تقرير تحليل سوق العملات الرقمية في مايو 2025

1. نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر الانكماش في التراجع، وظلت سوق العمل مرنة، ودخلت السياسة النقدية فترة من الانتظار، وكان هناك عدم يقين بشأن الوضع التجاري. من الناحية المالية، أثرت العمليات المشابهة للتيسير الكمي وتعديلات تصنيف الديون على توقعات السوق. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قوة كبيرة في مقاومة الضغوط، وقد تشهد هيكل الأصول العالمية ذات المخاطر جولة جديدة من إعادة التقييم.

اتجاه التضخم

انخفض معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أبريل بدون تعديل موسمي إلى 2.3%، وهو أقل من توقعات السوق، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021. وكان معدل التضخم الشهري المعدل موسمياً 0.2%، وهو أيضاً أقل بقليل من التوقعات، مما يدل على ضعف الزخم في ارتفاع التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، والتي تعتبرها السوق "إجراءات شبيهة بالتيسير الكمي"، تهدف إلى تحرير السيولة وإعادة التمويل بمعدلات فائدة منخفضة، مما أصبح عاملاً مهماً في دعم أسعار الأصول ذات المخاطر.

حالة سوق العمل

أضافت الوظائف غير الزراعية 177,000 وظيفة في أبريل 2025، متجاوزة بكثير توقعات السوق، مما يعكس الاستمرار في مرونة سوق العمل. توفر هذه البيانات أساسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسة الانتظار. من ناحية، يخفف الاستمرار القوي في الوظائف من مخاوف السوق بشأن الركود، ومن ناحية أخرى، يضعف أيضًا احتمال خفض أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام بشكل يفوق التوقعات.

اتجاهات السياسة النقدية

رئيس الاحتياطي الفيدرالي صرح بأنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". وأشار إلى أن الصدمات المتكررة من جانب العرض تؤثر على البيئة السياسية التقليدية، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على مخاطر التضخم الهيكلي. في المستقبل، قد يمدد الاحتياطي الفيدرالي فترة بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، بل ويزيد من حيازته من السندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل من خلال توسيع ميزانيته للسيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل. ستكون نبرة السياسة أكثر مرونة، ولن يكون هناك استعجال لخفض أسعار الفائدة الوقائي في الأجل القصير.

سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي

في أوائل مايو، أعلنت الولايات المتحدة عن خطط لفرض رسوم جمركية على السلع الأوروبية مما أدى إلى تقلبات في السوق. فيما يتعلق بالعلاقات الصينية الأمريكية، نفذت البنك المركزي الصيني سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض أسعار الفائدة"، مما أطلق 1 تريليون يوان من السيولة، وخفضت أسعار الفائدة الأساسية إلى 1.4%. يتم اعتبار هذه الخطوة بمثابة بدء دورة جديدة من التيسير، مما يزيد من توقعات تحسين العلاقات الصينية الأمريكية، مما يعزز الميل نحو المخاطر.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

2. سوق العملات الرقمية

تحليل حجم التداول

اعتبارًا من 27 مايو، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 15.8% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على استمرار ارتفاع نشاط الأموال. يظهر السوق بشكل عام خصائص تقلب عالية، حيث شهدت عدة أيام زيادات تتجاوز 50% في حجم التداول اليومي. في أوائل مايو وأواخره، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 180 مليار دولار في بعض الأحيان، وخلال هذه الفترة، تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار و110,000 دولار، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في معنويات السوق.

تغير القيمة السوقية

حتى 27 مايو، بلغت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية 3.56 تريليون دولار، بزيادة قدرها 17.0% عن الشهر السابق. وبلغت حصة بيتكوين 62.6%، بينما بلغت حصة إيثريوم 9.6%، حيث زادت الأخيرة بنسبة 29.7% عن الفترة السابقة، مما يدل على تفضيل مستمر لتخصيص الأموال نحو إيثريوم. منذ 8 مايو، تجاوزت القيمة الإجمالية 3.3 تريليون دولار وبدأت في الارتفاع بشكل مستقر، مما يدل على اتجاه واضح في إصلاح الهيكل السوقي.

عملات رقمية شائعة جديدة

في العملات الرقمية الشهيرة التي تم إطلاقها في مايو، لا تزال المشاريع ذات الخلفية الاستثماريّة تهيمن، بما في ذلك مشاريع من فئة Layer2 مثل SOPH وB2. بالإضافة إلى ذلك، USD1 كواحد من السرديات الشهيرة في مايو، حصلت مشاريع العملات المستقرة ذات الصلة والمشاريع المرتبطة مثل B وLista وStaketone على اهتمام واسع أيضًا.

3. تحليل البيانات على السلسلة

تدفقات أموال ETF

في مايو، بلغ صافي التدفق في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 57.7 مليار دولار، وصافي التدفق في صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم 3.17 مليار دولار. ارتفع سعر البيتكوين من 94,212 دولار في بداية الشهر إلى 108,969 دولار، بزيادة تقارب 13.5%. كانت أداء سعر الإيثيريوم أكثر إشراقًا، حيث ارتفع من 1,794 دولار إلى 2,635 دولار، بزيادة بلغت 31.9%.

ديناميكيات سوق العملات المستقرة

استمر سوق العملات الرقمية المستقرة في مايو في تحقيق قوة نمو قوية، حيث زادت إجمالي الكمية المتداولة بنحو 72.8 مليار دولار. أصبحت USDT وUSDE وDAI من المحركات الرئيسية للنمو.

4. تحليل أسعار العملات الرقمية الرئيسية

بيتكوين ( BTC )

يواصل البيتكوين جهوده للحفاظ على مستوى 109,588 دولارًا، حيث يسعى المضاربون لتمديد الاتجاه الصاعد للأسبوع الثامن. يستمر المستثمرون المؤسسون في ضخ الأموال في منتجات ETF البيتكوين، وقد سجلت تدفقات مالية بلغت 2.9 مليار دولار الأسبوع الماضي. من الناحية الفنية، تشير المتوسطات المتحركة الصاعدة وRSI القريب من منطقة الشراء المفرط إلى أن الاتجاه الصاعد لا يزال مسيطرًا. يقع مستوى الدعم الرئيسي على المدى القصير بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا عند 104,886 دولارًا.

إيثريوم(ETH)

ارتد إيثريوم في 25 مايو من المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا البالغ 2,425 دولار، مما يدل على قوة الطلب في المستويات المنخفضة. سيحاول الثيران مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند 2,738 دولار. إذا نجحوا، قد يرتفع ETH/USDT إلى 3,000 دولار، وقد يواجه مقاومة حول 2,850 دولار في منتصف الطريق. مستوى الدعم السفلي عند 2,323 دولار و 2,111 دولار.

سولانا ( SOL )

حصلت سولانا في 25 مايو على دعم عند 169 دولار على متوسط السعر لمدة 20 يوم، وسيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مقاومة 188 دولار. إذا نجحوا، قد يرتفع سعر SOL/USDT إلى 210 دولار، بل وحتى 220 دولار. الدعم الرئيسي أدناه يقع بالقرب من 151 دولار على متوسط السعر لمدة 50 يوم.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

5. الأحداث الساخنة لهذا الشهر

دولار أمريكي 1 التنمية البيئية

في منتصف مايو، مع تجاوز البيتكوين لأعلى مستوى تاريخي وإطلاق منصة تداول معينة لعملة USD1، ارتفعت شعبيتها بسرعة، وجذبت المشاريع البيئية ذات الصلة انتباه السوق. حتى 28 مايو، تجاوزت القيمة السوقية لعملة USD1 2.1 مليار دولار، لتصبح سابع أكبر عملة مستقرة. الميزة الرئيسية لعملة USD1 هي أنها مدعومة من قبل عائلة ترامب، وهي أول مشروع عملة مستقرة يحصل على تأييد من الرئيس.

تدور السرد الحالي حول USD1 حول "تأييد الرئيس + مسار RWA + توقعات قانون العملة المستقرة". شهدت أسعار رموز مشاريع الشركاء المتعددة لـ USD1 ارتفاعًا كبيرًا مؤخرًا، مما أدى إلى تعزيز السوق لفكرة "WLFI + USD1". إذا تم تمرير قانون العملة المستقرة في الولايات المتحدة، فمن المتوقع أن يحتل USD1 ومشاريعه الشريكة مكانة أكثر أهمية في النظام البيئي للتشفير في المستقبل.

ظهور منصة Believe

حتى 28 مايو، ارتفع رمز منصة Believe Launchcoin من 0.014 دولار في بداية الشهر إلى أعلى مستوى له عند 0.36 دولار، وبلغت القيمة السوقية في وقت ما حوالي 3.1 مليار دولار. تركز المنصة على مفهوم "تحويل الأصول الاجتماعية"، حيث يمكن للمستخدمين نشر المقالات على منصة X لتفعيل إصدار الرموز تلقائيًا.

نشاط المنصة ارتفع بسرعة، وارتفع عدد العملات الجديدة إلى المركز الثالث. ومع ذلك، بعد إطلاق رمز YAPPER المدعوم رسميًا، انهار بأكثر من 66%، مما أثار جدلاً في المجتمع. حتى 28 مايو، أصدرت Believe أكثر من 27,000 رمز، بإجمالي قيمة سوقية حوالي 290 مليون دولار، حيث تمثل Launchcoin ما يقرب من 63%.

تواجه المنصة تحديات مثل الاعتماد الكبير على أداء Launchcoin، وافتقارها لسيناريوهات تطبيقية فعلية. ستعتمد التنمية المستقبلية على ما إذا كان يمكن الاستمرار في الابتكار أو إنشاء مشاريع ذات قيمة حقيقية.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

6. آفاق المستقبل

تقدم مشروع قانون العملات المستقرة

تمت الموافقة على مشروع قانون "GENIUS" بواقع 69 صوتًا لصالحه و31 صوتًا ضده، ودخل مرحلة التعديل بعد النقاش. من المحتمل أن يتم الانتهاء من التشريع في الربع الرابع من عام 2024. يتضمن المشروع لوائح صارمة بشأن مؤهلات إصدار العملات المستقرة، ومتطلبات الاحتياطي، وواجبات الامتثال، بهدف تعزيز الهيمنة الدولار في مجال سوق العملات الرقمية.

لقد مرت هونغ كونغ بمسودة "قانون تنظيم مقدمي خدمات العملات المستقرة"، ومن المرجح أن تتبعها الولايات المتحدة. من المتوقع أن تحظى مشاريع العملات المستقرة التي تتمتع بمطابقة عالية في المستقبل بقبول أكبر في السوق.

الموافقة على رهن ETF الإيثيريوم

أجلت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قرارها بشأن صندوق الاستثمار المتداول الخاص بـ Ethereum التابع لـ Grayscale حتى 1 يونيو، مع الموعد النهائي النهائي في نهاية أكتوبر. بالمقابل، فقد حقق صندوق الاستثمار المتداول Ethereum في هونغ كونغ تقدمًا أسرع في خدمات الرهن، حيث حصلت العديد من الصناديق على الموافقة لتقديم خدمات الرهن.

استنادًا إلى الخبرات السابقة، تتوقع السوق أن تقوم الهيئات التنظيمية الأمريكية في وقت قريب بالتوصل إلى إطار عمل يتعلق بالآلية، مما يدفع نحو الموافقة على ETF الفوري لإيثيريوم. بمجرد تحقيق ذلك، سيعزز ذلك من عملية مؤسسية لإيثيريوم، وقد تشهد الأصول ذات الصلة مثل Lido وEigen جولة جديدة من الحماس في السوق.