BTCFi: تفعيل طريق الابتكار المالي للقيمة السوقية لبيتكوين البالغة تريليون.

ملخص

• خلفية ظهور BTCFi تشمل تراجع سردية السلاسل العامة مثل إيثيريوم، وبلوغ البنية التحتية مرحلة التشبع، بالإضافة إلى عدم تشكيل بيئة بيتكوين لاحتكار الموارد.

• تشمل الخطط الرئيسية لتوسيع بيتكوين قنوات الحالة، وسلاسل الجانبية، وRollup، والتحقق من العميل UTXO+، والكتل الكبيرة، لكن كل خطة تواجه الصعوبات التقنية في "التأكيد".

• تشمل الشروط الرئيسية لتطوير BTCFi التفاعل المتبادل عبر السلاسل، حلول التوسع من Layer 2، وظائف العقود الذكية، بنية تحتية متكاملة وأدوات تطوير وغيرها.

• التحديات الرئيسية التي تواجه BTCFi تشمل قيود بروتوكول بيتكوين، نقص السيولة، مشكلات أمان الجسور عبر السلاسل، وصعوبة الدقة في التقاط الأسعار بواسطة الأوراق المالية.

一、نظرة عامة على BTCFi

تعريف BTCFi

تهدف BTCFi إلى بناء سوق مالية لامركزية على أساس القيمة السوقية الضخمة لبيتكوين، مما يسمح لحملة BTC باستخدام أدوات المشتقات المالية المتعلقة بالرهونات والإقراض وصنع السوق للحصول على عوائد، وإدخال DeFi في النظام البيئي الأصلي لبيتكوين لتنشيط المزيد من قيمة الخصائص المالية.

1.2 خلفية التطوير

عام 2023 هو عام حاسم في التنمية السريعة لنظام بيتكوين البيئي، وقد أثار الرموز مثل BRC20 تأثيراً واضحاً على الثروة. بالإضافة إلى النقوش، فإن سبب آخر لنشوء نظام بيتكوين البيئي هو تراجع السرد حول سلاسل الكتل العامة مثل إيثيريوم، وبلوغ البنية التحتية مرحلة التشبع، وافتقار الصناعة للسرد الجديد بشكل عام. قام نظام بيتكوين البيئي بتكرار مسار تطوير إيثيريوم، لكن التحدي الأساسي هو كيفية توسيع الكتل دون الإضرار بالتوافق الأصلي.

حتى 1 أكتوبر، تم تمويل النظام البيئي لبيتكوين علنياً 14 مرة، بإجمالي يتجاوز 7110 مليون دولار. لا يزال النظام البيئي لبيتكوين مليئاً بالفرص بالنسبة للمستخدمين ورجال الأعمال، ولم يتشكل بعد احتكار الموارد. كما ولدت مجموعة من الأصول البروتوكولية مثل BRC20 وORC20 وARC20 في جانب الأصول. النقطة الأساسية في مناقشة BTCFi هي كيفية ضمان أمان الأصول واتخاذ طرق فعالة للتوسع.

1.3 بروتوكول الأصول المؤشر

يمكن تصنيف الأصول المُدرجة إلى BRC20 غير المرتبطة بـ UTXO و ARC20 المرتبطة بـ UTXO. يعتمد ARC20 على الحد الأدنى من وحدات بيتكوين "سونغ"، حيث يعادل كل رمز 1 سونغ، مما يضمن قيمة دنيا تبلغ 1 سونغ. يتم تنفيذ هذا المعيار من خلال بروتوكول Atomicals، مما يمهد الطريق لمستقبل AVM.

تشمل بروتوكولات الأصول الأخرى:

ORC20: معيار الرموز المبني على بروتوكول Ordinals، يسمح بإصدار وتداول الرموز على شبكة بيتكوين.

SRC20: يركز على آلية إصدار وتحويل الرموز بشكل أبسط وأكثر كفاءة، محاولاً تحسين تعقيد العقد وتقليل رسوم المعاملات.

CAT20: يركز على إنشاء رموز مخصصة، مما يسمح للمستخدمين بتعريف إجمالي العرض، الاسم، وغيرها من المعلمات.

ثانياً، خطة توسعة BTCFi وإمكانات السوق

تطوير BTCFi لا يمكن فصله عن DeFi، بينما يعتمد توسيع DeFi على توسيع شبكة البلوكشين. حتى الآن، لا يوجد تقسيم موحد لمسارات التوسيع، حيث توجد موازنة بين الجدوى، واللامركزية، والأمان، وجميعها تواجه صعوبات تقنية تتعلق بالتحقق من "الأصالة" لبيتكوين.

