حالة سوق الأصول الرقمية: استمرار هبوط الألتكوين، والبحث عن العوائد الحقيقية يصبح مفتاحًا

منذ بداية عام 2025، كانت أداء سوق الأصول الرقمية بشكل عام ضعيفاً، حيث استمرت عملات الألتكوين في الهبوط في البورصات، وحتى الرموز المعتمدة على السلسلة التي كانت تؤدي بشكل ممتاز في الربع الأخير من العام الماضي لم تتمكن من الهروب من مصير الانخفاض الكبير.

مع أخذ الرموز المتعلقة بـ AI Agent كمثال، شهدت العملات الرئيسية انخفاضًا مذهلاً في أقل من ثلاثة أشهر:

• Virtual هبوط 79.2%
• Ai16z هبوط 85.5%
• AIXBT هبوط 68%
• انخفض جريفين بنسبة 80.3٪
• Buzz هبوط 72.4%
• انخفض Fartcoin بنسبة 67.5٪
• ARC هبوط 62%
• Swarms هبوط 45%

على الرغم من أنه لا يمكن تحديد ما إذا كانت ساحة AI Agent قد فشلت حتى الآن، إلا أن فقدان انتباه المستثمرين أصبح حقيقة، ومن الصعب إعادة جذبهم في المدى القصير.

كانت نسبة الهبوط في مسار عملة المشاهير أكثر قسوة. منذ النقطة العالية، كانت نسبة الهبوط في الرموز الرئيسية كما يلي:

• ترامب هبوط 77.1%
• Melania هبوط 91%
• Vine هبوط 92.7%
• انخفض Jailstool بنسبة 93.5٪
• جيلي أسفل 98٪
• CAR هبوط 98.5%
• هبوط ليبرا 94.3%

بالمقارنة مع وكيل الذكاء الاصطناعي، فإن نسبة الهبوط في مسار عملة المشاهير أكثر حدة. في ظل بيئة السوق الحالية التي تفتقر إلى السرد الجديد، ما هي المشاكل التي تواجهها هذان المساران اللذان كانا شائعين في السابق؟ هل هناك احتمال لعودتهما مرة أخرى؟

أزمة السرد الحالية: انتشار الترويج المفاهيمي، وغياب التطبيقات الجوهرية

تتمثل المشكلة الرئيسية في مسار وكيل الذكاء الاصطناعي في أن معظم المشاريع لا تزال في مرحلة المفهوم، تفتقر إلى منتجات قابلة للاستخدام وقابلة للتطوير على نطاق واسع. حتى وإن طرحت بعض المشاريع خدمات قابلة للتطبيق، إلا أنها تعاني من مشاكل في الواجهة وتجربة المستخدم، مما يجعل من الصعب جذب المستثمرين العاديين لاستخدامها على المدى الطويل. والأسوأ من ذلك، أن بعض المشاريع تضخم الترويج لتلبية توقعات السوق، بينما لم تحقق التطبيقات الفعلية أي نتائج. مع مرور الوقت، يفقد المستثمرون الصبر، وتبدأ الأموال في الانسحاب، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في أسعار العملات ذات الصلة.

تواجه مسارات عملات المشاهير مشكلة "تراجع تأثير المشاهير". على الرغم من أن ترامب قد أثار هذه الحماسة، إلا أن انضمام سياسيين آخرين، ومؤثرين، ونجوم بعد ذلك لم يستطع تكرار الحماس الأولي. بدأ دعم السوق يتراجع تدريجياً، مما أدى إلى ظهور خصائص قصيرة الأمد في مسارات عملات المشاهير، وفقدان الثقة لدى المستثمرين بسرعة.

تعود الأسباب العميقة التي أدت إلى تقلبات كبيرة في هذه المسارات إلى أن معظم المشاريع تقتصر على مستوى مفهوم المضاربة، وتفتقر إلى نماذج عائدات حقيقية ومستدامة. سواء كان ذلك وكيل الذكاء الاصطناعي أو عملة المشاهير، فإن السرد الأساسي يعتمد بشكل مفرط على الأموال القصيرة الأجل والاهتمام، ويعاني من نقص في الحافز لجعل المستخدمين يشاركون على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، كما أنه لا يمكن جذب أموال جديدة للدخول.

![altcoin مرة أخرى تدخل الشتاء القارس، ماذا يجب علينا أن نفعل؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c8682a9be08c3deaf2fd94bb0213195.webp01

البحث عن مشاريع العوائد الحقيقية يصبح مفتاحا

في بيئة السوق الحالية التي تعاني من ضعف السرد، يكمن المفتاح للتفوق في العثور على مشاريع تتمتع بـ "عائد حقيقي" و"تكون مستعدة لمشاركة المستخدمين". ما يُقصد بـ "العائد الحقيقي" ليس مجرد الارتفاع القصير الأجل عند الإدراج، بل هو القدرة على تحقيق العوائد بشكل مستمر من خلال نماذج الأعمال الفعلية وسلوكيات التداول، وإعادة تلك العوائد إلى حاملي العملات أو المشاركين في النظام البيئي.

تعتبر إحدى منصات التداول اللامركزية للعقود الآجلة مثالًا جيدًا. يشبه نموذج عمل هذه المنصة نموذج البورصات المركزية، حيث تأتي الإيرادات الرئيسية من رسوم تداول العقود. ولكن ما يميزها هو أن المنصة تستخدم 100% من رسوم التداول لإعادة شراء رموز المنصة. نظرًا لأن رسوم التداول ترتبط ارتباطًا مباشرًا بحجم التداول، فإن هذا النموذج يربط سعر العملة بشكل وثيق بمدى استخدام المنتج.

وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، يحتل هذا المنصة حوالي 45% من حصة حجم التداول لمدة 24 ساعة في سوق عقود DEX الدائمة، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي 3.78 مليار دولار، وإيرادات يومية حوالي 1 مليون دولار. حتى في ظل الظروف الحالية للسوق الهابطة، لا تزال هذه المنصة تحافظ على مستوى عالٍ من النشاط. وهذا هو السبب في أنه في ظل الانخفاض العام للعملات البديلة مؤخرًا، لا يزال سعر رمز هذه المنصة قويًا نسبيًا.

بغض النظر عن مدى شهرة السرد، ستنتهي جميعها، وما يمكن أن يبقى طويلاً في سوق التشفير هو تلك المشاريع التي تجد نقاط التوافق بين المنتج والسوق )PMF(، وتتمتع بتمسك عالٍ من المستخدمين، ولديها عوائد حقيقية. عند اختيار أهداف الاستثمار، يحتاج المستثمرون إلى التركيز أكثر على القيمة التطبيقية الفعلية للمشاريع وقدرتها على التنمية المستدامة.