مناقشة استراتيجيات استثمار الأصول الرقمية في ظل الوضع الاقتصادي الحالي

مع بدء بعض البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، من المتوقع أن ينتعش سوق الأصول الرقمية بعد فترة الركود في الصيف، مما يشير إلى أن جولة جديدة من الأسواق الصاعدة قد تكون وشيكة. منذ عام 2009، كانت البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية أدوات قوية تتحدى النظام المالي التقليدي. في ظل تغير البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، قد يكون من الحكمة اتخاذ مواقف شراء في البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، حيث من المتوقع أن يشهد السوق انتعاشًا قويًا.

سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني هو أحد المؤشرات الاقتصادية الكلية المهمة. كان هناك رأي سابق بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تعزيز الين من خلال تبادل الين مع بنك اليابان بلا حدود. ومع ذلك، يبدو أن البنوك المركزية لمجموعة السبع اختارت استراتيجية أخرى، وهي جعل السوق يعتقد أن الفجوة في أسعار الفائدة بين الين والعملات الرئيسية الأخرى ستتقلص تدريجياً. لتحقيق هذا الهدف، تحتاج البنوك المركزية لمجموعة السبع إلى خفض أسعار الفائدة الحالية المرتفعة.

من الجدير بالذكر أن سعر الفائدة لدى بنك اليابان هو 0.1% فقط، بينما تتراوح أسعار الفائدة في الدول الأخرى بين 4-5%. إن فرق سعر الفائدة بين العملات هو عامل رئيسي يؤثر على سعر الصرف. من مارس 2020 إلى أوائل 2022، حافظت البنوك المركزية في جميع الدول تقريبًا على سياسة أسعار فائدة منخفضة موحدة. عندما أصبحت مشكلة التضخم خطيرة، بدأت البنوك المركزية لدول مجموعة السبع، باستثناء بنك اليابان، في رفع أسعار الفائدة بنشاط.

تكمن صعوبة البنك الياباني في رفع أسعار الفائدة في احتفاظه بكميات كبيرة من السندات الحكومية اليابانية. إذا تم السماح بارتفاع أسعار الفائدة، فإن انخفاض أسعار السندات سيؤدي إلى خسائر ضخمة للبنك الياباني. وبالتالي، إذا كان الهدف هو تقليص الفجوة، فإن الخيار الوحيد هو أن تقوم البنوك المركزية الأخرى بخفض أسعار الفائدة. تقليديًا، يكون خفض أسعار الفائدة منطقيًا عندما تكون التضخمات أقل من الهدف. ومع ذلك، لا تزال معدلات التضخم في البلدان المختلفة عمومًا أعلى من الهدف البالغ 2%.

على الرغم من ذلك، اختار بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي مؤخرًا خفض أسعار الفائدة في ظل ارتفاع التضخم فوق الهدف. هذه الخطوة غير معتادة إلى حد كبير، لأنه لا يوجد حاليًا اضطراب مالي واضح يتطلب التصدي له من خلال خفض أسعار الفائدة.

هذه التدابير لخفض أسعار الفائدة قد تكون مرتبطة بضعف الين. أصبح الحفاظ على النظام المالي العالمي هو الأولوية الحالية. إذا لم يتم تعزيز الين، فقد يؤدي ذلك إلى تخفيض تنافسي للعملات الأخرى، مما يؤثر بدوره على سوق سندات الخزانة الأمريكية ويهدد الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة.

ستجذب قمة مجموعة السبع القادمة الكثير من الاهتمام. يتطلع السوق إلى ما إذا كانوا سيعلنون عن إجراء منسق لدعم الين، أو يتوصلون إلى توافق في الآراء بشأن بدء تخفيض أسعار الفائدة في دول أخرى غير اليابان.

لا يزال سؤالاً معلقًا ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بالقرب من موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية. عادةً، لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير السياسة قبيل الانتخابات. ومع ذلك، نظرًا للظروف السياسية الخاصة الحالية، نحتاج إلى الحفاظ على وجهة نظر مرنة.

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بشكل غير متوقع في الاجتماع القادم، فقد ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الين بشكل كبير. ومع ذلك، بالنظر إلى الوضع السياسي والاقتصادي الحالي، يبدو أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ليس كبيراً. من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالسياسة الحالية دون تغيير.

تستحق قرارات السياسة لبنك إنجلترا أيضًا الاهتمام. على الرغم من أن السوق يتوقع عمومًا أن تظل أسعار الفائدة على سياستها دون تغيير، إلا أنه بالنظر إلى خفض أسعار الفائدة من قبل بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي، لا يمكن استبعاد احتمال أن يقدم بنك إنجلترا أيضًا خفضًا مفاجئًا في أسعار الفائدة.

بشكل عام، يبدو أن دورة التيسير العالمي بدأت. قد يكون لهذا الاتجاه تأثير إيجابي على سوق الأصول الرقمية. في هذا السياق، يمكن للمستثمرين النظر في زيادة تخصيصهم لعملة البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية. بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في إصدار عملة، قد تكون هذه لحظة مواتية.

مع تغير البيئة الكلية، تحتاج استراتيجيات الاستثمار إلى التعديل وفقًا لذلك. قد تكون نقل الأموال غير المستغلة من العملات المستقرة ذات العوائد العالية إلى الأصول الرقمية ذات الإمكانات استراتيجية تستحق النظر. على الرغم من أن قرارات الاستثمار المحددة تتطلب مزيدًا من البحث والتحليل، يمكن التأكيد على أن سوق الأصول الرقمية يشهد فرصًا جديدة، ومن المتوقع أن يظهر أداء قوي في الفترة المقبلة.