تم إدراج الأصول الرقمية لأول مرة في نظام تقييم قروض الإسكان في الولايات المتحدة، مما قد يدفع العملات المشفرة للتسريع نحو التمويل السائد

مؤخراً، أصدرت وكالة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) توجيهاً مهماً يتطلب لأول مرة رسمياً إدراج الأصول الرقمية في نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولي، ولم تتضح التفاصيل بالكامل بعد، إلا أن الأهمية الاستراتيجية وراء دفع الأصول الرقمية نحو التمويل السائد أثارت مناقشات واسعة داخل الصناعة.

أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي مؤخرًا عبر وسائل التواصل الاجتماعي عن بدء دراسة "ملاءمة الأصول الرقمية في تقييم مؤهلات الرهن العقاري"، وقد أصدر تعليمات إلى فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد لتضمين العملات الرقمية ضمن فئة الأصول للرهن العقاري.

أشارت FHFA في الوثائق الرسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا رئيسيًا في نظام التمويل السكني الأمريكي، من خلال معايير حذرة لتوفير الاستقرار والسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي، لضمان ملكية مستدامة وطويلة الأجل للمنازل. يمكن أن توفر الأصول الرقمية كفئة أصول ناشئة فرصًا لتراكم الثروة خارج الأسواق المالية التقليدية، لكنها لم تُدرج لفترة طويلة في معايير تقييم قروض الإسكان. ترى FHFA أن إدراج فئات أصول أكثر تنوعًا سيساعد في تقييم قدرة المدينين على الاحتياطي بشكل أكثر شمولاً، وزيادة إمكانية تحقيق ملكية سكنية مستدامة للمقترضين ذوي الجدارة الائتمانية الجيدة.

بصفتها جهة تنظيمية، قدمت FHFA عدة توجيهات إلى فاني ماي وفريدي ماك:

1. إعداد وتقديم اقتراح لدراسة إدراج الأصول الرقمية كفئة أصول قابلة للاحتساب كاحتياطي في تقييم مخاطر قروض المنازل الفردية، على أن هذه الأصول لا تحتاج إلى تحويلها إلى دولارات قبل انتهاء القرض.

2. يجب أن تأخذ في الاعتبار فقط الأصول الرقمية التي يمكن إصدار شهادات الأصول لها وتخزينها من قبل بورصات مركزية خاضعة لتنظيم الولايات المتحدة، ويجب أن تمتثل هذه البورصات لجميع القوانين واللوائح المعمول بها.

3. عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب مراعاة وتنفيذ تدابير تخفيف المخاطر الضرورية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، وكذلك تطبيق عوامل تعديل قائمة على المخاطر على نسبة الأصول الرقمية ضمن الأصول الاحتياطية.

4. يجب الحصول على موافقة مجلس الإدارة أولاً قبل تنفيذ أي تغييرات على النظام، ثم تقديمها إلى FHFA للمراجعة.

حالياً، أن الأمر قد دخل حيز التنفيذ رسمياً، تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو جدول الإصلاحات، أو تفاصيل تقسيم القانون والمسؤوليات، ولا تزال في مرحلة استكشاف السياسات.

تأتي هذه السياسة في وقت يواجه فيه سوق الإسكان الأمريكي ضغوطًا متعددة. تأثرت نسبة إقراض الرهن العقاري في الولايات المتحدة في الربع الأول من عام 2025 بارتفاع معدلات الفائدة ونقص الإمدادات السكنية، حيث انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية تقريبًا. وركود في أعمال إعادة التمويل، حيث شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل الوطنية إلى 65.1%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. يؤجل عدد متزايد من الشباب قرارات شراء المنازل، ويضطرون إلى الاعتماد على والديهم أو تأجيل شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.

تعتبر فاني ماي وفريدي ماك من الشركات الحكومية الداعمة الرئيسية في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة، وتتمثل مهمتهما الأساسية في توفير السيولة لسوق الرهونات السكنية الأمريكية، ومن خلال شراء وتوريق القروض، تعملان على استقرار السوق، مما يضمن معًا حوالي نصف سوق القروض السكنية في الولايات المتحدة.

لذلك، يُعتبر هذا الإجراء من قبل FHFA بمثابة استراتيجية تهدف إلى معالجة المشكلات الهيكلية، خاصة بالنظر إلى تزايد شعبية الأصول الرقمية بين الشباب الأمريكيين، مما يُرجح أن يعزز من مشاركتهم في شراء المنازل وينعش السوق الراكد حالياً.

أثارت السياسة الجديدة لـ FHFA اهتمامًا واسعًا ونقاشات حيوية داخل دائرة التشفير، حيث أعرب العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة عن دعمهم، معتبرين أن هذه خطوة مهمة أخرى نحو تحويل الأصول الرقمية إلى التمويل السائد.

علق مؤسس Strategy مايكل سايلور: "مبروك لك! ستتذكر الأجيال القادمة هذه اللحظة، حيث أصبح البيتكوين جزءًا رسميًا من 'الحلم الأمريكي'. لقد اعترف النظام المالي للإسكان في الولايات المتحدة بالبيتكوين كأصل احتياطي، وهذا هو لحظة تاريخية على مستوى المؤسسات في اعتماد البيتكوين والاعتراف به كضمان."

أشار المستثمر المعروف أنتوني بومبليانو إلى أن فاني ماي وفريدي ماك قد سمحت الآن للمقترضين باستخدام البيتكوين والأصول الرقمية كجزء من إثبات الأصول عند التقدم للحصول على قرض عقاري. ويعتقد أن هذا الإصلاح كان يجب أن يتم منذ فترة طويلة، ويشكر بولتي على تسهيل هذه الخطوة التاريخية.

أشار المستثمر العقاري غرانت كاردون إلى أن دخول البيتكوين إلى قطاع العقارات سيثير ثورة في الاستثمار العقاري التقليدي، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من نقاط الألم التي كانت موجودة لفترة طويلة في العقارات. ستحدث هذه الثورة تجديدًا جذريًا لطريقة الاستثمار من ملكية المنازل الفردية البسيطة إلى العقارات التجارية المعقدة.

ومن الجدير بالذكر أن بولتي نفسه يعتبر داعمًا للأصول الرقمية. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي تم الكشف عنها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار، بالإضافة إلى ما يعادلها من سولانا، كما يمتلك أيضًا أسهمًا في شركات مثل MARA Holdings وشركة GameStop.

منذ عام 2019، دعم بولتي بيتكوين علنًا عدة مرات، وكشف أنه يمتلك 11 عملة بيتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، وخاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات مصرفية". "بصفتي رجل أعمال خيرية، أود تعزيز اعتماد الأصول الرقمية على نطاق واسع." وقد اقترح أيضًا متابعة اتجاهات بيتكوين والذهب والفضة.

! تم تضمين الأصول المشفرة في تقييم الرهن العقاري في الولايات المتحدة لأول مرة ، وكانت القوة الدافعة وراءها من أوائل المؤيدين لعملة البيتكوين