كشف قائمة Q3 لشركة Grayscale: صعود Avalanche و Morpho و خروج Lido و Optimism

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

الأصول الرقمية استثمار اتجاهات جديدة: تحليل قائمة غراي سكال للربع الثالث

في سوق الأصول الرقمية المتقلب، غالبًا ما تشير تحركات المستثمرين المؤسسيين إلى الاتجاهات المستقبلية. بصفتها رائدة في مجال إدارة الأصول الرقمية، تعتبر قائمة الأصول العشرين الأعلى التي تحدثها Grayscale كل ربع سنة بلا شك "خريطة كنز" تستحق المتابعة. في الربع الثالث من عام 2025، حدثت بعض التغييرات المثيرة في هذه القائمة، حيث ارتفعت النجمة الجديدة Avalanche وMorpho إلى القائمة، بينما غادرت العملاقة السابقة Lido DAO وممثل Layer 2 Optimism للأسف. ما هي الاتجاهات السوقية التي تخفيها هذه التغييرات؟ دعنا نستكشف معًا.

قائمة تحديث الأصول الرقمية العشرين الأوائل في الربع الثالث، ماذا تعكس الاتجاهات وراء ذلك؟

الصاعدين الجدد: الطريق نحو نجاح Avalanche و Morpho

أفالانش: مستقبل سلسلة الكتل العامة عالية الأداء

تتميز Avalanche بتوازن مثالي بين throughput العالي، والكمون المنخفض، واللامركزية بفضل آلية "التوافق على أساس الانهيار الثلجي" وهياكلها الثلاثية. في عام 2025، مع ترقية Etna التي خفضت متوسط رسوم المعاملات بأكثر من 90%، ارتفع حجم معاملات C-Chain في Avalanche من 250,000 إلى ما يقرب من 1,200,000، مما يظهر زخماً قوياً في النمو.

تستمر Avalanche في تحقيق breakthroughs تقنية وتوسيع النظام البيئي بنشاط. إنها تلتقط بدقة احتياجات GameFi وتطبيقات المؤسسات، مثل الألعاب التي أُطلقت على شبكتها الفرعية مثل MapleStory Universe. والأهم من ذلك، أن Avalanche تتعاون بنشاط مع عمالقة Web2 لدفع توكين الأصول الحقيقية، مما يمهد الطريق لاقتصاد Web3 للاختراق في التيار الرئيسي.

Morpho: إعادة تشكيل مشهد الإقراض في DeFi

مورفو كأحد بروتوكولات الإقراض DeFi المبنية على إيثريوم وBase، ترسم مسارًا جديدًا مؤسسيًا للإقراض اللامركزي. من خلال "Morpho Vaults" والأسواق المعزولة، تقوم مورفو بتحسين العوائد وتضمن الأمان. تصميمها ذو رسوم معاملات منخفضة وأمانها المدقق عدة مرات يجعلها المفضلة في مجال الإقراض DeFi.

تقرير Morpho مثير للإعجاب: بلغت الإيرادات السنوية 100 مليون دولار، وتضاعف إجمالي القيمة المقفلة إلى أكثر من 4 مليارات دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية في اقتراض DeFi. على سلسلة Base، يعد أيضًا البروتوكول الأكبر من حيث TVL وحجم القروض النشطة. الاستثمارات الكبيرة من رأس المال الاستثماري الرائد تعزز من ثقة السوق في Morpho.

ما هو أكثر أهمية هو أن منصة تداول معروفة قد دمجت Morpho في تطبيقها الرئيسي، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض USDC مقابل رهن عملة البيتكوين، وهذا يعد واحدًا من أكبر حالات اعتماد DeFi على مستوى المؤسسات حتى الآن. إن إصدار Morpho V2 يعكس بشكل أكبر عزمها على إدخال DeFi إلى المؤسسات المالية التقليدية.

المغادرة القديمة: تحديات Lido و Optimism

ليدو داو: معضلة عملاق الرهن السائل

كان Lido DAO في السابق هو الرائد بلا منازع في مجال الرهان السائل على Ethereum، حيث يدير حوالي 33% من ETH المراهن. ومع ذلك، فإن المخاطر المتزايدة للتركيز خلف نجاحه بدأت تثير القلق. مجموعة "التحقق المرخص"، السيطرة على صلاحيات الجوهر بواسطة رموز LDO، بالإضافة إلى حادثة الأمان التي وقعت في مايو 2025، جميعها دقت جرس الإنذار لـ Lido.

