الأصول الرقمية وبيتكوين كانا يهدفان إلى تدمير البنوك وإنهاء هيمنة الدولار. اليوم، هم يأملون أن تصدر البنوك عملات رقمية مدعومة بالدولار.
كتابة: شبكة باتر كب & ثيجاسوينى
ترجمة: شاو 金色财经
في عام 2025، لم يهاجم المتمردون البنوك. لقد طلبوا ترخيصًا من مكتب مراقبة العملة (OCC).
أبذل جهدًا لفهم ظاهرة "قانون GENIUS" بأكملها.
كلما فكرت أكثر، شعرت أن الأمر برمته سخيف للغاية. لذا، يرجى التحلي بالصبر للاستماع إلي وأنا أشرح كيف انتقلنا من "التحرك بسرعة، وكسر القواعد" إلى "التحرك بسرعة، والامتثال للتنظيم".
لقد تم توقيع القانون ودخوله حيز التنفيذ، والآن أصبح لدينا أخيرًا فهم كامل لجميع القواعد. العملات المستقرة تحت الرقابة، ولم تعد غامضة، ونحن نعرف بوضوح من يمكنه الإصدار، ومن يقوم بالرقابة، وآلية العمل بكاملها. ولكن هذا بالطبع يثير سؤالًا: ما هي أهمية كل هذا؟
!
إذا سألت محترفي الأصول الرقمية، فسوف يشعرون بالإثارة ويقولون إن هذه هي اللحظة التي تدخل فيها الأصول الرقمية إلى التيار الرئيسي، إنها ثورة تنظيمية تغير كل شيء. سيتحدثون بحماس عن "وضوح التنظيم" و"اعتماد المؤسسات" و"مستقبل العملة"، بينما يمسكون بشغف بتلك الوثيقة المكونة من 47 صفحة، كما لو كانت دستورًا.
إذا سألت مسؤولًا في وزارة الخزانة الأمريكية، فسوف يتحدث إليك بإسهاب عن كيفية تعزيز هيمنة الدولار أكثر من أي وقت مضى، وكيف جعل كل شيء أكثر أمانًا وموثوقية، وكيف أعاد الاستثمارات إلى الولايات المتحدة، وكل تلك العبارات الجاهزة التي يستخدمها البيروقراطيون.
من هو الفائز هنا؟ من الناحية السطحية، يبدو أن الطرفين هما الفائزان. لكن بصراحة: الفائدة الأكبر لا تزال تتجه نحو الجهات التنظيمية. كانت الأصول الرقمية وبيتكوين تريدان إسقاط البنوك وإنهاء هيمنة الدولار. والآن، يأملون في أن تصدر البنوك العملات الرقمية المدعومة بالدولار.
الجوهر الرئيسي للصراع في هذه القضية هو: تشعر البنوك في الواقع بالخوف من العملات المستقرة، وهذا أمر معقول تمامًا. إنهم يرون تريليونات الدولارات قد تهرب من الودائع التقليدية إلى رموز رقمية ذات احتياطي كامل وعائد صفر. ماذا فعل الكونغرس إذن؟ لقد حظروا دفع الفائدة على العملات المستقرة، في جوهره لحماية البنوك من مخاوفها من المنافسة.
القانون ينص على:
«لا يجوز لأي جهة إصدار عملة مستقرة مدفوعة معتمدة أو جهة إصدار عملة مستقرة مدفوعة أجنبية أن تدفع لأي من حامليها أي شكل من أشكال الفائدة أو العائدات (سواء كانت نقدية، رمزية أو مكافآت أخرى) فقط بسبب حيازتهم، استخدامهم أو احتفاظهم بأي عملة مستقرة مدفوعة.»
في الوقت نفسه، تعمل الأصول الرقمية على بناء بديل تقليدي للتمويل غير الموثوق به ومركزي. اليوم، يمكنك إرسال عملات مستقرة على السلسلة من خلال أدوات مدمجة في تطبيق مدعوم من رأس المال الاستثماري... حيث يتم التسوية مع الجهة المصدرة الحاصلة على الترخيص... والتي تتعاون مع بنك جي بي مورغان. المستقبل هنا. يبدو وكأنه الماضي تمامًا - فقط تجربة المستخدم أفضل، والمزيد من الوثائق التنظيمية.
قانون "جينيوس" أنشأ هذه الآلة الرائعة روب غولدبرغ، يمكنك امتلاك تكنولوجيا blockchain الثورية، ولكن بشرط:
الحصول على موافقة هيئة تنظيم العملات
الحفاظ على نسبة 1:1 من احتياطي سندات الخزانة الأمريكية
تقديم مستند إثبات شهري موقّع من قبل الرئيس التنفيذي ومدير الشؤون المالية
يسمح للسلطات بتجميد رموزك بناءً على الأوامر
الالتزام بعدم دفع الفوائد
تقييد الأنشطة التجارية ضمن نطاق «الإصدار واسترداد العملات المستقرة»
الجملة الأخيرة مثيرة للاهتمام بشكل خاص. يمكنك تغيير صناعة التمويل بشكل جذري، ولكن إذا حاولت استخدام التمويل الثوري الذي قمت بتغييره للقيام بأشياء أخرى، فلن يكون ذلك ممكنًا.
ما نشهده هو أن حركة كان من المفترض أن تكون مناهضة للنظام أصبحت تتجه نحو التنظيم. يهلل Circle وغيرهم من مطوري العملات المستقرة الموجودين لأن معظمهم قد حصلوا على الامتثال، لذا يمكنهم الآن مشاهدة المنافسين الذين يخضعون لرقابة أقل يتم طردهم من "الصندوق الرملي".
في الوقت نفسه، تواجه Tether خيارًا يتعلق بالحياة أو الموت: إما أن تصبح شفافة ومسؤولة، أو يتم حظرها من البورصات الأمريكية قبل عام 2028. بالنسبة لشركة بدأت أعمالها على عدم الشفافية والخدمات المصرفية الخارجية، فإن هذا لا يختلف عن جعل مصاصي الدماء يعملون خلال النهار.
بالطبع، لا تحتاج Tether إلى القلق كثيرًا بشأن هذه الأمور. تبلغ قيمتها السوقية 162 مليار دولار، وهو ما يزيد عن قيمة Goldman Sachs، وأكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول، بصراحة، أكبر من جميع الهيئات التنظيمية التي تحاول تنظيمها. عندما تصل إلى هذا الحجم، يبدو أن "الامتثال أو المغادرة" أكثر كاقتراح وليس كتهديد.
"شروط ليبرا" - هذه الشروط عمليا تمنع الشركات الكبرى من إصدار العملات المستقرة بشكل عشوائي - وقد سميت على اسم محاولة فيسبوك لإنشاء عملة رقمية عالمية التي انتهت بالفشل. هل تتذكر كيف كان الجميع قلقين من أن فيسبوك قد تضر بالعملات السيادية؟ اليوم، لقد أنشأنا نظاما، وفي هذا النظام، إذا أرادت فيسبوك إصدار رموز رقمية لا تدفع الفائدة ويجب أن تكون مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية، فإنها تحتاج إلى الحصول على موافقة بالإجماع من اللجنة الفيدرالية.
ثم هناك أسباب اقتصادية فعلية تفسر لماذا بدأ الجميع فجأة في الاهتمام بهذه القضية. يتعين على التجار الأمريكيين حاليًا دفع رسوم تتراوح بين 2% و3% لشركة Visa وMastercard عن كل معاملة، مما يعتبر، بعد خصم نفقات الرواتب، أكبر مصاريفهم. في الوقت نفسه، قد تتطلب مدفوعات العملات المستقرة لتسويات كبيرة بضعة سنتات فقط، أو حتى أقل من 0.1%، لأن البنية التحتية للبلوك تشين لا تحتاج إلى شبكة ضخمة من البنوك ومعالجات بطاقات الائتمان لأخذ عمولات. عندما تصل رسوم معالجة بطاقات الائتمان سنويًا إلى 187 مليار دولار، فإن هذه الأموال إذا كانت ستبقى في جيوب التجار، ستكون بالفعل ذهبًا. لذا، ليس من الغريب أن تكون أمازون وول مارت مهتمتين بحلول العملات المستقرة. بما أنه يمكن إرسال الدولار الرقمي مباشرة، فلماذا يتعين دفع الرسوم لعمالقة بطاقات الائتمان؟
!
ثم هناك تلك الحلقة الراجعة المخيفة قليلاً التي لا يرغب أحد في ذكرها. إذا نجح الدولار الرقمي حقًا، فقد نتحدث عن إصدار بمليارات الدولارات - لذا سيكون هناك جزء كبير من الطلب على سندات الخزانة الأمريكية يأتي من احتياطيات الدولار الرقمي.
يبدو أن هذا جيد حتى تدرك أن الطلب على العملات المستقرة غير مستقر بطبيعته أكثر من المشترين التقليديين. إذا فقد الناس الثقة في العملات المستقرة وبدؤوا في استردادها بشكل جماعي، ستتدفق جميع تلك السندات الحكومية إلى السوق دفعة واحدة. فجأة، تعتمد تكلفة اقتراض الحكومة الأمريكية على مزاج مستخدمي تويتر في العملات المشفرة. إنه مثل ربط سداد الرهن العقاري الخاص بك بتقلبات مشاعر المتداولين خلال اليوم. شهد سوق السندات الحكومية الكثير، لكن "ضغط البيع الخوارزمي الناتج عن مستخدمي العملات المستقرة الذين في حالة من الذعر" هو شيء جديد.
تتمثل أكثر الأجزاء إثارة في هذا كله في أنه يعكس رحلة الأصول الرقمية من العملة اللادولية إلى فئة الأصول المؤسسية. كان ينبغي أن تكون البيتكوين نوعًا من النقود الإلكترونية من نظير إلى نظير دون الحاجة إلى طرف ثالث موثوق. اليوم، لدينا قانون اتحادي يضمن أن الدولار الرقمي يمكن أن يصدر فقط عن طريق طرف ثالث موثوق به على نطاق واسع ومُنظم بدقة، ويجب على هؤلاء الأطراف أيضًا الإبلاغ إلى الطرف الرابع الأكثر موثوقية.
يتطلب القانون من مُصدري العملات المستقرة أن يكونوا قادرين على تجميد الرموز على شبكة البلوكتشين عند طلب السلطات. وهذا يعني أن كل نوع مما يُسمى بـ "العملات المستقرة اللامركزية" يجب أن يحتوي على "زر إنهاء" مركزي. هذه ليست ثغرة، بل ميزة.
لقد أنشأنا عملة مقاومة للرقابة تتمتع بوظيفة الرقابة القسرية بنجاح.
لا تسيء فهم ما أعنيه. أنا أؤيد بشدة وضوح التنظيم والعملات المستقرة المدعومة بالدولار. هذا رائع حقًا: لقد حصلت الابتكارات الرقمية على قواعد عملية، ويبدو أن انتشار الدولار الرقمي هو ثورة حقيقية. أنا أؤيد ذلك تمامًا. لكن لا تتظاهر أن هذا هو تصرف سخي من الهيئات التنظيمية. لم تتدخل الهيئات التنظيمية لأنهم فجأة أصبحوا متحمسين للابتكار الرقمي. بل إن شخصًا ما ذهب إلى وزارة المالية وقال: "مرحبًا، إذا استطعنا جعل العالم يستخدم الدولار أكثر، ولكن بشكل رقمي، ونجعلهم يشترون المزيد من سندات الخزينة لدعم هذه الدولارات؟" فجأة، تحولت العملات المستقرة من "أشياء العملات الرقمية الخطرة" إلى "أداة ممتازة لتعزيز هيمنة الدولار".
كلما تم سك عملة USDC، يعني ذلك أنه تم بيع سندات خزينة أمريكية أخرى، ووفقًا لعملات مستقرة بقيمة 242 مليار دولار، فإن ذلك يعادل عدة مليارات من الدولارات التي تم توفيرها مباشرة لواشنطن، ويعزز الطلب العالمي على ديون الحكومة الأمريكية. كل عملية دفع عبر الحدود تعني صفقة أخرى لا تتضمن اليورو أو الين، وكل إدراج لعملة مستقرة أمريكية منظمة في بورصة أجنبية يعني أن الإمبراطورية النقدية الأمريكية قد حصلت على نقطة انطلاق جديدة.
مشروع قانون "GENIUS" هو أذكى وسيلة سياسة خارجية تتخفى تحت شعار الرقابة المالية المحلية.
هذا حقًا يثير بعض الأسئلة التي تستحق التفكير، حول ما الذي نبنيه فعلاً. ماذا سيحدث عندما تصبح النظام البيئي للعملات الرقمية بأكمله تابعًا للسياسة النقدية الأمريكية؟ هل نحن نبني نظامًا ماليًا أكثر لامركزية، أم أننا ببساطة نبني أكثر شبكة توزيع للدولار تعقيدًا في العالم؟ إذا كان 99% من العملات المستقرة مرتبطة بالدولار، وكل ابتكار ذي معنى يحتاج إلى موافقة مكتب مراقبة العملة الأمريكية، هل حولنا عن غير قصد هذه التقنية الثورية إلى عمل تجاري نهائي لتوزيع النقود القانونية؟ إذا تم توجيه طاقة التمرد للعملات الرقمية لجعل النظام النقدي القائم أكثر كفاءة، وليس لاستبداله، فهل سيهم حقًا أي شخص طالما أن المدفوعات تسير بسلاسة؟
أسرع، هل يمكننا جميعًا تحقيق الأرباح؟ هذه ليست بالضرورة مشاكل. فقط عندما بدأت كل هذه الأمور، لم يعتقد أحد أننا سنحل هذه المشاكل.
استمع، لقد كنت أستهزئ بهذا النهج باستمرار، لكن الحقيقة هي أن هذا قد يكون فعلاً قابلاً للتطبيق. تماماً كما تطورنا من بنوك القطط البرية في الثلاثينيات من القرن العشرين إلى النظام الاحتياطي الفيدرالي، قد نكون نشهد تطور الأصول الرقمية من فترة مراهقة فوضوية إلى جزء ناضج، هادئ لكنه ذو أهمية نظامية في البنية التحتية المالية.
هل أقول الحقيقة؟ بالنسبة لـ 99.9% الذين يريدون فقط إرسال الأموال بسرعة وبتكلفة منخفضة، دون التفكير في نظرية النقود أو مفهوم اللامركزية، ربما يكون هذا هو ما يحتاجون إليه.
تستعد البنوك لتكون الجهات الرئيسية لإصدار هذه العملات المستقرة الجديدة التي تخضع للتنظيم. تعمل جي بي مورغان وبنك أمريكا ومجموعة سيتي على تقديم خدمات العملات المستقرة لعملائها. المؤسسات التي كانت الأصول الرقمية تهدف في الأصل إلى الإطاحة بها ستصبح الآن المستفيدين الرئيسيين من الحصول على الاعتراف التنظيمي للعملات الرقمية.
هذه ليست ثورة يتوقعها أي شخص، لكنها ربما ستكون ثورة يمكن للجميع تجربتها. ومن وجهة نظر غريبة معينة، يمكن اعتبارها أيضًا خطوة عبقرية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما معنى كل هذا عندما تتقدم عملة مستقرة "المتمردون" بطلب للحصول على ترخيص؟
كتابة: شبكة باتر كب & ثيجاسوينى
ترجمة: شاو 金色财经
في عام 2025، لم يهاجم المتمردون البنوك. لقد طلبوا ترخيصًا من مكتب مراقبة العملة (OCC).
أبذل جهدًا لفهم ظاهرة "قانون GENIUS" بأكملها.
كلما فكرت أكثر، شعرت أن الأمر برمته سخيف للغاية. لذا، يرجى التحلي بالصبر للاستماع إلي وأنا أشرح كيف انتقلنا من "التحرك بسرعة، وكسر القواعد" إلى "التحرك بسرعة، والامتثال للتنظيم".
لقد تم توقيع القانون ودخوله حيز التنفيذ، والآن أصبح لدينا أخيرًا فهم كامل لجميع القواعد. العملات المستقرة تحت الرقابة، ولم تعد غامضة، ونحن نعرف بوضوح من يمكنه الإصدار، ومن يقوم بالرقابة، وآلية العمل بكاملها. ولكن هذا بالطبع يثير سؤالًا: ما هي أهمية كل هذا؟
!
إذا سألت محترفي الأصول الرقمية، فسوف يشعرون بالإثارة ويقولون إن هذه هي اللحظة التي تدخل فيها الأصول الرقمية إلى التيار الرئيسي، إنها ثورة تنظيمية تغير كل شيء. سيتحدثون بحماس عن "وضوح التنظيم" و"اعتماد المؤسسات" و"مستقبل العملة"، بينما يمسكون بشغف بتلك الوثيقة المكونة من 47 صفحة، كما لو كانت دستورًا.
