أزمة تجزئة السيولة وسبل الحل: صعود بنية تحتية شاملة للسيولة

في ظل ازدهار النظام البيئي متعدد السلاسل اليوم، أصبحت السيولة المنقسمة بشكل مفرط على السلسلة عقبة تحد من التطور الإضافي للصناعة. في مواجهة هذا التحدي، أصبح من الضروري إيجاد بنية تحتية للسيولة أكثر كفاءة وأكثر عدلاً، مما يمكّن المستخدمين العاديين من المشاركة بشكل أفضل في فوائد النظام البيئي الناشئ.

مع تقدم موجة التعديل، من مفهوم الشبكات المتعددة لـ Cosmos و Polkadot، إلى ازدهار Rollup في عصر Ethereum L2، ثم إلى ظهور سلاسل التطبيقات، بدأ عدد متزايد من البروتوكولات والتطبيقات في بناء سلاسل مخصصة لتلبية احتياجات معينة. وفقًا للإحصائيات، يوجد أكثر من مئة سلسلة فقط في Ethereum L2. هذه التنوع، على الرغم من أنه يوفر المزيد من الإمكانيات للنظام البيئي على السلسلة، إلا أنه أدى أيضًا إلى تجزئة شديدة في السيولة.

السيولة ليست فقط موزعة على الإيثيريوم و L2، بل تم عزلها بشكل كبير أيضًا في النظم البيئية الخاصة بسلاسل الكتل الجديدة / سلاسل التطبيقات. هذه الظاهرة التجزئة لا تزيد فقط من تعقيد العمليات والتجربة للمستخدمين، ولكنها أيضًا تحد بشكل كبير من التطور الإضافي لـ DeFi والتطبيقات على السلسلة. بالنسبة للإيثيريوم و L2، فإن السيولة لا يمكن أن تتدفق بحرية، مما يقلل من كفاءة رأس المال؛ أما بالنسبة لسلاسل الكتل الجديدة، فهذا يعني أن تكاليف الانتقال وعتبات الدخول مرتفعة، مما يجعل كسر تأثير جزيرة السيولة من 0 إلى 1 أمرًا صعبًا، ويعيق توسيع النظام البيئي.

في هذا السياق، يأمل المستخدمون والمطورون بشدة أن تتدفق الأموال بكفاءة عبر البروتوكولات على الشبكات المختلفة مثل DEX والإقراض، لكسر الحواجز الشبكية المجزأة وتجربة المستخدم. خاصة في البيئات الجديدة مثل Plume وBerachain، يحتاج المستخدمون إلى القدرة على نقل الأصول بسهولة من إيثيريوم أو شبكات أخرى للمشاركة في بروتوكولات DeFi، وتعدين السيولة، أو فرص العائد الأخرى.

بالنسبة للمستخدمين، فإن السيولة تظل دائمًا أمرًا حيويًا. لذلك، إذا كانت الإيثيريوم والنظام البيئي متعدد السلاسل تريد أن تستمر في التوسع والازدهار، فإنها بحاجة ماسة إلى دمج موارد السيولة الموزعة عبر سلاسل متعددة ومنصات متعددة بشكل فعال. يتطلب ذلك إنشاء إطار تقني موحد ومعايير، مما سيجلب قابلية استخدام واسعة، وسيولة، وقابلية التوسع للنظام البيئي متعدد السلاسل.

في هذا السياق، ظهرت بنية تحتية للسيولة على مستوى سلسلة الكتل. كمنصة مبتكرة لإصدار المنتجات الخاصة بخزائن السيولة على مستوى السلسلة، تهدف إلى تقديم حلول لجمع السيولة مخصصة، لمساعدة سلاسل الكتل العامة الناشئة وسلاسل التطبيقات على دمج موارد السيولة عبر السلاسل بشكل فعال، وكسر جزر السيولة، وتعزيز تدفق رأس المال بشكل فعال.

تتمثل القيمة الجوهرية لهذه البنية التحتية في أنها لا تحل فقط مشكلة عزل السيولة لسلاسل الكتل العامة الناشئة وسلاسل التطبيقات، ولكنها أيضًا من خلال تصميم آليتها الفريدة، تشكل "عجلة السيولة الكاملة" التي تجمع بين عوائد الأصول المتعددة وإعادة تحرير السيولة. تدور جوهرها حول آلية العوائد المتعددة وإعادة تحرير السيولة المتعلقة برمز LP.

