اللامركزية عملة مستقرة: من سيصبح الملك الجديد؟

في السنوات الأخيرة، تزايد الضغط التنظيمي على العملات المستقرة المركزية، بينما يرتفع الطلب على العملات المستقرة اللامركزية. ومع ذلك، لا يزال سباق العملات المستقرة اللامركزية في مرحلة التطوير المبكرة، ولم يتم تشكيل هيكل احتكاري بعد.

من منظور تصميم الآلية، فإن الزيادة في الضمان هي الآن نموذج العملات المستقرة اللامركزية السائد. تشمل المشاريع التمثيلية DAI من MakerDAO وLUSD من Liquity وغيرها. تصدر هذه العملات المستقرة من خلال زيادة ضمان الأصول على السلسلة، مما يمنحها استقرارًا جيدًا.

فئة أخرى هي عملات مستقرة خوارزمية، مثل UST من Terra. هذه المشاريع تحافظ على الاستقرار من خلال تعديل العرض والطلب باستخدام الخوارزميات، لكنها عرضة للدورات المميتة. وقد انهارت بالفعل معظم عملات مستقرة خوارزمية الرئيسية.

من حيث الحجم، لا يزال DAI هو أكبر عملة مستقرة لامركزية، لكن قيمته السوقية تبلغ حوالي 5 مليارات دولار فقط، وهي أقل بكثير من USDT و USDC. مشاريع أخرى مثل LUSD و RAI ذات حجم أصغر، مما يجعل من الصعب تشكيل تأثير الشبكة.

في المستقبل، مع تطور بيئة DeFi، من المتوقع أن تشهد العملات المستقرة اللامركزية نموًا جديدًا. تشمل النقاط المحتملة للاختراق:

1. زيادة كفاءة رأس المال، وتقليل نسبة الرهن المفرط
2. تطوير المزيد من سيناريوهات التطبيق، وزيادة الطلب
3. تحسين آلية التسوية، وتعزيز الاستقرار
4. استكشاف أنماط ربط الأسعار الجديدة

بشكل عام، لا يزال هناك مجال كبير للنمو في مجال عملات مستقرة لامركزية. من يستطيع إيجاد التوازن بين الاستقرار واللامركزية والكفاءة، فمن المحتمل أن يصبح الملك الجديد. هذا المجال يستحق منا متابعة مستمرة.