الاتجاهات الجديدة في خزائن التشفير: تنويع الأصول وتوسيع النطاق

في الآونة الأخيرة، تتجه اتجاهات خزائن العملات المشفرة من البيتكوين نحو المزيد من أنواع الرموز المشفرة، كما أن حجم التخصيص في تزايد مستمر. في الأسبوع الماضي، أعلنت شركتان مدرجتان عن خطط لشراء عملة مشفرة معينة كاحتياطي خزينة، وأشارت شركة أخرى أنها تقوم بشراء الإيثيريوم كاحتياطي.

لقد كانت شركة خزينة البيتكوين موضوعًا ساخنًا هذا العام، حيث كانت إحدى الشركات في الصدارة. أعلنت شركتان عن نيتهاما إطلاق خزينة بقيمة 100 مليون دولار و300 مليون دولار من بعض العملات الرقمية، بينما أعلنت شركة أخرى عن إنشاء خزينة بقيمة 425 مليون دولار من الإيثريوم.

وفقًا لإحصاءات المؤسسات البحثية، هناك حاليًا 28 شركة لخزائن العملات الرقمية: 20 شركة تركز على البيتكوين، 4 شركات تركز على رموز شبكة عامة معينة، 2 شركة تركز على الإيثيريوم، و2 شركة تركز على عملة رقمية معينة.

نظرًا لزخم تطوير الشركات الحالية واهتمام السوق الكبير بالأصول المتنوعة على نطاق واسع التي تقدمها هذه الشركات، من المتوقع أن تستمر اتجاهات خزائن العملات المشفرة في التطور. ومع ذلك، مع ظهور المزيد والمزيد من شركات خزائن العملات المشفرة، تزداد الأصوات المشككة.

تتركز المخاوف الرئيسية حول مصادر الأموال المستخدمة في بعض عمليات الشراء، خاصةً التمويل بالديون. تعتمد بعض الشركات على الأموال المستعارة، وخاصة السندات القابلة للتحويل ذات الفائدة الصفرية والمنخفضة، لشراء أصول الخزانة. قد يؤدي هذا النهج إلى مخاطر في المستقبل، خاصةً عندما تستحق هذه الديون.

إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد الديون عند استحقاقها، فغالبًا ما يكون لدى شركة الخزينة أربع خيارات: بيع احتياطيات العملات المشفرة، إصدار ديون جديدة، إصدار أسهم جديدة، أو الدخول في حالة التخلف عن السداد. كل خيار له تأثيراته ومخاطره المحتملة.

بالمقارنة، تعتبر طريقة تمويل شراء الأصول من خلال بيع الأسهم أقل خطورة، لأن الشركة لن تتسبب في حدوث ديون أو التزامات تخلف عن السداد.

على الرغم من أن القلق الحالي بشأن استراتيجية الدين المدفوعة من قبل الشركات المالية ليس بلا مبرر، إلا أن الأبحاث تشير إلى أن معظم الديون ذات الصلة ستستحق بين يونيو 2027 وسبتمبر 2028، وبالتالي لا يوجد تهديد وشيك في الوقت الحالي.

ومع ذلك، قد تتغير الأمور مع اقتراب موعد استحقاق الديون واعتماد المزيد من الشركات لهذه الاستراتيجية. خاصةً إذا كانت هناك شركات تتبنى أساليب أكثر خطورة، تصدر فيها ديونًا بفترة استحقاق أقصر.

حتى في أسوأ الحالات، لا تزال هذه الشركات لديها مجموعة متنوعة من الخيارات المالية التقليدية للتعامل مع الأزمات، دون الحاجة بالضرورة إلى بيع أصول خزائنها. بشكل عام، تستحق اتجاهات تطوير خزائن العملات المشفرة متابعة مستمرة، ويجب تقييم المخاطر والفرص المحتملة بعناية.