1. يحصل المستخدم على رمز LP بعد إيداع الأصول، هذه الرموز ليست فقط شهادة حقوق المستخدم في النظام البيئي لسلسلة الكتل الناشئة، بل هي أيضًا مفتاح لفتح عوائد متعددة.

2. ستشارك الأصول التي يودعها المستخدم مباشرة في بيئة سلسلة الكتل العامة الناشئة، مثل مكافآت تعدين السيولة، وتوزيع رموز الحوكمة، وما إلى ذلك. تساعد الاستراتيجيات الآلية المستخدمين على الاستفادة بكفاءة من هذه العوائد المحلية، دون الحاجة إلى مواجهة عمليات تقنية معقدة.

3. تمثل رموز LP حقوق المستخدمين في النظام البيئي لسلسلة الكتل الناشئة، كما تقوم بتغليف عائدات النظام البيئي الناشئ كأصول ذات عائد، وتتكامل مع البنية التحتية الرئيسية الأكثر نضجًا، مما يمنحها قابلية تجميع مالية عالية. يمكن للمستخدمين الوصول بسلاسة إلى مرافق التمويل اللامركزي على إيثيريوم من خلال رموز LP، مما يحرر المزيد من إمكانيات السيولة.

تتيح هذه الآلية للمستخدمين إعادة استخدام الأصول في عدة بيئات، مما يزيد من العوائد إلى أقصى حد، وفي نفس الوقت يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة في البيئات الناشئة. مع تزايد العوائد المتعددة، يمكن تعزيز عائدات استثمارات المستخدمين إلى الحد الأقصى، كما يمكن فتح المجال بسرعة لقبول واعتراف البيئات الناشئة، مما يخلق تأثير دوامة إيجابية.

مع الارتقاء في بنية تحتية السيولة على مستوى السلسلة، يمكنها بشكل أفضل ربط النظم البيئية الناشئة في مرحلة البدء البارد مع النظم البيئية الناضجة في مشاهد العائد المختلفة. من ناحية، تساعد سلاسل الكتل الناشئة في جمع الأموال اللازمة للبدء البارد، والحصول على دعم السيولة المطلوب للتطوير المبكر "من 0 إلى 1"؛ ومن ناحية أخرى، تعيد العوائد الزائدة إلى السوق الناضج، مما يحقق دورة كاملة للموارد.

هذه الآلية الديناميكية للتكيف تعزز من قدرة العائد المركب للأصول، مما يعزز بشكل أكبر من قدرة السوق على التكيف والتنافس في بنية تحتية السيولة عبر السلسلة. في ظل نمط سباق الخيل لعصر السلاسل المتعددة، من المحتمل جداً أن تصبح هذه الآلية ركيزة أساسية لبناء أصول نيش السيولة وازدهار البيئات على السلسلة.

من خلال إدخال هيكل عائد جديد يتمتع بخصائص السيولة الكاملة، فإن بنية السيولة الكاملة لا تحفز فقط النظام البيئي على السلسلة الذي يعاني من الركود، بل يمكنها أيضًا تصميم أشكال منتجات بكفاءة رأس مال أعلى وعوائد أفضل، بالإضافة إلى مشاهد DeFi القابلة للتجميع. وهذا يلبي سعي المستخدمين نحو عوائد متنوعة، ويوفر أيضًا حلول سيولة فعالة لسلاسل الكتل الناشئة والنظم البيئية الناضجة.

في المستقبل، مع تسارع توسع النظام البيئي متعدد السلاسل، من المتوقع أن تصبح البنية التحتية للسيولة الكاملة المحور الأساسي الذي يربط بين سلاسل الكتل الناشئة والأسواق الناضجة، مما يوفر للمستخدمين والأطراف البروتوكولية حلول سيولة أكثر كفاءة وإنصافاً. من "مأزق زيادة الإنتروبيا" إلى "دفع العجلة" للازدهار الإيكولوجي، يعاد تعريف بنية تحتية للسيولة في Web3، وهذا هو الطريق الحتمي لتحسين موضوع السيولة الكاملة، وأيضاً الحل الأمثل لدفع النظام البيئي متعدد السلاسل نحو النضوج.