مراجعة أسبوعية لسوق الأصول المشفرة: بيتكوين في مرحلة تصحيح عند مستويات عالية، في انتظار اختراق جديد

لقد ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 50% منذ أدنى مستوى له في أبريل، متفوقاً على مؤشر ناسداك، وسجل أعلى مستوى تاريخي له. ومع ذلك، فإن الارتفاع الكبير على المدى القصير قد أدى إلى تراكم بعض ضغوط البيع. منذ 22 مايو، بدأ سوق البيتكوين يشهد عمليات بيع واسعة النطاق، مما شكل ضغطاً على البيتكوين الذي كان في مستوى عالٍ ويتفوق على الأسهم الأمريكية، ليصبح مصدراً لدافع انخفاض الأسعار.

هذا الخميس، ظهرت مشاعر الذعر في السوق، وانخفض سعر بيتكوين إلى مستوى الدعم 100000 دولار. بعد ذلك، استمر السعر في الارتفاع، وعاد فوق خط الاتجاه الصاعد. مع تعديل سوق الأسهم الأمريكية، تراجعت قوة شراء صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، مما يجعل من الصعب في الأجل القصير استيعاب ضغط البيع للارتفاع مرة أخرى. ومن الجدير بالذكر أنه مع تصحيح السعر، زادت حجم التدفقات الخارجة من البورصات بشكل كبير هذا الأسبوع، مما يدل على أن هناك أموال جديدة تستغل فرصة التصحيح لشراء الحصص.

لقد خلقت البيانات الإيجابية من تقرير الوظائف غير الزراعية أجواءً جيدة لاستقرار البيتكوين وانتعاشه، لكن من المحتمل أنه يتعين تحقيق تقدم أكبر في مجالات سياسة التعريفات، وتنظيم العملات المشفرة، أو تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي من أجل اختراق مستويات سعرية جديدة.

الاقتصاد الكلي والسياسات

أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر مايو أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 139,000، على الرغم من أنها سجلت أدنى مستوى لها منذ فبراير، إلا أنها كانت أعلى قليلاً من توقعات السوق البالغة 126,000. وبلغ معدل البطالة 4.2% دون أي تدهور. هذه البيانات تخطت التوقعات قليلاً، مما دفع إلى ارتفاع مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة وانخفاض الذهب.

توقع السوق حاليًا "هبوطًا ناعمًا" للاقتصاد الأمريكي بشكل قوي، أي أن الاقتصاد يتباطأ تدريجيًا إلى مستوى نمو مستدام، مع تجنب الركود الحاد أو البطالة الكبيرة. البيانات الاقتصادية وبيانات التوظيف الحالية تتماشى بشكل أساسي مع هذه الخصائص، حيث أن نمو الناتج المحلي الإجمالي قد انخفض ولكن يعود ذلك أساسًا إلى جهود الاحتياطي الفيدرالي لتبريد الاقتصاد، وانخفاض التضخم بشكل منظم، واستقرار معدل البطالة، وعدم تراجع الوظائف الجديدة بشكل كبير. وهذا يعني أيضًا أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يتأخر.

في مجال التجارة الدولية، أجرى زعماء الولايات المتحدة والصين أول محادثة منذ اندلاع حرب الرسوم الجمركية، وسيتشاور ممثلون من الجانبين في المملكة المتحدة. لكنهم لا يزالون في مرحلة التفاوض، ولا يزال هناك بعض الوقت قبل توقيع الاتفاق. في الوقت نفسه، أدت زيادة الولايات المتحدة في رسوم الصلب والألمنيوم على كندا إلى تهديدات بالانتقام من الجانب الكندي.

بالإضافة إلى ذلك، تأثرت السوق هذا الأسبوع ببعض الأحداث العرضية. انتقاد الرئيس التنفيذي لإحدى الشركات التكنولوجية لقانون "美丽大法案" أدى إلى نزاع مع السياسيين، مما تسبب في انخفاض كبير في الأسهم ذات الصلة وأثر بشكل مؤقت على مؤشرات الأسهم الأمريكية وسعر بيتكوين.

بشكل عام، في ظل بيانات التوظيف غير الزراعي التي جاءت أفضل من المتوقع وتقدم بطيء في مفاوضات التعريفات، حافظت الأسهم الأمريكية وسندات الخزانة والدولار على توازن هش خلال الأسبوع الماضي، ومالت قليلاً نحو التفاؤل.

سوق الأصول التشفيرية

بيتكوين منذ أبريل قد تفوقت في الارتفاع على مؤشر ناسداك. الأسهم الأمريكية تستعد لمهاجمة القمم السابقة، بينما قد سجلت بيتكوين ارتفاعا جديدا في 22 مايو.

من الناحية الفنية، خضعت بيتكوين لتصحيح استمر لمدة أسبوعين بعد تسجيلها لارتفاع جديد. انخفضت بنسبة 3.07% الأسبوع الماضي، وارتفعت بشكل طفيف بنسبة 0.08% هذا الأسبوع مع تشكيل خط صليبي طويل في الرسم البياني الأسبوعي. خلال فترة التصحيح، كانت أحجام التداول في حالة انكماش.

انخفضت أكبر نسبة تصحيح خلال أسبوعين بحوالي 10%، وظلت بشكل عام فوق النقاط المنخفضة السابقة، حيث تم الوصول إلى أدنى نقطة يوم الخميس الماضي عند خط الاتجاه الصاعد. في ظل عدم تجاوز سوق الأسهم الأمريكية للقمم الجديدة، فإن هذا التصحيح بعد تحقيق بيتكوين لقمم جديدة هو أمر متوقع، ويُعتبر تصحيحًا صحيًا. من المحتمل أن تكون هناك تقلبات لفترة معينة، وقد يتطلب الأمر تحقيق تقدم أكبر في سياسات التعريفات، والتشفير، أو تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي للوصول إلى قمم جديدة ورفع المستوى مرة أخرى.

تحليل العرض والطلب في السوق

منذ أبريل، ارتفعت البيتكوين من أدنى مستوى لها بنسبة تصل إلى 50%. مع تسجيل الأسعار مستويات قياسية جديدة، شهد كل من المضاربين على المدى القصير والمستثمرين على المدى الطويل مستوى معين من جني الأرباح. وصلت هذه الضغوط البيعية إلى ذروتها في 22 مايو، ثم بدأت تتراجع تدريجياً.

من الجدير بالذكر أنه مع انخفاض عمليات البيع، فإن حجم تدفق بيتكوين من البورصات المركزية في تزايد. وقد بلغ حجم التدفق هذا الأسبوع 76520.72 عملة، وهو أعلى بكثير من الحجم اليومي الذي يتراوح بين 1-2万 عملة في الأسبوع. قد يشير هذا التدفق الكبير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يوافقون على مستوى الأسعار الحالي.

تدفق الأموال

بعد الارتفاع الكبير في سعر بيتكوين، شهدت حتى الأموال التي تمر عبر قنوات ETF تدفقات خارجية طفيفة. على مدار الأسبوعين الماضيين، شهدت صناديق ETF للبيتكوين تدفقات خارجة، حيث خرج 135 مليون دولار الأسبوع الماضي و128 مليون دولار هذا الأسبوع. حدثت هذه التدفقات الخارجية في سياق ارتفاع كبير في سعر البيتكوين وتقلبات في سوق الأسهم الأمريكية.

من الصعب التنبؤ بموعد عودة تدفقات الأموال إلى ETF عند النظر إليها بشكل منفصل. ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاه العام لسوق الأسهم الأمريكية، قد لا تكون المخاوف بشأن الانخفاض الكبير ضرورية. على الرغم من وجود احتمال تقني للتراجع إلى 100,000 دولار، إلا أن توقيت ذلك سيكون صعباً. في ظل توازن العرض والطلب الهش، قد يحدث ارتفاع كبير في فترة زمنية قصيرة.

مؤشرات الدورة

وفقًا لبيانات eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.625، ويقع في فترة صعود.