الشركات المدرجة تتجه نحو التشفير، واستراتيجيات الخزينة تصبح اتجاهًا جديدًا

في الآونة الأخيرة، ارتفعت حرارة أسهم المفهوم التشفيري بشكل ملحوظ. بعد أن أعلنت بعض الشركات المدرجة عن شراء أصول التشفير مثل إيثريوم، شهدت أسعار الأسهم ارتفاعًا كبيرًا، مما أثار مشاعر قوية في مجتمع التشفير. بدأت المزيد من الشركات العالمية المدرجة في تضمين بيتكوين وإيثريوم في استراتيجياتها المالية، بما في ذلك عمالقة التكنولوجيا الذين تبلغ قيمتهم السوقية مئات المليارات، بالإضافة إلى بعض الشركات الصغيرة التي كانت في السابق على الهامش.

تتناول هذه المقالة الشركات المدرجة التي تتمتع بنشاط كبير في حيازة التشفير، وتشمل عدة صناعات مثل التجارة الإلكترونية، والتكنولوجيا المالية، والبنوك التقليدية، والتعدين. من خلال مراجعة هذه الشركات، يمكن أن نلاحظ أنه على الرغم من أن الشركات التي تركز على التشفير لديها تخصيص قوي لرأس المال، إلا أن أسعار أسهمها لا تزال مرتبطة بشكل كبير بتقلبات سوق التشفير. بينما حصلت بعض الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة على دعم من سوق المال بسبب "شراء العملات" المفاجئ، مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار أسهمها على المدى القصير. العديد من الشركات التي كانت تعاني سابقًا من صعوبات في النمو، تحقق "تحولًا ماليًا" من خلال نشر استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية، مما أدى إلى تحول ملحوظ في اتجاه أسعار أسهمها.

الشركات الرائدة ذات القيمة السوقية العالية وحيازات كبيرة

استراتيجية｜القيمة السوقية: 1033 مليار دولار｜المراكز: 580,955 BTC

باعتبارها رائدة في استراتيجية "خزينة البيتكوين"، لا تزال Strategy هي الشركة التي تمتلك أكبر كمية من البيتكوين بين الشركات المدرجة في البورصة على مستوى العالم. حتى 3 يونيو، قامت الشركة بشراء إجمالي 580,955 BTC، بتكلفة إجمالية بلغت 40.67 مليار دولار، وبلغ متوسط سعر الشراء 70,023 دولار. منذ بداية هذا العام، استمرت الشركة في زيادة حصتها بشكل طفيف، حيث تحقق حالياً ربحاً غير محقق بنسبة 49%.

على الرغم من دخولها منطقة الشراء المرتفعة، إلا أن الشركة لا تزال تحتفظ بإيمان راسخ بـ BTC. وقد صرح الرئيس التنفيذي لها في مؤتمر بيتكوين 2025 أن خطته لزيادة حيازته من البيتكوين لا حدود لها، ومع استمرار ارتفاع سعر البيتكوين، ستزداد صعوبة شراء البيتكوين بشكل أسي في المستقبل، لكن Strategy ستقوم بشراء البيتكوين بكفاءة أعلى. اعتبارًا من 1 يونيو، ارتفعت أسعار أسهم Strategy بنسبة 23.02% منذ بداية العام، مما يعكس بعض الاعتراف من السوق المالية باستراتيجيتها في البيتكوين.

MercadoLibre｜القيمة السوقية: 1300 مليار دولار｜المراكز: 570.4 BTC

بدأت هذه الشركة اللاتينية للتجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في إدماج البيتكوين كأصول مالية منذ عام 2021. بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025، زادت حيازتها من 412.7 عملة إلى 570.4 عملة، مما يعكس استمرار تخصيص أصولها التشفيرية.

على الرغم من أن منصة الدفع التابعة للشركة تسمح للمستخدمين باستخدام البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة للدفع في أماكن مثل البرازيل، إلا أن هذه العملات الرقمية تُستخدم بشكل أساسي في معاملات المنصة، وليست مباشرةً في الميزانية العمومية للشركة. وقد أظهرت تقارير الشركة المالية للربع الأول أداءً قوياً، حيث وصل عدد المشترين النشطين إلى 67 مليون، ونمت عدد مستخدمي التكنولوجيا المالية النشطين شهرياً بنسبة 31%. بدعم من الأساسيات القوية، ارتفع سعر سهمها بنسبة 45.23% هذا العام. كان متوسط تكلفة حيازة البيتكوين 38,569 دولار، وبلغ الربح العائم 169.06%.

