المصدر: كوينتيليغراف
النص الأصلي: "لقد أصبح موجة توكينغ الأصول الأولى فرصة ضائعة، لكن يمكن الاستفادة من الفرصة التالية"
وجهة نظر المؤلف: آرثر برايتمان، المؤسس المشارك لتزوس
في عام 2019، أثار عالم المال ضجة حول "إصدار الرموز الأمنية" (STO). الفكرة بسيطة جدًا: تمثيل الأوراق المالية التقليدية - مثل السندات والأسهم وحتى المنتجات الهيكلية - على البلوكشين، بهدف تقليل تكاليف الإصدار وتوسيع نطاق الوصول. النقطة الرئيسية تكمن في السوق الأولية، أي إصدار الرموز التي تت correspond مع الأصول الحقيقية. يعتبر بعض المصدّرين ذلك وسيلة لتقليل تكاليف التشغيل الخلفية، بينما يعتقد آخرون أن التوكنز يمكن أن تجذب مجموعة جديدة من المستثمرين، خاصة أولئك الذين بدأوا للتو في بناء ثرواتهم من مستخدمي العملات المشفرة الذين يأملون في تحقيق تنويع الأصول.
ومع ذلك، بعد أن تلاشت الحماسة، كانت النتائج مخيبة للآمال. على الرغم من أن التكنولوجيا قد قدمت بالفعل وفورات في التكاليف الهامشية، إلا أن معظم الرموز لم تحقق اختراقاً حقيقياً. لماذا؟ أحد الأسباب هو أن هذه الأوراق المالية المرمزة، المُغلفة بشكل أنيق، تفتقر إلى "الحماسة" أو "التفرد" التي يسعى إليها مستخدمو التشفير - حيث يفضلون التقلب، والتقنيات الأكثر تقدمًا، والأصول البديلة. هناك "عدم توافق" بين "قنوات الإصدار" المستهدفة وسوق التشفير: المنتج لا يتناسب مع الجمهور.
Blockchain ليست مجرد خزنة رقمية
أهملت موجة التوكنز المبكرة فرصة أخرى، وهي تجاهل إمكانيات السوق الثانوية. فبعد كل شيء، فإن البلوكشين ليس مجرد خزنة رقمية. تكمن ميزتها الحقيقية في القدرة على تحقيق معاملات فعالة وسلسة في سياقات عبر الحدود وعبر المناطق الزمنية. العديد من المشاريع المبكرة لم تكن سوى تحويل قيمة تجزئة هيكل المساهمين إلى البلوكشين، وسميت "التوكنز"، مع الأمل في أن هذه الصيغة بحد ذاتها ستجلب السيولة. لكن في الواقع، غالبًا ما لم تفعل ذلك.
كان من المفترض أن يكون هذا المجال في طليعة الابتكار، لكنه أصبح في النهاية روتيناً لقسم الابتكار في البنوك، ثم أدخله فريق المبيعات إلى السوق، مع الأمل في أن "الإحساس بالجديد" يمكن أن يولد الطلب بشكل تلقائي. ولكن إذا لم يتم حل مشاكل الاحتكاك في السوق، فلن يظهر اهتمام حقيقي.
تقدم الوقت إلى اليوم، وبدأ السرد في التحول، خاصة في تلك الأسواق التي توجد فيها احتكاكات هيكلية حقيقية. لم يعد اهتمام الناس يتركز على توكين الأصول التي أصبحت شائعة منذ زمن بعيد (مثل الذهب أو الأسهم الرئيسية)، بل تحول إلى فئات الأصول مثل السلع الأساسية التي تتمتع بعوائق دخول مرتفعة وآليات اكتشاف أسعار ضعيفة. اليورانيوم هو مثال نموذجي. كونه مادة خام أساسية في صناعة الطاقة النووية، تزداد أهمية اليورانيوم باستمرار مع سعي النظام العالمي للطاقة للحصول على كهرباء أساسية منخفضة الكربون ومستقرة.
لقد سلطت موجة الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات الضخمة الضوء بشكل أكبر على أهمية الطاقة المستقرة والنظيفة. ولكن لسوء الحظ، فإن سوق اليورانيوم يفتقر منذ فترة طويلة إلى الشفافية ويصعب دخوله. يحتاج المتداولون إلى مواجهة علاقات ثنائية معقدة، ونقص في منصات التداول الفورية، فضلاً عن آليات اكتشاف الأسعار غير الفعالة، مما يؤدي إلى محدودية المشاركين في السوق ونقص حاد في السيولة.
إنهاء "التوكنات المزيفة"
هذا هو المكان الذي يمكن أن تحدث فيه التحولات الحقيقية بفضل توكنات blockchain. من خلال تمثيل اليورانيوم المادي على السلسلة، وإدراجه في بيئة تداول منظمة ومتوافقة، يمكن أن يصبح سوق ذو احتكاك عالٍ أكثر سهولة للوصول. بدلاً من القول أنه من أجل "الجدة" يتم تغليف السلع بغطاء رقمي، يمكن القول إنه يحل مشكلة حقيقية - حيث يمكن للمتداولين العالميين الدخول إلى سوق اليورانيوم الفوري لأول مرة بحدود منخفضة.
تُشجع بيئة التداول الأكثر سلاسة على مشاركة أوسع، وتوفر أيضًا إشارات سعرية أكثر دقة. على عكس مشاريع STO المبكرة التي حاولت جذب مستخدمي العملات المشفرة الذين "لا يهتمون" بهذه المنتجات، فإن توكنات اليورانيوم تجذب حقًا المشاركين الذين يحتاجون إلى قنوات وصول أفضل.
هذه ليست "توكنات مزيفة". بل هي معالجة متطلبات KYC والتنظيم من خلال عقود ذكية قوية ووحدات متوافقة، لضمان أن يكون السوق آمناً ومفتوحاً، مما يجمع بشكل مثالي بين مزايا السيولة للبنية التحتية اللامركزية وأمان السوق التقليدي. والنتيجة هي نظام أكثر كفاءة: تسوية المعاملات أسرع، الحفظ أبسط، وزيادة كبيرة في الوصول العالمي. أخيراً، يمكن للمتداولين الاستمتاع بفوائد وعد blockchain الأصلي: سوق ذو احتكاك منخفض وسيولة عالية.
خطة نجاح توكين
تقدم حالة اليورانيوم نموذجًا للسلع الأساسية الأخرى ذات الاحتكاك العالي والأسواق المتخصصة. تخيل الأسواق الرئيسية للمعادن الأساسية التي تعتبر حيوية لتحول الطاقة النظيفة، مثل الكوبالت والليثيوم والمعادن النادرة. هذه المواد ضرورية للصناعة الحديثة، لكن أسواقها معقدة وغير شفافة مثل سوق اليورانيوم في الماضي. من خلال نفس المنطق - التركيز على التداول الثانوي، وإنشاء قنوات إصدار عالمية تتطابق بين الأصول والجمهور، وضمان الامتثال التنظيمي - يمكننا إنشاء سوق رموز السلع الأساسية بشكل أكثر كفاءة، وتحسين موارد الشراء والتسعير وطرق التداول.
نجاح هذه الطريقة يعود إلى أنها تحل نقاط الألم الحقيقية. بالمقارنة، كانت عملية التوكن الأولية تبدو أكثر وكأنها مطاردة لبناء قنوات "الحيتان المشفرة". لكن الآن، طالما أننا نستخرج حقًا مزايا التقنية على السلسلة، يمكننا استخدامها لحل مشاكل الكفاءة في السوق. بالنسبة لليورانيوم، فإن ربط الموردين والتجار والمستخدمين النهائيين سيجلب هيكل سوق أكثر كفاءة وشفافية لصناعة الطاقة النووية.
ومع السلع الأساسية الأخرى، يمكن أن يؤدي التوكنيز إلى فوائد عديدة، بدءًا من تسريع سرعة التسوية، وصولًا إلى توسيع إمكانية الوصول إلى التجارة العالمية، وتوفير إشارات سوق أكثر موثوقية للصناعات التي تعتمد على هذه الموارد.
لقد ولت الأيام التي كانت فيها الرموز المميزة مجرد أداة للترويج. حان الوقت الآن للتركيز على الأماكن التي يمكن أن تحدث فيها تقنية blockchain تحولاً حقيقياً. بالنسبة للأسواق مثل اليورانيوم، التي تعاني من الاحتكاك الحقيقي، والسيولة المحدودة، وارتفاع حواجز الدخول، يمكن تحقيق الوعد الأصلي لـ blockchain - بناء أسواق أكثر كفاءة، وشفافية، وتركز على المستخدم. هذه طريقة أكثر استشرافًا للمستقبل، لا تقتصر على المصطلحات، بل تقدم قيمة قابلة للقياس بشكل ملموس.
وجهة نظر المؤلف: آرثر برايتمان، المؤسس المشارك لـ Tezos
التوصيات ذات الصلة: محلل: بيتكوين (BTC) تصطدم بعلامة القيمة السوقية 2 تريليون دولار، والارتفاع "مجنون"
هذا النص للمرجع العام فقط، ولا يشكل نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء المذكورة في النص تمثل فقط رأي المؤلف، ولا تمثل موقف أو وجهة نظر Cointelegraph.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لقد فاتت موجة ترميز الأصول الأولى، ولكن لا يزال بإمكاننا استغلال الفرصة التالية.
المصدر: كوينتيليغراف النص الأصلي: "لقد أصبح موجة توكينغ الأصول الأولى فرصة ضائعة، لكن يمكن الاستفادة من الفرصة التالية"
وجهة نظر المؤلف: آرثر برايتمان، المؤسس المشارك لتزوس
في عام 2019، أثار عالم المال ضجة حول "إصدار الرموز الأمنية" (STO). الفكرة بسيطة جدًا: تمثيل الأوراق المالية التقليدية - مثل السندات والأسهم وحتى المنتجات الهيكلية - على البلوكشين، بهدف تقليل تكاليف الإصدار وتوسيع نطاق الوصول. النقطة الرئيسية تكمن في السوق الأولية، أي إصدار الرموز التي تت correspond مع الأصول الحقيقية. يعتبر بعض المصدّرين ذلك وسيلة لتقليل تكاليف التشغيل الخلفية، بينما يعتقد آخرون أن التوكنز يمكن أن تجذب مجموعة جديدة من المستثمرين، خاصة أولئك الذين بدأوا للتو في بناء ثرواتهم من مستخدمي العملات المشفرة الذين يأملون في تحقيق تنويع الأصول.
ومع ذلك، بعد أن تلاشت الحماسة، كانت النتائج مخيبة للآمال. على الرغم من أن التكنولوجيا قد قدمت بالفعل وفورات في التكاليف الهامشية، إلا أن معظم الرموز لم تحقق اختراقاً حقيقياً. لماذا؟ أحد الأسباب هو أن هذه الأوراق المالية المرمزة، المُغلفة بشكل أنيق، تفتقر إلى "الحماسة" أو "التفرد" التي يسعى إليها مستخدمو التشفير - حيث يفضلون التقلب، والتقنيات الأكثر تقدمًا، والأصول البديلة. هناك "عدم توافق" بين "قنوات الإصدار" المستهدفة وسوق التشفير: المنتج لا يتناسب مع الجمهور.
Blockchain ليست مجرد خزنة رقمية
أهملت موجة التوكنز المبكرة فرصة أخرى، وهي تجاهل إمكانيات السوق الثانوية. فبعد كل شيء، فإن البلوكشين ليس مجرد خزنة رقمية. تكمن ميزتها الحقيقية في القدرة على تحقيق معاملات فعالة وسلسة في سياقات عبر الحدود وعبر المناطق الزمنية. العديد من المشاريع المبكرة لم تكن سوى تحويل قيمة تجزئة هيكل المساهمين إلى البلوكشين، وسميت "التوكنز"، مع الأمل في أن هذه الصيغة بحد ذاتها ستجلب السيولة. لكن في الواقع، غالبًا ما لم تفعل ذلك.
كان من المفترض أن يكون هذا المجال في طليعة الابتكار، لكنه أصبح في النهاية روتيناً لقسم الابتكار في البنوك، ثم أدخله فريق المبيعات إلى السوق، مع الأمل في أن "الإحساس بالجديد" يمكن أن يولد الطلب بشكل تلقائي. ولكن إذا لم يتم حل مشاكل الاحتكاك في السوق، فلن يظهر اهتمام حقيقي.
تقدم الوقت إلى اليوم، وبدأ السرد في التحول، خاصة في تلك الأسواق التي توجد فيها احتكاكات هيكلية حقيقية. لم يعد اهتمام الناس يتركز على توكين الأصول التي أصبحت شائعة منذ زمن بعيد (مثل الذهب أو الأسهم الرئيسية)، بل تحول إلى فئات الأصول مثل السلع الأساسية التي تتمتع بعوائق دخول مرتفعة وآليات اكتشاف أسعار ضعيفة. اليورانيوم هو مثال نموذجي. كونه مادة خام أساسية في صناعة الطاقة النووية، تزداد أهمية اليورانيوم باستمرار مع سعي النظام العالمي للطاقة للحصول على كهرباء أساسية منخفضة الكربون ومستقرة.
لقد سلطت موجة الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات الضخمة الضوء بشكل أكبر على أهمية الطاقة المستقرة والنظيفة. ولكن لسوء الحظ، فإن سوق اليورانيوم يفتقر منذ فترة طويلة إلى الشفافية ويصعب دخوله. يحتاج المتداولون إلى مواجهة علاقات ثنائية معقدة، ونقص في منصات التداول الفورية، فضلاً عن آليات اكتشاف الأسعار غير الفعالة، مما يؤدي إلى محدودية المشاركين في السوق ونقص حاد في السيولة.
إنهاء "التوكنات المزيفة"
هذا هو المكان الذي يمكن أن تحدث فيه التحولات الحقيقية بفضل توكنات blockchain. من خلال تمثيل اليورانيوم المادي على السلسلة، وإدراجه في بيئة تداول منظمة ومتوافقة، يمكن أن يصبح سوق ذو احتكاك عالٍ أكثر سهولة للوصول. بدلاً من القول أنه من أجل "الجدة" يتم تغليف السلع بغطاء رقمي، يمكن القول إنه يحل مشكلة حقيقية - حيث يمكن للمتداولين العالميين الدخول إلى سوق اليورانيوم الفوري لأول مرة بحدود منخفضة.
تُشجع بيئة التداول الأكثر سلاسة على مشاركة أوسع، وتوفر أيضًا إشارات سعرية أكثر دقة. على عكس مشاريع STO المبكرة التي حاولت جذب مستخدمي العملات المشفرة الذين "لا يهتمون" بهذه المنتجات، فإن توكنات اليورانيوم تجذب حقًا المشاركين الذين يحتاجون إلى قنوات وصول أفضل.
هذه ليست "توكنات مزيفة". بل هي معالجة متطلبات KYC والتنظيم من خلال عقود ذكية قوية ووحدات متوافقة، لضمان أن يكون السوق آمناً ومفتوحاً، مما يجمع بشكل مثالي بين مزايا السيولة للبنية التحتية اللامركزية وأمان السوق التقليدي. والنتيجة هي نظام أكثر كفاءة: تسوية المعاملات أسرع، الحفظ أبسط، وزيادة كبيرة في الوصول العالمي. أخيراً، يمكن للمتداولين الاستمتاع بفوائد وعد blockchain الأصلي: سوق ذو احتكاك منخفض وسيولة عالية.
خطة نجاح توكين
تقدم حالة اليورانيوم نموذجًا للسلع الأساسية الأخرى ذات الاحتكاك العالي والأسواق المتخصصة. تخيل الأسواق الرئيسية للمعادن الأساسية التي تعتبر حيوية لتحول الطاقة النظيفة، مثل الكوبالت والليثيوم والمعادن النادرة. هذه المواد ضرورية للصناعة الحديثة، لكن أسواقها معقدة وغير شفافة مثل سوق اليورانيوم في الماضي. من خلال نفس المنطق - التركيز على التداول الثانوي، وإنشاء قنوات إصدار عالمية تتطابق بين الأصول والجمهور، وضمان الامتثال التنظيمي - يمكننا إنشاء سوق رموز السلع الأساسية بشكل أكثر كفاءة، وتحسين موارد الشراء والتسعير وطرق التداول.
نجاح هذه الطريقة يعود إلى أنها تحل نقاط الألم الحقيقية. بالمقارنة، كانت عملية التوكن الأولية تبدو أكثر وكأنها مطاردة لبناء قنوات "الحيتان المشفرة". لكن الآن، طالما أننا نستخرج حقًا مزايا التقنية على السلسلة، يمكننا استخدامها لحل مشاكل الكفاءة في السوق. بالنسبة لليورانيوم، فإن ربط الموردين والتجار والمستخدمين النهائيين سيجلب هيكل سوق أكثر كفاءة وشفافية لصناعة الطاقة النووية.
ومع السلع الأساسية الأخرى، يمكن أن يؤدي التوكنيز إلى فوائد عديدة، بدءًا من تسريع سرعة التسوية، وصولًا إلى توسيع إمكانية الوصول إلى التجارة العالمية، وتوفير إشارات سوق أكثر موثوقية للصناعات التي تعتمد على هذه الموارد.
لقد ولت الأيام التي كانت فيها الرموز المميزة مجرد أداة للترويج. حان الوقت الآن للتركيز على الأماكن التي يمكن أن تحدث فيها تقنية blockchain تحولاً حقيقياً. بالنسبة للأسواق مثل اليورانيوم، التي تعاني من الاحتكاك الحقيقي، والسيولة المحدودة، وارتفاع حواجز الدخول، يمكن تحقيق الوعد الأصلي لـ blockchain - بناء أسواق أكثر كفاءة، وشفافية، وتركز على المستخدم. هذه طريقة أكثر استشرافًا للمستقبل، لا تقتصر على المصطلحات، بل تقدم قيمة قابلة للقياس بشكل ملموس.
وجهة نظر المؤلف: آرثر برايتمان، المؤسس المشارك لـ Tezos
التوصيات ذات الصلة: محلل: بيتكوين (BTC) تصطدم بعلامة القيمة السوقية 2 تريليون دولار، والارتفاع "مجنون"
هذا النص للمرجع العام فقط، ولا يشكل نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء المذكورة في النص تمثل فقط رأي المؤلف، ولا تمثل موقف أو وجهة نظر Cointelegraph.