إذا سألت مسؤولًا في وزارة الخزانة الأمريكية، فسوف يتحدث إليك بإسهاب عن كيفية تعزيز هيمنة الدولار أكثر من أي وقت مضى، وكيف جعل كل شيء أكثر أمانًا وموثوقية، وكيف أعاد الاستثمارات إلى الولايات المتحدة، وكل تلك العبارات الجاهزة التي يستخدمها البيروقراطيون.
من هو الفائز هنا؟ من الناحية السطحية، يبدو أن الطرفين هما الفائزان. لكن بصراحة: الفائدة الأكبر لا تزال تتجه نحو الجهات التنظيمية. كانت الأصول الرقمية وبيتكوين تريدان إسقاط البنوك وإنهاء هيمنة الدولار. والآن، يأملون في أن تصدر البنوك العملات الرقمية المدعومة بالدولار.
الجوهر الرئيسي للصراع في هذه القضية هو: تشعر البنوك في الواقع بالخوف من العملات المستقرة، وهذا أمر معقول تمامًا. إنهم يرون تريليونات الدولارات قد تهرب من الودائع التقليدية إلى رموز رقمية ذات احتياطي كامل وعائد صفر. ماذا فعل الكونغرس إذن؟ لقد حظروا دفع الفائدة على العملات المستقرة، في جوهره لحماية البنوك من مخاوفها من المنافسة.
القانون ينص على:
«لا يجوز لأي جهة إصدار عملة مستقرة مدفوعة معتمدة أو جهة إصدار عملة مستقرة مدفوعة أجنبية أن تدفع لأي من حامليها أي شكل من أشكال الفائدة أو العائدات (سواء كانت نقدية، رمزية أو مكافآت أخرى) فقط بسبب حيازتهم، استخدامهم أو احتفاظهم بأي عملة مستقرة مدفوعة.»
في الوقت نفسه، تعمل الأصول الرقمية على بناء بديل تقليدي للتمويل غير الموثوق به ومركزي. اليوم، يمكنك إرسال عملات مستقرة على السلسلة من خلال أدوات مدمجة في تطبيق مدعوم من رأس المال الاستثماري... حيث يتم التسوية مع الجهة المصدرة الحاصلة على الترخيص... والتي تتعاون مع بنك جي بي مورغان. المستقبل هنا. يبدو وكأنه الماضي تمامًا - فقط تجربة المستخدم أفضل، والمزيد من الوثائق التنظيمية.
قانون "جينيوس" أنشأ هذه الآلة الرائعة روب غولدبرغ، يمكنك امتلاك تكنولوجيا blockchain الثورية، ولكن بشرط:
الجملة الأخيرة مثيرة للاهتمام بشكل خاص. يمكنك تغيير صناعة التمويل بشكل جذري، ولكن إذا حاولت استخدام التمويل الثوري الذي قمت بتغييره للقيام بأشياء أخرى، فلن يكون ذلك ممكنًا.
ما نشهده هو أن حركة كان من المفترض أن تكون مناهضة للنظام أصبحت تتجه نحو التنظيم. يهلل Circle وغيرهم من مطوري العملات المستقرة الموجودين لأن معظمهم قد حصلوا على الامتثال، لذا يمكنهم الآن مشاهدة المنافسين الذين يخضعون لرقابة أقل يتم طردهم من "الصندوق الرملي".
في الوقت نفسه، تواجه Tether خيارًا يتعلق بالحياة أو الموت: إما أن تصبح شفافة ومسؤولة، أو يتم حظرها من البورصات الأمريكية قبل عام 2028. بالنسبة لشركة بدأت أعمالها على عدم الشفافية والخدمات المصرفية الخارجية، فإن هذا لا يختلف عن جعل مصاصي الدماء يعملون خلال النهار.
بالطبع، لا تحتاج Tether إلى القلق كثيرًا بشأن هذه الأمور. تبلغ قيمتها السوقية 162 مليار دولار، وهو ما يزيد عن قيمة Goldman Sachs، وأكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول، بصراحة، أكبر من جميع الهيئات التنظيمية التي تحاول تنظيمها. عندما تصل إلى هذا الحجم، يبدو أن "الامتثال أو المغادرة" أكثر كاقتراح وليس كتهديد.
"شروط ليبرا" - هذه الشروط عمليا تمنع الشركات الكبرى من إصدار العملات المستقرة بشكل عشوائي - وقد سميت على اسم محاولة فيسبوك لإنشاء عملة رقمية عالمية التي انتهت بالفشل. هل تتذكر كيف كان الجميع قلقين من أن فيسبوك قد تضر بالعملات السيادية؟ اليوم، لقد أنشأنا نظاما، وفي هذا النظام، إذا أرادت فيسبوك إصدار رموز رقمية لا تدفع الفائدة ويجب أن تكون مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية، فإنها تحتاج إلى الحصول على موافقة بالإجماع من اللجنة الفيدرالية.
ثم هناك أسباب اقتصادية فعلية تفسر لماذا بدأ الجميع فجأة في الاهتمام بهذه القضية. يتعين على التجار الأمريكيين حاليًا دفع رسوم تتراوح بين 2% و3% لشركة Visa وMastercard عن كل معاملة، مما يعتبر، بعد خصم نفقات الرواتب، أكبر مصاريفهم. في الوقت نفسه، قد تتطلب مدفوعات العملات المستقرة لتسويات كبيرة بضعة سنتات فقط، أو حتى أقل من 0.1%، لأن البنية التحتية للبلوك تشين لا تحتاج إلى شبكة ضخمة من البنوك ومعالجات بطاقات الائتمان لأخذ عمولات. عندما تصل رسوم معالجة بطاقات الائتمان سنويًا إلى 187 مليار دولار، فإن هذه الأموال إذا كانت ستبقى في جيوب التجار، ستكون بالفعل ذهبًا. لذا، ليس من الغريب أن تكون أمازون وول مارت مهتمتين بحلول العملات المستقرة. بما أنه يمكن إرسال الدولار الرقمي مباشرة، فلماذا يتعين دفع الرسوم لعمالقة بطاقات الائتمان؟
!
ثم هناك تلك الحلقة الراجعة المخيفة قليلاً التي لا يرغب أحد في ذكرها. إذا نجح الدولار الرقمي حقًا، فقد نتحدث عن إصدار بمليارات الدولارات - لذا سيكون هناك جزء كبير من الطلب على سندات الخزانة الأمريكية يأتي من احتياطيات الدولار الرقمي.
يبدو أن هذا جيد حتى تدرك أن الطلب على العملات المستقرة غير مستقر بطبيعته أكثر من المشترين التقليديين. إذا فقد الناس الثقة في العملات المستقرة وبدؤوا في استردادها بشكل جماعي، ستتدفق جميع تلك السندات الحكومية إلى السوق دفعة واحدة. فجأة، تعتمد تكلفة اقتراض الحكومة الأمريكية على مزاج مستخدمي تويتر في العملات المشفرة. إنه مثل ربط سداد الرهن العقاري الخاص بك بتقلبات مشاعر المتداولين خلال اليوم. شهد سوق السندات الحكومية الكثير، لكن "ضغط البيع الخوارزمي الناتج عن مستخدمي العملات المستقرة الذين في حالة من الذعر" هو شيء جديد.
تتمثل أكثر الأجزاء إثارة في هذا كله في أنه يعكس رحلة الأصول الرقمية من العملة اللادولية إلى فئة الأصول المؤسسية. كان ينبغي أن تكون البيتكوين نوعًا من النقود الإلكترونية من نظير إلى نظير دون الحاجة إلى طرف ثالث موثوق. اليوم، لدينا قانون اتحادي يضمن أن الدولار الرقمي يمكن أن يصدر فقط عن طريق طرف ثالث موثوق به على نطاق واسع ومُنظم بدقة، ويجب على هؤلاء الأطراف أيضًا الإبلاغ إلى الطرف الرابع الأكثر موثوقية.
يتطلب القانون من مُصدري العملات المستقرة أن يكونوا قادرين على تجميد الرموز على شبكة البلوكتشين عند طلب السلطات. وهذا يعني أن كل نوع مما يُسمى بـ "العملات المستقرة اللامركزية" يجب أن يحتوي على "زر إنهاء" مركزي. هذه ليست ثغرة، بل ميزة.
لقد أنشأنا عملة مقاومة للرقابة تتمتع بوظيفة الرقابة القسرية بنجاح.
