مؤخراً، أصدر بريندان ميرفي، رئيس قسم الدخل الثابت في إنسايت إنفستمنت، تقريراً مثيراً للاهتمام توقع فيه اتجاهات معدل الفائدة في الولايات المتحدة في المستقبل. يعتقد ميرفي أنه على الرغم من أن معدل الفائدة في الولايات المتحدة قد يشهد تخفيضاً طفيفاً قبل نهاية عام 2023، إلا أن الإجراءات الحقيقية لتخفيض الفائدة من المحتمل أن تنتظر حتى عام 2024.

المنطق وراء هذا التنبؤ معقد للغاية. من ناحية، إن آفاق النمو الاقتصادي تتراجع، مما كان ينبغي أن يخلق ظروفًا لخفض معدل الفائدة. ومع ذلك، من ناحية أخرى، فإن سياسة التعريفات التجارية التي تم تنفيذها مؤخرًا قد أثارت ضغوط تضخمية جديدة، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام تحديات أكبر في صياغة السياسة النقدية.

في مواجهة هذه الحالة المعقدة، يتوقع مورفي أن تتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا. وهذا يعني أنه في المدى القصير، قد لا نرى تعديلات سياسية جذرية.

ومع ذلك، على المدى الطويل، قد تتغير الأمور بشكل كبير. يشير تقرير ميرفي إلى أنه بحلول عام 2026، من المتوقع أن تنحسر ضغوط التضخم، بينما قد تصبح مخاوف نمو الاقتصاد العامل الرئيسي في صنع السياسات. في هذه الحالة، قد يتبنى الاحتياطي الفيدرالي تدابير أكثر حسمًا لخفض أسعار الفائدة.

تقدم هذه التقرير رؤى قيمة للمستثمرين والاقتصاديين، مما يساعدهم على فهم وتوقع اتجاه السياسة النقدية الأمريكية في السنوات القادمة بشكل أفضل. ومع ذلك، نظرًا لتعقيد البيئة الاقتصادية وعدم اليقين، فإن هذه التوقعات لا تزال بحاجة إلى التعامل معها بحذر.