تحليل مسار وكيل الذكاء الاصطناعي: مجال ناشئ ذو إمكانيات هائلة

قبل تحليل مسار AI Agent، دعونا نراجع بشكل عام ما مر به قطاع العملات الرقمية خلال هذه الدورة:

تمايز البيتكوين عن الأصول المشفرة الأخرى

قبل هذه الدورة، كانت البيتكوين تعادل تقريبًا سوق العملات الرقمية بأسره. شراء البيتكوين يعني شراء الأصول المشفرة، والاعتراف بفكرة العملات الرقمية واللامركزية.

ومع ذلك، بعد الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين، يبدو أن شراء البيتكوين، والاعتراف بقيمته، قد أصبح وجهة نظر سائدة من المسؤولين إلى الشركات المعلنة. لكن يبدو أن معنى وجود العملات المشفرة، وخاصة الإيثيريوم والعملات البديلة الأخرى، لم يحصل على اعتراف من المجتمع الرئيسي والتمويل.

السبب معقد، ويعود أساساً إلى تحديد الأصول:

يُعتبر البيتكوين أصلاً بديلاً مرتبطًا بالذهب، وقد تم الاعتراف على نطاق واسع بخصائصه في التحوط من التضخم والحفاظ على القيمة التي تتجاوز العملات السيادية.

في نظر المستثمرين التقليديين، لا تزال الإيثيريوم والعملات البديلة الأخرى تُعتبر أسهمًا تقنية تفتقر إلى نماذج أعمال ناضجة ومستدامة. بالمقارنة مع تلك الشركات التقنية الرائدة التي تمتلك مستخدمين ومنتجات وطلب، فإن تقييم هذه الأصول المشفرة ليس منخفضًا، وعائداتها ليست مرنة بما فيه الكفاية، مما يجعلها أصولًا ذات نسبة مخاطر وعوائد منخفضة للغاية من منظور تخصيص الأصول.

من حيث نسبة شارب، فإن الإيثيريوم أقل من شركات التكنولوجيا مثل ميتا وجوجل. بينما نسبة شارب لبيتكوين تأتي بعد إنفيديا التي أظهرت أداءً ممتازًا في هذه الدورة.

عامل مهم آخر هو أن معدلات الفائدة والسياسة النقدية في البيئة الكلية الحالية تشهدان تقليصًا نسبيًا، مع إضافة النمو المزدهر لصناعة الذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى نقص في جاذبية العملات المشفرة تجاه الأموال الخارجية. السبب بسيط، الأموال المحدودة تتجه إلى أسهم الذكاء الاصطناعي ووحدات معالجة الرسومات، مما يجعل من الصعب أن تتدفق إلى العملات البديلة والإيثريوم.

لا يزال عرض النقود M2 بالدولار الأمريكي لم يتعاف إلى ذروته في عام 2022.

عدم التوازن الشديد داخل نظام العملات الرقمية

إذا كان من الصعب على العملات المشفرة جذب الأموال من خارج السوق، فهل يمكن أن تؤدي الأموال داخل السوق إلى تحفيز قوة الشراء الكافية؟

تقدير تقريبي لإجمالي حجم الأموال داخل السوق الحالي (إجمالي حجم العملات المستقرة + حجم العقود المفتوحة) قد تجاوز بكثير ذروة السوق الصاعدة السابقة. لكن باستثناء البيتكوين، لم تصل معظم العملات البديلة إلى مستويات قياسية جديدة. أين تكمن المشكلة؟

المصدر يعود إلى عدم توازن العرض والطلب. يتمثل جانب العرض في عدد كبير من المشاريع الجديدة الممولة بتقييمات مرتفعة، ومعظم هذه المشاريع لم تجد تطبيقات فعلية، كما تفتقر إلى مستخدمين حقيقيين.

تعود وجود هذه المشاريع إلى الإفراط في تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة خلال سوق الثور في عام 2022. نظرًا لأن هذه الصناديق كانت مفرطة في التمويل، ومعظمها له حدود زمنية مدتها 5 سنوات (حوالي 3 سنوات من الاستثمار + سنتان من فترة الخروج)، تم تجاهل جودة المشاريع من أجل إكمال مهام الاستثمار، مما أدى إلى تخطيط جنوني.

فمن الذي سيوفر طلبات الشراء لهذه المشاريع؟

كان الطريق الرئيسي للخروج سابقًا هو البورصات المركزية، ولكن بعد حادثة FTX، أصبحت البورصات المركزية هدفًا للانتقادات، مما زاد من الضغوط التنظيمية بشكل كبير. لا تقلق البورصات فقط بشأن الغرامات الضخمة، بل أيضًا بشأن خطر سجن المؤسسين. وهذا أدى إلى تحول أهداف البورصات من توسيع قاعدة المستخدمين وزيادة حجم التداول إلى تحقيق الأرباح.

يجب على البورصة التي تركز على توسيع قاعدة المستخدمين أن تقدم مزايا للمستخدمين، بما في ذلك خفض تقييم المشاريع الجديدة ومشاركة فرص المشاركة في المشاريع في مراحلها المبكرة.

تحت ضغط التنظيم، قامت البورصات من ناحية بتقليص الأنشطة التوسعية المحلية والإقليمية، ومن ناحية أخرى توقفت بشكل نشط أو سلبي عن أنشطة مثل IEO التي تمنح خصومات. وهذا أدى أيضًا إلى ضعف في الطلب داخل السوق وقوة الشراء.

المزايا الفريدة لوكيل الذكاء الاصطناعي مقارنة بالعملات المفاهيمية

من المعروف أن السيناريو الرئيسي لتطبيق العملات المشفرة هو تداول الأصول وإصدارها. في كل سوق صاعدة، يمكن أن يؤدي إشراك المستخدمين في نماذج جديدة لإصدار الأصول وتداولها إلى خلق تأثير ثروات، مما يؤدي بعد ذلك إلى ظاهرة السوق الصاعدة التي تتسبب في رفع الرافعة المالية للأموال داخل السوق ودخول الأموال خارج السوق.

في ظل التقييمات المرتفعة للمشاريع في السوق، وعدم التوازن الشديد بين العرض والطلب، أصبحت العملات المفاهيمية هي المسار الأول الذي يكسر الجمود.

تتميز العملات المفهومية بعدم وجود تمويل من رأس المال المخاطر والإصدار العادل، مما يؤدي إلى تأثير ثراء من خلال نمط ارتفاع سريع ذو قيمة سوقية منخفضة، مما يفتح مسارات جديدة لإصدار الأصول وتداول الأصول.

أحد أهم خصائص العملات المفاهيمية هو أنه ليس لديها أي استخدام فعلي، يمكن لهذا العدم المالي إعادة هيكلة مخططات رأس المال الاستثماري، وهو مناسب أيضًا لقلة من مستخدمي العملات المشفرة. بالنسبة لمعظم الممارسين والمؤسسات، فإن المشاركة صعبة للغاية، ومن الصعب شرح أسباب الاستثمار للمستثمرين.

لكن يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي تجميع إجماع معظم الناس: يمكن سرد قصة استثمار في بنية الذكاء الاصطناعي للمستثمرين في الصناديق؛ يمكن سرد المفهوم على السلسلة ومنطق المضاربة للمستخدمين المتحمسين للعملات المفهومية؛ يمكن سرد منطق استثمار مشاريع وكيل الذكاء الاصطناعي للممارسين في العملات المشفرة ورؤوس الأموال المخاطرة.

بشكل عام، فإن AI Agent هو أكبر قاسم مشترك في صناعة العملات المشفرة خلال هذه الفترة.

كيف ترى مشروع AI Agent

من التطبيق إلى تطبيق الوكيل

بالنسبة لمؤسسات استثمار العملات المشفرة، من الأهم فهم كيف أعاد وكيل الذكاء الاصطناعي تشكيل سلسلة صناعة العملات المشفرة ومنطق التقييم.

من خلال موجتين سابقتين من السوق الصاعدة، بدأت سلسلة صناعة مشاريع البلوكشين ومنطق تقييمها تتشكل تدريجياً:

• سلسلة الكتل الأساسية: الحد الأقصى للقيمة السوقية هو الإيثريوم، والقيمة السوقية الحالية 400 مليار دولار؛ الفئة الثانية حوالي 1/4 إلى 1/2 من الإيثريوم.
• الطبقة الوسطى: مثل مشاريع الأوراكيل، القيمة السوقية المتداولة بالكامل حوالي 5% من إيثيريوم.
• البروتوكول الأساسي: تبلغ القيمة السوقية للمشاريع الرائدة حوالي 1.25% إلى 3% من قيمة الإيثيريوم.

تستند المنطق الأساسي لـ DeFi إلى العقود الذكية، كما أن القيود الوظيفية لها تحد من الابتكار في التطبيقات الأخرى.

الآن بعد إدخال الذكاء الاصطناعي في تقنية سلسلة الكتل الأساسية، أصبحت طبقة الذكاء الاصطناعي طبقة تقنية موازية للعقود الذكية، وهي ما يسمى بطبقة الوكلاء الكاملة.

هذا يفسر لماذا فشلت مشاريع الذكاء الاصطناعي السابقة في قيادة السرد الجديد، لأنها لم تتجاوز بعد نطاق تطبيقات العقود الذكية، بينما يوجد وكيل الذكاء الاصطناعي كلاصق بين البيانات الأساسية لسلسلة الكتل والبيانات خارج السلسلة، بالإضافة إلى واجهة مستخدم أفضل.

