مشروع قانون GENIUS الأمريكي: التحول الدراماتيكي في تنظيم العملات المستقرة والتحديات المستقبلية
في الفترة من مايو إلى يونيو 2025، كانت المعركة في مجلس الشيوخ الأمريكي حول "قانون توجيه وإنشاء الابتكار في العملات المستقرة الأمريكية" ( المعروف باسم "قانون GENIUS" ) تعتبر ملحمة تاريخية تتداخل فيها السياسة والمال. يهدف هذا القانون إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة بقيمة 250 مليار دولار، وقد شهد رحلة مثيرة من "الموت الإجرائي" إلى "التسوية الثنائية"، حتى تمكن من دخول مرحلة المناقشة العامة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت بلغت 68 مقابل 30. ومع ذلك، وراء هذه النصر، كانت هناك تبادلات مصلحية استمرت لعدة أشهر بين الحزبين، وصراعات ضغط بين عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى الجدل الأخلاقي الناتج عن "منجم العملات المشفرة" لعائلات السياسيين.
عملية التشريع: التحول الدراماتيكي من الموت الوشيك إلى الإحياء
مراجعة الجدول الزمني:
مارس 2025: قدم السيناتور الجمهوري بيل هاغرتي رسمياً مسودة مشروع قانون تهدف إلى إنشاء نظام تنظيم مزدوج "فيدرالي + ولائي" للعملات المستقرة المدفوعة.
8 مايو: فشلت التصويت الإجرائي الأول لمشروع القانون بشكل غير متوقع بنسبة 48:49، حيث انقلب الديمقراطيون جماعياً بسبب "تضارب المصالح لعائلة سياسية معينة".
15 مايو: مشاورات طارئة بين الحزبين، إصدار مشروع قانون معدل، حذف البنود المتعلقة بأعمال التشفير لعائلة سياسية معينة، مقابل دعم جزئي من الحزب الديمقراطي.
20 مايو: تم تمرير التعديل بموافقة 66:32 على "اقتراح إنهاء المناقشة" ( تصويت إنهاء )، مما يمهد الطريق للتشريع.
11 يونيو: مرر مجلس الشيوخ مشروع القانون بأغلبية ساحقة 68:30، وبدأت المناقشات النهائية وإجراءات التعديل.
تكمن جوهر هذه السلسلة من التحولات في براعة الجمهوريين في تغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ"الهيمنة الرقمية بالدولار"، بينما تظهر انقسامات داخل الحزب الديمقراطي بسبب القلق من أن "فراغ التنظيم سيؤدي إلى مخاطر مالية". كانت كلمات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون ( John Thune ) مثيرة جداً: "إذا لم تقود الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، ستملأ الصين الفراغ بالرنمينبي الرقمي!"
الشروط الأساسية: خريطة التنظيم و"تفاصيل الشيطان"
تصميم إطار التنظيم لقانون "GENIUS" يحاول السير على حبل مشدود بين "تشجيع الابتكار" و"تجنب المخاطر"، ويمكن تلخيص أحكامه الأساسية في ستة أعمدة رئيسية:
الرقابة المزدوجة وعوائق الإصدار: يتم قيادة إصدار العملات المستقرة التي تتجاوز حجمها 100 مليار دولار من قبل مكتب مراقبة العملات OCC الفيدرالي (، بينما يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولايات للأحجام التي تقل عن 100 مليار دولار، لكن يجب أن تتماشى المعايير الولائية مع المعايير الفيدرالية. هذه التصميم يهدئ سلطات الولايات المستقلة، ويحدد الخطوط الحمراء للعمالقة، ويعتبر بمثابة حماية غير مباشرة لبعض العملات المستقرة الكبيرة.
1:1 الاحتياطي وعزل الأصول: يتطلب بشكل إلزامي أن يتم ضمان العملات المستقرة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب أن تكون أصول الاحتياطي معزولة بدقة عن أموال التشغيل. تستهدف هذه الفقرة مباشرة حدث انهيار Terra في عام 2022، لكنها تسمح بإدراج أصول "مخاطر" مثل صناديق سوق المال في الاحتياطي، مما تعرض لانتقادات باعتبارها "ألغامًا مخفية".
"تعويذة" عمالقة التكنولوجيا: يجب على شركات التكنولوجيا غير المالية إصدار عملة مستقرة من خلال "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة" الجديدة )SCRC(، ويجب أن تفي بمتطلبات خصوصية البيانات ومكافحة الاحتكار. تم تفسير هذا الشرط على أنه "ضربة موجهة" لخطط بعض شركات التكنولوجيا لإصدار العملات المستقرة.
حماية المستهلك وأولوية الإفلاس: إذا أعلن الجهة المصدرة إفلاسها، يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أولي، ولا تدخل الاحتياطيات ضمن ممتلكات الإفلاس. ومع ذلك، يشير الحزب الديمقراطي إلى أن هذه الفقرة أضعف من آلية تأمين FDIC للبنوك التقليدية، مما يخلق خطر "تجميد الأموال".
مكافحة غسل الأموال والشفافية: يتم تضمين مصدر العملة المستقرة ضمن نطاق قانون سرية البنوك، وإلزامه بتنفيذ واجبات KYC، وتقديم تقارير عن المعاملات المشبوهة. لكن الثغرة تكمن في: أن بورصات العملات اللامركزية )DEX( غير خاضعة للرقابة، مما يترك ثغرة لتدفق الأموال غير القانونية.
"ثغرة الإعفاء" للعائلات السياسية: لم يحدد القانون بوضوح منع أعضاء الكونغرس أو أقارب الرئيس من المشاركة في أعمال العملات المستقرة، مما سمح لشركة تابعة لعائلة سياسية بإصدار عملة مستقرة ) بقيمة سوقية 2 مليار دولار (. ووصفت السناتور الديمقراطية وارن ذلك بالقول: "هذا يفتح الباب لـ 'الفساد المشفر' لبعض الأشخاص!"
دوامة الجدل: "منجم العملات المشفرة" لعائلة سياسية والانقسام بين الحزبين
أكبر مقاومة لتقدم مشروع القانون لا تأتي من تفاصيل السياسات، بل من تعارض المصالح الناتج عن تدخل عائلة سياسية معينة في صناعة التشفير. النقاط الثلاث المثيرة للجدل دفعت اللعبة السياسية إلى ذروتها:
"التحكيم القانوني" لعملة مستقرة معينة: قامت شركة مرتبطة بعائلة سياسية بإصدار عملة مستقرة وقد قامت بضخ 20 مليار دولار إلى منصة تداول عبر شركة استثمار خارجية، ويمكن للعائلة أن تحقق أرباحاً سنوية تتجاوز 80 مليون دولار من رسوم التداول. والأسوأ من ذلك، بعد تمرير القانون، ستحصل تلك العملة المستقرة تلقائياً على اعتراف فدرالي، وقد يرتفع قيمتها السوقية إلى مستوى 10 مليارات دولار.
أزمة أخلاقية في "الاجتماع المدفوع": اتهمت عائلة سياسية ببيع عملة Meme لتقديم مؤهلات "عشاء خاص" لحامليها، حيث اتهم الحزب الديمقراطي بـ"تأمين السلطة الوطنية". صرح السيناتور جيف ميركلي ):"هذه هي أكثر صفقة بين المال والسلطة عريًا في التاريخ!"
"باب الدوران" بين التشريع والسلطة التنفيذية: أحد صانعي مشروع القانون الرئيسيين، السيناتور الجمهوري هاغرتي، تكشفت علاقته بشركة مرتبطة بعائلة سياسية من خلال تبرعات سياسية. حاول الديمقراطيون دفع تعديل يمنع الموظفين العموميين من المشاركة في أعمال عملة مستقرة، لكن تم رفضه بشكل جماعي من قبل الجمهوريين.
على الرغم من أن الحزبين توصلوا إلى تسوية في 15 مايو، حيث تم حذف البنود التي تستهدف عائلة سياسية معينة، إلا أن وارن وآخرين لا يزالون يشنون "المعركة الأخيرة" في مجلس الشيوخ، مطالبين بكشف تدفقات الأموال ذات الصلة. إن هذه المعركة الأخلاقية هي في الحقيقة حرب استباقية للانتخابات النصفية لعام 2026.
