سوق عملة مستقرة ذات العائدات يزداد نشاطًا، والمشاريع الناشئة تتسابق للظهور

في السنوات الأخيرة، على الرغم من التقلبات الشديدة في سوق العملات المشفرة، إلا أن قطاع العملات المستقرة قد نما بسرعة، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 200 مليار دولار. لا تزال العملات المستقرة الرائجة USDT و USDC تشغل حوالي 90% من حصة السوق، لكن المزيد من المشاريع الناشئة بدأت تدخل هذا المجال، في محاولة للحصول على جزء من هذه الفطيرة.

على عكس العملات المستقرة المركزية التقليدية، تركز العملات المستقرة اللامركزية أكثر على العائدات وآلية الربط وقابلية التوافق في DeFi. أطلقت Ethena عملة USDe التي ابتكرت نموذجًا يحقق العائدات من خلال التحكيم الآجل والرهونات، حيث وصل حجمها السوقي إلى 59 مليار دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة عالميًا. مؤخرًا، تعاونت Ethena أيضًا مع بلاك روك لإطلاق عملة USDtb، التي تقدم عائدات مستقرة من خلال RWA.

استلهامًا من النجاح الذي حققته Ethena، ظهرت في السوق المزيد والمزيد من مشاريع عملة مستقرة المدرة للعائد. ستتناول هذه المقالة ثلاثة بروتوكولات ناشئة: Usual و Anzen و Resolv، وتحليل آليات الربط ومصادر العائد الخاصة بها.

المعتاد: عملة مستقرة ذات عائدات قوية من الأصول الحقيقية

تدعم عملة USD0 المستقرة التي تصدرها Usual عوائد مدعومة من سندات الخزانة قصيرة الأجل. يمكن للمستخدمين رهن USD0 للحصول على USD0++، بالإضافة إلى $USUAL كمكافأة إضافية. يهدف المشروع إلى إعادة 90% من القيمة للمستخدمين.

فريق Usual لديه خلفية بارزة وعلاقات وثيقة مع الأوساط السياسية والتجارية في فرنسا. هذه الميزة تساعد في نقل الأصول الحقيقية إلى السلسلة، وهي خندق مهم للمشروع.

في تصميم اقتصاد الرموز، يرتبط نموذج التضخم USUAL بـ TVL البروتوكول، لكن كمية الإصدار ستعدل وفقًا لزيادة إيرادات البروتوكول. تصل APY لتخزين 0 USD إلى 50٪، بينما تصل APY لتخزين USUAL إلى 730٪.

مؤخراً، توصلت Usual إلى شراكة مع Ethena لقبول USDtb كضمان، وستقوم بنقل جزء من الأصول المدعومة بـ USD0 إلى USDtb. كما سيتعاون الطرفان في عدة مجالات، بما في ذلك إنشاء خزينة sUSDe وزيادة السيولة بين الأصول الأساسية.

Anzen: عملة مستقرة متعددة السلاسل لتوكنيزات الأصول الائتمانية

تدعم عملة USDz التي تصدرها Anzen العديد من سلاسل الكتل العامة، والأصول الكامنة وراءها هي مجموعة من الأصول الائتمانية الخاصة. من خلال التعاون مع الوسيط المرخص في الولايات المتحدة Percent، يركز محفظة Anzen بشكل أساسي على السوق الأمريكية، ولا تتجاوز نسبة الأصول الفردية 15%، ومعدل العائد السنوي الحالي حوالي 10%.

أنزين قد أقامت أيضاً شراكات مع العديد من المؤسسات المالية المعروفة، بما في ذلك بلاك روك، وجيه بي مورغان، وغولدمان ساكس. في جانب التمويل، أكملت أنزين جولة تمويل أولي بقيمة 4 ملايين دولار وطرح عام بقيمة 3 ملايين دولار.

تم تصميم رمز ANZ باستخدام نموذج ve، حيث يمكن للمستثمرين قفل الرموز المميزة الخاصة بهم للحصول على veANZ، مما يتيح لهم مشاركة إيرادات البروتوكول.

Resolv: عملة مستقرة محايدة دلتا قائمة على ETH

أطلقت Resolv منتجين: USR و RLP. USR هي عملة مستقرة تم سكها بواسطة ETH المرهون بشكل زائد، ويمكن رهنها للحصول على stUSR للاستفادة من العوائد. بينما يتم دعم RLP جزئيًا بواسطة المرهون الزائد من USR، مما يؤدي إلى تقلب الأسعار.

تستخدم Resolv استراتيجية محايدة دلتا لإدارة الضمانات، حيث يتم رهن معظم ETH مباشرة على السلسلة، ويتم استخدام جزء منها كضمان للعقود الآجلة. بشكل محدد، يتم إيداع 100% من الضمانات على السلسلة في Lido، بينما يتم توزيع الجزء المخصص للبيع القصير على منصات مثل Binance وDeribit وHyperliquid.

! الحماية من الجفاف والفيضانات ، جرد العملات المستقرة الناشئة ذات الفائدة

تأتي العائدات بشكل أساسي من الرهن على السلسلة ومعدل الأموال، حيث يتم توزيع 70% كمكافآت أساسية لحاملي stUSR وRLP، بينما يتم توزيع 30% كعلاوة مخاطر لحاملي RLP. من الجدير بالذكر أن RLP تتحمل مخاطر أعلى، حيث يجب عليها تحمل الخسائر عندما يكون معدل الأموال سالبًا.

مؤخراً، أطلق Resolv نشاطاً للتسجيل على شبكة Base واستعد لإصدار العملة المحتمل في المستقبل. حالياً، يبلغ APY لـ stUSR 12.53%، و RLP 21.7%، ويصل إجمالي TVL إلى 183 مليون دولار، ومعدل الرهن هو 126%.