في أوائل أبريل، أدت سياسة ترامب للرسوم الجمركية المتبادلة إلى انهيار كبير في الأصول العالمية، ثم اعترف ترامب لاحقًا بأن الرسوم "ستخفض بشكل كبير"، وأكد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول سيبقى في منصبه، مما خفف من القلق بشأن الاضطرابات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي. بعد تهدئة المستثمرين، أدى ذلك إلى موجة جديدة من الميل نحو المخاطر، وارتفعت بيتكوين بقوة في المقدمة.
من وجهة نظر البيانات ، على الرغم من أن مؤشرات الاقتصاد الكلي الصعبة مثل الاستهلاك والتوظيف في الولايات المتحدة لم تتأثر بشكل كبير في أبريل ، فقد زادت المخاطر بشكل كبير: في مارس ، زادت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151,000 (متوقع 170,000) ، وارتفع معدل البطالة إلى 4.1٪ ، وهو أفضل من المتوقع. ولكن من ناحية أخرى ، تم تنفيذ سياسة "التعريفة المتبادلة" لإدارة ترامب في أبريل ، حيث ارتفع متوسط معدل الضريبة من 2.4٪ إلى 21.4٪ ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 18.6٪ على أساس سنوي في مؤشر أسعار السلع المستوردة ، والتي أدى الاندفاع قبل التعريفة الجمركية على مبيعات السيارات إلى ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 1.4٪ على أساس شهري في مارس ، لكن زخم الاستهلاك الحقيقي باستثناء السيارات ارتفع بنسبة 0.5٪ فقط ، بانخفاض 0.15 نقطة مئوية عن فبراير.
يقف هذا السحب على المكشوف قصير الأجل المدفوع بالسياسة في تناقض صارخ مع أكبر انخفاض في معنويات المستهلك في أبريل منذ عام 1978: جاء مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان عند 50.8 في أبريل ، وهو أقل بكثير من التوقعات عند 53.5 و 57 في مارس ، مسجلا رابع انخفاض شهري على التوالي. ارتفعت توقعات التضخم الأولية لمدة عام واحد لجامعة ميشيغان إلى 6.7٪ في أبريل ، وهي أعلى نسبة منذ نوفمبر 1981 ، مع توقعات بنسبة 5.2٪ والقيمة السابقة البالغة 5٪. جاءت توقعات التضخم الأولية لمدة 5 سنوات عند 4.4٪ ، وهي أعلى نسبة منذ يونيو 1991 ، مع توقع بنسبة 4.3٪ وقراءة سابقة تبلغ 4.1٪. ضعفت المؤشرات الضعيفة مثل التوقعات بشكل حاد ، مما يكشف عن عدم الاستدامة.
الاقتصاد الأمريكي يواجه مأزق الركود الناجم عن "ارتفاع التضخم - انخفاض النمو - صراع السياسات"، وتأثيرات سياسة التعريفات الجمركية ستتسارع من خلال ثلاثة قنوات: سلسلة التوريد، وسوق العمل، وثقة المستهلك. صندوق النقد الدولي (IMF) نشر أحدث تقرير له بعنوان "توقعات الاقتصاد العالمي"، حيث خفض توقعات النمو الاقتصادي العالمي لعام 2025 من 3.3% إلى 2.8%، مع توقع انخفاض معدل النمو في الولايات المتحدة إلى 1.8%، ومنطقة اليورو إلى 0.7%.
بالنظر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، كان معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى من هدف 2٪ لمدة 14 شهرا متتاليا ، وقفزت توقعات التضخم على المدى القصير إلى 3.8٪ في أبريل ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1982. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن صانعي السياسة سيواصلون مراقبة الوضع الاقتصادي ، وخاصة بيانات التضخم والنمو ، وينتظرون إشارات أكثر وضوحا قبل التفكير في تعديل أسعار الفائدة.
كنقطة مرجعية للسياسة النقدية العالمية، يمكن القول إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يمر بأحد أصعب اختبارات عدم التوازن في السياسة منذ أربعين عامًا. وفقًا للتوقعات العامة، في أفضل السيناريوهات، إذا كانت وتيرة انخفاض التضخم أسرع من المتوقع، فقد يتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر الفائدة المحايد بشكل أسرع، حتى يبدأ في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025 (مايو أو يونيو).
خلال شهر أبريل، تضررت الأصول بالدولار الأمريكي من عدم اليقين بشأن السياسة والانكماش الاقتصادي، خاصة في النصف الأول من الشهر، عندما كانت معنويات السوق متشائمة للغاية. أولا ، في 3 أبريل ، عانت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة من انخفاضات تاريخية ، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 5.50٪ في يوم واحد ، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.82٪ ، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.98٪ ، وهو أكبر انخفاض ليوم واحد منذ مارس 20201. كانت أسهم التكنولوجيا هي الأكثر تضررا ، حيث انخفضت شركات مثل Apple و Tesla و Nvidia بشكل حاد بسبب ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد وقيود التصدير ، حيث انخفضت Nike بنسبة 14.44٪ في يوم واحد بسبب التعريفات الجمركية المرتفعة في فيتنام وإندونيسيا. حتى أن بروس كاسمان ، رئيس الأبحاث الاقتصادية في جي بي مورجان تشيس ، رفع احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة إلى 79٪ ، مما يعكس مخاوف عميقة بشأن التأثير السلبي طويل الأجل للتعريفات الجمركية.
شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا ملحوظًا في نهاية الشهر. في 23 أبريل، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.52% في يوم واحد، بينما حقق مؤشر ناسداك زيادة بنسبة 12.16%، مسجلاً ثاني أكبر ارتفاع يومي في التاريخ. يعود هذا الانتعاش جزئيًا إلى توقعات السوق بشأن احتمالية تعديل سياسات الرسوم الجمركية، مثل إعلان إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية عن إعفاء بعض المنتجات الإلكترونية من الرسوم الجمركية. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت نتائج بعض عمالقة التكنولوجيا التي جاءت أفضل من المتوقع في تعزيز ثقة السوق، مثل نمو أعمال الذكاء الاصطناعي لدى جوجل وخطة إعادة شراء الأسهم بقيمة 70 مليار دولار.
على الرغم من أن الأسهم الأمريكية استعادت معظم خسائر الرسوم الجمركية في نهاية الشهر، إلا أن عدم اليقين بشأن سياسة ترامب وانخفاض الاقتصاد الأمريكي قد يشكلان توافُقًا أقوى، مما قد يجعل الأسهم الأمريكية تتعرض لمزيد من الضغوط. يعتقد وول ستريت عمومًا أن هذه الزيادة قد تكون مجرد "تصحيح تقني في سوق الدببة". وحذر استراتيجي بنك أوف أمريكا، مايكل هارتنيت، المستثمرين من "البيع عند الارتفاع"، لأن السوق لا يزال يواجه عدم اليقين السياسي ومخاطر الركود الاقتصادي. كما أشارت جولدمان ساكس إلى أنه إذا لم يتم تخفيف سياسة الرسوم الجمركية بشكل فعلي، فقد تتعرض الأسهم الأمريكية لضغوط مرة أخرى.
قبل أن تعيد الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة لإنقاذ السوق وتحرز تقدمًا في محادثات التعريفات، لا يزال الانتعاش القصير الأمد في سوق الأسهم الأمريكية يكتنفه الغموض.
على الرغم من أنه تعرض لضربة كبيرة من التعريفات الجمركية في أبريل، إلا أن بيتكوين قدم أداءً يتجاوز توقعات السوق، وأعاد تعريف مكانته في الأصول العالمية:
بادئ ذي بدء ، في منتصف إلى أواخر أبريل ، اخترق سعر البيتكوين بقوة علامة 94,000 دولار ، وارتفع بأكثر من 3٪ في يوم واحد ، ووصل إلى مستوى جديد لهذا العام. يعكس هذا الارتفاع الارتفاعات القياسية المتزامنة للذهب ، مما يسلط الضوء على سماته على أنها "الذهب الرقمي". وفي تناقض صارخ مع الأسهم الأمريكية ، التي تضررت من التعريفات الجمركية خلال نفس الفترة ، انخفض تقلبات البيتكوين بشكل كبير في أبريل. اجتذب هذا الاستقرار رأس المال على المدى المتوسط والطويل لتسريع الدخول - من 21 إلى 23 أبريل ، شهد ETF الفوري للبيتكوين الأمريكي تدفقا صافيا لأكثر من 900 مليون دولار لمدة ثلاثة أيام متتالية ، مما دفع إجمالي القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة إلى ما يتجاوز 3 تريليونات دولار ، مما أعاد إحياء المعنويات الصعودية لسوق العملات المشفرة بأكمله ، وارتفعت ثقة المستثمرين مرة واحدة إلى أعلى مستوى في أكثر من شهرين ، وهو ما وصفته وسائل الإعلام الأمريكية بأنه خيار بديل يبحث عن ملاذ آمن. في هذه الموجة من المكاسب ، زادت الثروة الجماعية للمالكين على المدى الطويل (LTHs) بشكل كبير. وفقا لبيانات CryptoQuant ، حقق حاملو العقود على المدى الطويل زيادة في القيمة السوقية بمقدار 26 مليار دولار من 345 مليار دولار إلى 371 مليار دولار في الفترة من 1 إلى 23 أبريل ، مما يشير إلى أن حاملي الطلبات على المدى الطويل يكافأون على البقاء.
وفقًا لتقارير CryptoQuant، شهدت بيتكوين من يناير حتى أوائل أبريل انخفاضًا يزيد عن 30%، مما يتماشى مع أنماط السوق التاريخية في 2013 و2017 و2021، حيث يحدث عادةً انخفاض بعد الوصول إلى ارتفاعات جديدة، مما يخرج المستثمرين الضعفاء قبل استعادة اتجاه الارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، أدى انفصال بيتكوين عن الأسواق التقليدية، وزيادة الطلب من المستثمرين على الأصول غير المرتبطة (مثل ارتفاع سعر الذهب إلى 3500 دولار)، إلى تعزيز ثقة حاملي بيتكوين على المدى الطويل في قيمتها كوسيلة لتخزين القيمة.
ووفقا لكوينتيليغراف، يوجد حاليا ١٦,٧ مليون بيتكوين في محافظ مختلفة مربحة - وهو مستوى يشار إليه غالبا باسم "عتبة التفاؤل". تاريخيا ، قادت أنماط مماثلة الأسواق الصاعدة في 2016 و 2020 وأوائل عام 2024. عندما يظل عرض الأرباح أعلى من هذه المنطقة باستمرار ، فإنه يميل إلى تعزيز ثقة المستثمرين وإطلاق زخم سعري مستدام يدفع البيتكوين عادة إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في غضون بضعة أشهر. بعد أن تجاوزت عملة البيتكوين 90,000 دولار ، ارتفع عدد العناوين النشطة على السلسلة بنسبة 15٪ ، ووصل عدد محافظ الحيتان (التي تحتوي على أكثر من 1,000 BTC) إلى أعلى مستوى لها في أربعة أشهر ، مما يتحقق بشكل أكبر من الإجماع الصعودي للأموال.
بدعم من ارتفاع سعر بيتكوين ، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 3 تريليون دولار في 23 أبريل ، وبلغت قيمة بيتكوين 1.847 تريليون دولار ، متجاوزة شركة Alphabet (جوجل) وأمازون ، وهما عملاقان عالميان في مجال التكنولوجيا ، بالإضافة إلى الفضة كمعادن نفيسة ، لتصبح خامس أكبر أصل بعد الذهب (22.344 تريليون دولار) وأبل (3.000 تريليون دولار) ومايكروسوفت (2.726 تريليون دولار) وإنفيديا (2.412 تريليون دولار).
هذه الزيادة في الترتيب تجعل Bitcoin الأصل الرقمي الوحيد في أفضل 10 أصول في العالم ، والأهم من ذلك ، أن العلاقة طويلة الأجل بين Bitcoin وأسهم التكنولوجيا الأمريكية ، وخاصة مؤشر Nasdaq 100 ، قد تم "فصلها". خلال شهر أبريل ، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 15٪ ، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 4.5٪ فقط خلال نفس الفترة ، مما يسلط الضوء على أداء السوق المستقل والتغيرات في سمات الأصول. أظهرت Bitcoin مؤخرا استقرارا أقوى في الأسعار وتقلبات أقل مقارنة بتقلبات سوق الأسهم الناجمة عن التعريفات الجمركية في أبريل ، مما قد يدفع المزيد من الشركات المدرجة إلى النظر في المخصصات للأصول المشفرة في استراتيجياتها المالية.
ليس هناك شك في أن الأصول المشفرة تعيد كتابة المنطق الأساسي لتسعير الأصول العالمية. في أبريل ، رفع مؤسس ARK Invest كاثي وود سعر بيتكوين 2030 المستهدف من 1.5 مليون دولار إلى 2.4 مليون دولار بناء على الاهتمام المؤسسي المتزايد والقبول المتزايد لبيتكوين على أنها "ذهب رقمي".
في الوقت الحالي ، يعد ارتفاع السوق في أبريل تبديدا مؤقتا للشكوك في أن التعريفات الجمركية ستؤدي إلى انهيار السوق والركود ، وستعتمد المزيد من التطورات على ما إذا كانت حرب التعريفات الجمركية يمكن أن تنتهي في الوقت المناسب ، بالإضافة إلى اتجاه الاقتصاد الأمريكي. بالنظر إلى أن خفض سعر الفائدة الأكثر تفاؤلا هو أيضا بعد يناير ، فإن الاختلاف في السوق لا يزال موجودا ، والصدمات قصيرة الأجل أمر لا مفر منه ، وعندما يكون السوق المالي التقليدي في حالة اضطراب بسبب حروب التعريفات الجمركية والدورات الاقتصادية ، فإن الاستقلالية والطبيعة المضادة للدورة للأصول المشفرة قد تجذب المزيد من الأموال التي تسعى إلى تخصيص أصول متنوعة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير WealthBee الشهري الكلي: الحرب التجارية تسرع التباين العالمي في الأصول، والتشفير يرتفع ليصبح نقطة توازن جديدة
في أوائل أبريل، أدت سياسة ترامب للرسوم الجمركية المتبادلة إلى انهيار كبير في الأصول العالمية، ثم اعترف ترامب لاحقًا بأن الرسوم "ستخفض بشكل كبير"، وأكد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول سيبقى في منصبه، مما خفف من القلق بشأن الاضطرابات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي. بعد تهدئة المستثمرين، أدى ذلك إلى موجة جديدة من الميل نحو المخاطر، وارتفعت بيتكوين بقوة في المقدمة.
من وجهة نظر البيانات ، على الرغم من أن مؤشرات الاقتصاد الكلي الصعبة مثل الاستهلاك والتوظيف في الولايات المتحدة لم تتأثر بشكل كبير في أبريل ، فقد زادت المخاطر بشكل كبير: في مارس ، زادت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151,000 (متوقع 170,000) ، وارتفع معدل البطالة إلى 4.1٪ ، وهو أفضل من المتوقع. ولكن من ناحية أخرى ، تم تنفيذ سياسة "التعريفة المتبادلة" لإدارة ترامب في أبريل ، حيث ارتفع متوسط معدل الضريبة من 2.4٪ إلى 21.4٪ ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 18.6٪ على أساس سنوي في مؤشر أسعار السلع المستوردة ، والتي أدى الاندفاع قبل التعريفة الجمركية على مبيعات السيارات إلى ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 1.4٪ على أساس شهري في مارس ، لكن زخم الاستهلاك الحقيقي باستثناء السيارات ارتفع بنسبة 0.5٪ فقط ، بانخفاض 0.15 نقطة مئوية عن فبراير.
يقف هذا السحب على المكشوف قصير الأجل المدفوع بالسياسة في تناقض صارخ مع أكبر انخفاض في معنويات المستهلك في أبريل منذ عام 1978: جاء مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان عند 50.8 في أبريل ، وهو أقل بكثير من التوقعات عند 53.5 و 57 في مارس ، مسجلا رابع انخفاض شهري على التوالي. ارتفعت توقعات التضخم الأولية لمدة عام واحد لجامعة ميشيغان إلى 6.7٪ في أبريل ، وهي أعلى نسبة منذ نوفمبر 1981 ، مع توقعات بنسبة 5.2٪ والقيمة السابقة البالغة 5٪. جاءت توقعات التضخم الأولية لمدة 5 سنوات عند 4.4٪ ، وهي أعلى نسبة منذ يونيو 1991 ، مع توقع بنسبة 4.3٪ وقراءة سابقة تبلغ 4.1٪. ضعفت المؤشرات الضعيفة مثل التوقعات بشكل حاد ، مما يكشف عن عدم الاستدامة.
! صورة
الاقتصاد الأمريكي يواجه مأزق الركود الناجم عن "ارتفاع التضخم - انخفاض النمو - صراع السياسات"، وتأثيرات سياسة التعريفات الجمركية ستتسارع من خلال ثلاثة قنوات: سلسلة التوريد، وسوق العمل، وثقة المستهلك. صندوق النقد الدولي (IMF) نشر أحدث تقرير له بعنوان "توقعات الاقتصاد العالمي"، حيث خفض توقعات النمو الاقتصادي العالمي لعام 2025 من 3.3% إلى 2.8%، مع توقع انخفاض معدل النمو في الولايات المتحدة إلى 1.8%، ومنطقة اليورو إلى 0.7%.
! صورة
بالنظر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، كان معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى من هدف 2٪ لمدة 14 شهرا متتاليا ، وقفزت توقعات التضخم على المدى القصير إلى 3.8٪ في أبريل ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1982. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن صانعي السياسة سيواصلون مراقبة الوضع الاقتصادي ، وخاصة بيانات التضخم والنمو ، وينتظرون إشارات أكثر وضوحا قبل التفكير في تعديل أسعار الفائدة.
كنقطة مرجعية للسياسة النقدية العالمية، يمكن القول إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يمر بأحد أصعب اختبارات عدم التوازن في السياسة منذ أربعين عامًا. وفقًا للتوقعات العامة، في أفضل السيناريوهات، إذا كانت وتيرة انخفاض التضخم أسرع من المتوقع، فقد يتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر الفائدة المحايد بشكل أسرع، حتى يبدأ في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025 (مايو أو يونيو).
خلال شهر أبريل، تضررت الأصول بالدولار الأمريكي من عدم اليقين بشأن السياسة والانكماش الاقتصادي، خاصة في النصف الأول من الشهر، عندما كانت معنويات السوق متشائمة للغاية. أولا ، في 3 أبريل ، عانت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة من انخفاضات تاريخية ، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 5.50٪ في يوم واحد ، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.82٪ ، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.98٪ ، وهو أكبر انخفاض ليوم واحد منذ مارس 20201. كانت أسهم التكنولوجيا هي الأكثر تضررا ، حيث انخفضت شركات مثل Apple و Tesla و Nvidia بشكل حاد بسبب ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد وقيود التصدير ، حيث انخفضت Nike بنسبة 14.44٪ في يوم واحد بسبب التعريفات الجمركية المرتفعة في فيتنام وإندونيسيا. حتى أن بروس كاسمان ، رئيس الأبحاث الاقتصادية في جي بي مورجان تشيس ، رفع احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة إلى 79٪ ، مما يعكس مخاوف عميقة بشأن التأثير السلبي طويل الأجل للتعريفات الجمركية.
شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا ملحوظًا في نهاية الشهر. في 23 أبريل، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.52% في يوم واحد، بينما حقق مؤشر ناسداك زيادة بنسبة 12.16%، مسجلاً ثاني أكبر ارتفاع يومي في التاريخ. يعود هذا الانتعاش جزئيًا إلى توقعات السوق بشأن احتمالية تعديل سياسات الرسوم الجمركية، مثل إعلان إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية عن إعفاء بعض المنتجات الإلكترونية من الرسوم الجمركية. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت نتائج بعض عمالقة التكنولوجيا التي جاءت أفضل من المتوقع في تعزيز ثقة السوق، مثل نمو أعمال الذكاء الاصطناعي لدى جوجل وخطة إعادة شراء الأسهم بقيمة 70 مليار دولار.
على الرغم من أن الأسهم الأمريكية استعادت معظم خسائر الرسوم الجمركية في نهاية الشهر، إلا أن عدم اليقين بشأن سياسة ترامب وانخفاض الاقتصاد الأمريكي قد يشكلان توافُقًا أقوى، مما قد يجعل الأسهم الأمريكية تتعرض لمزيد من الضغوط. يعتقد وول ستريت عمومًا أن هذه الزيادة قد تكون مجرد "تصحيح تقني في سوق الدببة". وحذر استراتيجي بنك أوف أمريكا، مايكل هارتنيت، المستثمرين من "البيع عند الارتفاع"، لأن السوق لا يزال يواجه عدم اليقين السياسي ومخاطر الركود الاقتصادي. كما أشارت جولدمان ساكس إلى أنه إذا لم يتم تخفيف سياسة الرسوم الجمركية بشكل فعلي، فقد تتعرض الأسهم الأمريكية لضغوط مرة أخرى.
قبل أن تعيد الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة لإنقاذ السوق وتحرز تقدمًا في محادثات التعريفات، لا يزال الانتعاش القصير الأمد في سوق الأسهم الأمريكية يكتنفه الغموض.
