لماذا تستطيع مشاريع "الهواء" في مجال الأصول الرقمية جذب استثمارات كبيرة؟
في عالم الأصول الرقمية، نرى كثيرًا من المشاريع التي تمتلك مواقع رائعة تجمع ملايين الدولارات من التمويل. هذه الظاهرة ليست مجرد حظ أو خدعة، بل هي نتيجة لتطبيق نظرية الألعاب.
تذكر مشهدًا من المسلسل الأمريكي "وادي السيليكون": الشركات التي لا تحقق إيرادات تكون قيمتها أعلى من الشركات المربحة. يشرح رأس المال الاستثماري: "عرض الإيرادات سيجعل الناس يسألون عن الأرقام المحددة، بينما عدم وجود إيرادات يتيح للناس تخيل إمكانيات لا حصر لها."
صناعة الأصول الرقمية قد استغلت هذه المنطق إلى أقصى حد: كلما كان المشروع أكثر غموضًا، زادت قدرته على جمع الأموال. هذه ليست ثغرة في النظام، بل واحدة من الخصائص الأكثر ربحية في هذا المجال.
القيود الواقعية على التقييم
امتلاك منتج فعلي يعني أنك يجب أن تواجه حقيقة غير مريحة:
عدد المستخدمين الفعليين الذي عادة ما يكون مخيباً للآمال
القيود التقنية المحبطة
مؤشرات قابلة للقياس لا يمكن تزويرها
بالمقارنة، فإن المشاريع التي لديها فقط وثيقة بيضاء تكون إمكانياتها محدودة فقط بالخيال. وهذا يسبب ظاهرة غريبة: المشاريع التي تعمل بجد تتعرض للعقوبات من السوق.
لعبة المعلومات الكاملة
توجد ثلاثة مشاركين في عملية جمع الأموال للأصول الرقمية:
مؤسس المشروع (يمتلك جميع المعلومات)
المستثمرون المغامرون (يفهمون بعض التفاصيل)
المستثمرون العاديون (لا يعرفون شيئًا تقريبًا)
بالنسبة لمؤسسي المشاريع الذين ليس لديهم منتجات، فإن الاستراتيجية الأفضل واضحة:
احتفظ بوصف غامض لكنه مثير
التأكيد على الإمكانيات بدلاً من الواقع
بذل كل الجهود لخلق حالة من الذعر تفوت الفرص الجيدة
كلما كانت الأوصاف أكثر غموضًا، كان من الصعب دحضها. كلما قلت الوظائف، قلّت الفرص لاكتشاف العيوب.
لماذا لا يطلب أحد نتائج أفضل
تُظهر "مأزق السجين" الشهير في نظرية الألعاب لماذا يقوم الناس باتخاذ خيارات تضر بالآخرين ولا تفيدهم. استثمار الأصول الرقمية مشابه: إذا طلب الجميع رؤية المنتجات القابلة للتطبيق قبل الاستثمار، سيكون السوق أكثر صحة.
لكن أي شخص ينتظر قد يفوت الأرباح الوفيرة في المراحل المبكرة. عادةً ما يحقق المشاركون الأوائل أكبر الأرباح، حتى لو فشل المشروع في النهاية.
لذلك، فإن كل تصرف يبدو حكيمًا من كل مستثمر (الدخول مبكرًا بناءً على الوعد فقط) يؤدي في النهاية إلى نتيجة غبية (الاهتمام بالضجيج وتجاهل الجوهر).
تبادل الأحلام والواقع
يمكن لمشروع يحتوي على مقال واحد على الإنترنت أن يدعي أنه سيحدث ثورة شاملة، ويخلق قيمة تريليونات الدولارات.
ويجب على مشروع يحتوي على كود فعلي أن يتعامل مع:
عدد المستخدمين الفعليين
حدود القدرات التقنية
أسباب العيوب التنافسية
هذا أدى إلى ما يسمى "علاوة الهراء" - وهي علاوة تقييم يتم الحصول عليها بالكامل دون قيود الواقع.
! [لماذا يحظى مشروع "Air" بتقدير عال؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4a18e4072116776bc0ef16ea0dd60e.webp)
التلاعب المشترك
عندما يكون من الصعب تمييز جودة المشروع، يبحث الناس عن نفس الإشارات:
تقييم المؤثرين
حالة الإدراج في البورصة
نسبة زيادة سعر العملة
يمكن للمشاريع التي لا تمتلك منتجات أن توجه جميع مواردها لصنع هذه الإشارات بدلاً من القيام بالتطوير الفعلي.
في مجال الأصول الرقمية ، غالبًا ما تتفوق التسويق على التطوير. كلما قل الاستثمار في التطوير ، زادت الأموال المخصصة للتسويق.
حالات واقعية: مشاريع نجوم بدون منتجات
الأصول الرقمية 领域埋葬了数十亿美元的白皮书，印证了上述理论：
Berachain: حصلت على تقييمات بمليارات قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، وخلقت واحدة من أكثر المجتمعات حماسًا.
Aptos: مشروع بلوكشين يدعي "معالجة 162,000 معاملة في الثانية" جمع 3.5 مليار دولار، لكن عند الإطلاق لم يتمكن من معالجة سوى 4 معاملات في الثانية.
Worldcoin: قدمت مفهوم "تقديم البيانات البيومترية مقابل الحصول على عملات"، مما جذب استثمارات بمليارات الدولارات.
تتبع جميع هذه الحالات نمطا: كلما كان الالتزام أكثر تجريدا أو تعقيدا من الناحية الفنية ، كلما تم جمع المزيد من الأموال وزاد فشلها في النهاية.
لماذا من الصعب تغيير هذا الوضع
من الناحية المنطقية، يجب على المستثمرين أن يطلبوا رؤية منتج قابل للتطبيق. لكن نظرية الألعاب تفسر لماذا لن يحدث ذلك:
إن الخوف من فقدان الفرصة شعور حقيقي موجود.
معظم المستثمرين يفتقرون إلى القدرة على تقييم التزام التكنولوجيا
يهتم مديرو الصناديق بالعائدات القصيرة الأجل بدلاً من النجاح على المدى الطويل
توجد مشكلة في آلية الحوافز: تتعارض المصالح الشخصية مع التنمية الصحية للسوق
هذا هو السبب في أن المشاريع التي لا تحتوي على منتجات ستستمر في جمع المزيد من الأموال مقارنة بالمشاريع التي تبني منتجات عملية حقًا.
قواعد اللعبة نفسها ليست مشكلة، ولكن بعض الأشخاص بارعون جدًا في استغلال هذه القواعد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا يعتبر جمع الأموال لمشاريع الهواء أسهل تحليل نظرية الألعاب في الاستثمارات التشفيرية
لماذا تستطيع مشاريع "الهواء" في مجال الأصول الرقمية جذب استثمارات كبيرة؟
في عالم الأصول الرقمية، نرى كثيرًا من المشاريع التي تمتلك مواقع رائعة تجمع ملايين الدولارات من التمويل. هذه الظاهرة ليست مجرد حظ أو خدعة، بل هي نتيجة لتطبيق نظرية الألعاب.
تذكر مشهدًا من المسلسل الأمريكي "وادي السيليكون": الشركات التي لا تحقق إيرادات تكون قيمتها أعلى من الشركات المربحة. يشرح رأس المال الاستثماري: "عرض الإيرادات سيجعل الناس يسألون عن الأرقام المحددة، بينما عدم وجود إيرادات يتيح للناس تخيل إمكانيات لا حصر لها."
صناعة الأصول الرقمية قد استغلت هذه المنطق إلى أقصى حد: كلما كان المشروع أكثر غموضًا، زادت قدرته على جمع الأموال. هذه ليست ثغرة في النظام، بل واحدة من الخصائص الأكثر ربحية في هذا المجال.
