بيانات مؤشر أسعار消费者 (CPI) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر ستصدر قريباً، وقد يثير رد فعل السوق ضجة.

مؤخراً، شهد سوق الأسهم الأمريكي تقلبات حادة بسبب بيانات التضخم. خصوصاً بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) الشهرية، حيث يمكن أن تؤثر أي تغييرات بنسبة 0.1% بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تتسبب بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر، التي سيتم إعلانها يوم الخميس المقبل، في ردود فعل قوية أخرى في الأسواق المالية.

أهمية بيانات CPI

حاليًا، تسعى اللجنة الفيدرالية الأمريكية بكل جهد لاستقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك على حساب سوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز أهمية كل بيانات التضخم.

CPI كمؤشر لقياس التضخم الفعلي ، هو الأداة المفضلة لمراقبة اتجاهات الأسعار. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تفضله الاحتياطي الفيدرالي ، إلا أن توقيت إعلانه المتأخر يجعل CPI في الواقع المرجع الرئيسي لتقييم مستوى الأسعار.

في مكونات مؤشر أسعار المستهلك، يتم اعتبار مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أكثر أهمية من بيانات التضخم العامة. على الرغم من أن الساسة في جميع أنحاء العالم يهتمون بشكل كبير بتغيرات أسعار الوقود، إلا أن السوق والاحتياطي الفيدرالي يهتمون أكثر بالاتجاهات المحتملة للتضخم. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، أصبحت التغيرات الشهرية لمؤشر أسعار المستهلك أكثر لفتًا للانتباه من التغيرات السنوية.

توقعات بيانات CPI لشهر سبتمبر والسيناريوهات المحتملة

تتوقع السوق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5% في سبتمبر، على الرغم من أنه أقل من 0.6% في أغسطس، إلا أن الزيادة على أساس سنوي قد تصل إلى 6.6%، متجاوزة بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وأعلى من 6.3% في أغسطس. يأمل الاحتياطي الفيدرالي في رؤية بيانات التضخم المحتمل تستقر باستمرار عند 2% أو أقل.

بالنسبة لبيانات CPI لشهر سبتمبر التي سيتم الإعلان عنها قريبًا، يمكن توقع ثلاث حالات محتملة:

1. يتوافق مع التوقعات: إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، بما يتماشى مع توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى أن ارتفاع الأسعار ودورة رفع أسعار الفائدة تقترب من نهايتها. ولكن حتى إذا كانت الزيادة الشهرية 0.4%، فهذا يعني أن الزيادة على أساس سنوي تصل إلى 5%، ولا تزال التضخم مرتفعة. قد يشهد السوق جني أرباح مؤقت من الدولار، ولكن بعد ذلك قد يعيد تقييم أن مستويات التضخم لا تزال مرتفعة للغاية، وقد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتشدد.

2. أقل من المتوقع: إذا كان معدل زيادة CPI الأساسي شهريًا 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في سوق الأسهم وانخفاض حاد في الدولار. في هذه الحالة، قد يُعتبر الارتفاع بنسبة 0.6% في أغسطس حدثًا لمرة واحدة، وقد يبدأ السوق في توقع أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط في نوفمبر. ومع ذلك، بالنظر إلى البيئة الاقتصادية الحالية، فإن احتمال حدوث هذا السيناريو متوسط.

3. تجاوز التوقعات: إذا وصل معدل التضخم الأساسي CPI إلى زيادة شهرية مرة أخرى بنسبة 0.6% أو أعلى، فقد يعيد السوق النظر في احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في نوفمبر. خاصة إذا وصلت البيانات إلى 0.7%، فقد يؤدي ذلك إلى شراء جماعي للدولار وانخفاض في سوق الأسهم. على الرغم من أن المحللين يرون أن احتمال حدوث هذا الأمر منخفض، إلا أنه لا يمكن استبعاده تمامًا نظرًا لتأثيره المحتمل الكبير.

خاتمة

نظرًا للتفاعل الخفيف في السوق مع بيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي، وكذلك التقلبات الكبيرة التي أعقبت نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المرتين السابقتين، ستتم مراقبة نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر يوم الخميس عن كثب. بغض النظر عن النتائج، قد يكون لهذه البيانات تأثير كبير على الأسواق المالية، وينبغي على المستثمرين متابعة الأمر عن كثب والاستعداد accordingly.