بعد ترقية إيثريوم في أبريل 2023، حصل المستخدمون على المزيد من الخيارات، حيث تحول البعض إلى المنصات المركزية أو المنافسين غير المدعومين الناشئين. كما أدت ظهور الابتكارات في إعادة الرهن إلى زيادة الضغط التنافسي. تم إزالة Lido من قائمة Grayscale، مما يعكس ارتفاع معايير تقييم المخاطر من قبل المستثمرين المؤسسيين في مجال الرهن السائل، مع التركيز بشكل أكبر على درجة اللامركزية وشفافية الحوكمة والمخاطر التنظيمية المحتملة.

التفاؤل: تحدي التقاط القيمة في الطبقة الثانية

تعتبر Optimism من بين الرواد في حلول توسيع نطاق Ethereum Layer 2، حيث جذبت رؤيتها "السلسلة الفائقة" وOP Stack العديد من المشاريع البارزة. ومع ذلك، فإنها لا تزال متخلفة قليلاً عن المنافسين الرئيسيين من حيث القيمة الإجمالية المقفلة والنشاط.

تعتبر عملة OP رمزًا أساسيًا في نظام Optimism البيئي، إلا أن آلية التقاط قيمتها تظل غير مؤكدة. حاليًا، تذهب إيرادات المرتبين إلى المؤسسة، والتي تستخدمها لتمويل السلع العامة، بدلاً من توزيعها مباشرة على حاملي الرمز. على الرغم من أنه قد يتم تغيير هذا النموذج في المستقبل، إلا أن هذه الحالة من عدم اليقين تؤثر على ثقة المستثمرين المؤسسات.

علاوة على ذلك، تواجه ممارسات الحوكمة في Optimism تحديات. انخفاض نسبة المشاركة في التصويت، والسيطرة الكبيرة للمساهمين الرئيسيين على عملية التصويت، كل ذلك يجعل من التزامها بـ "اللامركزية" لا يزال لديه مجال للتحسين في الممارسة.

تم إزالة Optimism من قائمة Grayscale، مما يعكس تعمق تقييم المستثمرين المؤسسيين للاقتصاديات الرمزية لـ Layer 2. لم يعد التقدم التكنولوجي كافياً لدعم القيمة الطويلة الأجل، يجب أن تتمتع الرموز بآلية واضحة ومستدامة لالتقاط القيمة وحوكمة لامركزية حقيقية.

اتجاهات جديدة في الاستثمار في الأصول الرقمية لعام 2025

  1. الأموال المؤسسية تتجه من "إيمان البيتكوين" البسيط إلى تخصيصات متنوعة وتجسيد مشاهد التطبيق. إن اختيار أفالانش ومورفو هو تجسيد لهذه الاتجاه.

  2. تمر DeFi بتطور من "النمو البري" إلى "البقاء المتقن". لقد حازت بروتوكولات الابتكار مثل Morpho على إعجاب المؤسسات من خلال تحسين الكفاءة، وتقليل المخاطر، وربط التمويل التقليدي.

  3. لقد تحولت المنافسة في الطبقة الثانية إلى معركة شاملة حول قدرة بناء النظام البيئي ونماذج التقاط قيمة العملة. يولي المستثمرون المؤسسيون أهمية أكبر لإنشاء قيمة مستدامة على المدى الطويل وآليات توزيعها.

  4. أصبح توضيح التنظيم هو المحفز الرئيسي لدخول المؤسسات بشكل كبير إلى سوق الأصول الرقمية. لقد ارتفعت الامتثال لتصبح "تذكرة الدخول" لجذب رأس المال المؤسسي.

قائمة تحديث أفضل 20 من الأصول الرقمية في Q3، ما الاتجاهات التي تعكسها؟

بالنسبة للمشاركين في عالم الأصول الرقمية، توفر هذه الاتجاهات توجيهات استراتيجية قيمة. يجب على المستثمرين دراسة أساسيات المشروع والابتكارات التكنولوجية والنظام البيئي وعلم الاقتصاد الرمزي والامتثال. يحتاج بناة المشروع إلى تحقيق اختراقات تكنولوجية مع بناء نموذج اقتصادي صحي ومستدام، وتعزيز الحوكمة اللامركزية، والتفاعل بنشاط مع عالم المالية التقليدية.

في عام 2025، سيشهد سوق التشفير التحول من "النمو الوحشي" إلى "الزراعة الدقيقة". إن فهم تغييرات هيكل السوق وإدراك جوهر اكتشاف القيمة سيكونان المفتاح للنجاح في المستقبل.

قائمة تحديث الأصول الرقمية الرمادية Q3 لأفضل 20، ماذا تعكس الاتجاهات وراءها؟

AVAX-1.66%
MORPHO-10.1%
OP-5.27%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 3
  • مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHunter007vip
· 07-20 23:25
lido أيضًا محكوم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichvip
· 07-20 23:12
Lido ينفجر?! لم تتوقع ذلك، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoTherapyvip
· 07-20 23:12
顶، هل تم دفع lido للأسفل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت