هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ تصدر خارطة طريق للأصول الافتراضية، تقود التطور الجديد في السوق

في 19 فبراير 2025، أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ رسميًا عن "خارطة طريق الأصول الافتراضية"، والتي تهدف إلى مواجهة التحديات المختلفة في تطوير سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.

تتطرق خريطة الطريق المعروفة باسم "A-S-P-I-Re" إلى خمسة جوانب تشرح الأعمدة اللازمة لتطوير سوق الأصول الرقمية في هونغ كونغ: الاتصال (Access)، الحماية (Safeguards)، المنتجات (Products)، البنية التحتية (Infrastructure) والعلاقات (Relationships). تقدم خريطة الطريق 12 إجراءً رئيسيًا، تنقل للمستثمرين والمؤسسات اتجاه التنمية الشاملة والتنظيم في مجال الأصول الرقمية في هونغ كونغ خلال السنوات القادمة.

كواحدة من المراكز المالية العالمية، كانت هونغ كونغ دائمًا في الطليعة فيما يتعلق بتنظيم الأصول الافتراضية. بدأت في استكشاف إطار التنظيم في عام 2018، وفي عام 2023 تم إدراج تداول الأصول الافتراضية ضمن نطاق التنظيم، وفي أبريل 2024 سيتم إدراج أول صناديق ETF للأصول الافتراضية في آسيا في بورصة هونغ كونغ. ومع ذلك، لا تزال سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تواجه بعض التحديات:

1. ضعف نشاط السوق: على الرغم من أن القيمة السوقية العالمية للأصول الافتراضية ستتجاوز 30 تريليون دولار في عام 2024، وإجمالي حجم التداول سيكون 70 تريليون دولار، لا يزال حجم سوق هونغ كونغ محدودًا.

2. قيود دخول السوق: لا يمكن للمستثمرين في البر الرئيسي المشاركة بشكل قانوني، ويميل المستخدمون من المناطق الأخرى إلى التداول في البورصات الرئيسية العالمية أو في منطقتهم.

3. فئة المنتجات أحادية: تتركز بشكل رئيسي على العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، وتطوير المنتجات المشتقة والمبتكرة محدود.

لمواجهة هذه التحديات، اقترح مخطط "A-S-P-I-Re" خمسة أعمدة و12 إجراءً:

1. تبسيط الوصول إلى السوق، وتوفير إطار تنظيمي واضح

   • النظر في إنشاء نظام ترخيص لخدمات تداول OTC وخدمات الحفظ للأصول
   • السماح بإنشاء هيكل سوق من مستويين يفصل بين التداول والحفظ

2. تعزيز الرقابة والامتثال

   • دراسة إطار تنظيم إدراج الرموز الجديدة والتداول في المشتقات للأصول الافتراضية الموجهة للمستثمرين المحترفين
   • تحديد متطلبات دخول المستثمرين وتصنيف المنتجات
   • تعديل نسبة المحفظة الساخنة والباردة، وإدخال آليات تأمين وتعويض متنوعة

3. توسيع فئات المنتجات وأدوات الاستثمار والابتكار في الخدمات

   • استكشاف إدراج عملات جديدة مخصصة للمستثمرين المحترفين، وتداول المشتقات على الأصول الافتراضية
   • استكشاف متطلبات تمويل ضمان الأصول الافتراضية
   • النظر في تقديم خدمات الرهن والإقراض بموجب معايير واضحة

4. تحديث البنية التحتية للرقابة

   • نشر منصة مراقبة blockchain المعتمدة على البيانات
   • تعزيز التعاون عبر الحدود مع الهيئات التنظيمية العالمية

5. تعزيز التواصل وتعليم المستثمرين

   • بناء آلية التعاون مع المؤثرين الماليين
   • إنشاء شبكة مستدامة للتواصل الصناعي وتدريب المواهب

مع توقعات عام 2025، ستبدأ سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فصلًا جديدًا. تحتوي هذه الخارطة الطريق على ابتكارات في كل من التنظيم والترويج:

1. تعزيز الرقابة بشكل شامل، بما في ذلك النظر في وضع نظام ترخيص للأوصياء، لتحقيق الرقابة الشاملة على منصات تداول الأصول الافتراضية.

2. تقديم عدة تدابير لتعزيز تطوير السوق، مثل النظر في السماح برهن الأصول الافتراضية، مما يوفر للمستثمرين ثلاث فوائد: زيادة القيمة الرأسمالية، وتعزيز السيولة، وزيادة عائدات التدفقات النقدية.

3. التأكيد على أهمية التعليم الاستثماري، بهدف تعزيز وعي المستثمرين بالأصول الافتراضية وقدرتهم على التحكم في المخاطر.

إذا تم تنفيذ الإجراءات والأهداف في خارطة الطريق "A-S-P-I-Re" بسلاسة، فمن المتوقع أن تخلق هونغ كونغ بيئة استثمارية أكثر نشاطًا وتنوعًا وأمانًا للأصول الافتراضية في السنوات المقبلة، وأن تحتل مكانة مهمة في التخطيط العالمي للأصول الافتراضية.