منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 في ظل النظام التجاري العالمي الجديد
تدهور البيئة الكلية - الأزمة تشكل نظامًا جديدًا
بدأ التمويل يتجه نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار تقلب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات الأكثر صدمة هو تصعيد سياسة التعريفات: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستقوم الولايات المتحدة بفرض "تعريفة أساسية" موحدة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى فرض "تعريفات مقابلة" أعلى على 60 دولة بما في ذلك الصين وفيتنام (حيث بلغت التعريفات المفروضة على الصين في وقت ما 125%). على المدى القصير، أثار هذا الإجراء تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تعرضت السندات الأمريكية لعمليات بيع مكثفة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أكثر من 4.5%، مما سجل أكبر زيادة أسبوعية منذ 20 عامًا؛ شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات شديدة، حيث اقتربت من الانهيار؛ وانخفض مؤشر الدولار بشكل متواصل ليحقق أكبر انخفاض يومي له خلال عدة سنوات. على الرغم من أن الولايات المتحدة أعلنت لاحقًا عن تأجيل فرض التعريفات الجديدة على بعض الدول الحليفة في مقابل الحصول على فترة تنفس، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بالقلق بشأن عدم اليقين في المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل في "عصر الفوضى".
بعد الحرب العالمية الثانية، يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي أسس حول الولايات المتحدة (مثل نظام بريتون وودز وإطار منظمة التجارة العالمية) خطر الانهيار: لقد أدى صعود الاقتصادات الناشئة إلى تقليل الميزة النسبية للولايات المتحدة، بينما تستمر الديون الضخمة والعجز المالي المتراكم على مدى فترة طويلة في تقويض مصداقية الدولار، حيث انخفضت نسبة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. خاصةً بعد انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية، شهدت البلاد تطورًا سريعًا في العديد من المجالات التكنولوجية، مما جعلها تقترب من الولايات المتحدة أو حتى تتجاوزها، مما أثار قلق النخبة الأمريكية. تعتبر الاختراقات التي حققتها شركات صينية مثل هواوي في تصميم شرائح 5G والتقنيات الأساسية مثل محطات الاتصال بمثابة إشارة تنبه الولايات المتحدة: الفجوة التكنولوجية التي كانت تُعتبر عميقة قد تم تقليصها بسرعة، وأصبحت الميزة التقليدية للولايات المتحدة في مجال التصنيع مهددة بشكل متزايد، بينما يوجه الجيل الشاب في الولايات المتحدة انتباهه بشكل أكبر نحو مجالات مثل المالية والفنون، ولم يعد يرغب في العمل في التصنيع. تشير هذه السلسلة من التغيرات إلى أن النظام القديم الذي كانت الولايات المتحدة تعتمد عليه للهيمنة بدأ يتآكل.
في هذا السياق، بدأت دوائر صنع القرار الأمريكية في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتها العالمية. الهدف الاستراتيجي لإدارة ترامب ليس فقط الحصول على شروط أفضل في المفاوضات التجارية، بل تسعى أيضًا إلى "إعادة بناء" - من خلال وضع نظام قواعد جديد لإعادة تأكيد مركزية الولايات المتحدة. ويتضمن ذلك جانبين: الأول هو ضرب المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخم صعود دول مثل الصين التي تستفيد بسرعة من مكاسب العولمة الحالية؛ والثاني هو البحث عن أدوات قيمة جديدة لدعم الثقة المتزعزعة في الدولار والتجارة العالمية. في هذا السياق، تحتاج الثقة التقليدية في الدولار إلى دعم أقوى، وبدأت الولايات المتحدة في توجيه أنظارها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل استعادة الثقة في النظام المالي العالمي.
من الجدير بالذكر أن موقف الحكومة الأمريكية تجاه مجال العملات المشفرة شهد تحولًا كبيرًا منذ تولي ترامب الرئاسة. بعد فترة قصيرة من توليه المنصب، أعرب ترامب علنًا عن اهتمامه بتطور العملات الافتراضية، مخالفًا بذلك موقفه السابق الذي انتقد بيتكوين. كما بدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات في السنوات الأخيرة في احتضان بيتكوين تدريجياً، معتبرةً إياها "ذهبًا رقميًا" للتخفيف من مخاطر الدولار. يمكن القول إن الولايات المتحدة تضع خططًا مسبقة لنظام مالي جديد محتمل، موضعةً بيتكوين ضمن الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
عندما تواجه قواعد التجارة والتمويل العالمية إعادة هيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء أسس جديدة لائتمان الدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": مما يتضمن الاحتياطيات التقليدية من الذهب، وأيضًا إضافة احتياطيات جديدة من البيتكوين. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية + الأصول الرقمية.
تُعدّ الذهب وسيلة لتخزين القيمة وقد تم الاحتفاظ به على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في مختلف البلدان، حيث تُعتبر احتياطيات الذهب في الخزانة الأمريكية (المخزّنة في فورت نوكس الشهيرة) ورقة قوية في هيمنة الدولار. والآن، يتم منح البيتكوين موقعًا استراتيجيًا مشابهًا - يُنظر إليه على أنه "ذهب رقمي" في العصر الجديد. حتى نهاية عام 2024، يُقدّر إجمالي قيمة سوق البيتكوين بحوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عُشر قيمة الذهب (حوالي 20 تريليون دولار). من منظور الإمكانيات طويلة الأجل، إذا تمكنت قيمة البيتكوين في يوم من الأيام من الوصول إلى مستوى الذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة أضعاف. نظرًا لتفاؤل المستثمرين بشأن هذه الإمكانية للنمو، بالإضافة إلى الميزات الفريدة للبيتكوين مثل اللامركزية، والحد من الإصدار (21 مليون قطعة)، والسيولة العالية، بدأت الولايات المتحدة في التفكير جدياً في إدراجه في نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية سلسلة من الإجراءات الكبرى في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب أمراً تنفيذياً أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة حول التشفير، دعا إليها بعض منصات التداول، وMicroStrategy وغيرها من عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى أعضاء الكونغرس والمسؤولين. أعرب ترامب في الاجتماع عن دعمه لتطوير صناعة التشفير، وتعهد بدفع الكونغرس للموافقة بسرعة على تشريعات إطار تنظيم الأصول الرقمية والعملات المستقرة، لتوفير بيئة قانونية واضحة. والأكثر إثارة للاهتمام، أن ترامب ذكر في القمة: "إن إنشاء احتياطي البيتكوين يعني إنشاء كنز افتراضي" - بمعنى آخر، تعتزم الولايات المتحدة اعتبار احتياطي البيتكوين بمثابة ذهب الخزانة في العصر الرقمي. تشير هذه التصريحات إلى دخول البيتكوين رسمياً في مستوى الاستراتيجية الوطنية الأمريكية، وتم منحها مكانة مشابهة للذهب.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. في الواقع، تمتلك الحكومة الأمريكية احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين (يأتي في الغالب من مصادر مثل مصادرة إنفاذ القانون) وتخطط لزيادة هذا الاحتياطي. تشير الشائعات في السوق إلى أن الهدف هو تجميع السيطرة على حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي العرض)، وهذا الحجم قريب من نسبة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. على الرغم من أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد، إلا أن الاتجاه قد بدأ يظهر: فقد اتخذت بعض حكومات الولايات الأمريكية خطوات أولية، حيث وافقت على شراء البيتكوين من الأموال العامة للاحتياطي؛ بينما على المستوى الفيدرالي، تم "إعادة تسمية" البيتكوين من خلال الأوامر التنفيذية ومشاريع القوانين. إذا تمكن الدولار في المستقبل من أن يرتبط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين)، مع دعم تكنولوجيا البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فإن الولايات المتحدة قد تكتسب ميزة في الصراعات المالية العالمية المقبلة، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.
بالطبع، إن إدخال البيتكوين يساعد الولايات المتحدة أيضًا في حل مشكلاتها الخاصة. على سبيل المثال، فإن الدين العام الضخم الذي تتحمله الحكومة الأمريكية أصبح يزداد ثقلًا، مما يثير أزمة ائتمانية. إذا تمكنت الولايات المتحدة من السيطرة على احتياطي كافٍ من البيتكوين، ورفعت سعره في المستقبل، فقد تتمكن من ملء الفجوة في الديون من خلال بيع جزء من احتياطياتها، وبالتالي تخفيف مخاطر الدين بذكاء. لقد أصبحت هذه الفكرة "تخفيف الدين من خلال الأصول المشفرة" تصورًا جديدًا للاستراتيجية المالية الأمريكية. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة أيضًا على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترحت تشريعات حديثة إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليار دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على حق إصدار قواعد العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، لتعزيز الهيمنة العالمية للدولار في عالم العملات المشفرة. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، تشكل الثلاثة معًا الشكل الأولي للنظام الجديد للدولار - الذي يحتفظ بالوضع القانوني للدولار، ويدعمه بالأصول المادية والرقمية، مما يزيد من قدرته على مقاومة المخاطر.
تصحيحات بيئة السوق و"ماذا يجب أن نفعل في النصف الثاني"
على مدار أكثر من عام مضى، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا جذريًا من الهوس إلى الهدوء. لقد تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار (مصدر البيانات: CoinMarketCap، تاريخ البيانات: 2025.04.23)، ودخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية. لقد أدت الاضطرابات الاقتصادية الكلية (مثل ارتفاع التضخم، وزيادة أسعار الفائدة) إلى جانب تشديد اللوائح، إلى اختفاء العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة خلال هذه الجولة من التعديلات. ومع ذلك، بالنسبة للمؤسسين الذين يؤمنون بقيمة blockchain على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة تمثل في الواقع أفضل فرصة لبناء القاعدة، وتوليد القوة، واحتضان الفرص الجديدة - فبعد زوال فقاعة الدورة السابقة، إنها فرصة جيدة لصقل المنتجات والتركيز على الإبداع.
في مثل هذه البيئة "في الشوط الثاني"، ينبغي على رواد الأعمال التفكير: ما الذي يناسب القيام به في الشوط الثاني؟ لقد أصبح من الصعب الاستمرار في استراتيجيات جلب الحركة البسيطة، وقد تم استبدالها بمنطق ريادة الأعمال الذي يدور حول القيمة الجوهرية. في ظل البيئة السوقية الحالية، تكمن الفرص الجديدة في الاتجاهات التالية:
إيكولوجيا البيتكوين (BTC): الابتكارات المالية حول شبكة البيتكوين ("BTC Fi")، وترقيات البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الحقيقية وشبكات الدفع القائمة على البيتكوين.
بيئات السلاسل العامة الأخرى: ابتكارات تعود إلى جوهر الكفاءة والربحية على بعض السلاسل العامة، والتحرر من مجرد "تدافع الحركة"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة (DeFi) موجهة بالمنتج.
الأصول الواقعية (RWA) والتمويل المدفوع (PayFi): دمج التكنولوجيا على السلسلة مع الأصول الواقعية، وسيناريوهات الدفع، لتطوير نمط جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم ذات المفهوم التشفيري: التركيز على موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تبرز في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد لشركات Web3 الناشئة نحو التحول إلى الأسهم.
سنقوم بعد ذلك بتحليل الأفكار المذكورة أعلاه، واستكشاف الفرص الاستثمارية المحددة التي تستحق الانتباه خلال فترة التصحيح الكلي.
فرص ريادة الأعمال حول BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه "ذهب رقمي"، فإن وظائف الشبكة الرئيسية له بسيطة نسبيًا، لكن سلسلة من التقدمات التقنية والتطبيقية الأخيرة تضخ حيوية جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi (Bitcoin Finance): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد مخزن ثابت للقيمة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. البروتوكولات الجديدة مثل BRC-20 وRunes قد فتحت موجة من إصدار أصول رمزية على شبكة BTC الرئيسية؛ كما أن بروتوكول Taproot Assets (بروتوكول TA) الذي أطلقته شركة ما يجعل من الممكن إصدار الأصول المالية مثل العملات المستقرة والسندات في بيئة البيتكوين. وهذا يعني أن الشبكة الرئيسية للبيتكوين من المتوقع أن تتحمل المزيد من وظائف حفظ القيمة في الدورة القادمة، من "الذهب الرقمي" إلى شبكة تخزين قيمة تدعم الأصول الغنية. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv تركز على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين، مما يعزز من قدرة التمويل وإصدار الأصول لبيتكوين.
BTC Infra (بنية تحتية للبيتكوين): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. لتعويض النقص في الوظائف الأصلية للبيتكوين، تحاول الصناعة إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة لبعض سلاسل الكتل العامة على البيتكوين. أحد المسارات هو تطوير سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2 (مثل BTC L2 التي تتمتع ببعض قدرات العقود الذكية الخاصة بسلاسل الكتل العامة)، لتوسيع مساحة تطوير التطبيقات اللامركزية على شبكة البيتكوين. المسار الآخر هو الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين، مثل بروتوكول RGB، شبكة Lightning وغيرها من التقنيات الأصلية للطبقة الثانية على البيتكوين، التي تركز أكثر على تعزيز الخصوصية، القابلية للتوسع وكفاءة الدفع، لبناء طبقة تنفيذ خفيفة واقتصادية على الشبكة الرئيسية للبيتكوين. المشاريع التمثيلية مثل Unisat، Merlin، B²، تركز على بناء Layer2 للبيتكوين، أدوات الوساطة وغيرها، لتعزيز بيئة تطوير البيتكوين وقدرته على التوسع.
RWA المدعومة بـ BTC و PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البيتكوين بدأت في الظهور تدريجياً، مثل توكينزيشن السندات الأمريكية والأصول المادية، حيث توفر البيتكوين طبقة تسوية آمنة وآلية تسوية قابلة للتحقق عالمياً، مما يمنح هذه الأصول قيمة موثوقة كمرساة. في الوقت نفسه، يعتمد نموذج "PayFi" الذي نشأ من بنية الدفع مثل شبكة Lightning، على إعادة البيتكوين إلى مسرح المدفوعات - على سبيل المثال، الجمع بين الوكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent) والدفعات الصغيرة بالبيتكوين، مما يتيح التفاعل بين الآلات والآلات، والناس والآلات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أصبحت Bitcoin مرساة جديدة للدولار الأمريكي ، وترحب ريادة الأعمال Web3 بفرصة النصف الثاني
منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 في ظل النظام التجاري العالمي الجديد
تدهور البيئة الكلية - الأزمة تشكل نظامًا جديدًا
بدأ التمويل يتجه نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار تقلب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات الأكثر صدمة هو تصعيد سياسة التعريفات: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستقوم الولايات المتحدة بفرض "تعريفة أساسية" موحدة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى فرض "تعريفات مقابلة" أعلى على 60 دولة بما في ذلك الصين وفيتنام (حيث بلغت التعريفات المفروضة على الصين في وقت ما 125%). على المدى القصير، أثار هذا الإجراء تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تعرضت السندات الأمريكية لعمليات بيع مكثفة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أكثر من 4.5%، مما سجل أكبر زيادة أسبوعية منذ 20 عامًا؛ شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات شديدة، حيث اقتربت من الانهيار؛ وانخفض مؤشر الدولار بشكل متواصل ليحقق أكبر انخفاض يومي له خلال عدة سنوات. على الرغم من أن الولايات المتحدة أعلنت لاحقًا عن تأجيل فرض التعريفات الجديدة على بعض الدول الحليفة في مقابل الحصول على فترة تنفس، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بالقلق بشأن عدم اليقين في المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل في "عصر الفوضى".
بعد الحرب العالمية الثانية، يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي أسس حول الولايات المتحدة (مثل نظام بريتون وودز وإطار منظمة التجارة العالمية) خطر الانهيار: لقد أدى صعود الاقتصادات الناشئة إلى تقليل الميزة النسبية للولايات المتحدة، بينما تستمر الديون الضخمة والعجز المالي المتراكم على مدى فترة طويلة في تقويض مصداقية الدولار، حيث انخفضت نسبة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. خاصةً بعد انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية، شهدت البلاد تطورًا سريعًا في العديد من المجالات التكنولوجية، مما جعلها تقترب من الولايات المتحدة أو حتى تتجاوزها، مما أثار قلق النخبة الأمريكية. تعتبر الاختراقات التي حققتها شركات صينية مثل هواوي في تصميم شرائح 5G والتقنيات الأساسية مثل محطات الاتصال بمثابة إشارة تنبه الولايات المتحدة: الفجوة التكنولوجية التي كانت تُعتبر عميقة قد تم تقليصها بسرعة، وأصبحت الميزة التقليدية للولايات المتحدة في مجال التصنيع مهددة بشكل متزايد، بينما يوجه الجيل الشاب في الولايات المتحدة انتباهه بشكل أكبر نحو مجالات مثل المالية والفنون، ولم يعد يرغب في العمل في التصنيع. تشير هذه السلسلة من التغيرات إلى أن النظام القديم الذي كانت الولايات المتحدة تعتمد عليه للهيمنة بدأ يتآكل.
في هذا السياق، بدأت دوائر صنع القرار الأمريكية في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتها العالمية. الهدف الاستراتيجي لإدارة ترامب ليس فقط الحصول على شروط أفضل في المفاوضات التجارية، بل تسعى أيضًا إلى "إعادة بناء" - من خلال وضع نظام قواعد جديد لإعادة تأكيد مركزية الولايات المتحدة. ويتضمن ذلك جانبين: الأول هو ضرب المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخم صعود دول مثل الصين التي تستفيد بسرعة من مكاسب العولمة الحالية؛ والثاني هو البحث عن أدوات قيمة جديدة لدعم الثقة المتزعزعة في الدولار والتجارة العالمية. في هذا السياق، تحتاج الثقة التقليدية في الدولار إلى دعم أقوى، وبدأت الولايات المتحدة في توجيه أنظارها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل استعادة الثقة في النظام المالي العالمي.
من الجدير بالذكر أن موقف الحكومة الأمريكية تجاه مجال العملات المشفرة شهد تحولًا كبيرًا منذ تولي ترامب الرئاسة. بعد فترة قصيرة من توليه المنصب، أعرب ترامب علنًا عن اهتمامه بتطور العملات الافتراضية، مخالفًا بذلك موقفه السابق الذي انتقد بيتكوين. كما بدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات في السنوات الأخيرة في احتضان بيتكوين تدريجياً، معتبرةً إياها "ذهبًا رقميًا" للتخفيف من مخاطر الدولار. يمكن القول إن الولايات المتحدة تضع خططًا مسبقة لنظام مالي جديد محتمل، موضعةً بيتكوين ضمن الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
عندما تواجه قواعد التجارة والتمويل العالمية إعادة هيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء أسس جديدة لائتمان الدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": مما يتضمن الاحتياطيات التقليدية من الذهب، وأيضًا إضافة احتياطيات جديدة من البيتكوين. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية + الأصول الرقمية.
تُعدّ الذهب وسيلة لتخزين القيمة وقد تم الاحتفاظ به على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في مختلف البلدان، حيث تُعتبر احتياطيات الذهب في الخزانة الأمريكية (المخزّنة في فورت نوكس الشهيرة) ورقة قوية في هيمنة الدولار. والآن، يتم منح البيتكوين موقعًا استراتيجيًا مشابهًا - يُنظر إليه على أنه "ذهب رقمي" في العصر الجديد. حتى نهاية عام 2024، يُقدّر إجمالي قيمة سوق البيتكوين بحوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عُشر قيمة الذهب (حوالي 20 تريليون دولار). من منظور الإمكانيات طويلة الأجل، إذا تمكنت قيمة البيتكوين في يوم من الأيام من الوصول إلى مستوى الذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة أضعاف. نظرًا لتفاؤل المستثمرين بشأن هذه الإمكانية للنمو، بالإضافة إلى الميزات الفريدة للبيتكوين مثل اللامركزية، والحد من الإصدار (21 مليون قطعة)، والسيولة العالية، بدأت الولايات المتحدة في التفكير جدياً في إدراجه في نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية سلسلة من الإجراءات الكبرى في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب أمراً تنفيذياً أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة حول التشفير، دعا إليها بعض منصات التداول، وMicroStrategy وغيرها من عمالقة الصناعة، بالإضافة إلى أعضاء الكونغرس والمسؤولين. أعرب ترامب في الاجتماع عن دعمه لتطوير صناعة التشفير، وتعهد بدفع الكونغرس للموافقة بسرعة على تشريعات إطار تنظيم الأصول الرقمية والعملات المستقرة، لتوفير بيئة قانونية واضحة. والأكثر إثارة للاهتمام، أن ترامب ذكر في القمة: "إن إنشاء احتياطي البيتكوين يعني إنشاء كنز افتراضي" - بمعنى آخر، تعتزم الولايات المتحدة اعتبار احتياطي البيتكوين بمثابة ذهب الخزانة في العصر الرقمي. تشير هذه التصريحات إلى دخول البيتكوين رسمياً في مستوى الاستراتيجية الوطنية الأمريكية، وتم منحها مكانة مشابهة للذهب.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. في الواقع، تمتلك الحكومة الأمريكية احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين (يأتي في الغالب من مصادر مثل مصادرة إنفاذ القانون) وتخطط لزيادة هذا الاحتياطي. تشير الشائعات في السوق إلى أن الهدف هو تجميع السيطرة على حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي العرض)، وهذا الحجم قريب من نسبة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. على الرغم من أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد، إلا أن الاتجاه قد بدأ يظهر: فقد اتخذت بعض حكومات الولايات الأمريكية خطوات أولية، حيث وافقت على شراء البيتكوين من الأموال العامة للاحتياطي؛ بينما على المستوى الفيدرالي، تم "إعادة تسمية" البيتكوين من خلال الأوامر التنفيذية ومشاريع القوانين. إذا تمكن الدولار في المستقبل من أن يرتبط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين)، مع دعم تكنولوجيا البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فإن الولايات المتحدة قد تكتسب ميزة في الصراعات المالية العالمية المقبلة، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.
بالطبع، إن إدخال البيتكوين يساعد الولايات المتحدة أيضًا في حل مشكلاتها الخاصة. على سبيل المثال، فإن الدين العام الضخم الذي تتحمله الحكومة الأمريكية أصبح يزداد ثقلًا، مما يثير أزمة ائتمانية. إذا تمكنت الولايات المتحدة من السيطرة على احتياطي كافٍ من البيتكوين، ورفعت سعره في المستقبل، فقد تتمكن من ملء الفجوة في الديون من خلال بيع جزء من احتياطياتها، وبالتالي تخفيف مخاطر الدين بذكاء. لقد أصبحت هذه الفكرة "تخفيف الدين من خلال الأصول المشفرة" تصورًا جديدًا للاستراتيجية المالية الأمريكية. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة أيضًا على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترحت تشريعات حديثة إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليار دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على حق إصدار قواعد العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، لتعزيز الهيمنة العالمية للدولار في عالم العملات المشفرة. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، تشكل الثلاثة معًا الشكل الأولي للنظام الجديد للدولار - الذي يحتفظ بالوضع القانوني للدولار، ويدعمه بالأصول المادية والرقمية، مما يزيد من قدرته على مقاومة المخاطر.
تصحيحات بيئة السوق و"ماذا يجب أن نفعل في النصف الثاني"
على مدار أكثر من عام مضى، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا جذريًا من الهوس إلى الهدوء. لقد تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار (مصدر البيانات: CoinMarketCap، تاريخ البيانات: 2025.04.23)، ودخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية. لقد أدت الاضطرابات الاقتصادية الكلية (مثل ارتفاع التضخم، وزيادة أسعار الفائدة) إلى جانب تشديد اللوائح، إلى اختفاء العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة خلال هذه الجولة من التعديلات. ومع ذلك، بالنسبة للمؤسسين الذين يؤمنون بقيمة blockchain على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة تمثل في الواقع أفضل فرصة لبناء القاعدة، وتوليد القوة، واحتضان الفرص الجديدة - فبعد زوال فقاعة الدورة السابقة، إنها فرصة جيدة لصقل المنتجات والتركيز على الإبداع.
في مثل هذه البيئة "في الشوط الثاني"، ينبغي على رواد الأعمال التفكير: ما الذي يناسب القيام به في الشوط الثاني؟ لقد أصبح من الصعب الاستمرار في استراتيجيات جلب الحركة البسيطة، وقد تم استبدالها بمنطق ريادة الأعمال الذي يدور حول القيمة الجوهرية. في ظل البيئة السوقية الحالية، تكمن الفرص الجديدة في الاتجاهات التالية:
إيكولوجيا البيتكوين (BTC): الابتكارات المالية حول شبكة البيتكوين ("BTC Fi")، وترقيات البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الحقيقية وشبكات الدفع القائمة على البيتكوين.
بيئات السلاسل العامة الأخرى: ابتكارات تعود إلى جوهر الكفاءة والربحية على بعض السلاسل العامة، والتحرر من مجرد "تدافع الحركة"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة (DeFi) موجهة بالمنتج.
الأصول الواقعية (RWA) والتمويل المدفوع (PayFi): دمج التكنولوجيا على السلسلة مع الأصول الواقعية، وسيناريوهات الدفع، لتطوير نمط جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم ذات المفهوم التشفيري: التركيز على موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تبرز في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد لشركات Web3 الناشئة نحو التحول إلى الأسهم.
سنقوم بعد ذلك بتحليل الأفكار المذكورة أعلاه، واستكشاف الفرص الاستثمارية المحددة التي تستحق الانتباه خلال فترة التصحيح الكلي.
فرص ريادة الأعمال حول BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه "ذهب رقمي"، فإن وظائف الشبكة الرئيسية له بسيطة نسبيًا، لكن سلسلة من التقدمات التقنية والتطبيقية الأخيرة تضخ حيوية جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi (Bitcoin Finance): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد مخزن ثابت للقيمة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. البروتوكولات الجديدة مثل BRC-20 وRunes قد فتحت موجة من إصدار أصول رمزية على شبكة BTC الرئيسية؛ كما أن بروتوكول Taproot Assets (بروتوكول TA) الذي أطلقته شركة ما يجعل من الممكن إصدار الأصول المالية مثل العملات المستقرة والسندات في بيئة البيتكوين. وهذا يعني أن الشبكة الرئيسية للبيتكوين من المتوقع أن تتحمل المزيد من وظائف حفظ القيمة في الدورة القادمة، من "الذهب الرقمي" إلى شبكة تخزين قيمة تدعم الأصول الغنية. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv تركز على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين، مما يعزز من قدرة التمويل وإصدار الأصول لبيتكوين.
BTC Infra (بنية تحتية للبيتكوين): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. لتعويض النقص في الوظائف الأصلية للبيتكوين، تحاول الصناعة إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة لبعض سلاسل الكتل العامة على البيتكوين. أحد المسارات هو تطوير سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2 (مثل BTC L2 التي تتمتع ببعض قدرات العقود الذكية الخاصة بسلاسل الكتل العامة)، لتوسيع مساحة تطوير التطبيقات اللامركزية على شبكة البيتكوين. المسار الآخر هو الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين، مثل بروتوكول RGB، شبكة Lightning وغيرها من التقنيات الأصلية للطبقة الثانية على البيتكوين، التي تركز أكثر على تعزيز الخصوصية، القابلية للتوسع وكفاءة الدفع، لبناء طبقة تنفيذ خفيفة واقتصادية على الشبكة الرئيسية للبيتكوين. المشاريع التمثيلية مثل Unisat، Merlin، B²، تركز على بناء Layer2 للبيتكوين، أدوات الوساطة وغيرها، لتعزيز بيئة تطوير البيتكوين وقدرته على التوسع.
RWA المدعومة بـ BTC و PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البيتكوين بدأت في الظهور تدريجياً، مثل توكينزيشن السندات الأمريكية والأصول المادية، حيث توفر البيتكوين طبقة تسوية آمنة وآلية تسوية قابلة للتحقق عالمياً، مما يمنح هذه الأصول قيمة موثوقة كمرساة. في الوقت نفسه، يعتمد نموذج "PayFi" الذي نشأ من بنية الدفع مثل شبكة Lightning، على إعادة البيتكوين إلى مسرح المدفوعات - على سبيل المثال، الجمع بين الوكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent) والدفعات الصغيرة بالبيتكوين، مما يتيح التفاعل بين الآلات والآلات، والناس والآلات.