تحليل عائدات سوق الأصول الرقمية: من هو الفائز الأكبر في السوق الصاعدة الحالية؟

في هذه الجولة الحالية من السوق الصاعدة للأصول الرقمية، من هم المشاركون الذين حققوا فعلاً عوائد ملحوظة؟ دعونا نحلل هيكل السوق الحالي.

أولاً ، فإن شركات رأس المال الاستثماري (VC) ليست المجموعة الرئيسية التي تحقق الأرباح. معظم المشاريع التي تستثمر فيها لم تبدأ بعد في إصدار العملات ، حتى تلك المشاريع المثيرة للجدل ذات القيمة السوقية العالية (FDV) ولكن ذات حجم تداول منخفض. على السطح ، قد تبدو الزيادة كبيرة ، ولكن إذا لم تأتِ موجة من السوق الصاعدة للعملات البديلة ، فعندما يحين وقت فتح القفل ، من المحتمل أن ينخفض السعر بنسبة حوالي 90 ٪.

ثانياً، لا يعد المستثمرون الأفراد العاديون أيضاً المستفيدين الرئيسيين. معظم الأفراد متحمسون لتداول العملات المعتمدة على الميم، أو للترويج للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة، أو للقيام بالتداول بالهامش، ونسبة الربح بينهم منخفضة للغاية، وتكاد تكون مشابهة لاحتمالية الفوز في اليانصيب.

بعد المراقبة، يمكننا أن نلاحظ أن الفئات التالية من المشاركين هي المستفيدون الرئيسيون من هذه السوق الصاعدة:

1. حاملو البيتكوين. حصل المستثمرون الذين احتفظوا بالبيتكوين على عوائد كبيرة. كان سعر البيتكوين حوالي 25000 دولار في هذا الوقت من العام الماضي، والآن ارتفع إلى حوالي 65000 دولار، مما يمثل زيادة مذهلة. هناك احتمال كبير لتجاوز حاجز 100000 دولار في العام المقبل، لكن العديد من المستثمرين غالبًا ما يقدرون قيمة هذا النمو المستدام بأقل من قيمتها.

2. منصات التداول المركزية. ظلت هذه المنصات في قمة نظام الأصول الرقمية، حيث تحقق أرباحا ضخمة من الصناعة بأكملها. بالطبع، تواجه تشغيل منصات التداول مخاطر كبيرة، مثل ضغوط التنظيم والتحديات القانونية، ولكن المخاطر العالية غالبًا ما ترتبط بعوائد عالية.

3. بعض الجهات المصدرة للعملات المستقرة ومنصات التمويل المركزي (CeFi). حققت إحدى الجهات المعروفة المصدرة للعملات المستقرة أرباحًا قدرها 4.7 مليار دولار في الربع الأول، متجاوزة حتى أرباح معظم منصات التداول. بالإضافة إلى ذلك، تحقق بعض المؤسسات التي تقدم خدمات مالية للأصول الرقمية، مثل منصات الحفظ وإدارة الثروات، أرباحًا ملحوظة بشكل هادئ. تقدم هذه المؤسسات خدمات مهمة للصناعة، وأرباحها تعتبر معقولة.

4. بعض الفرق التشغيلية لمشاريع سلسلة الكتل العامة والتمويل اللامركزي ( DeFi ). تحتوي بعض بروتوكولات DeFi المعروفة على حجم تداول كبير، لكن رسوم المعاملات تقريبًا لا تتعلق بحاملي رموز الحوكمة، حيث تذهب معظمها إلى حسابات الفريق، وهذه الإيرادات تعتبر كبيرة جدًا. بعض سلاسل الكتل الناشئة قد تحقق إيرادات من رسوم المعاملات تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات بفضل تطبيق شائع واحد فقط. وهناك أيضًا سلاسل كتل تعوض عن أرباح ضخمة من خلال العديد من معاملات التحويل اليومي للعملات المستقرة، حيث تذهب معظم هذه الإيرادات إلى جيوب الفريق. هذه الأنواع من المشاريع لا تعتمد على بيع العملات للمستثمرين الأفراد، بل تكسب المال من خلال تطوير أعمال حقيقية، مما يجعلها تشبه نماذج الأعمال التقليدية على الإنترنت، وهي أمل صناعة العملات الرقمية، وتستحق أن تتعلم منها المشاريع الأخرى. خاصة مع بدء بعض منظمات DAO في استكشاف نماذج توزيع الأرباح، وكذلك بعض DEX التي تفكر في مقترحات توزيع الأرباح، فإن هذه الأمور أصبحت فرص استثمارية تستحق المتابعة في هذه الدورة من السوق الصاعدة.

5. بعض المشاريع ذات القيمة السوقية العالية المدرجة بالفعل في البورصات الكبرى، والتي تهدف بشكل رئيسي إلى بيع الرموز. حتى لو كانت مشاريعهم تفتقر إلى التقدم الجوهري أو النشاط المستخدم، فإن ذلك لا يؤثر على قيمتها السوقية التي تصل إلى عشرات المليارات أو حتى مئات المليارات. يقوم صناع السوق بمساعدة الفرق بنشاط في بيع الرموز. هناك أيضًا بعض رموز DeFi التي تسيطر عليها بشكل مركزي للغاية، وكذلك بعض مشاريع GameFi التي تكاد تفتقر إلى دعم فريق حقيقي، والحالة مشابهة إلى حد كبير. يمكن القول إن هذه المشاريع هي طفيليات في سوق الأصول الرقمية، تواصل امتصاص الدم من الصناعة. ومن الطبيعي أن تحقق الفرق المشغلة وراء هذه المشاريع أرباحًا وفيرة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض الفرق التجارية الكمية وغيرها من المشاركين الذين حققوا أرباحًا معينة في السوق، ولكن نظرًا لحجمها الصغير نسبيًا، فلن يتم ذكرها جميعًا.

من خلال التحليل أعلاه، يمكن للمستثمرين النظر في بناء محفظة استثمارية طويلة الأجل ومستقرة من الأصول الرقمية، واختيار أهداف الاستثمار بشكل رئيسي من الفئات الأربع الأولى من المستفيدين، مع تجنب المشاريع من الفئة الخامسة. من المتوقع أن تحقق هذه الاستراتيجية عائدات جيدة باستمرار في دورات السوق المستقبلية.