مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون GENIUS، ويضع إطارًا واضحًا لتنظيم العملات المستقرة

وافق مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو بالتوقيت المحلي على مشروع قانون GENIUS، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا اتحاديًا واضحًا للعملات المستقرة المدعومة بالدولار. سيُقدم مشروع القانون بعد ذلك إلى مجلس النواب وموافقة الرئيس، وإذا تم الموافقة عليه سيدخل حيز التنفيذ رسميًا.

المحتوى الرئيسي لقانون GENIUS

1. دعم الأصول 1:1: يجب أن تكون العملة المستقرة مدعومة بالكامل بأصول عالية الجودة وقابلة للتداول، مثل النقد بالدولار الأمريكي، والودائع البنكية المؤمنة، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وما إلى ذلك. يجب على المُصدر الاحتفاظ باحتياطي قانوني لا يقل عن دولار أمريكي واحد لكل عملة مستقرة. يجب على المُصدرين الذين يتجاوز حجم تداولهم 50 مليار دولار إجراء إفصاح شهري عن الاحتياطيات والتدقيق.

2. التنظيم المتدرج: يتم فرض التنظيم الفيدرالي على مُصدّري العملة المستقرة الذين تتجاوز إصداراتهم 100 مليار دولار؛ بينما يمكن لمصدّري العملات الصغيرة اختيار قبول التنظيم على مستوى الولاية.

3. حظر عملات مستقرة خوارزمية: يحظر بشكل صارم "عملات مستقرة خوارزمية" التي تعتمد على البرامج أو الأصول المشفرة الداخلية للحفاظ على القيمة.

4. حظر تقديم العائدات: لا يجوز للعملات المستقرة المدفوعة دفع الفائدة أو الأرباح أو أي شكل من أشكال العائدات لحامليها.

5. غير الأوراق المالية أو السلع: العملات المستقرة المدفوعة المتوافقة بوضوح لا تندرج ضمن فئة الأوراق المالية أو السلع.

6. حماية الإفلاس: في حالات الإفلاس، تتمتع حاملي العملات المستقرة بأولوية على الدائنين الآخرين.

أهمية العملات المستقرة

لقد أصبحت العملات المستقرة بنية تحتية أساسية رئيسية في الأنشطة المالية العالمية. حالياً، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، يقودها عدد قليل من الشركات الكبيرة المصدرة. مؤخرًا، قامت إحدى الشركات المصدرة للعملات المستقرة بإدراج أسهمها في بورصة نيويورك، حيث بلغت قيمتها السوقية 37 مليار دولار، وقد ارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 400% منذ الإدراج، مما يعكس توقعات السوق العالية بشأن تسريع انتشار العملات المستقرة.

تتعمق العملة المستقرة في النظام البيئي العالمي للدفع، حيث يتجاوز حجم التداول السنوي 30 تريليون دولار، ويصل عدد العناوين النشطة إلى 261 مليون. تظهر الدراسات أن 81% من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تدرك العملات المشفرة مهتمة باستخدام العملة المستقرة. عدد الشركات الكبيرة التي تخطط لاستخدام أو استكشاف العملة المستقرة زاد بأكثر من ثلاثة أضعاف مقارنة بالعام الماضي.

في الأسواق الناشئة، يتسارع اعتماد عملة مستقرة. تعتبر المناطق ذات التقلبات الشديدة في العملات عملة مستقرة كخيار بديل. أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء تشهدان أسرع نمو في تحويلات عملة مستقرة على مستوى التجزئة والاحتراف، بمعدل نمو سنوي يتجاوز 40%.

لقد حققت الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ تقدمًا في تنظيم العملات المستقرة. كانت الولايات المتحدة تقدم ببطء بسبب الانقسامات السياسية، لكن تمرير قانون GENIUS قد يكسر الجمود.

تأثير على الصناعة

1. عملة مستقرة خاضعة للتنظيم: سيستفيد المصدّرون المتوافقون من الشرعية التنظيمية، مما يفتح الطريق أمام دخول الأموال المؤسسية إلى مجال المدفوعات على السلسلة. قد يخرج المصدّرون غير الخاضعين للتنظيم أو الذين يقدمون دعمًا للعملات غير القانونية من السوق الأمريكية.

2. عملة مستقرة خارج الشاطئ: قد تنتهي حقبة التحكيم التنظيمي. سيواجه المصدرون الخارجيون غير المسجلين في الولايات المتحدة تحديات، ولكن من الصعب استبدالهم بالكامل على المدى القصير.

3. شركات التكنولوجيا المالية: تشهد التشريعات الأمريكية المتعلقة بالتشفير تحولًا من "الاعتماد على إنفاذ القانون" إلى صياغة سياسات منظمة. ستؤدي شرعية العملات المستقرة إلى تعزيز الاعتماد الأوسع وتدفق رؤوس الأموال. ستواجه الشركات التكنولوجية الكبرى إصدار العملات المستقرة متطلبات امتثال صارمة، مما قد يخلق فرصًا للشركات الناشئة.

آفاق المستقبل

1. مناقشة مجلس النواب: ستدخل مشروع القانون مرحلة مناقشة مجلس النواب، وقد تظهر تعديلات تؤثر على مستقبل عملات مستقرة.

2. وضع القواعد التنظيمية: يجب على هيئات الرقابة تحويل إطار القانون إلى قواعد محددة، بما في ذلك متطلبات كفاية رأس المال، والسيولة، وإدارة المخاطر.

3. استجابة على مستوى الولاية: من المهم ملاحظة التدابير المحددة التي تتخذها الولايات بموجب اللوائح الجديدة.

إن establishment إطار تنظيم العملة المستقرة يمثل خطوة مهمة نحو تطوير صناعة العملات المشفرة بطريقة أكثر تنظيمًا، وسيؤثر بشكل عميق على النظام البيئي بأكمله.