تحليل سوق عملات مستقرة: استراتيجيات العائد المتنوعة تدعم المستثمرين في التشفير

في سوق العملات المشفرة الحالي، لم تعد العملات المستقرة مجرد أدوات لتخزين القيمة، بل بدأت تصبح مصدر دخل جديد للمستثمرين. توفر العملات المستقرة ذات العائد (Yield-Bearing Stablecoins) عوائد إضافية لحامليها من خلال استراتيجيات مبتكرة متنوعة، مما يجعلها محور اهتمام السوق. حاليا، هناك عشرات المشاريع ذات الصلة التي تتجاوز قيمتها السوقية 20 مليون دولار، بإجمالي قيمة تزيد عن 10 مليارات دولار. ستقوم هذه المقالة بتحليل عوائد العملات المستقرة الرئيسية، وتقديم المشاريع الأكثر تمثيلا في السوق.

نظرة عامة على عملة مستقرة ذات عائد

عملة مستقرة ذات عائد هي نوع مبتكر من الأصول التشفيرية، حيث توفر دخلاً سلبياً للمستثمرين مع الحفاظ على استقرار الأسعار. على عكس عملات مستقرة التقليدية، فإن عملة مستقرة ذات عائد تخلق قيمة إضافية للمستخدمين من خلال استراتيجيات أساسية.

تحليل مصادر العائد

تنوع مصادر العائدات من عملة مستقرة ذات عائد، والتي تشمل بشكل رئيسي الفئات التالية:

1. الاستثمار في الأصول الملموسة: استثمار الأموال في سندات الخزانة الأمريكية، أو صناديق سوق المال، أو السندات الشركات ذات المخاطر المنخفضة.

2. استراتيجيات التمويل اللامركزي: المشاركة في برك السيولة في نظام DeFi البيئي، أنشطة التعدين أو اعتماد استراتيجيات محايدة في السوق.

3. خدمات الإقراض: إقراض الودائع للمقترضين وجني الأرباح من الفوائد.

4. رهن الديون: يسمح للمستخدمين باقتراض عملة مستقرة باستخدام الأصول المشفرة كضمان، وتأتي العوائد من رسوم الاستقرار أو فوائد الضمان.

5. استراتيجية مختلطة: الجمع بين الأصول الملموسة المرمزة، بروتوكولات التمويل اللامركزي ومنصات التمويل المركزية لتحقيق تنويع العائدات.

نظرة عامة على مشاريع عملة مستقرة ذات عائد رئيسي

فيما يلي قائمة ببعض المشاريع الرئيسية للعملة المستقرة ذات العائد في السوق الحالية، مصنفة وفقًا لاستراتيجيات العائد الرئيسية الخاصة بها:

مدعوم من الأصول الحقيقية

تنتج هذه النوعية من عملة مستقرة الإيرادات بشكل أساسي من خلال الاستثمار في الأصول الحقيقية ذات المخاطر المنخفضة:

• USDtb (إجمالي العرض 1.3 مليار دولار): مدعوم من صندوق لشركة إدارة أصول مشهورة.
• USD0 (6.19 مليار دولار): مدعوم بأصول حقيقية قصيرة الأجل بنسبة 1:1.
• USDY (560 مليون دولار): مدعوم بالكامل من سندات الخزينة الأمريكية.
• USDO (280 مليون دولار): العائدات تأتي من سندات الخزانة الأمريكية و اتفاقيات إعادة الشراء.
• USDz (1.228 مليون دولار أمريكي): مدعوم من مجموعة متنوعة من الأصول الملموسة المرمزة.
• USDN (1.069 مليار دولار أمريكي): مدعوم بنسبة 103% من سندات الخزانة الأمريكية.
• USDL (9400万美元): مدعوم من السندات الحكومية الأمريكية والنقد المعادل، مع فوائد مركبة تلقائية يومية.
• AUSD (8900万美元): مدعوم من الدولار وسندات الخزانة قصيرة الأجل.
• cgUSD (7090万美元): مدعوم من سندات الخزينة قصيرة الأجل، يتم ضبط الرصيد تلقائيًا يوميًا ليعكس العائدات.
• frxUSD (6290万美元): عملة مستقرة متعددة السلاسل، مدعومة من صندوق تابع لشركة إدارة أصول معينة.