استنادًا إلى هذا المنطق في تقييم القيمة، إذا تمكنت الوسائط الرئيسية في DeFi من تحقيق 5% من قيمة إيثيريوم السوقية، فقد يصل إطار عمل AI Agent إلى نفس المستوى. حاليًا، القيمة السوقية للمشاريع الرائدة تبلغ حوالي 2.5 مليار دولار، مما يوفر مجالًا يتراوح بين 8 إلى 10 مرات.

يمكن تقييم مشاريع الوكلاء الذكيين الأخرى بالإشارة إلى الأدوار المعنية في نظام DeFi البيئي.

كيف نغير بيئة المنافسة في العملات المشفرة

تبدأ هذه الدورة من العملات المفاهيمية، حيث تحدث تأثيرات الثروة تقريبًا على السلسلة، ولكن لا يزال عائق الدخول مرتفعًا جدًا بالنسبة للمستخدمين والمؤسسات خارج الدائرة.

الميزة الرئيسية لتطبيقات الوكيل هي التفاعل:

• شراء الأصول: كانت الحاجة في الماضي لإعادة شحن الأوامر من خلال تطبيق البورصة؛ في عصر الوكيل، يمكن شراء الأصول مباشرة باستخدام اللغة الطبيعية، وحتى الحصول على مساعدة ذكية في التداول واتخاذ القرارات الاستثمارية.
• التمويل: كان من الضروري في الماضي تعبئة المفهوم والفريق، والبحث عن مستثمرين؛ في عصر الوكيل، يمكن عرض المنتج مباشرة، ونشره إلى المجتمع للحصول على التمويل.
• إصدار العملات: في الماضي كانت هناك عمليات معقدة والتفاوض مع البورصات؛ في عصر الوكلاء يمكن أن تتم عملية إصدار العملات تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي، حيث يقوم الوكيل بإدارة المفاتيح الخاصة وإدارة مجموعة الأموال، ويقوم بالتسويق بشكل مستقل.

تتبع هذه الحلقة عدة معايير مهمة:

• المشروع مفتوح المصدر، التطبيقات مرئية، الكود قابل للتحقق
• الأموال آمنة نسبيًا، حيث يتم الاحتفاظ بالمفتاح الخاص من قبل الوكيل لتجنب انسحاب المطورين من الحوض
• شفافية التمويل وإصدار العملات، لتجنب مختلف العمليات غير الشفافة

على الرغم من أن إصدار العملات من قِبل الوكلاء يواجه بعض المشكلات، إلا أنه قد حقق تقدمًا كبيرًا مقارنةً بأساليب التشغيل السابقة.

من المحتمل جدًا أن يتم تقييم تطبيق Agent الذي يمكنه الفوز بدخول معاملات المستخدمين مقابل عملة منصة البورصة.

رؤية أكثر استدامة

هناك آراء تشير إلى أن الوكلاء الذكيين (AI Agent) سيشكلون مستقبلاً مجتمعاً ذكياً جديداً، مما سيخلق قيمة اقتصادية تتجاوز تريليونات الدولارات، بينما ستصبح العملات المشفرة من الأصول المهمة في هذا الاقتصاد الذكي.

بالنسبة لكائنات الذكاء الاصطناعي، فإن AGI هو الدماغ، والروبوت هو الجسم، والعملات المشفرة تمنح الهوية الذاتية والنظام الاقتصادي.

باختصار: لا تفكر في ما يمكن أن تفعله الذكاء الاصطناعي من أجلك، بل فكر في ما يمكنك أن تفعله من أجل الذكاء الاصطناعي.

مراحل تطوير مشروع وكيل الذكاء الاصطناعي

وفقًا للبيانات، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لوكيل الذكاء الاصطناعي حوالي 18.6 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل حوالي 64% من القيمة السوقية الإجمالية لمشاريع التمويل اللامركزي (DeFi)، و75% من قطاع GameFi، و62% من القيمة السوقية لجميع Layer2.

على الرغم من أن الإحصائيات تقريبية، إلا أنه بناءً على تقييم السوق، فإن وكيل الذكاء الاصطناعي قد تجاوز منتصف الطريق وهو في أزهى عصور نموه.

بالإضافة إلى منصات الإطلاق والنماذج الشائعة حاليًا، تشمل بعض الاتجاهات المحتملة:

• بورصة العملات المشفرة المدفوعة بالوكيل: تحقق من الإدراج اللامركزي، وحفظ الأصول، وإصدار الرموز.
• العملة المستقرة المدفوعة بالوكيل: تعديل تلقائي بواسطة الذكاء الاصطناعي، للحفاظ على الربط، إلخ.
• تطبيق Agent: إضافة مختلف التطبيقات خدمة Agent كوظيفة أساسية.

بشكل عام، فإن عصر AgentFi قد بدأ للتو، وهناك مساحة واسعة للتطور في المستقبل.