منصة تداول معينة｜القيمة السوقية:628 مليار دولار｜المراكز:9,267 BTC

باعتبارها أكبر منصة تداول التشفير في الولايات المتحدة، لا تعمل الشركة فقط كبوابة للتداول، بل تعبر أيضًا من خلال أفعالها عن ثقتها في البيتكوين. في 31 مارس 2025، زادت الشركة من حيازتها بمقدار 2,382 BTC، ليصل إجمالي الحيازة إلى 9,267 BTC، بتكلفة متوسطة قدرها 55,937 دولارًا.

ومع ذلك، تأثرت الشركة بتراجع الأداء في الربع الأول وركود السوق، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 4.12% منذ بداية العام. في 18 أبريل، انخفض السعر إلى أدنى مستوى له عند 151.47 دولار، ثم بدأ في التعافي تدريجياً. على الرغم من ذلك، لا تزال حيازتها من البيتكوين تحقق أرباحاً ورقية تزيد عن 85%.

Block｜القيمة السوقية: 38 مليار دولار｜الم holdings: 8,584 BTC

تقوم Block بقيادة جاك دورسي بدمج استراتيجية البيتكوين في منتجاتها ونظامها البيئي. حتى نهاية مارس من هذا العام، كانت الشركة تمتلك 8,584 بيتكوين بتكلفة متوسطة تبلغ 30,405 دولار فقط، مع ربح غير محقق قدره 243.15%. يتضمن نظام Block البيئي العديد من المنتجات الشهيرة، مثل تطبيق Cash ونظام نقاط البيع Square، بالإضافة إلى محفظة Bitkey للبيتكوين التي تم إطلاقها مؤخرًا.

ومع ذلك، على الرغم من أن الأساسيات الأساسية للشركة قوية، إلا أن سعر السهم قد انخفض cumulatively بنسبة 28.82% منذ عام 2025، مما يعكس مخاوف المستثمرين المزدوجة بشأن البيئة الكلية وربحية أعمال الدفع.

محاولات التشفير من قبل عمالقة المالية التقليدية

Intesa Sanpaolo｜القيمة السوقية: 991 مليار دولار｜المراكز: 11 BTC

اشترت أكبر بنك إيطالي في 14 يناير 2025 لأول مرة 11 بيتكوين، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 1 مليون يورو، مما يمثل بداية استكشاف البنوك التقليدية للعملات المشفرة بشكل "تشغيلي تجريبي". على الرغم من أن هذه الخطوة صغيرة الحجم، إلا أنها تطلق إشارة مهمة - التوجه نحو الامتثال في حيازة العملات أصبح اتجاهاً.

بصفتها أكبر بنك من حيث الأصول في إيطاليا، تُعتبر إنتيسا سان باولو دعامة مهمة للنظام المالي في البلاد. بفضل وجودها القوي في قطاعات الخدمات المصرفية للأفراد والشركات والاستثمار، تخدم ملايين العملاء في السوق الإيطالية والدولية.

حتى 1 يونيو ، ارتفع سعر سهمه بنسبة 27.1٪ منذ بداية العام.

Virtu Financial｜القيمة السوقية:62 مليار دولار｜المراكز:235 BTC

تأسست شركة Virtu Financial لتقديم خدمات السوق والتنفيذ عام 2008، ومقرها في مدينة نيويورك الأمريكية. الشركة تختبر تداول الأصول الرقمية والاحتياطيات. حتى الآن، تمتلك 235 بيتكوين، بمتوسط سعر شراء يبلغ 82,621 دولار. على الرغم من أن التكلفة مرتفعة، إلا أن الأرباح العائمة لا تزال تصل إلى 26.47%. كما أن Virtu تستخدم البيتكوين كجزء من أداة تحوط استراتيجي للمخاطر.

منذ بداية العام، ارتفع سعر سهم Virtu بنسبة 11.42٪.

الشركات الرائدة في التعدين والشركات الجديدة الحاملة للعملات

MARA Holdings｜القيمة السوقية: 51 مليار دولار｜الاحتفاظ: 49,228 BTC

أحد أكبر شركات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، مارا، قد قامت بتوسيع خزائنها بشكل كبير هذا العام. منذ عام 2025، قامت الشركة بشراء البيتكوين عدة مرات في يناير وفبراير ومارس وأبريل ومايو، حيث زادت حصتها بمقدار 1003 بيتكوين في 30 مايو فقط، ليصل إجمالي حيازتها إلى 49,228 بيتكوين، مما يجعلها ثاني أكبر شركة مدرجة من حيث عدد حيازات البيتكوين في العالم.

تأسست MARA Holdings في الولايات المتحدة، وتشتهر بأعمالها الكبيرة على مستوى المؤسسات في تعدين البيتكوين، حيث تعتمد على التكنولوجيا المتقدمة والشراكات الاستراتيجية لتعظيم كفاءة وإنتاجية التعدين. يعتمد نموذج أعمال MARA على ضمان والتحقق من معاملات البيتكوين، ويحقق الأرباح من خلال مكافآت الكتل ورسوم المعاملات، بينما يحتفظ بجزء كبير من البيتكوين المستخرج كأصول خزينة على المدى الطويل.

GameStop｜القيمة السوقية: 133 مليار دولار｜المراكز: 4,710 BTC

تعتبر شركة GameStop Corp. بائع تجزئة متخصص، حيث تقدم منتجات الألعاب والترفيه من خلال متاجرها ومنصات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا وأوروبا. تبيع الشركة منصات الألعاب الجديدة والمستعملة، والإكسسوارات مثل وحدات التحكم وسماعات الألعاب (، وبرامج الألعاب الجديدة والمستعملة، بالإضافة إلى العملات الرقمية داخل الألعاب، والمحتوى الرقمي القابل للتنزيل، وإصدارات الألعاب الكاملة القابلة للتنزيل. كانت شركة GameStop تُعرف سابقًا باسم GSC Holdings Corp.، وقد تأسست في عام 1996، ويقع مقرها في ولاية تكساس الأمريكية.

تتحول شركة التجزئة للألعاب المعروفة بـ"أسطورة المستثمرين الأفراد" إلى الأصول الرقمية. في 25 مارس بالتوقيت المحلي، وفقًا لإعلان رسمي من GameStop، وافق مجلس إدارة الشركة بالإجماع على تحديث سياسة الاستثمار، مما يجعل البيتكوين واحدة من الأصول الاحتياطية للشركة. في 28 مايو، أعلنت GameStop عن إدراج البيتكوين في احتياطيات الشركة، وشرعت بسرعة في شراء 4,710 عملات، مما جعلها واحدة من أسرع الشركات التقليدية في زيادة الحيازات هذا العام. على الرغم من انخفاض سعر الأسهم بنسبة 2.80% خلال العام، إلا أن تركيز السوق عليها قد زاد بشكل كبير.

بالإضافة إلى الشركات الكبيرة ذات القيمة السوقية العالية والشركات العامة المعروفة المذكورة أعلاه، تشمل الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة نسبيًا والتي قامت بزيادة حيازاتها من البيتكوين بنشاط في عام 2025 كل من Metaplanet و Core Scientific و Rumble و Bitdeer Technologies وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض الشركات التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا في السوق مؤخرًا في دخول مجال الأصول المشفرة، مما يظهر اهتمامًا كبيرًا بهذا المجال.

قوى جديدة "ذات قيمة سوقية صغيرة ولكنها نشطة"

) شركة معينة｜القيمة السوقية: 5358 مليون دولار｜استراتيجية خزينة ETH

في 27 مايو، أعلنت شركة صغيرة في سوق الأسهم الأمريكية، كانت في الأصل قليلة الاهتمام وسعر سهمها يتأرجح عند حافة الإلغاء، عن إكمالها لجولة تمويل خاصة بقيمة حوالي 425 مليون دولار، وأنها ستقوم بشراء كميات كبيرة من ETH كأصل احتياطي رئيسي لديها، حتى أن الكثيرين أطلقوا عليها لقب "استراتيجية إيثريوم".

الرهان على ETH كأصل احتياطي للمخزون، للحصول على تمويل بقيمة 425 مليون مع قيمة سوقية تبلغ 2 مليون. كانت مجموعة التمويل هذه فاخرة، بقيادة مطور بنية تحتية الإيثيريوم. في يوم إعلان خبر التمويل، قفز سعر سهم الشركة إلى 50 دولارًا، مسجلاً أعلى مستوى له منذ مايو 2023.

مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية｜القيمة السوقية: 47 مليار دولار｜خطة خزينة البيتكوين

أعلنت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا التي أسسها ترامب ###TMTG( في أواخر مايو أنها ستبدأ خطة تمويل بقيمة 2.5 مليار دولار، لإنشاء خزينة بيتكوين، وبناء "إيكولوجيا Truth Social" التي تركز على التشفير المالي. وقد أثار اتجاه سياستها نقاشات مستمرة في الصناعة حول تداخل السياسة والتشفير.

) كائنات الأصول + جهد｜القيمة السوقية: سيتم التحديث بعد الدمج｜هدف خزينة BTC

في 7 مايو، أعلنت شركة Asset Entities، المزود لخدمات التسويق الرقمي وتسليم المحتوى، أنها توصلت إلى اتفاق نهائي للاندماج مع Strive Asset Management. بعد الاندماج، ستُعاد تسمية الشركة إلى Strive، وستستمر في التداول في ناسداك، وستتحول إلى شركة مالية مدرجة متخصصة في البيتكوين. في 27 مايو، أفيد أن Strive Asset Management قد أكملت استثمارًا خاصًا بقيمة 750 مليون دولار ###PIPE(، بسعر الاكتتاب 1.35 دولار للسهم، بزيادة قدرها 121% عن سعر الإغلاق السابق، مع فرصة للتوسع من خلال حقوق الأسهم إلى 1.5 مليار دولار. ستُستخدم الأموال للاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية الم undervalued، وشراء ديون بعض العملات المشفرة، ومنتجات ائتمان BTC الهيكلية المخفضة، لبناء خزينة البيتكوين الخاصة بها.

) Upexi｜القيمة السوقية: 4 مليار دولار｜استراتيجية سولانا

في 21 أبريل، أعلنت شركة معروفة في مجال التشفير والتداول والاستثمار أنها قامت باستثمار خاص في شركة Upexi، Inc، وهي شركة للسلع الاستهلاكية مدرجة في ناسداك، بقيمة تصل إلى 100 مليون دولار ###PIPE(، في رهان على استراتيجيتها المالية الجديدة الشاملة على سولانا. نتيجة لهذه الأخبار، ارتفعت أسهم Upexi بأكثر من ستة أضعاف في يوم واحد.

) VivoPower｜القيمة السوقية: 4692 مليون دولار｜استراتيجية خزينة XRP

في 29 مايو، أعلنت شركة VivoPower International المدرجة في ناسداك للطاقة عن إكمالها لجولة تمويل خاصة بقيمة 121 مليون دولار، وستتحول إلى استراتيجية احتياطي الأصول المشفرة التي تركز على XRP. قاد أحد الأمراء الجولة باستثمار قدره 100 مليون دولار.

خاتمة

مع انتقال البيتكوين تدريجياً من أصول "هامشية" إلى التيار الرئيسي، من Strategy إلى MercadoLibre، ومن عملاق البنوك Intesa إلى الشركات الصغيرة، فإن المزيد والمزيد من الشركات المدرجة تتبنى أصول التشفير بطرق مختلفة. بعضها يعتبر البيتكوين كاحتياطي للقيمة، بينما تحاول أخرى بناء أنظمة مالية جديدة حول الإيثريوم أو سولانا، وبعضها حتى يدفع التحول المؤسسي من خلال "استراتيجية الخزانة".

هذا لا يعكس فقط تنويع التمويل، بل يعكس أيضًا أن الأصول التشفير أصبحت جزءًا من الاتجاه الجديد في الأسواق المالية العالمية. في المستقبل، مع وضوح التنظيم وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنضم المزيد من الشركات التي تقدر قيمتها بمئات المليارات أو حتى تريليونات إلى "نادي حاملي العملات".

![تحت موجة حمى تداول العملات، هل تعتمد الشركات المدرجة على تداول العملات لإعادة كتابة مصيرها؟ استعراض شامل لاستراتيجية خزينة التشفير للشركات المدرجة في 2025]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87bbdc7a9f199fe45ea401dc4cf63e19.webp(