بيانات الوظائف الأمريكية في يوليو تطلق إشارات اقتصادية تفيد بتخفيف التضخم على المدى الطويل

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

بيانات التوظيف لشهر يوليو لم تكن كما هو متوقع مما أثار قلق السوق، ولكن لا يزال هناك مرونة في آفاق الاقتصاد

نظرة عامة على الرأي

  • السوق رد فعل مفرط على بيانات التوظيف لشهر يوليو، وقد يكون الاحتياطي الفيدرالي متفائلاً بشأن آفاق الاقتصاد
  • ارتفعت نسبة البطالة في يوليو جزئياً بسبب تأثيرات عوامل قصيرة الأجل مثل الأعاصير
  • هناك أسباب هيكلية وراء ارتفاع معدل البطالة وعدم تحقيق الوظائف الجديدة للتوقعات، ولكن على المدى الطويل قد يكون لذلك تأثير إيجابي على كبح التضخم

1. قد يكون السوق قد أساء تفسير بيانات التوظيف في يوليو، وقد ترى الاحتياطي الفيدرالي أن مخاطر الاقتصاد تحت السيطرة

تاريخياً، وول ستريت غالباً ما تكون أكثر رغبة في السياسات التسهيلية عندما تواجه الاقتصاد في حالة من التراجع، وعادة ما تكون ردود الفعل على خفض أسعار الفائدة أكبر من ردود الفعل على زيادتها. في يوليو، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة كما توقع البعض بشكل متفائل، بالإضافة إلى بيانات التوظيف الضعيفة، مما أدى إلى تقلبات كبيرة في مشاعر السوق.

ومع ذلك، قد يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد حصل على بعض بيانات الاقتصاد لشهر ذلك عند اتخاذ القرار. احتفظ باول ببعض المواقف المتشددة في مقابلة يوليو، مما يدل على أنه حتى عند رؤية بيانات التوظيف الضعيفة، لم يكن متشائماً بشكل مفرط بشأن الاقتصاد. قد يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد استخلص العبرة من دروس التيسير المفرط في عام 2020، حيث يخشى أن تؤثر خفض أسعار الفائدة المبكر على توقعات السوق، مما يؤدي إلى انتعاش التضخم.

يعتقد بعض الاقتصاديين أيضًا أنه لا ينبغي الإفراط في تفسير بيانات شهر واحد. بشكل عام، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن مخاطر الاقتصاد لا تزال ضمن نطاق السيطرة.

2. بيانات التوظيف الشهرية الضعيفة غير كافية لتحديد الركود الاقتصادي

الوصف الأكثر دقة للحالة الاقتصادية الأمريكية الحالية هو "تباطؤ النمو" بدلاً من "ركود عميق". من خلال عدة مؤشرات مثل الدخل والاستهلاك، لا تزال الاقتصاد الأمريكي يحتفظ بمرونة معينة. في يونيو، لم تتغير الاستهلاك الشخصي والدخل القابل للتصرف مقارنة ببداية العام، كما تحسن الناتج الإنتاجي.

تشير بيانات أخرى صدرت مؤخرًا أيضًا إلى أن الاقتصاد لا يزال لديه إمكانيات للنمو. كان مؤشر ISM غير الصناعي لشهر يوليو وعدد طلبات إعانة البطالة لأول مرة في أوائل أغسطس أفضل من المتوقع، مما خفف إلى حد ما من مخاوف السوق بشأن الانهيار السريع للاقتصاد. تشير هذه البيانات إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد لا يتدهور بالسرعة التي كانت متوقعة بالتشاؤم.

ثالثاً، تأثرت بيانات التوظيف في يوليو بعوامل عشوائية مثل الأعاصير

في أوائل يوليو، ضرب إعصار "بيلير" ولاية تكساس الأمريكية، ليصبح أقوى إعصار في نفس الفترة منذ عام 1851. وقد أدى ذلك إلى انقطاع الكهرباء لفترات طويلة للعديد من الأسر والشركات، مما أثر بشكل كبير على التوظيف.

تشير البيانات إلى أن عدد العمال غير الزراعيين الذين لم يشاركوا في العمل بسبب سوء الأحوال الجوية في يوليو قد بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق، وهو أكثر من 10 مرات من المتوسط في يوليو في السنوات السابقة. على الرغم من أن الحكومة تدعي أن تأثير الإعصار كان محدودًا، إلا أن الأوساط الاقتصادية والسوق بشكل عام تعتقد أن هذا الادعاء لا يتماشى مع الواقع. من المحتمل أن يكون لتدمير سوق العمل الناتج عن الإعصار تأثير كبير على بيانات التوظيف في ذلك الشهر.

٤. زيادة الهجرة وعودة العمالة هي عوامل هيكلية لارتفاع معدل البطالة

بعد الجائحة، زادت الهجرة غير الشرعية، مما أثر على سوق العمالة منخفضة المهارة. وهذا لم يرفع فقط من معدل البطالة، بل قد يخفض أيضًا من مستويات الأجور في بعض الصناعات.

من ناحية أخرى، بدأ العمال الذين غادروا سوق العمل في بداية الوباء بالتدفق مرة أخرى. على الرغم من أن هذه إشارة إيجابية على انتعاش الاقتصاد، إلا أنها أدت في المدى القصير إلى زيادة عدد الباحثين عن عمل، مما رفع معدل البطالة.

تدابير الإغاثة الحكومية التي تم اتخاذها خلال فترة الوباء يتم تقليصها تدريجياً، مما يجبر بعض الأشخاص الذين يعتمدون على الإغاثة للعودة إلى سوق العمل. تسهم هذه العوامل مجتمعة في زيادة عرض العمالة، مما أدى إلى ارتفاع معدل البطالة.

ومع ذلك، فإن زيادة عرض العمالة هي في الواقع إشارة إلى انتعاش الاقتصاد، مما يساعد على كبح التضخم على المدى الطويل ويتيح المزيد من المساحة لعمليات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • أعجبني
  • 6
  • مشاركة
تعليق
0/400
OnchainDetectivevip
· منذ 5 س
همم، كلما كانت البيانات أسوأ، زاد استقرار الاحتياطي الفيدرالي (FED)، والشعور بالمؤامرة في ذروته...
شاهد النسخة الأصليةرد0
DarkPoolWatchervip
· منذ 23 س
تحليل الاتجاهات الكبرى، فالصيف الصغير ليس سوى مجرد فقاعة مؤقتة啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlNerdvip
· منذ 23 س
هههه، حسابات الاحتياطي الفيدرالي لا تتطابق... نفسية السوق الكلاسيكية تلعب دورها بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagabondvip
· منذ 23 س
لا تزال ترفع الإنذار، فقط اعتبر هذه الأمور.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugdoc.ethvip
· منذ 23 س
هل أخيرًا ستصبح التضخم مطيعًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FancyResearchLabvip
· منذ 23 س
من الناحية النظرية، يمكن أن نبدأ النمذجة مرة أخرى. لقد رحلت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت