الأصول الرقمية سوق الحرارة ترتفع، alts تفتح فرص جديدة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأصول الرقمية وضعًا جديدًا. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد تصحيحًا، إلا أن الإيثريوم قد غير مساره وحقق اختراقًا فوق مستوى 3600 دولار. في الوقت نفسه، شهدت عدة قطاعات مثل DeFi وLayer2 ارتفاعًا عامًا، ويبدو أن سوق العملات البديلة يستعيد حيويته. هذا يشكل تباينًا حادًا مع الوضع في السوق قبل عدة أيام، عندما كان سعر البيتكوين قريبًا من 100000 دولار، في حين كان سوق العملات البديلة يعاني من الركود.
في هذا السوق، بدأت أنظار وول ستريت تتجه نحو صناديق استثمار العملات الرقمية البديلة (ETFs). في ظل تحسن البيئة التنظيمية تدريجياً، قدمت هذه الخطوة حيوية جديدة لسوق العملات البديلة الذي كان يعاني من الركود لفترة طويلة.
قبل أسبوع، أثارت أنباء تجاوز البيتكوين 99,000 دولار اهتمامًا واسعًا، لكن مجتمع العملات الرقمية ظل غريبًا في صمته. في هذه الدورة من السوق الصاعدة التي تقودها المؤسسات، لم يستفد معظم المشاركين في السوق من ذلك. على العكس، العملات البديلة التي يمتلكونها كانت تتعرض للامتصاص المستمر من قبل البيتكوين، مما يظهر اتجاهًا مستمرًا نحو الانخفاض، وهو ما يشكل تناقضًا صارخًا مع دعاية السوق الصاعدة المثيرة.
تعتبر الإيثريوم كعملة رئيسية معترف بها، إلا أن ارتفاعها النسبي لا يقارن ببيتكوين. استمر سعر الصرف بين ETH و BTC في الانخفاض خلال العام، من 0.053 إلى أدنى مستوى له عند 0.032، حتى بدأ في الانتعاش مؤخرًا. أما أداء العملات البديلة الأخرى فهو أقل من المتوقع.
ومع ذلك، يبدو أن سوق العملات البديلة قد بدأ يتعافى مؤخرًا. بدأت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLink في الصعود، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في بورصة سولانا ال 60 مليار دولار، وارتفعت XRP إلى 1.63 دولار. كما أن الإيثيريوم قد تجاوز بشكل قوي 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع جماعي في جميع أقسام العملات البديلة، حيث بلغت نسبة الزيادة في قسم DeFi 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع الألتس، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية الناتجة عن السوق الصاعدة، فإن تأثير وول ستريت لا يمكن تجاهله. إطلاق صندوق الاستثمار المتداول هو التعبير الأكثر وضوحًا عن هذه الاتجاه.
تتبع نقطة انطلاق هذه السوق الصاعدة، أطلق 11 صندوقًا متداولًا في البورصة لمشتقات البيتكوين ضجة في السوق. ساهم انضمام عمالقة وول ستريت في دفع عملية دمج البيتكوين في التيار الرئيسي، مما خفض بشكل كبير من عتبة المشاركة في السوق. مع حصول صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة في البورصة على الموافقة، بدأت السوق في التركيز على الرمز التالي الذي قد يجذب وول ستريت. استنادًا إلى القيمة السوقية والاعتبارات الرأسمالية، كانت سولانا هي المرشح الأكثر شعبية.
في 27 يونيو، قامت عمالقة إدارة الأصول بتقديم ملفات طلب ETF ذات الصلة إلى الهيئات التنظيمية، تبع ذلك استجابة من مؤسسات أخرى. هذه السلسلة من التحركات أدت إلى ارتفاع الضجة حول SOL ETF إلى ذروتها. ومع ذلك، فإن الموقف الصارم للهيئات التنظيمية سرعان ما أدى إلى انخفاض حدة الاهتمام بـ altcoin ETF.
