GMX V2السيولة ارتفعت ولكن النمو متوقف، ومشكلة عدم التوازن بين الشراء والبيع لا تزال بحاجة إلى حل

بعد حصول GMX على 12000000 من رموز ARB المخصصة لبرنامج الحوافز قصير الأجل (STIP) على Arbitrum، نفذت الحوافز لمدة تقارب 10 أيام. تُستخدم هذه الأموال بشكل رئيسي لدعم التنمية المشتركة لـ GMX V2 ونظام DeFi البيئي على Arbitrum. دعونا نلقي نظرة على أداء GMX خلال هذه الفترة.

نظرة عامة على الحوافز

سيستخدم GMX هذه الأموال في الجوانب التالية:

1. تقديم مكافآت السيولة لعقود GMX V2 الآجلة والتداول الفوري
2. تشجيع السيولة على الانتقال من حوض GLP في V1 إلى حوض GM في V2
3. دعم رسوم التداول، خفضها إلى 0.02% للتنافس مع البورصات المركزية
4. دعم المشاريع التي تم تطويرها على GMX V2

تهدف هذه التدابير إلى تعزيز القدرة التنافسية الشاملة لـ GMX وزيادة حجم التداول والسيولة.

السيولة

حتى 17 نوفمبر:

• إجمالي السيولة GMX V1+V2: ارتفع 6.45% (من 4.96 مليار دولار إلى 5.28 مليار دولار)
• GMX V1السيولة：ارتفع 9%（من 4 مليار دولار إلى 3.64 مليار دولار）
• GMX V2السيولة：ارتفع69.5%（من9677万美元增至1.64亿美元）

من الجدير بالذكر أن زيادة السيولة في GMX V2 حدثت بشكل رئيسي في اليوم الأول لبداية الحوافز، وبعد ذلك تباطأ معدل الزيادة بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

حجم العقود المفتوحة وحجم التداول

بلغت قيمة الفواتير المفتوحة ذروتها في 13 نوفمبر عند 182 مليون دولار، لكنها تراجعت لاحقًا إلى 137 مليون دولار، وحتى أقل من المستويات التي كانت قبل بدء الحوافز.

تتذبذب أحجام التداول بشكل كبير، وتتأثر بشكل واضح بحالة السوق. كان أعلى حجم تداول في 9 نوفمبر، حيث بلغ 555 مليون دولار. لا يزال حجم تداول V1 أعلى من V2 في الآونة الأخيرة.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة عدم توازن الشراء والبيع

لا يزال نسبة الشراء والبيع في GMX V1 غير متوازنة بشكل خطير، حيث أن المراكز المفتوحة للشراء (19.26 مليون دولار) هي ما يقرب من 30 مرة من مراكز البيع (687 ألف دولار).

على الرغم من أن GMX V2 اتخذت مجموعة من التدابير لمحاولة موازنة الأطراف الطويلة والقصيرة، إلا أن النتائج لم تكن مثالية:

• بشكل عام، لا يزال إجمالي حجم المراكز الطويلة (51.66 مليون دولار) أعلى بكثير من المراكز القصيرة (28.67 مليون دولار)
• وصلت مراكز الشراء لبعض الأصول (مثل SOL و DOGE و XRP) إلى الحد الأقصى، وهناك اختلاف واضح في نسبة الشراء والبيع.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

على سبيل المثال، في زوج تداول XRP/USD، على الرغم من أن البائعين على المكشوف يمكنهم تحقيق عوائد مرتفعة من رسوم التمويل، إلا أن تأثير العوامل المختلفة قد يجعل مساحة التحكيم ليست كبيرة كما هو متوقع، مما يؤدي إلى صعوبة تحقيق التوازن بين الشراء والبيع.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

ملخص

إن خطة التحفيز الخاصة بـ GMX على Arbitrum قد جلبت بالفعل زيادة ملحوظة في السيولة، خاصة في الجانب الخاص بـ V2. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة كانت مركزة بشكل رئيسي في اليومين الأولين من بدء التحفيز، وبعد ذلك تباطأ معدل النمو بشكل ملحوظ. لم يكن هناك زيادة واضحة في قيمة العقود المفتوحة أو حجم التداول، وقد يكون ذلك أكثر تأثراً بحالة السوق.

تظل مشكلة عدم التوازن بين الشراء والبيع موجودة في V1 و V2، خاصة بالنسبة لبعض أزواج العملات البديلة ذات التقلبات العالية. قد يشكل هذا مخاطر عالية لمزودي السيولة، خاصة في أوقات تقلب السوق.

بشكل عام، حققت حوافز GMX بعض النجاح، ولكن لا يزال هناك مجال للتحسين في جوانب النمو المستدام والتوازن بين الطلب والعرض. قد تحتاج GMX إلى ضبط استراتيجياتها بشكل أكبر في المستقبل لتحقيق نمو مستقر على المدى الطويل وإدارة أفضل للمخاطر.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP