بنك التسويات الدولية: عملة مستقرة لم تصل إلى معايير العملة، وبالتالي لا يمكن أن تصبح عمودا في النظام المالي

مؤخراً، أصدر بنك التسويات الدولية تقريراً يشير إلى أن العملات المستقرة لم تفِ بالمعايير الثلاثة الأساسية المطلوبة لتكون ركيزة في نظام النقد: الوحدة، والمرونة، والشمولية.

تقوم هذه المؤسسة المعروفة باسم "بنك المركزات" بتقييم التقنيات المالية الناشئة في تقريرها السنوي، حيث ترى أن دور الابتكارات مثل عملة مستقرة في النظام النقدي المستقبلي لا يزال غير واضح. وأشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن عملة مستقرة لها مزايا في بعض الجوانب، مثل القابلية للبرمجة، والخصوصية الزائفة، ووسائل الوصول السهلة للمستخدمين، إلا أنها لا تؤدي بشكل جيد في قياس الخصائص الثلاث المثالية لترتيبات العملة السليمة.

التقرير يعترف بأن العملة المستقرة قد تقدم تكاليف أقل وسرعة أكبر في المعاملات من الناحية التقنية، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، قد تؤدي العملة المستقرة، مقارنة بالنظام النقدي التقليدي، إلى مخاطر على النظام المالي العالمي من خلال إضعاف السيادة النقدية الحكومية وتعزيز الأنشطة غير القانونية.

بشكل محدد، تعاني العملات المستقرة من عيوب هيكلية في اختبارات المرونة. على سبيل المثال، تتطلب عملة مستقرة معروفة إصدارها سداداً مسبقاً كاملاً، مما يفرض "قيود الدفع المسبق النقدي". بالإضافة إلى ذلك، فشلت العملات المستقرة في تلبية متطلبات "الوحدة" الخاصة بالنقود، لأنها عادة ما تصدر من قبل كيانات مركزية، مما قد يحدد معايير مختلفة ولا يضمن بالضرورة نفس الضمانات في التسوية.

في تعزيز سلامة النظام النقدي، توجد أيضًا مشكلات ملحوظة تتعلق بالعملات المستقرة. ليس جميع المُصدرين يتبعون معايير KYC وAML الموحدة، مما يجعل من الصعب فعالية مكافحة الجرائم المالية.

على الرغم من القلق بشأن العملات المستقرة، إلا أن بنك التسويات الدولية لا يزال متفائلاً بشأن إمكانيات التوكنات، حيث يعتبرها ابتكارًا ثوريًا في العديد من المجالات المالية. تشير التقارير إلى أن منصة التوكنات التي تعتمد على احتياطيات البنوك المركزية، وعملة البنوك التجارية، وسندات الحكومة قد تضع الأساس للجيل القادم من العملات والنظام المالي.

أثارت هذه التقرير رد فعل في السوق، حيث شهد سعر سهم إحدى شركات إصدار العملات المستقرة الشهيرة انخفاضًا كبيرًا بعد نشر التقرير. ومع ذلك، فقد حققت الشركة سابقًا أعلى مستوى تاريخي، بزيادة تزيد عن 600% مقارنة بسعر الطرح العام الأول.

بناءً على ما سبق، على الرغم من أن العملات المستقرة تلعب دورًا مهمًا في النظام البيئي للعملات المشفرة وفي بعض السيناريوهات المحددة، إلا أن بنك التسويات الدولية يرى أنها لا تزال غير كافية ليتم اعتبارها عملة حقيقية، ومن الصعب أن تصبح العمود الفقري للنظام المالي في المستقبل.