لكن في الوقت الحاضر، قد تغيرت بيئة السوق بشكل ملحوظ. في 22 نوفمبر، أظهرت وثائق البورصة أن أربعة صناديق ETF المتعلقة بـ Solana تسعى للإدراج والتداول على المنصة. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل مؤسسات مختلفة، وإذا تم قبولها رسميًا، من المتوقع أن يكون الموعد النهائي للمراجعة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
ليس فقط سولانا، بل هناك المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة قيد الإعداد. في الشهر الماضي، قدمت عدة شركات استثمار طلبات صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية مثل XRP وLitecoin وHBAR إلى الهيئات التنظيمية. وفقًا لمصادر في الصناعة، هناك حاليًا على الأقل مُصدر واحد يحاول تقديم طلب لصندوق استثمار متداول لـ ADA أو AVAX.
ظهور هذه العملات البديلة ETFs أثار نقاشاً واسعاً، وتوقعات تدفق الأموال في المستقبل زادت من حماس السوق. ومع ذلك، من منظور القوانين الموضوعية، عادةً ما تحتاج العملات الرقمية المعتمدة على ETFs الفورية إلى تلبية متطلبين غير معلنين: الأول هو عدم تصنيفها بشكل واضح كأوراق مالية؛ والثاني هو وجود مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم قابليته للتلاعب، مثل إدراجها في سوق العقود الآجلة في بورصات السلع الرئيسية. حالياً، يبدو أنه باستثناء البيتكوين والإيثريوم، لا توجد عملات رقمية أخرى تتوافق تماماً مع هذه المعايير.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق يحتفظ بموقف إيجابي تجاه الموافقة على ETFs للعملات مثل SOL وXRP. يعتقد بعض محللي ETFs أن فترة الموافقة على القرارات المتعلقة بـ ETFs قد تمتد حتى نهاية عام 2025، لكن من المتوقع أن تحصل ETFs المتعلقة بـ Solana على الموافقة في غضون عامين.
هذا التفاؤل مدعوم بأسس جوهرية، حيث تشير العوامل الأساسية إلى الحكومة الجديدة التي ستتولى منصبها قريبًا. الالتزام الذي تعهدت به الحكومة الجديدة تجاه الأصول الرقمية بدأ يتحقق تدريجيًا، مما منح صناعة الأصول الرقمية ثقة أكبر في بيئة التنظيم.
من منظور التنظيم الداخلي للصناعة، تستعد الهيئة التنظيمية الرئيسية لتغييرات في القيادة. أعلن رئيس الهيئة التنظيمية الحالي أنه سيغادر في اليوم الذي يتولى فيه الحكومة الجديدة مهامها، مما يضع مؤقتًا على التنظيم الصارم الذي شهدته السنوات الأخيرة. خلال فترة ولايته، اتخذ هذا المسؤول إجراءات إنفاذ ضد العديد من الكيانات المرتبطة بالتشفير، وأنجز الآلاف من القضايا، واستعاد غرامات تقدر بنحو 21 مليار دولار، ويعتبر من بين المعارضين المعروفين في الصناعة.
على الرغم من أن المسؤول الجديد عن الهيئة التنظيمية لم يتم تحديده بعد، إلا أنه توجد تقارير تفيد بأن المفوض السابق قد يتولى المنصب. في ظل تصاعد الجدل حول حقوق تنظيم الأصول الرقمية، هناك أيضًا شائعات تفيد بأن الحكومة الجديدة تأمل في توسيع صلاحيات لجنة تداول السلع الآجلة لتعزيز رقابتها على مجال الأصول الرقمية. إذا تم تنفيذ هذه الخطوة، فإن احتمال اعتبار الأصول المشفرة أوراق مالية قد ينخفض.
من منظور أوسع للبيئة الخارجية، يمكن القول إن الحكومة الجديدة هي مركز لدعم الأصول الرقمية. من بين أعضاء حكومة الولاية الجديدة، بالإضافة إلى بعض الشخصيات المعروفة، هناك العديد من الأعضاء الذين يدعمون التشفير، حيث إن بعضهم يمتلك بالفعل الأصول الرقمية. على سبيل المثال، فإن أحد المرشحين لا يمتلك فقط كمية كبيرة من عملة البيتكوين، بل إن شركته تقدم خدمات وصاية لعملة مستقرة لسنوات عديدة.
من الواضح أن تشكيل الحكومة الجديدة يختلف تمامًا عن السابق. نظرًا لأن معظم الأعضاء في القيادة هم من المؤيدين، فمن المؤكد أن تنظيم الأصول الرقمية سيكون أكثر تساهلاً. إذا تمكنت هذه الحكومة من وضع إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية خلال فترة ولايتها، فستكون اتجاهات تنظيم الصناعة في المستقبل أكثر وضوحًا.
بالإضافة إلى الجوانب التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة قد استهدفت بالفعل الفرص التجارية، وفي الآونة الأخيرة، قامت بخطوات متكررة، مكرسةً جهودها لتوسيع خريطة صناعة التشفير من خلال الاستثمار والتمويل. وورد أن إحدى شركات التكنولوجيا الإعلامية تتفاوض مع بورصة، بهدف الاستحواذ على بورصة الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، قدمت الشركة أيضًا طلبًا لخدمات دفع الأصول الرقمية، تخطط لدخول مجال الدفع بالتشفير. تعكس هذه التحركات من الشركات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للقيادة تجاه الأصول الرقمية.
استنادًا إلى هذه العوامل، أعاد السوق إحياء الأمل في ETF العملات البديلة. مع تغير المسؤولين في الهيئات التنظيمية، من المتوقع أن تتلاشى النزاعات المتعلقة بالأوراق المالية للعملات البديلة، مما يمهد الطريق لتحقيق ETF.
من ناحية أخرى، حتى لو كانت آفاق ETF العملات البديلة صعبة التوقع، فإن وول ستريت لا تريد التخلي عن هذا السوق الضخم الذي يتجاوز حجمه 3 تريليون. تقوم المؤسسات المالية التقليدية ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول الرقمية، لتسهيل على المستثمرين إدراج الأصول الرقمية في محافظهم.
صرح مسؤول من مزود مؤشرات التشفير أن المستثمرين الرئيسيين سيقومون بإنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، بالإضافة إلى تخصيص تعرضهم لفئة الأصول من خلال منتجات إضافية. ومن بين المنتجات الأكثر شعبية تلك التي تشمل الأصول الرقمية المرتبطة وتحقق عوائد، بالإضافة إلى المنتجات التي توفر حماية من الاتجاه الهابط من خلال الخيارات. تخطط الشركة حاليًا لإطلاق خيارات مؤشر بيتكوين.
ذكر المدير التنفيذي للاستثمار في إحدى شركات الاستشارات الاستثمارية أنه يفكر في زيادة تعرض البيتكوين في محفظة نموذج ETF.
بصفة عامة، على الرغم من أن موجة ETFs البديلة الحالية تواجه صعوبة في التنفيذ في ظل الظروف التنظيمية الحالية، إلا أنه على المدى الطويل، مع تخفيف التنظيم وزيادة اهتمام المستثمرين، فإن دراسة المؤسسات المالية للأصول الرقمية ستصبح اتجاهًا حتميًا نظرًا للاعتبارات المتعلقة بجذب الحركة والمنافسة في السوق. في جانب المنتجات، لن تقتصر المؤسسات بعد الآن على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستعزز المنتجات الرقمية ومواءمتها بشكل أكبر، وقد يشهد سوق المشتقات انفجارًا، بهدف إزالة العقبات أمام دخول المستثمرين. يمكن توقع أن يكون لدى المستثمرين مستقبلًا المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المتعلقة بالأصول الرقمية.
بصرف النظر عن المنتجات الجديدة التي لم تُطرح بعد، ستستفيد ETFs الحالية أيضًا من هذه الاتجاهات. على سبيل المثال، كانت التدفقات النقدية إلى ETF الإيثريوم الفوري أقل بكثير من تلك الخاصة ببيتكوين لفترة طويلة. اعتبارًا من 27 نوفمبر، كانت التدفقات النقدية الصافية إلى ETF الإيثريوم الفوري حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغت التدفقات النقدية الصافية إلى ETF بيتكوين الفوري 30.384 مليار دولار، مما يدل على فجوة كبيرة بين الاثنين.