القيود الواقعية على التقييم
امتلاك منتج فعلي يعني أنك يجب أن تواجه حقيقة غير مريحة:
بالمقارنة، فإن المشاريع التي لديها فقط وثيقة بيضاء تكون إمكانياتها محدودة فقط بالخيال. وهذا يسبب ظاهرة غريبة: المشاريع التي تعمل بجد تتعرض للعقوبات من السوق.
لعبة المعلومات الكاملة
توجد ثلاثة مشاركين في عملية جمع الأموال للأصول الرقمية:
بالنسبة لمؤسسي المشاريع الذين ليس لديهم منتجات، فإن الاستراتيجية الأفضل واضحة:
كلما كانت الأوصاف أكثر غموضًا، كان من الصعب دحضها. كلما قلت الوظائف، قلّت الفرص لاكتشاف العيوب.
لماذا لا يطلب أحد نتائج أفضل
تُظهر "مأزق السجين" الشهير في نظرية الألعاب لماذا يقوم الناس باتخاذ خيارات تضر بالآخرين ولا تفيدهم. استثمار الأصول الرقمية مشابه: إذا طلب الجميع رؤية المنتجات القابلة للتطبيق قبل الاستثمار، سيكون السوق أكثر صحة.
لكن أي شخص ينتظر قد يفوت الأرباح الوفيرة في المراحل المبكرة. عادةً ما يحقق المشاركون الأوائل أكبر الأرباح، حتى لو فشل المشروع في النهاية.
لذلك، فإن كل تصرف يبدو حكيمًا من كل مستثمر (الدخول مبكرًا بناءً على الوعد فقط) يؤدي في النهاية إلى نتيجة غبية (الاهتمام بالضجيج وتجاهل الجوهر).
تبادل الأحلام والواقع
يمكن لمشروع يحتوي على مقال واحد على الإنترنت أن يدعي أنه سيحدث ثورة شاملة، ويخلق قيمة تريليونات الدولارات.
ويجب على مشروع يحتوي على كود فعلي أن يتعامل مع:
هذا أدى إلى ما يسمى "علاوة الهراء" - وهي علاوة تقييم يتم الحصول عليها بالكامل دون قيود الواقع.
! [لماذا يحظى مشروع "Air" بتقدير عال؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4a18e4072116776bc0ef16ea0dd60e.webp)
التلاعب المشترك
عندما يكون من الصعب تمييز جودة المشروع، يبحث الناس عن نفس الإشارات:
يمكن للمشاريع التي لا تمتلك منتجات أن توجه جميع مواردها لصنع هذه الإشارات بدلاً من القيام بالتطوير الفعلي.
في مجال الأصول الرقمية ، غالبًا ما تتفوق التسويق على التطوير. كلما قل الاستثمار في التطوير ، زادت الأموال المخصصة للتسويق.
حالات واقعية: مشاريع نجوم بدون منتجات
الأصول الرقمية 领域埋葬了数十亿美元的白皮书，印证了上述理论：
تتبع جميع هذه الحالات نمطا: كلما كان الالتزام أكثر تجريدا أو تعقيدا من الناحية الفنية ، كلما تم جمع المزيد من الأموال وزاد فشلها في النهاية.
لماذا من الصعب تغيير هذا الوضع
من الناحية المنطقية، يجب على المستثمرين أن يطلبوا رؤية منتج قابل للتطبيق. لكن نظرية الألعاب تفسر لماذا لن يحدث ذلك:
هذا هو السبب في أن المشاريع التي لا تحتوي على منتجات ستستمر في جمع المزيد من الأموال مقارنة بالمشاريع التي تبني منتجات عملية حقًا.
قواعد اللعبة نفسها ليست مشكلة، ولكن بعض الأشخاص بارعون جدًا في استغلال هذه القواعد.