باول يعيد التفكير في سياسة مكافحة التضخم الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يزيد من قوة رفع أسعار الفائدة

عبر رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول مؤخرًا عن تأملاته حول سياسة التضخم. خلال مقابلة مع محطة إذاعية، اعترف بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قد تأخر في مكافحة التضخم، وأشار إلى أنه لو تم رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر لكان ذلك أكثر فعالية. ومع ذلك، أكد باول أيضًا أن القرارات في ذلك الوقت كانت مبنية على المعلومات اللحظية، وأن الاحتياطي الفيدرالي قد بذل قصارى جهده لمواجهة التضخم.

تعكس هذه التصريحات تحولًا في موقف باول تجاه التمسك السابق بنظرية "مؤقتة" للتضخم. في مواجهة الضغوط التضخمية المستمرة، اضطرت الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى تعديل موقف سياستها. مؤخرًا، أكد مجلس الشيوخ الأمريكي إعادة تعيين باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي (FED)، ولكن بسبب المعاناة التي تعرض لها الناخبون جراء ارتفاع الأسعار، فقد فقد بعض دعم أعضاء مجلس الشيوخ.

على مدار معظم العام الماضي، اعتقد الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن ارتفاع التضخم هو ظاهرة مؤقتة، تتركز بشكل أساسي في المجالات المتأثرة بالجائحة وانقطاع سلاسل الإمداد. ومع مرور الوقت، توسع نطاق تأثير التضخم بشكل مستمر، حيث تسرب إلى جميع القطاعات، مما جعل الناس يتحملون ضغوطًا كبيرة في مجالات الغذاء والطاقة والسكن.

لمواجهة هذا الوضع، تخلت الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن "نظرية المؤقت" في نهاية العام الماضي، وعملت بجد على إيصال رسالة للجمهور مفادها أنها تعطي أهمية لمشكلة التضخم. حتى أن باول عقد مؤتمرًا صحفيًا خاصًا الأسبوع الماضي، للتواصل مباشرة مع الشعب الأمريكي، مؤكدًا أن المهمة الأساسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) هي منع التضخم المرتفع من الترسخ في الاقتصاد.

التحدي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي (FED) حاليًا هو كيفية تحقيق "هبوط ناعم" للاقتصاد مع السيطرة على التضخم. وهم يقومون بشكل أساسي برفع أسعار الفائدة للحد من إنفاق المستهلكين واستثمارات الشركات، وذلك لتقليل ضغوط التضخم. ومع ذلك، فإن رفع أسعار الفائدة بسرعة أو بشكل مفرط قد يعيق النمو الاقتصادي ويزيد من معدل البطالة.

في تصريحات سابقة، قال باول إنه لن ينظر في زيادة واحدة بمقدار 75 نقطة أساس، بل يميل إلى زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في كل مرة على مدى الأشهر القليلة المقبلة. ولكن في المقابلة الأخيرة، يبدو أنه ترك مجالًا لزيادة أكبر. قال باول إنه إذا كانت أداء الاقتصاد متوافقًا مع التوقعات، فإن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماعين المقبلين ستكون مناسبة. ولكن إذا كانت حالة الاقتصاد أفضل أو أسوأ من التوقعات، فسوف يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتعديل مقدار الزيادة وفقًا لذلك.

عند سؤاله عما إذا كان من الممكن رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس دفعة واحدة، لم يرد باول بشكل مباشر، بل أكد أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيعدل سياساته بمرونة بناءً على التغيرات في البيانات المستقبلية وآفاق الاقتصاد. وهذا يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحتفظ بقدر من المرونة في التعامل مع مشكلة التضخم، وسيقوم باتخاذ قرارات مناسبة بناءً على الظروف الاقتصادية الفعلية.