كادينا تطلق خطة تحفيز بقيمة 50 مليون دولار، تراهن على RWA لتحقيق突破

أعلنت مشروع كادينا الذي تأسس في عام 2016 مؤخرًا عن خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، يبدو أنها تهدف إلى إعادة جذب انتباه السوق من خلال المسار الشائع حاليًا RWA. بعد فترة من الركود، أثارت هذه السلسلة من التحركات الجديدة لكادينا نقاشًا واسعًا في الصناعة. ستتعمق هذه المقالة في تحليل الاستراتيجيات الأخيرة لكادينا، وتاريخها التطوري، وبنيتها التقنية الفريدة، وستستكشف ما إذا كانت هذه الخطة التحفيزية الكبيرة يمكن أن توفر لها فرص تطور جديدة، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.

ولادة "POW القابل للبرمجة"

تتجذر تطورات كادينا بشكل عميق في العلاقات مع عمالقة التمويل التقليديين والهيئات التنظيمية. تم تأسيس المشروع في عام 2016 من قبل ستيوارت بوبجوي و ويل مارتينو، حيث كان كلا المؤسسين قد عمل سابقًا في مؤسسة مالية كبيرة. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في البلوكشين في تلك المؤسسة، حيث كان مسؤولاً عن تطوير البنية التحتية الأساسية للدفتر الموزع، وأنشأ مشروع البلوكشين مفتوح المصدر الخاص بهم. بينما شغل ويل مارتينو منصب كبير المهندسين في المشروع، وكان رئيسًا فنيًا في لجنة الإرشاد الخاصة بالعملات المشفرة في هيئة تنظيمية معينة. لقد شاركوا في تطوير النسخة الأولى من البنية التحتية لعملة مستقرة رقمية للمؤسسة المالية.

تجربة ممارسات blockchain المستمدة من داخل عمالقة التمويل التقليدي جعلت Kadena تحمل منذ البداية مفهوم التصميم "المؤسسي" أو "المؤسسي".

تتمثل الابتكارات التقنية الأساسية لشركة كادينا في هيكلها الفريد المعروف باسم Chainweb، وهو آلية إجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) متعددة السلاسل وقابلة للتوسع. لا تمثل Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل متوازية ومستقلة تعمل في نفس الوقت وتتصل ببعضها البعض بطريقة "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بشكل متوازي. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن أنواع سلاسل PoW الأخرى المتاحة في السوق، وبالتالي، تصنّف كادينا نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.

في هذا التصميم المعماري، theoretically هناك قدرة عالية جداً على المعالجة. في عام 2020، مع توسيع 20 سلسلة، زعمت كادينا أن معدل المعاملات في الثانية النظرية وصل إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل عالية الأداء المعروفة بسرعتها.

استفادت كادينا من خلفيتها الفريدة وميزتها التكنولوجية لتصبح نجمة في عالم السلاسل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، ارتفع أعلى سعر لرمزها إلى 27 دولارًا، مقارنة بـ 0.2 دولار في بداية عام 2020، مما يعني زيادة بأكثر من 100 مرة، وبلغت قيمتها السوقية في وقت ما نحو 4 مليارات دولار. علاوة على ذلك، توسع شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في بداية إطلاقها، لتصبح أسرع سلسلة عامة تعمل بنظام POW في ذلك الوقت.

الرهان الكبير على RWA: هل يمكن أن تحل 50 مليون حافز الأزمة؟

ومع ذلك، فإن تألق Kadena قد تلاشى مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل حاد، كما انخفضت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. لم يتم تحديث مدونتها الرسمية منذ عام 2023، كما نادراً ما نسمع أخبار Kadena على وسائل التواصل الاجتماعي.

في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى دفع تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول blockchain المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد أثار هذا الخبر مرة أخرى اهتمام السوق بهذا blockchain القديم.

وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 2500万美元 من إجمالي صندوق التمويل البالغ 5000万美元 لدعم مشاريع توكنيزة RWA المتوافقة. سيتم استخدام الـ 2500万美元 المتبقية لدعم المشاريع المبنية على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) ومشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. تعتبر هذه المنحة دعمًا غير ملكية، مما يعني أن المشاريع المدعومة ليست ملزمة بتقديم أسهم.

أول مستفيد في مجال RWA من برنامج الحوافز الجديد من Kadena هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمارات العقارية المستدامة. من حيث الخلفية، تعتبر CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق الابتكار الرقمي البريطاني (DSS)). وهذا يعني أيضاً أن السبب وراء تمكن CurveBlock من أن تصبح أول مستفيد من Kadena مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت Kadena اقتراحًا بأنها ستوفر الدعم الفني، ونصائح تطوير المشاريع، والتسويق والترويج، بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي.

ومع ذلك، لم تقدم كادينا أي تفاصيل حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم يتم الإعلان عن المعايير المحددة للدعم، وحتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.

RWA هي واحدة من المسارات الشائعة في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول من خلال هذه السرد. بالإضافة إلى إطلاق خطط تحفيزية، قامت Kadena مؤخرًا أيضًا بتطوير معيار رموز RWA المبني على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي استند إلى EIP-3643 من Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الأذونات والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.

كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار قد فشلت، وأصبح تنفيذ خطة التمويل تحدياً

من الجدير بالذكر أن برنامج الحوافز الذي أطلقته كادينا رسميًا بقيمة 50 مليون دولار ليس الأول من نوعه. في عام 2022، وفي ظل تراجع السوق بشكل عام وانخفاض الاهتمام، أطلقت كادينا أيضًا برنامج حوافز بلغت قيمته الإجمالية 100 مليون دولار، حيث تم تمويل تطوير واعتماد المشاريع في نظام كادينا البيئي مثل الألعاب، العالم الافتراضي، NFTs، Web3، DeFi و DAO.

وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية السنوية في نهاية عام 2022، فقد تلقت خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة في الدفعة الأولى 9 مشاريع"، وبعضها "حقق إنجازات غير عادية". عند مراجعة ملخصات كل ربع سنة التالية، يمكن رؤية أن الخطة أعلنت عن بعض المشاريع بشكل متتابع، ولكن لم يتم العثور في النهاية على بيان شامل حول حالة خطة التحفيز، كما لم يتم الإشارة إلى المبالغ المحددة للتمويل عند الإعلان عن المشاريع المدعومة في كل مرة.

من حيث أداء البيانات، لم يتمكن برنامج التحفيز الذي تبلغ قيمته 100 مليون دولار من زيادة الاهتمام بسوق كادينا ونشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في تراجع مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات المتعلقة بـ TVL على الشبكة تظهر أنها وصلت إلى أدنى مستوياتها في عام 2023، حيث انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL لديه فقط 940,000 دولار، بينما بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.

بالعودة إلى خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار الحالية، فإن الدورة السوقية التي تم إطلاقها تشبه إلى حد كبير تلك التي كانت في عام 2022. كلاهما جاء بعد الذروة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حالياً التنبؤ بتوجه الدورة السوقية التالية، سواء كانت ستعيد تكرار الانخفاض العام لعام 2021~2022 أو تفتح دورة سوقية جديدة أكبر. ومع ذلك، إلى حد ما، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena سوقًا مشابهًا لتلك التي كانت في عام 2022، فقد تواجه مرة أخرى تحديًا.

علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين بشكل مباشر، فإن تحفيز كادينا يركز بشكل أكبر على المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل تحفيز غير مؤكد. عند النظر عن كثب إلى بعض خطط الترويج التي أطلقتها كادينا والتي تستهدف المستخدمين، فإن محتوى التحفيز يتضمن الترويج لمدة 4 أسابيع على الأقل، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الفوز بـ 40 عملة KDA. وفقًا للسعر الحالي لـ KDA الذي يبلغ 0.48 دولار، فإن ترويج المستخدم على مدار شهر قد لا يوفر حتى 20 دولارًا كمكافأة، مما يجعل نسبة تكلفة التحفيز هذه تبدو غير كافية نوعًا ما.

لذلك، على الرغم من أن سرد RWA شائع، فإن الحوافز البالغة 50 مليون دولار ضخمة، إلا أنه يبدو أن كادينا بحاجة الآن إلى التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر جدية. خلاف ذلك، فإن حوافز الـ 50 مليون دولار هذه قد تواجه تحديات كبيرة مرة أخرى.