استراتيجية التحكيم

تكتسب هذه العملة المستقرة عوائد من خلال استراتيجيات محايدة في السوق:

• USDe (60 مليار دولار): من خلال ضمانات السلع الفورية للحفاظ على الربط.
• USDX (6.71 مليون دولار): استخدام استراتيجيات التحكيم بين عدة عملات مشفرة.
• USDf (5.73 مليون دولار أمريكي): توليد العائدات من خلال استراتيجيات محايدة في السوق.
• USR (2.16 مليار دولار): رهن ETH، التحوط من المخاطر من خلال العقود الآجلة الدائمة.
• deUSD (1.72 مليون دولار أمريكي): استخدام stETH و sDAI كضمان، لفتح مركز محايد عن طريق البيع على المكشوف لـ ETH.
• USDF (110 مليون دولار أمريكي): مدعوم من الأصول التشفيرية والعقود الآجلة القصيرة المقابلة.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): من خلال الربح من التحكيم المحايد في السوق على منصة التداول.
• yUSD (23 مليون دولار أمريكي): العائدات تأتي من استراتيجيات محايدة، منصات الإقراض وبروتوكولات التداول.
• USDh (550万美元): الاستفادة من بيتكوين والعقود الآجلة الدائمة لكسب رسوم التمويل.

دعم القروض/الدين

تولد هذه العملة المستقرة عائدات من خلال الإقراض أو رهن مراكز الديون:

• DAI (53 مليار دولار): مُصنَّعة بناءً على مراكز الديون المرهونة، من خلال أصول متعددة.
• crvUSD (8.40 مليار دولار): عملة مستقرة مفرطة الضمان، مدعومة بواسطة ETH.
• syrupUSDC (6.31 مليار دولار): مدعوم بقروض رهن ثابتة المقدمة للهيئات التشفير.
• MIM (241 مليون دولار): من خلال قفل عملات التشفير ذات العائد.
• GHO (251 مليون دولار): تم صناعته من خلال ضمانات في سوق الإقراض.
• DOLA (200 مليون دولار): من خلال الإيداع المضمون ، تأتي العائدات من دخل الإقراض.
• lvlUSD (184 مليون دولار أمريكي): مدعوم من USDC أو USDT المودعة في بروتوكول الإقراض.
• NECT (1.69 مليار دولار): عملة مستقرة CDP أصلية على شبكة معينة، والعوائد تأتي من عدة قنوات.
• USDa (1.93 مليار دولار): يتم سكها من خلال نموذج CeDeFi CDP باستخدام أصول مثل BTC.
• BOLD (9500万美元): مدعوم من ETH المرهون بشكل زائد، والعائدات تأتي من الفوائد والتسويات.
• lisUSD (6290万美元): صياغة CDP مع أصول متعددة كضمان.
• fxUSD (6500万美元): يتم سكها من خلال مراكز الرفع المدعومة بـ stETH أو WBTC.
• BUCK (7200万美元): مدعوم بعملة مستقرة عبر CDP مفرط الضمان على شبكة معينة.
• feUSD (7100万美元): عملة مستقرة CDP مفرطة الضمان على منصة معينة.
• superUSDC (51 مليون دولار أمريكي): خزينة مدعومة من USDC، تعيد التوازن تلقائيًا بين أفضل بروتوكولات الإقراض.
• USD3 (4900 مليون دولار): مدعوم بنسبة 1:1 من سلة من رموز البلو تشيب المدرة للعائد.

مصدر العوائد المختلطة

تجمع هذه العملة المستقرة بين استراتيجيات متعددة لتوزيع المخاطر وتحسين العوائد:

• rUSD (2.305 مليار دولار): مدعوم من أصول حقيقية وموزعي رأس المال المرتكز على الدولار وأموال الإقراض.
• csUSDL (1.266 مليار دولار أمريكي): مدعوم من السندات الحكومية وإقراض DeFi، يوفر عوائد منخفضة المخاطر منظمة.
• سلسلة Midas (100 مليون دولار أمريكي): تمثل الديون على الأصول المولدة للدخل المدارة بنشاط واستراتيجيات DeFi.
• upUSDC (3280万美元): العائدات تأتي من استراتيجيات الإقراض، توفير السيولة، والتخزين.
• USD*（1990万美元）：عملة مستقرة أصلية على سلسلة معينة، تكسب العائدات من خلال رسوم التبادل وحمامات السيولة.

تحذير المخاطر

على الرغم من أن عملات مستقرة تقدم فرص عائد إضافية، إلا أنه يجب على المستثمرين تقييم المخاطر المرتبطة بذلك بحذر، بما في ذلك مخاطر العقود الذكية، مخاطر البروتوكول، مخاطر السوق، ومخاطر الضمانات. قبل اتخاذ قرار استثماري، يجب فهم خلفية المشروع وآلية عمله بشكل كامل.