التشفير KOL لن يخبرك بالحقيقة: أربع وهميات لإطلاق المشاريع الجديدة وبيانات تفندها

المؤلف: روزي

ترجمة: فيليكس، بانيوز

رابط النص الأصلي:

بيان: هذه المقالة هي محتوى معاد نشره، يمكن للقراء الحصول على مزيد من المعلومات من خلال رابط النص الأصلي. إذا كان لدى المؤلف أي اعتراضات على شكل إعادة النشر، يرجى الاتصال بنا، وسنجري التعديلات وفقًا لطلب المؤلف. إعادة النشر تستخدم فقط لمشاركة المعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، ولا تمثل آراء ومواقف وو شيو.

النص الكامل كما يلي:

تحب تويتر العملات المشفرة (CT) دائمًا أن تخبرك بكيفية إصدار الرموز: مثل جمع 100,000 متابع، وزيادة المشاركة من خلال المهام، وجمع الأموال من مستثمري المرحلة الأولى، والسيطرة على العرض المتداول عند 2% عند الإصدار، وزيادة الضجيج إلى أقصى حد خلال أسبوع حدث توليد الرموز (TGE).

المشكلة هي: كل هذا هراء.

أصدرت مجموعة Simplicity مؤخرًا تقريرًا بحثيًا يحلل 50000 بيانات من 40 إصدار رئيسي للرموز في عام 2025، وأظهرت النتائج أن الطريقة التقليدية التي يتم الترويج لها على CT لا تنجح في الإصدارات الفعلية للرموز.

الكذب حول مستوى المشاركة

يُعاني الجميع (حتى المؤلفين) من هوس المقاييس المختلفة على تويتر. الإعجابات، وإعادة التغريد، والردود، ومرات الظهور - كل هذه المقاييس الفارغة. تنفق المشاريع آلاف الدولارات على التسويق التفاعلي، ومنصات المهام، وشراء المتابعين.

الارتباط بأداء السعر خلال أسبوع: تقريبًا صفر.

أظهر تحليل الانحدار لمجموعة Simplicity أن معامل الارتباط R² بين مؤشرات المشاركة وأداء السعر هو فقط 0.038. باختصار: المشاركة بالكاد تفسر نجاح الرمز.

الإعجابات والتعليقات وإعادة التغريد ترتبط فعليًا بعلاقة سلبية طفيفة مع أداء الأسعار. وهذا يعني أن المشاريع ذات المشاركة الأعلى قد تؤدي أحيانًا بشكل أسوأ. تقوم GoPlus و SonicSVM و RedStone بنشر المحتوى بشكل مستمر، لكن مستوى المشاركة من مستخدميها لا يتناسب مع عدد مستخدميها.

المؤشر الوحيد الذي يظهر علاقة إيجابية هو في الواقع مفاجئ، وهو عدد المشاركات في الأسبوع السابق للإصدار. معامل p هو 0.094، وهو تقريبا غير ذي دلالة إحصائية، لكن مع ذلك، فإن العلاقة ضعيفة.

لذا، عندما تنفق أموالك في الخارج لشراء جيوش وهمية، وتخطط بعناية لمهام معقدة، فأنت في الواقع تقوم فقط بـ "حرق المال" بلا معنى.

أسطورة التدفق المنخفض

CT مهووس بمشاريع "منخفضة التداول وعالية FDV". هذا القول يعني: إصدارها بإمدادات تداول ضئيلة للغاية، مما يخلق ندرة مصطنعة، ثم مشاهدة الأسعار تتصاعد.

لكن الحقيقة أثبتت أنها كانت خاطئة مرة أخرى.

نسبة العرض المتداول الأولي إلى إجمالي المعروض لا ترتبط بأي شكل من الأشكال بأداء السعر. أظهرت الأبحاث أنه لا توجد علاقة ذات دلالة إحصائية على الإطلاق.

ما هو مهم حقًا هو: القيمة الدولارية للقيمة السوقية الأولية.

R² هو 0.273 و R² المعدل هو 0.234، العلاقة بينهما واضحة للغاية: مع كل زيادة وحدة واحدة في القيمة السوقية الأولية (IMC)، سينخفض معدل العائد بعد أسبوع حوالي 1.37 وحدة.

باختصار: كلما زادت القيمة السوقية الأولية بمقدار 2.7 مرة، فإن أداء السعر في الشهر الأول سينخفض بنحو 1.56%. هذه العلاقة وثيقة للغاية لدرجة أنه يمكن القول إنها علاقة سببية.

