نظرة على استثمارات رأس المال المخاطر للأصول الرقمية في النصف الأول من عام 2025: صعود الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية تصبح في مركز الاهتمام

في النصف الأول من عام 2025، شهد سوق استثمارات المخاطر في الأصول الرقمية تحولاً مهماً. بعد عامين من انكماش رأس المال، عادت الحماسة الاستثمارية لتتزايد. اعتبارًا من نهاية يونيو، تجاوز إجمالي الأموال المجمعة في الأصول الرقمية 37 مليار دولار، مع أكثر من 150 صفقة تشمل تمويلات من الجولة التأسيسية إلى الجولة C، والاستثمارات الاستراتيجية، والاكتتابات العامة الأولية. على الرغم من استمرار عدم اليقين التنظيمي وتقلبات أسعار العملات، فإن ثقة المستثمرين المؤسسيين في هذا القطاع قد عادت بشكل ملحوظ.

الاتجاهات الرئيسية

• في النصف الأول من عام 2025، تجاوز إجمالي تمويل الأصول الرقمية 37 مليار دولار، مما يجعله واحدًا من أكثر الفترات نشاطًا منذ سوق الثور في عام 2021.
• التمويل الكبير رفع متوسط حجم الصفقة إلى 2.48 مليون دولار، مما يعكس انتعاش ثقة السوق في المنصات الناضجة
• الأموال تنتقل من تطبيقات الاستهلاك والمشاريع المضاربة إلى حلول التوسع والبنية التحتية المتوافقة وبروتوكولات سلسلة الكتل
• جذبت المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي استثمارًا يقارب 7 مليارات دولار، لتصبح في طليعة الابتكارات الناشئة
• تستحوذ المؤسسات الاستثمارية الرائدة على حوالي 40% من جولات التمويل ذات التقييمات المرتفعة، ولا يزال لها تأثير كبير على اتجاهات تطوير الصناعة.

نظرة عامة على التمويل

خلال الفترة من يناير إلى يونيو 2025، جمعت شركات التشفير و blockchain الناشئة حوالي 37.3 مليار دولار. متوسط حجم الصفقة كان 248 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة عن السنوات السابقة. تأثر هذا المتوسط بعدة جولات من التمويل الضخم والاكتتابات العامة. وكان حجم الصفقة الوسيطة قريبًا من 50 مليون دولار، مما يعكس أن معظم التمويل لا يزال ضمن الحجم المتوسط.

يجعل إجمالي التمويل لهذا الشهر النصف الأول من عام 2025 واحدًا من أكثر الفترات نشاطًا في السنوات الأخيرة. من الجدير بالذكر أن كميات كبيرة من الأموال تتجه نحو البنية التحتية وحلول التوسع، وليس فقط في مجال تطبيقات المستهلك.

الاتجاهات الشهرية والربع سنوية

يتقلب مبلغ التمويل شهريًا. كانت مارس الأكثر قوة، حيث من المتوقع أن تصل إلى 8 مليار دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بالتمويل الاستراتيجي الكبير وتمويل ما قبل الاكتتاب العام. بلغ إجمالي التمويل في يناير وفبراير 9.4 مليار دولار، في حين تباطأ قليلاً في أبريل إلى 4.5 مليار دولار. شهد مايو ويونيو انتعاشًا، حيث تجاوز كلاهما 5 مليار دولار، وذلك بشكل رئيسي من الصفقات اللاحقة واكتتاب شركة دفع معينة.

من حيث الربع، اقترب التمويل في الربع الأول من 17.4 مليار دولار، بينما كان في الربع الثاني 15.9 مليار دولار. وقد تأثر الربع الأول بدفعة النمو في بداية العام، بينما كان نطاق التمويل في الربع الثاني أوسع، حيث توزعت التمويلات الكبيرة في مجالات البنية التحتية للتوسع، وحلول الحفظ، وDeFi.

تشير هذه الإيقاعات إلى أن المستثمرين اتخذوا قرارات التمويل في بداية العام، ربما لوضع استراتيجيات مسبقة لتأمين التقييم.

تحليل تقسيم الصناعة

تعكس توزيع الأموال في مختلف القطاعات حكم المستثمرين على مجالات القيمة طويلة الأجل:

• يجذب DeFi والبنية التحتية المالية أكبر قدر من التمويل، بأكثر من 6.2 مليار دولار. تحظى بروتوكولات DeFi المؤسسية بشعبية خاصة، مع التركيز بشكل رئيسي على الإقراض المتوافق والمشتقات وتوفير السيولة.
• حصلت حلول توسيع Layer 1 و Layer 2 على تمويل يبلغ حوالي 3.3 مليار دولار. لا يزال توسيع Ethereum والتشغيل البيني عبر السلاسل يعتبران فرصًا غير مستغلة.
• جذبت الحلول الخاصة بالإدارة والأمان والامتثال أكثر من 1.2 مليار دولار، مما يبرز أهمية البنية التحتية الموثوقة.
• جمعت الشبكات المستقرة والمدفوعات حوالي 15 مليار دولار، مما يظهر دعم رأس المال المستمر للمشاريع التي تربط العملات الورقية والسيولة على السلسلة.
• أصبح دمج الذكاء الاصطناعي والتشفير موضوعاً سريع النمو، حيث تم توجيه حوالي 700 مليون دولار نحو المشاريع التي تجمع بين نماذج اللغة الكبيرة، والحوسبة اللامركزية، وحوافز العملة.
• يعاني التمويل في مجالات NFT والألعاب من ضعف، حيث بلغ الإجمالي حوالي 600 مليون دولار، مما يعكس تحول السوق من المقتنيات المضاربة إلى التطبيقات العملية.

بشكل عام، انتقلت رؤوس الأموال بوضوح من النقاط الساخنة الاستهلاكية الخالصة إلى البنية التحتية، والامتثال، وتوسيع النظام البيئي.

حالات التمويل التي تستحق المتابعة

جولات التمويل الضخمة تثير الانتباه. حصلت منصة تداول معينة على تمويل استراتيجي بقيمة 2 مليار دولار في يناير لتحديد الاتجاه للسنة بأكملها، مما يدل على أن المنصات الناضجة لا تزال تحظى بثقة المستثمرين. كما أن الطرح العام الأولي لشركة دفع معينة بقيمة 1.1 مليار دولار أصبح أكبر حالة خروج علني في النصف الأول من السنة، مما يؤكد جدوى نموذج العملات المستقرة وربحيته. هذان التمويلان هما ثاني وثالث أكبر تمويل في تاريخ الأصول الرقمية.

تشمل التمويلات البارزة الأخرى تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 400 مليون دولار لبلوكتشين معين، وتمويل من الفئة C بقيمة 150 مليون دولار لمحفظة معينة، واستثمار بقيمة 150 مليون دولار لبروتوكول متعدد السلاسل معين. تمثل هذه الحالات وحدها ربع إجمالي التمويلات في النصف الأول.

من الجدير بالذكر أن معظم عمليات التمويل الكبيرة قد جذبت مشاركة أبرز المؤسسات الاستثمارية، مما يدل على أن صناديق رأس المال المغامر الرئيسية تواصل تركيز الأسهم في الشركات الرائدة في الصناعة.