توجد أسباب متعددة وراء هذه الفجوة. تعاني الإيثريوم من عيوب في استقرار القيمة والتوجه مقارنة بالبيتكوين، وقد أدى رفض الجهات التنظيمية لوظيفة الرهان الأساسية بها إلى مزيد من تراجع حماس المستثمرين. من الناحية التكلفة، يمكن أن يحقق الاحتفاظ بـ ETH عائد رهان يبلغ حوالي 3.5%، بينما لا يمكن لحيازة ETF المؤسسي الحصول على هذا العائد الخالي من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح بين 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تغير البيئة التنظيمية، قد لا يكون لصندوق تداول ETF لمستقبل الإيثريوم علاقة بعد الآن بالوظائف الخاصة بالإيداع. فبعد كل شيء، لقد تغيرت مواقف الجهات التنظيمية التي كانت تعارض الإيداع بشكل قاطع، وقد تم إطلاق منتجات تحتوي على وظائف الإيداع في السوق الأوروبية. مؤخرًا، أعلن أحد مُصدري ETP الأوروبيين عن إضافة وظائف الإيداع إلى منتجه الرئيسي للإيثريوم.
بالطبع، على الرغم من أن ETF له آفاق واسعة، إلا أن تدفق الأموال الفعلي لا يزال بحاجة إلى المراقبة. حتى جاذبية الإيثيريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبيًا، حيث أن إجمالي أصول Solana Trust الذي تتبعه إحدى المؤسسات يبلغ 70 مليون دولار، مما يدل على أن القدرة الشرائية للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما كان متوقعًا. نتيجة لذلك، صرح رئيس قسم الأصول الرقمية في إحدى المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول بأن الشركة ليست مهتمة كثيرًا بالمنتجات الرقمية خارج البيتكوين والإيثيريوم.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقات اللاحقة، فقد بدأت المناقشات الساخنة حول ETF الألتكوين، وهذا بلا شك بمثابة جرعة قوية لسوق الألتكوين الذي ظل راكدًا لفترة طويلة. سيكون لتطور هذه الاتجاهات تأثير عميق على النظام البيئي للعملات الرقمية بأكمله، مما يستحق متابعة مستمرة من قبل المشاركين في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
DYORMaster
· منذ 10 س
L2منطقة狂الارتفاع 机会要来了
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· منذ 10 س
يبدو أن نطاق المراجحة الديناميكي lp له بعض المعاني المثيرة للاهتمام
سوق الألتس يشهد انتعاشًا، والمنتجات الجديدة من ETF في وول ستريت في طور الإعداد
الأصول الرقمية سوق الحرارة ترتفع، alts تفتح فرص جديدة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأصول الرقمية وضعًا جديدًا. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد تصحيحًا، إلا أن الإيثريوم قد غير مساره وحقق اختراقًا فوق مستوى 3600 دولار. في الوقت نفسه، شهدت عدة قطاعات مثل DeFi وLayer2 ارتفاعًا عامًا، ويبدو أن سوق العملات البديلة يستعيد حيويته. هذا يشكل تباينًا حادًا مع الوضع في السوق قبل عدة أيام، عندما كان سعر البيتكوين قريبًا من 100000 دولار، في حين كان سوق العملات البديلة يعاني من الركود.
في هذا السوق، بدأت أنظار وول ستريت تتجه نحو صناديق استثمار العملات الرقمية البديلة (ETFs). في ظل تحسن البيئة التنظيمية تدريجياً، قدمت هذه الخطوة حيوية جديدة لسوق العملات البديلة الذي كان يعاني من الركود لفترة طويلة.
قبل أسبوع، أثارت أنباء تجاوز البيتكوين 99,000 دولار اهتمامًا واسعًا، لكن مجتمع العملات الرقمية ظل غريبًا في صمته. في هذه الدورة من السوق الصاعدة التي تقودها المؤسسات، لم يستفد معظم المشاركين في السوق من ذلك. على العكس، العملات البديلة التي يمتلكونها كانت تتعرض للامتصاص المستمر من قبل البيتكوين، مما يظهر اتجاهًا مستمرًا نحو الانخفاض، وهو ما يشكل تناقضًا صارخًا مع دعاية السوق الصاعدة المثيرة.
تعتبر الإيثريوم كعملة رئيسية معترف بها، إلا أن ارتفاعها النسبي لا يقارن ببيتكوين. استمر سعر الصرف بين ETH و BTC في الانخفاض خلال العام، من 0.053 إلى أدنى مستوى له عند 0.032، حتى بدأ في الانتعاش مؤخرًا. أما أداء العملات البديلة الأخرى فهو أقل من المتوقع.
ومع ذلك، يبدو أن سوق العملات البديلة قد بدأ يتعافى مؤخرًا. بدأت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLink في الصعود، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في بورصة سولانا ال 60 مليار دولار، وارتفعت XRP إلى 1.63 دولار. كما أن الإيثيريوم قد تجاوز بشكل قوي 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع جماعي في جميع أقسام العملات البديلة، حيث بلغت نسبة الزيادة في قسم DeFi 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع الألتس، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية الناتجة عن السوق الصاعدة، فإن تأثير وول ستريت لا يمكن تجاهله. إطلاق صندوق الاستثمار المتداول هو التعبير الأكثر وضوحًا عن هذه الاتجاه.
تتبع نقطة انطلاق هذه السوق الصاعدة، أطلق 11 صندوقًا متداولًا في البورصة لمشتقات البيتكوين ضجة في السوق. ساهم انضمام عمالقة وول ستريت في دفع عملية دمج البيتكوين في التيار الرئيسي، مما خفض بشكل كبير من عتبة المشاركة في السوق. مع حصول صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة في البورصة على الموافقة، بدأت السوق في التركيز على الرمز التالي الذي قد يجذب وول ستريت. استنادًا إلى القيمة السوقية والاعتبارات الرأسمالية، كانت سولانا هي المرشح الأكثر شعبية.
في 27 يونيو، قامت عمالقة إدارة الأصول بتقديم ملفات طلب ETF ذات الصلة إلى الهيئات التنظيمية، تبع ذلك استجابة من مؤسسات أخرى. هذه السلسلة من التحركات أدت إلى ارتفاع الضجة حول SOL ETF إلى ذروتها. ومع ذلك، فإن الموقف الصارم للهيئات التنظيمية سرعان ما أدى إلى انخفاض حدة الاهتمام بـ altcoin ETF.
لكن في الوقت الحاضر، قد تغيرت بيئة السوق بشكل ملحوظ. في 22 نوفمبر، أظهرت وثائق البورصة أن أربعة صناديق ETF المتعلقة بـ Solana تسعى للإدراج والتداول على المنصة. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل مؤسسات مختلفة، وإذا تم قبولها رسميًا، من المتوقع أن يكون الموعد النهائي للمراجعة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
ليس فقط سولانا، بل هناك المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة قيد الإعداد. في الشهر الماضي، قدمت عدة شركات استثمار طلبات صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية مثل XRP وLitecoin وHBAR إلى الهيئات التنظيمية. وفقًا لمصادر في الصناعة، هناك حاليًا على الأقل مُصدر واحد يحاول تقديم طلب لصندوق استثمار متداول لـ ADA أو AVAX.
ظهور هذه العملات البديلة ETFs أثار نقاشاً واسعاً، وتوقعات تدفق الأموال في المستقبل زادت من حماس السوق. ومع ذلك، من منظور القوانين الموضوعية، عادةً ما تحتاج العملات الرقمية المعتمدة على ETFs الفورية إلى تلبية متطلبين غير معلنين: الأول هو عدم تصنيفها بشكل واضح كأوراق مالية؛ والثاني هو وجود مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم قابليته للتلاعب، مثل إدراجها في سوق العقود الآجلة في بورصات السلع الرئيسية. حالياً، يبدو أنه باستثناء البيتكوين والإيثريوم، لا توجد عملات رقمية أخرى تتوافق تماماً مع هذه المعايير.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق يحتفظ بموقف إيجابي تجاه الموافقة على ETFs للعملات مثل SOL وXRP. يعتقد بعض محللي ETFs أن فترة الموافقة على القرارات المتعلقة بـ ETFs قد تمتد حتى نهاية عام 2025، لكن من المتوقع أن تحصل ETFs المتعلقة بـ Solana على الموافقة في غضون عامين.
هذا التفاؤل مدعوم بأسس جوهرية، حيث تشير العوامل الأساسية إلى الحكومة الجديدة التي ستتولى منصبها قريبًا. الالتزام الذي تعهدت به الحكومة الجديدة تجاه الأصول الرقمية بدأ يتحقق تدريجيًا، مما منح صناعة الأصول الرقمية ثقة أكبر في بيئة التنظيم.
من منظور التنظيم الداخلي للصناعة، تستعد الهيئة التنظيمية الرئيسية لتغييرات في القيادة. أعلن رئيس الهيئة التنظيمية الحالي أنه سيغادر في اليوم الذي يتولى فيه الحكومة الجديدة مهامها، مما يضع مؤقتًا على التنظيم الصارم الذي شهدته السنوات الأخيرة. خلال فترة ولايته، اتخذ هذا المسؤول إجراءات إنفاذ ضد العديد من الكيانات المرتبطة بالتشفير، وأنجز الآلاف من القضايا، واستعاد غرامات تقدر بنحو 21 مليار دولار، ويعتبر من بين المعارضين المعروفين في الصناعة.
على الرغم من أن المسؤول الجديد عن الهيئة التنظيمية لم يتم تحديده بعد، إلا أنه توجد تقارير تفيد بأن المفوض السابق قد يتولى المنصب. في ظل تصاعد الجدل حول حقوق تنظيم الأصول الرقمية، هناك أيضًا شائعات تفيد بأن الحكومة الجديدة تأمل في توسيع صلاحيات لجنة تداول السلع الآجلة لتعزيز رقابتها على مجال الأصول الرقمية. إذا تم تنفيذ هذه الخطوة، فإن احتمال اعتبار الأصول المشفرة أوراق مالية قد ينخفض.
من منظور أوسع للبيئة الخارجية، يمكن القول إن الحكومة الجديدة هي مركز لدعم الأصول الرقمية. من بين أعضاء حكومة الولاية الجديدة، بالإضافة إلى بعض الشخصيات المعروفة، هناك العديد من الأعضاء الذين يدعمون التشفير، حيث إن بعضهم يمتلك بالفعل الأصول الرقمية. على سبيل المثال، فإن أحد المرشحين لا يمتلك فقط كمية كبيرة من عملة البيتكوين، بل إن شركته تقدم خدمات وصاية لعملة مستقرة لسنوات عديدة.
من الواضح أن تشكيل الحكومة الجديدة يختلف تمامًا عن السابق. نظرًا لأن معظم الأعضاء في القيادة هم من المؤيدين، فمن المؤكد أن تنظيم الأصول الرقمية سيكون أكثر تساهلاً. إذا تمكنت هذه الحكومة من وضع إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية خلال فترة ولايتها، فستكون اتجاهات تنظيم الصناعة في المستقبل أكثر وضوحًا.
بالإضافة إلى الجوانب التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة قد استهدفت بالفعل الفرص التجارية، وفي الآونة الأخيرة، قامت بخطوات متكررة، مكرسةً جهودها لتوسيع خريطة صناعة التشفير من خلال الاستثمار والتمويل. وورد أن إحدى شركات التكنولوجيا الإعلامية تتفاوض مع بورصة، بهدف الاستحواذ على بورصة الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، قدمت الشركة أيضًا طلبًا لخدمات دفع الأصول الرقمية، تخطط لدخول مجال الدفع بالتشفير. تعكس هذه التحركات من الشركات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للقيادة تجاه الأصول الرقمية.
استنادًا إلى هذه العوامل، أعاد السوق إحياء الأمل في ETF العملات البديلة. مع تغير المسؤولين في الهيئات التنظيمية، من المتوقع أن تتلاشى النزاعات المتعلقة بالأوراق المالية للعملات البديلة، مما يمهد الطريق لتحقيق ETF.
من ناحية أخرى، حتى لو كانت آفاق ETF العملات البديلة صعبة التوقع، فإن وول ستريت لا تريد التخلي عن هذا السوق الضخم الذي يتجاوز حجمه 3 تريليون. تقوم المؤسسات المالية التقليدية ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول الرقمية، لتسهيل على المستثمرين إدراج الأصول الرقمية في محافظهم.
صرح مسؤول من مزود مؤشرات التشفير أن المستثمرين الرئيسيين سيقومون بإنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، بالإضافة إلى تخصيص تعرضهم لفئة الأصول من خلال منتجات إضافية. ومن بين المنتجات الأكثر شعبية تلك التي تشمل الأصول الرقمية المرتبطة وتحقق عوائد، بالإضافة إلى المنتجات التي توفر حماية من الاتجاه الهابط من خلال الخيارات. تخطط الشركة حاليًا لإطلاق خيارات مؤشر بيتكوين.
ذكر المدير التنفيذي للاستثمار في إحدى شركات الاستشارات الاستثمارية أنه يفكر في زيادة تعرض البيتكوين في محفظة نموذج ETF.
بصفة عامة، على الرغم من أن موجة ETFs البديلة الحالية تواجه صعوبة في التنفيذ في ظل الظروف التنظيمية الحالية، إلا أنه على المدى الطويل، مع تخفيف التنظيم وزيادة اهتمام المستثمرين، فإن دراسة المؤسسات المالية للأصول الرقمية ستصبح اتجاهًا حتميًا نظرًا للاعتبارات المتعلقة بجذب الحركة والمنافسة في السوق. في جانب المنتجات، لن تقتصر المؤسسات بعد الآن على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستعزز المنتجات الرقمية ومواءمتها بشكل أكبر، وقد يشهد سوق المشتقات انفجارًا، بهدف إزالة العقبات أمام دخول المستثمرين. يمكن توقع أن يكون لدى المستثمرين مستقبلًا المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المتعلقة بالأصول الرقمية.
بصرف النظر عن المنتجات الجديدة التي لم تُطرح بعد، ستستفيد ETFs الحالية أيضًا من هذه الاتجاهات. على سبيل المثال، كانت التدفقات النقدية إلى ETF الإيثريوم الفوري أقل بكثير من تلك الخاصة ببيتكوين لفترة طويلة. اعتبارًا من 27 نوفمبر، كانت التدفقات النقدية الصافية إلى ETF الإيثريوم الفوري حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغت التدفقات النقدية الصافية إلى ETF بيتكوين الفوري 30.384 مليار دولار، مما يدل على فجوة كبيرة بين الاثنين.
توجد أسباب متعددة وراء هذه الفجوة. تعاني الإيثريوم من عيوب في استقرار القيمة والتوجه مقارنة بالبيتكوين، وقد أدى رفض الجهات التنظيمية لوظيفة الرهان الأساسية بها إلى مزيد من تراجع حماس المستثمرين. من الناحية التكلفة، يمكن أن يحقق الاحتفاظ بـ ETH عائد رهان يبلغ حوالي 3.5%، بينما لا يمكن لحيازة ETF المؤسسي الحصول على هذا العائد الخالي من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح بين 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تغير البيئة التنظيمية، قد لا يكون لصندوق تداول ETF لمستقبل الإيثريوم علاقة بعد الآن بالوظائف الخاصة بالإيداع. فبعد كل شيء، لقد تغيرت مواقف الجهات التنظيمية التي كانت تعارض الإيداع بشكل قاطع، وقد تم إطلاق منتجات تحتوي على وظائف الإيداع في السوق الأوروبية. مؤخرًا، أعلن أحد مُصدري ETP الأوروبيين عن إضافة وظائف الإيداع إلى منتجه الرئيسي للإيثريوم.
بالطبع، على الرغم من أن ETF له آفاق واسعة، إلا أن تدفق الأموال الفعلي لا يزال بحاجة إلى المراقبة. حتى جاذبية الإيثيريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبيًا، حيث أن إجمالي أصول Solana Trust الذي تتبعه إحدى المؤسسات يبلغ 70 مليون دولار، مما يدل على أن القدرة الشرائية للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما كان متوقعًا. نتيجة لذلك، صرح رئيس قسم الأصول الرقمية في إحدى المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول بأن الشركة ليست مهتمة كثيرًا بالمنتجات الرقمية خارج البيتكوين والإيثيريوم.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقات اللاحقة، فقد بدأت المناقشات الساخنة حول ETF الألتكوين، وهذا بلا شك بمثابة جرعة قوية لسوق الألتكوين الذي ظل راكدًا لفترة طويلة. سيكون لتطور هذه الاتجاهات تأثير عميق على النظام البيئي للعملات الرقمية بأكمله، مما يستحق متابعة مستمرة من قبل المشاركين في السوق.