الدرس: المفتاح ليس في نسبة الرموز المميزة التي تم فتحها، ولكن في القيمة الإجمالية بالدولار التي تدخل السوق.

وهم مدعوم من قبل VC

"واو، لقد جمعوا 100 مليون دولار من a16z، هذا بالتأكيد سيرتفع بشدة!"

الراوي: لم ترتفع النتائج بشكل كبير.

ترتبط قيمة التمويل بمعدل العائد الأسبوعي بواقع 0.1186، وقيمة p هي 0.46. ترتبط قيمة التمويل بمعدل العائد الشهري بواقع 0.2، وقيمة p هي 0.22.

لا يوجد أي دلالة ذات أهمية إحصائية بين الاثنين. في الواقع، لا توجد علاقة بين مبلغ الأموال التي جمعها مشروع ما وأداء رمزه.

لماذا؟ لأن زيادة الأموال التي تم جمعها عادة ما تعني قيمة أعلى، مما يعني أنه يجب التغلب على ضغط بيع أكبر. الأموال الإضافية لن تتحول سحريًا إلى رموز أفضل.

ومع ذلك، تعتبر CT إعلان التمويل إشارة للشراء. يشبه ذلك الحكم على جودة المطعم بناءً على الإيجار الذي يدفعه صاحب المطعم.

مثال مثالي: المشاريع التي تجمع أموالًا ضخمة في الأبحاث لا تعني بالضرورة أنها ستؤدي أداءً أفضل من المشاريع ذات التمويل المحدود. لا تضمن عملية تمويل بقيمة 100 مليون دولار وجود اقتصاد رمزي أفضل أو مجتمع أقوى مقارنةً بتمويل بقيمة 10 ملايين دولار.

أسطورة توقيت الضخ

تعتبر وجهة النظر التقليدية أنه يجب الاحتفاظ بأهم الأخبار لنشرها في أسبوع إطلاق المشروع، لتعزيز شعور "فومو" إلى أقصى حد وجذب انتباه الجميع عند إطلاق الرمز.

لكن البيانات تشير إلى أن الحقيقة هي عكس ذلك تمامًا.

بعد بدء المشروع، ستنخفض نسبة مشاركة المستخدمين. سيتجه المستخدمون إلى المشروع التالي الذي يحتوي على توزيع رمزي، بينما سيتم تجاهل المحتوى الذي أعددته بعناية.

تلك المشاريع التي يمكنها الحفاظ على أداء جيد باستمرار كانت قد أنشأت سمعة قبل أسبوع الإطلاق، وليس خلاله. إنهم يفهمون أن الاهتمام قبل الإطلاق يمكن أن يجلب المشترين الحقيقيين، بينما الاهتمام خلال أسبوع الإطلاق يجلب فقط "زواراً عابرين". تصل مشاركة المستخدمين إلى ذروتها قبل TGE، عندما يقومون بنشر إعلان الإطلاق، وليس بعد الإطلاق، عندما يكون الجميع قد تحولوا إلى الفرصة التالية.

الطريقة الفعالة حقًا

إذا كانت المشاركة في تويتر، وانخفاض حجم التداول، ودعم رأس المال المغامر، وتوقيت الضجة غير مهمة، فما هو المهم إذن؟

فعالية المنتج الفعلية

تتفوق المشاريع التي تنتج محتوى طبيعي (مثل Bubblemaps التي تحتوي على ميزة الاستطلاع على السلسلة أو Kaito التي تحتوي على ميزة تتبع السرد) على الحسابات التي تركز على الميمات. تتمتع Bubblemaps و Kaito بمشاركة مستخدمين كبيرة ومستدامة لأن منتجاتها قادرة على خلق محتوى غني بالألفا بشكل طبيعي.

معدل الاحتفاظ بالتداول

تحتفظ الرموز التي لا تزال تحتفظ بحجم التداول بعد الضجة الأولية بأداء سعر أفضل بشكل ملحوظ. معامل الارتباط من نوع سبيرمان (ملاحظة PANews: هو مؤشر غير معلمي يقيس اعتماد متغيرين) هو -0.356 (p = 0.014) - الرموز التي شهدت انخفاضًا كبيرًا في حجم التداول غالبًا ما يكون أداؤها السعري أسوأ. بعد شهر من الإصدار، كانت الأرباع الأربعة التي تحتفظ بأعلى حجم تداول (ملاحظة PANews: نوع من الأرباع في الإحصاء، حيث يتم ترتيب جميع القيم من الأدنى إلى الأعلى وتقسيمها إلى أربعة أجزاء، فإن القيم عند ثلاثة نقاط تقسيم هي الأرباع) أعلى بشكل ملحوظ من حيث الوسيط والوسط لأداء السعر.

القيمة السوقية الأولية المعقولة

أقوى مؤشرات التنبؤ الناجحة. معامل الارتباط هو -1.56 وله دلالة إحصائية. إذا تم الإدراج بتقييم معقول، فسيكون لديك مجال للنمو. إذا تم الإدراج بقيمة سوقية تتجاوز مليار دولار، فإنك تسير عكس التيار.

التواصل الحقيقي

نبرة متسقة تتماشى مع المنتج. تمويل Powerloom بقيمة 520 مليون دولار ونبرة ساخرة للغاية غير متوافقة - انخفضت POWER بنسبة 77 ٪ في الأسبوع الأول ، وانخفضت بنسبة 95 ٪ منذ الإطلاق. في الوقت نفسه ، أصدرت Walrus تغريدات بنبرة صادقة ومرحة ، وارتفع سعر إصدار الرمز (TGE) بنسبة 357 ٪ بعد شهر. التزمت Hyperlane بتحديثات واقعية ، وارتفعت بنسبة 533 ٪ في الأسبوع الأول.

لماذا حدث خطأ في CT؟

هذا الانفصال ليس عن سوء نية، بل هو هيكلي.

تُكافئ CT على المشاركة وليس الدقة. تحصل المنشورات حول "10 طرق لتحقيق 100 ضعف في إصدار الرموز" على إعادة توجيه أكثر من "ما تظهره البيانات فعليًا."

تجمع KOL المعجبين من خلال "تلبية" المشاريع بدلاً من التحدي. أخبر المستخدمين أن الزراعة التفاعلية (Engagement farming) عديمة الفائدة ولا تعود بأي مكافآت.

علاوة على ذلك، فإن معظم KOLs على CT لم يصدروا في الواقع أي رموز. إنهم فقط يعلقون على لعبة لم يلعبوها من قبل. بينما المشاريع التي أطلقت منتجات حقيقية مثل Story Protocol، فإن أدائها مستمر في التحسن، وليس له علاقة بعدد متابعي تويتر.

الميتا الحقيقية

فيما يلي الممارسات الفعلية للمشاريع الناجحة (استنادًا إلى البيانات):

التركيز على بناء المنتجات التي يرغب الناس في استخدامها

تسعير معقول عند إصدار الرموز

التواصل بصدق مع الجمهور

قياس ما هو مهم حقًا، وليس عدد الإعجابات

هذا شيء ثوري بالتأكيد.

خذ شبكة Quai كمثال - حيث يركزون على الشرح الفني والمقالات التعليمية المتعلقة بنموذج إجماع blockchain الفريد الخاص بهم. خلال فترة TGE، كان متوسط عدد المشاهدات حوالي 24000 مرة. ارتفعت QUAI بنسبة 150% في الأسبوع الأول بعد الإطلاق. وهذا ليس لأن لديهم ملايين المتابعين، بل لأنهم أثاروا اهتمام الناس حقًا بابتكاراتهم.

بالمقارنة، فإن المشاريع التي تنفق الأموال على منصات المهام والتسويق التشاركي شهدت انخفاضًا حادًا في قيمة رموزها بسبب عدم فهم أو اهتمام أحد حقًا بما يبنونه.

من المثير للسخرية أنه على الرغم من أن الجميع يتكيف مع خوارزمية تويتر، إلا أن الذين يحققون النجاح الحقيقي هم تلك المشاريع التي تبني أشياء مفيدة في صمت وتنشر بحكمة.

دراسة حالة: فشلت Zora في الكشف عن تفاصيل الاقتصاد الرمزي في الوقت المناسب، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 50% بعد أسبوع من TGE. في الوقت نفسه، كانت المشاريع التي تعتمد على الشفافية العامة وتركيزها على المحتوى المدفوع بالمنتج دائمًا تؤدي بشكل ممتاز.

لم يكن CT ينوي الكذب. ولكن عندما تكون آلية التحفيز تكافئ الآراء الشائعة بدلاً من البيانات الصلبة، فإن المعلومات المفيدة ستغوص في ضجيج.