لا تسيء فهم ما أعنيه. أنا أؤيد بشدة وضوح التنظيم والعملات المستقرة المدعومة بالدولار. هذا رائع حقًا: لقد حصلت الابتكارات الرقمية على قواعد عملية، ويبدو أن انتشار الدولار الرقمي هو ثورة حقيقية. أنا أؤيد ذلك تمامًا. لكن لا تتظاهر أن هذا هو تصرف سخي من الهيئات التنظيمية. لم تتدخل الهيئات التنظيمية لأنهم فجأة أصبحوا متحمسين للابتكار الرقمي. بل إن شخصًا ما ذهب إلى وزارة المالية وقال: "مرحبًا، إذا استطعنا جعل العالم يستخدم الدولار أكثر، ولكن بشكل رقمي، ونجعلهم يشترون المزيد من سندات الخزينة لدعم هذه الدولارات؟" فجأة، تحولت العملات المستقرة من "أشياء العملات الرقمية الخطرة" إلى "أداة ممتازة لتعزيز هيمنة الدولار".
كلما تم سك عملة USDC، يعني ذلك أنه تم بيع سندات خزينة أمريكية أخرى، ووفقًا لعملات مستقرة بقيمة 242 مليار دولار، فإن ذلك يعادل عدة مليارات من الدولارات التي تم توفيرها مباشرة لواشنطن، ويعزز الطلب العالمي على ديون الحكومة الأمريكية. كل عملية دفع عبر الحدود تعني صفقة أخرى لا تتضمن اليورو أو الين، وكل إدراج لعملة مستقرة أمريكية منظمة في بورصة أجنبية يعني أن الإمبراطورية النقدية الأمريكية قد حصلت على نقطة انطلاق جديدة.
مشروع قانون "GENIUS" هو أذكى وسيلة سياسة خارجية تتخفى تحت شعار الرقابة المالية المحلية.
هذا حقًا يثير بعض الأسئلة التي تستحق التفكير، حول ما الذي نبنيه فعلاً. ماذا سيحدث عندما تصبح النظام البيئي للعملات الرقمية بأكمله تابعًا للسياسة النقدية الأمريكية؟ هل نحن نبني نظامًا ماليًا أكثر لامركزية، أم أننا ببساطة نبني أكثر شبكة توزيع للدولار تعقيدًا في العالم؟ إذا كان 99% من العملات المستقرة مرتبطة بالدولار، وكل ابتكار ذي معنى يحتاج إلى موافقة مكتب مراقبة العملة الأمريكية، هل حولنا عن غير قصد هذه التقنية الثورية إلى عمل تجاري نهائي لتوزيع النقود القانونية؟ إذا تم توجيه طاقة التمرد للعملات الرقمية لجعل النظام النقدي القائم أكثر كفاءة، وليس لاستبداله، فهل سيهم حقًا أي شخص طالما أن المدفوعات تسير بسلاسة؟
أسرع، هل يمكننا جميعًا تحقيق الأرباح؟ هذه ليست بالضرورة مشاكل. فقط عندما بدأت كل هذه الأمور، لم يعتقد أحد أننا سنحل هذه المشاكل.
استمع، لقد كنت أستهزئ بهذا النهج باستمرار، لكن الحقيقة هي أن هذا قد يكون فعلاً قابلاً للتطبيق. تماماً كما تطورنا من بنوك القطط البرية في الثلاثينيات من القرن العشرين إلى النظام الاحتياطي الفيدرالي، قد نكون نشهد تطور الأصول الرقمية من فترة مراهقة فوضوية إلى جزء ناضج، هادئ لكنه ذو أهمية نظامية في البنية التحتية المالية.
هل أقول الحقيقة؟ بالنسبة لـ 99.9% الذين يريدون فقط إرسال الأموال بسرعة وبتكلفة منخفضة، دون التفكير في نظرية النقود أو مفهوم اللامركزية، ربما يكون هذا هو ما يحتاجون إليه.
تستعد البنوك لتكون الجهات الرئيسية لإصدار هذه العملات المستقرة الجديدة التي تخضع للتنظيم. تعمل جي بي مورغان وبنك أمريكا ومجموعة سيتي على تقديم خدمات العملات المستقرة لعملائها. المؤسسات التي كانت الأصول الرقمية تهدف في الأصل إلى الإطاحة بها ستصبح الآن المستفيدين الرئيسيين من الحصول على الاعتراف التنظيمي للعملات الرقمية.
هذه ليست ثورة يتوقعها أي شخص، لكنها ربما ستكون ثورة يمكن للجميع تجربتها. ومن وجهة نظر غريبة معينة، يمكن اعتبارها أيضًا خطوة عبقرية.