في المرحلة الحالية من مشاريع السلاسل الجانبية، تشغل CORE و Bitlayer و BSquared و Rootsock أعلى نسبة من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بنسبة تصل إلى 76.56%. تظهر BTCFi و ETHFi خصائص مشابهة:

• عائدات BTCFi: تشابه مع Babylon + مكافآت LRT + مكافآت سلسلة BTC الموسعة + عائدات LRT من سلسلة ETH
• عائدات ETHFi: فوائد POS + مكافآت إعادة الرهن + مكافآت LRT + مكافآت سلسلة ETH التوسعية

2.1 قنوات الحالة

تسمح قنوات الحالة للمستخدمين بإجراء عدة معاملات خارج الشبكة الرئيسية، وتقديمها إلى الشبكة الرئيسية فقط عند فتح أو إغلاق القناة. تحتوي بيتكوين على شبكة البرق وArk، بعد إيداع BTC في عنوان متعدد التوقيعات، يتم إجراء المعاملات عبر قناة الحالة، ويتم التحقق من النتيجة في النهاية بواسطة الشبكة الرئيسية.

2.2 الجوانب الجانبية وRollup

تعتبر السلاسل الجانبية وRollup أكثر ملاءمة لتطوير بيئة بيتكوين، حيث يمكنها تحقيق معاملات سريعة، ودرجة كمال تورينغ، والتشغيل المتداخل. يتمتع كلاهما باستقلالية قوية، حيث تقوم Rollups بنقل العمليات المعقدة إلى Layer2، بينما تتولى الشبكة الرئيسية فقط التحقق من الأدلة المقدمة بشكل دوري. بينما تعمل السلاسل الجانبية على زيادة طرق التحقق لرفع مستوى اللامركزية وضمان أمان الأصول.

2.3 UTXO+عميل التحقق

التحقق من UTXO+ العميل هو حل خارج السلسلة يعتمد على خصائص بيتكوين، ويزيد من كفاءة المعاملات وخصوصيتها. الفكرة الأساسية هي نقل التحقق إلى خارج السلسلة، حيث يتحمل العميل المسؤولية. بروتوكول RGB هو التنفيذ المحدد، ويستخدم UTXO ك"ختم"، ويربط تغييرات حالة الأصول خارج السلسلة بـ UTXO.

على الرغم من أنها توفر مزايا الكفاءة والخصوصية، إلا أن هناك مشكلة جزر البيانات، مما يعيق تطوير تطبيقات DeFi. هناك مجال للتحسين في مجالات مثل شفافية البيانات، وسهولة الاستخدام، وكمال أدوات التطوير.

2.4 خطة الكتل الكبيرة

تغيير الإجماع الحالي يعني تغيير بيتكوين الموجود، وتحقيق رؤية BTCFi يواجه مشكلات تتعلق بالإجماع وتطوير النظام البيئي. BCH هو انقسام صلب تم بسبب مشاكل القابلية للتوسع، وحجم الكتلة هو 8M. تشمل الرموز المميزة الناتجة عن الانقسام الصلب BSV.

ثلاثاً، إطلاق السيولة لـ BTCFi

بيتكوين تريليون دولار القيمة السوقية كانت في حالة سبات لفترة طويلة، ويجب على BTCFi تنشيط السيولة من خلال وسائل التمويل على السلسلة.

3.1 شروط التطوير السابقة

1. التشغيل البيني عبر السلاسل: تطوير جسور عبر السلاسل موثوقة، لتمكين بيتكوين من المشاركة في تطبيقات DeFi على سلاسل أخرى.

2. حلول Layer2: السعي لتحقيق التوازن بين اللامركزية والكفاءة، مع مراعاة كيفية تعويض نقص اللامركزية من خلال تأثير الثروة.

3. وظيفة العقود الذكية: تقديم دعم العقود الذكية لبيتكوين من خلال Layer2 أو السلاسل الجانبية، لتحقيق ميزات DeFi.

4. أدوات تطوير متكاملة وبنية تحتية: تجنب البناء المتكرر، وتقديم الدعم اللازم للمطورين.

3.2 التحديات الرئيسية

1. قيود بروتوكول بيتكوين: نقص في وظيفة العقود الذكية المدمجة، ويتعين على تطوير تطبيقات BTCFi التغلب على قيود البروتوكول.

2. نقص السيولة: لا تزال السيولة لبيتكوين بعد الربط عبر السلاسل منخفضة مقارنةً بالرموز الأخرى في DeFi.

3. مشكلات أمان جسر السلاسل المتعددة: يجب ضمان أمان جسر السلاسل المتعددة، ومنع مخاطر المركزية أو حدوث أعطال تقنية.

4. صعوبة نشر الأوراق: القيود المعمارية لبيتكوين تجعل نشر الأوراق معقدًا، وقد يتطلب الاعتماد على حلول Layer2 أو سلاسل جانبية.

5. اختيار مسار التنمية: يجب على BTCFi التركيز على المنتجات المالية المتعلقة بالدفع وتخزين القيمة، ولا ينبغي أن تقلد إيثريوم بشكل أعمى.