تقلبات السوق: فوائد الامتثال و"عصر الاحتكار"
إذا تم تنفيذ مشروع قانون "GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى إعادة هيكلة سوق العملات المستقرة:
اللاعبون الرئيسيون "يفوزون دون جهد": بعض العملات المستقرة الكبيرة التي قامت بالفعل بترتيب احتياطيات متوافقة (80% من أجل سندات الخزانة الأمريكية القصيرة الأجل )، ستحصل مباشرة على ترخيص فيدرالي، مما يضغط أكثر على الجهات المصدرة الصغيرة والمتوسطة. تتوقع جولدمان ساكس أن حصة السوق لعملتين مستقرين رئيسيتين قد ترتفع من 94% إلى 98%.
المالية التقليدية "الحصاد عبر الحدود": بعض البنوك الكبرى تقدمت بطلب للحصول على "ترخيص عملة مستقرة محدود الغرض"، وتخطط للسيطرة على حصة بورصات العملات المشفرة من خلال خدمات الدفع على السلسلة. بند "يسمح لشركات التأمين بإصدار عملة مستقرة" في مشروع القانون، يفتح الباب أمام العمالقة التقليديين.
أزمة ديون الولايات المتحدة: "دواء أم سم"؟ يتطلب الاقتراح أن تكون احتياطيات العملات المستقرة تعتمد على ديون الولايات المتحدة، مما قد يخفف من أزمة السيولة في ديون الولايات المتحدة على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد يزيد من "تفاوت المواعيد النهائية" - حيث يفضل المستثمرون السندات قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى تراجع الطلب على ديون الولايات المتحدة طويلة الأجل وتفاقم العجز المالي.
تأثير "الدومينو" في التنظيم العالمي: أعربت الاتحاد الأوروبي، المملكة المتحدة، وسنغافورة عن نيتها تعديل السياسات وفقًا لقانون "GENIUS"، مما يشكل "تحالف العملات المستقرة بالدولار الأمريكي". قد يتم إقصاء عملات اليوان والين الياباني المستقرة من سوق المدفوعات العابرة للحدود، مما يعيد تشكيل المشهد النقدي العالمي.
معركة المستقبل: لعبة مجلس النواب والحكم النهائي
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد أعطى الضوء الأخضر، إلا أن القانون لا يزال بحاجة إلى اجتياز ثلاث مراحل:
مجلس النواب "تبسيط الإجراءات الجمركية": يسيطر الجمهوريون على مجلس النواب بنسبة 220:215، ويحتاجون فقط إلى أغلبية بسيطة (218 صوت ) للتمرير. ومع ذلك، فإن مشروع قانون "STABLE" في مجلس النواب يختلف اختلافاً جوهرياً عن مجلس الشيوخ: حيث يتطلب الأول أن تكون السلطة التنظيمية بالكامل تحت سيطرة الحكومة الفيدرالية، ويمنع شركات التكنولوجيا من إصدار عملة مستقرة. قد تستغرق المفاوضات بين المجلسين حتى ما قبل عطلة أغسطس.
"توازن مصالح" الرئيس: على الرغم من أن بعض السياسيين يدعمون مشروع القانون علنًا، إلا أن مصالح عائلتهم مرتبطة بعمق بتفاصيل التشريع. إذا دفعت الحزب الديمقراطي "تعديل مكافحة الفساد" في مجلس النواب، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل حق الفيتو الرئاسي، مما يؤدي إلى إجهاض التشريع.
"وحش الرمادي" للتحديات القضائية: "بند التعويضات" في الدستور الأمريكي(Emoluments Clause) يمنع الرئيس من تحقيق مكاسب من حكومات أجنبية، بينما 20% من مستخدمي عملة مستقرة معينة يقيمون في دول مدرجة على قائمة العقوبات(إيران، كوريا الشمالية)، مما قد يؤدي إلى تدخل المحكمة العليا.
خاتمة: "هيمنة الدولار 2.0" في عصر التشفير
الطموح النهائي لمشروع قانون 《GENIUS》 ليس فقط تنظيم السوق، بل زرع هيمنة الدولار في جينات البلوك تشين. من خلال ربط السندات الأمريكية بالعملة المستقرة، تسعى الولايات المتحدة لبناء "إمبراطورية الدولار الرقمي" - كل معاملة على السلسلة في العالم تعزز بشكل غير مرئي وضع الدولار كعملة احتياطية. ومع ذلك، فإن مخاطر هذه المراهنة كبيرة أيضًا: إذا تجاوز التمويل اللامركزي ( العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح، أو إذا تسارعت الصين في دولرة اليوان الرقمي، فقد يتحول القانون إلى "بيت من ورق".
لعبة السياسيين، لوبيات المصالح، وثورات التكنولوجيا - عند هذا المفترق التاريخي، فإن مصير مشروع قانون GENIUS النهائي سيحدد من الذي سيتحكم في النظام المالي للسنوات العشر القادمة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تم تمرير مشروع قانون "GENIUS" في الولايات المتحدة: نمط تنظيم العملات المستقرة والتحديات المستقبلية
مشروع قانون GENIUS الأمريكي: التحول الدراماتيكي في تنظيم العملات المستقرة والتحديات المستقبلية
في الفترة من مايو إلى يونيو 2025، كانت المعركة في مجلس الشيوخ الأمريكي حول "قانون توجيه وإنشاء الابتكار في العملات المستقرة الأمريكية" ( المعروف باسم "قانون GENIUS" ) تعتبر ملحمة تاريخية تتداخل فيها السياسة والمال. يهدف هذا القانون إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة بقيمة 250 مليار دولار، وقد شهد رحلة مثيرة من "الموت الإجرائي" إلى "التسوية الثنائية"، حتى تمكن من دخول مرحلة المناقشة العامة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت بلغت 68 مقابل 30. ومع ذلك، وراء هذه النصر، كانت هناك تبادلات مصلحية استمرت لعدة أشهر بين الحزبين، وصراعات ضغط بين عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى الجدل الأخلاقي الناتج عن "منجم العملات المشفرة" لعائلات السياسيين.
عملية التشريع: التحول الدراماتيكي من الموت الوشيك إلى الإحياء
مراجعة الجدول الزمني:
تكمن جوهر هذه السلسلة من التحولات في براعة الجمهوريين في تغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ"الهيمنة الرقمية بالدولار"، بينما تظهر انقسامات داخل الحزب الديمقراطي بسبب القلق من أن "فراغ التنظيم سيؤدي إلى مخاطر مالية". كانت كلمات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون ( John Thune ) مثيرة جداً: "إذا لم تقود الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، ستملأ الصين الفراغ بالرنمينبي الرقمي!"
الشروط الأساسية: خريطة التنظيم و"تفاصيل الشيطان"
تصميم إطار التنظيم لقانون "GENIUS" يحاول السير على حبل مشدود بين "تشجيع الابتكار" و"تجنب المخاطر"، ويمكن تلخيص أحكامه الأساسية في ستة أعمدة رئيسية:
الرقابة المزدوجة وعوائق الإصدار: يتم قيادة إصدار العملات المستقرة التي تتجاوز حجمها 100 مليار دولار من قبل مكتب مراقبة العملات OCC الفيدرالي (، بينما يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولايات للأحجام التي تقل عن 100 مليار دولار، لكن يجب أن تتماشى المعايير الولائية مع المعايير الفيدرالية. هذه التصميم يهدئ سلطات الولايات المستقلة، ويحدد الخطوط الحمراء للعمالقة، ويعتبر بمثابة حماية غير مباشرة لبعض العملات المستقرة الكبيرة.
1:1 الاحتياطي وعزل الأصول: يتطلب بشكل إلزامي أن يتم ضمان العملات المستقرة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب أن تكون أصول الاحتياطي معزولة بدقة عن أموال التشغيل. تستهدف هذه الفقرة مباشرة حدث انهيار Terra في عام 2022، لكنها تسمح بإدراج أصول "مخاطر" مثل صناديق سوق المال في الاحتياطي، مما تعرض لانتقادات باعتبارها "ألغامًا مخفية".
"تعويذة" عمالقة التكنولوجيا: يجب على شركات التكنولوجيا غير المالية إصدار عملة مستقرة من خلال "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة" الجديدة )SCRC(، ويجب أن تفي بمتطلبات خصوصية البيانات ومكافحة الاحتكار. تم تفسير هذا الشرط على أنه "ضربة موجهة" لخطط بعض شركات التكنولوجيا لإصدار العملات المستقرة.
حماية المستهلك وأولوية الإفلاس: إذا أعلن الجهة المصدرة إفلاسها، يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أولي، ولا تدخل الاحتياطيات ضمن ممتلكات الإفلاس. ومع ذلك، يشير الحزب الديمقراطي إلى أن هذه الفقرة أضعف من آلية تأمين FDIC للبنوك التقليدية، مما يخلق خطر "تجميد الأموال".
مكافحة غسل الأموال والشفافية: يتم تضمين مصدر العملة المستقرة ضمن نطاق قانون سرية البنوك، وإلزامه بتنفيذ واجبات KYC، وتقديم تقارير عن المعاملات المشبوهة. لكن الثغرة تكمن في: أن بورصات العملات اللامركزية )DEX( غير خاضعة للرقابة، مما يترك ثغرة لتدفق الأموال غير القانونية.
"ثغرة الإعفاء" للعائلات السياسية: لم يحدد القانون بوضوح منع أعضاء الكونغرس أو أقارب الرئيس من المشاركة في أعمال العملات المستقرة، مما سمح لشركة تابعة لعائلة سياسية بإصدار عملة مستقرة ) بقيمة سوقية 2 مليار دولار (. ووصفت السناتور الديمقراطية وارن ذلك بالقول: "هذا يفتح الباب لـ 'الفساد المشفر' لبعض الأشخاص!"
دوامة الجدل: "منجم العملات المشفرة" لعائلة سياسية والانقسام بين الحزبين
أكبر مقاومة لتقدم مشروع القانون لا تأتي من تفاصيل السياسات، بل من تعارض المصالح الناتج عن تدخل عائلة سياسية معينة في صناعة التشفير. النقاط الثلاث المثيرة للجدل دفعت اللعبة السياسية إلى ذروتها:
"التحكيم القانوني" لعملة مستقرة معينة: قامت شركة مرتبطة بعائلة سياسية بإصدار عملة مستقرة وقد قامت بضخ 20 مليار دولار إلى منصة تداول عبر شركة استثمار خارجية، ويمكن للعائلة أن تحقق أرباحاً سنوية تتجاوز 80 مليون دولار من رسوم التداول. والأسوأ من ذلك، بعد تمرير القانون، ستحصل تلك العملة المستقرة تلقائياً على اعتراف فدرالي، وقد يرتفع قيمتها السوقية إلى مستوى 10 مليارات دولار.
أزمة أخلاقية في "الاجتماع المدفوع": اتهمت عائلة سياسية ببيع عملة Meme لتقديم مؤهلات "عشاء خاص" لحامليها، حيث اتهم الحزب الديمقراطي بـ"تأمين السلطة الوطنية". صرح السيناتور جيف ميركلي ):"هذه هي أكثر صفقة بين المال والسلطة عريًا في التاريخ!"
"باب الدوران" بين التشريع والسلطة التنفيذية: أحد صانعي مشروع القانون الرئيسيين، السيناتور الجمهوري هاغرتي، تكشفت علاقته بشركة مرتبطة بعائلة سياسية من خلال تبرعات سياسية. حاول الديمقراطيون دفع تعديل يمنع الموظفين العموميين من المشاركة في أعمال عملة مستقرة، لكن تم رفضه بشكل جماعي من قبل الجمهوريين.
على الرغم من أن الحزبين توصلوا إلى تسوية في 15 مايو، حيث تم حذف البنود التي تستهدف عائلة سياسية معينة، إلا أن وارن وآخرين لا يزالون يشنون "المعركة الأخيرة" في مجلس الشيوخ، مطالبين بكشف تدفقات الأموال ذات الصلة. إن هذه المعركة الأخلاقية هي في الحقيقة حرب استباقية للانتخابات النصفية لعام 2026.
تقلبات السوق: فوائد الامتثال و"عصر الاحتكار"
إذا تم تنفيذ مشروع قانون "GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى إعادة هيكلة سوق العملات المستقرة:
اللاعبون الرئيسيون "يفوزون دون جهد": بعض العملات المستقرة الكبيرة التي قامت بالفعل بترتيب احتياطيات متوافقة (80% من أجل سندات الخزانة الأمريكية القصيرة الأجل )، ستحصل مباشرة على ترخيص فيدرالي، مما يضغط أكثر على الجهات المصدرة الصغيرة والمتوسطة. تتوقع جولدمان ساكس أن حصة السوق لعملتين مستقرين رئيسيتين قد ترتفع من 94% إلى 98%.
المالية التقليدية "الحصاد عبر الحدود": بعض البنوك الكبرى تقدمت بطلب للحصول على "ترخيص عملة مستقرة محدود الغرض"، وتخطط للسيطرة على حصة بورصات العملات المشفرة من خلال خدمات الدفع على السلسلة. بند "يسمح لشركات التأمين بإصدار عملة مستقرة" في مشروع القانون، يفتح الباب أمام العمالقة التقليديين.
أزمة ديون الولايات المتحدة: "دواء أم سم"؟ يتطلب الاقتراح أن تكون احتياطيات العملات المستقرة تعتمد على ديون الولايات المتحدة، مما قد يخفف من أزمة السيولة في ديون الولايات المتحدة على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد يزيد من "تفاوت المواعيد النهائية" - حيث يفضل المستثمرون السندات قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى تراجع الطلب على ديون الولايات المتحدة طويلة الأجل وتفاقم العجز المالي.
تأثير "الدومينو" في التنظيم العالمي: أعربت الاتحاد الأوروبي، المملكة المتحدة، وسنغافورة عن نيتها تعديل السياسات وفقًا لقانون "GENIUS"، مما يشكل "تحالف العملات المستقرة بالدولار الأمريكي". قد يتم إقصاء عملات اليوان والين الياباني المستقرة من سوق المدفوعات العابرة للحدود، مما يعيد تشكيل المشهد النقدي العالمي.
معركة المستقبل: لعبة مجلس النواب والحكم النهائي
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد أعطى الضوء الأخضر، إلا أن القانون لا يزال بحاجة إلى اجتياز ثلاث مراحل:
مجلس النواب "تبسيط الإجراءات الجمركية": يسيطر الجمهوريون على مجلس النواب بنسبة 220:215، ويحتاجون فقط إلى أغلبية بسيطة (218 صوت ) للتمرير. ومع ذلك، فإن مشروع قانون "STABLE" في مجلس النواب يختلف اختلافاً جوهرياً عن مجلس الشيوخ: حيث يتطلب الأول أن تكون السلطة التنظيمية بالكامل تحت سيطرة الحكومة الفيدرالية، ويمنع شركات التكنولوجيا من إصدار عملة مستقرة. قد تستغرق المفاوضات بين المجلسين حتى ما قبل عطلة أغسطس.
"توازن مصالح" الرئيس: على الرغم من أن بعض السياسيين يدعمون مشروع القانون علنًا، إلا أن مصالح عائلتهم مرتبطة بعمق بتفاصيل التشريع. إذا دفعت الحزب الديمقراطي "تعديل مكافحة الفساد" في مجلس النواب، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل حق الفيتو الرئاسي، مما يؤدي إلى إجهاض التشريع.
"وحش الرمادي" للتحديات القضائية: "بند التعويضات" في الدستور الأمريكي(Emoluments Clause) يمنع الرئيس من تحقيق مكاسب من حكومات أجنبية، بينما 20% من مستخدمي عملة مستقرة معينة يقيمون في دول مدرجة على قائمة العقوبات(إيران، كوريا الشمالية)، مما قد يؤدي إلى تدخل المحكمة العليا.
خاتمة: "هيمنة الدولار 2.0" في عصر التشفير
الطموح النهائي لمشروع قانون 《GENIUS》 ليس فقط تنظيم السوق، بل زرع هيمنة الدولار في جينات البلوك تشين. من خلال ربط السندات الأمريكية بالعملة المستقرة، تسعى الولايات المتحدة لبناء "إمبراطورية الدولار الرقمي" - كل معاملة على السلسلة في العالم تعزز بشكل غير مرئي وضع الدولار كعملة احتياطية. ومع ذلك، فإن مخاطر هذه المراهنة كبيرة أيضًا: إذا تجاوز التمويل اللامركزي ( العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح، أو إذا تسارعت الصين في دولرة اليوان الرقمي، فقد يتحول القانون إلى "بيت من ورق".
لعبة السياسيين، لوبيات المصالح، وثورات التكنولوجيا - عند هذا المفترق التاريخي، فإن مصير مشروع قانون GENIUS النهائي سيحدد من الذي سيتحكم في النظام المالي للسنوات العشر القادمة.