على الرغم من أنه تعرض لضربة كبيرة من التعريفات الجمركية في أبريل، إلا أن بيتكوين قدم أداءً يتجاوز توقعات السوق، وأعاد تعريف مكانته في الأصول العالمية:
بادئ ذي بدء ، في منتصف إلى أواخر أبريل ، اخترق سعر البيتكوين بقوة علامة 94,000 دولار ، وارتفع بأكثر من 3٪ في يوم واحد ، ووصل إلى مستوى جديد لهذا العام. يعكس هذا الارتفاع الارتفاعات القياسية المتزامنة للذهب ، مما يسلط الضوء على سماته على أنها "الذهب الرقمي". وفي تناقض صارخ مع الأسهم الأمريكية ، التي تضررت من التعريفات الجمركية خلال نفس الفترة ، انخفض تقلبات البيتكوين بشكل كبير في أبريل. اجتذب هذا الاستقرار رأس المال على المدى المتوسط والطويل لتسريع الدخول - من 21 إلى 23 أبريل ، شهد ETF الفوري للبيتكوين الأمريكي تدفقا صافيا لأكثر من 900 مليون دولار لمدة ثلاثة أيام متتالية ، مما دفع إجمالي القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة إلى ما يتجاوز 3 تريليونات دولار ، مما أعاد إحياء المعنويات الصعودية لسوق العملات المشفرة بأكمله ، وارتفعت ثقة المستثمرين مرة واحدة إلى أعلى مستوى في أكثر من شهرين ، وهو ما وصفته وسائل الإعلام الأمريكية بأنه خيار بديل يبحث عن ملاذ آمن. في هذه الموجة من المكاسب ، زادت الثروة الجماعية للمالكين على المدى الطويل (LTHs) بشكل كبير. وفقا لبيانات CryptoQuant ، حقق حاملو العقود على المدى الطويل زيادة في القيمة السوقية بمقدار 26 مليار دولار من 345 مليار دولار إلى 371 مليار دولار في الفترة من 1 إلى 23 أبريل ، مما يشير إلى أن حاملي الطلبات على المدى الطويل يكافأون على البقاء.
وفقًا لتقارير CryptoQuant، شهدت بيتكوين من يناير حتى أوائل أبريل انخفاضًا يزيد عن 30%، مما يتماشى مع أنماط السوق التاريخية في 2013 و2017 و2021، حيث يحدث عادةً انخفاض بعد الوصول إلى ارتفاعات جديدة، مما يخرج المستثمرين الضعفاء قبل استعادة اتجاه الارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، أدى انفصال بيتكوين عن الأسواق التقليدية، وزيادة الطلب من المستثمرين على الأصول غير المرتبطة (مثل ارتفاع سعر الذهب إلى 3500 دولار)، إلى تعزيز ثقة حاملي بيتكوين على المدى الطويل في قيمتها كوسيلة لتخزين القيمة.
! صورة
ووفقا لكوينتيليغراف، يوجد حاليا ١٦,٧ مليون بيتكوين في محافظ مختلفة مربحة - وهو مستوى يشار إليه غالبا باسم "عتبة التفاؤل". تاريخيا ، قادت أنماط مماثلة الأسواق الصاعدة في 2016 و 2020 وأوائل عام 2024. عندما يظل عرض الأرباح أعلى من هذه المنطقة باستمرار ، فإنه يميل إلى تعزيز ثقة المستثمرين وإطلاق زخم سعري مستدام يدفع البيتكوين عادة إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في غضون بضعة أشهر. بعد أن تجاوزت عملة البيتكوين 90,000 دولار ، ارتفع عدد العناوين النشطة على السلسلة بنسبة 15٪ ، ووصل عدد محافظ الحيتان (التي تحتوي على أكثر من 1,000 BTC) إلى أعلى مستوى لها في أربعة أشهر ، مما يتحقق بشكل أكبر من الإجماع الصعودي للأموال.
! صورة
بدعم من ارتفاع سعر بيتكوين ، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 3 تريليون دولار في 23 أبريل ، وبلغت قيمة بيتكوين 1.847 تريليون دولار ، متجاوزة شركة Alphabet (جوجل) وأمازون ، وهما عملاقان عالميان في مجال التكنولوجيا ، بالإضافة إلى الفضة كمعادن نفيسة ، لتصبح خامس أكبر أصل بعد الذهب (22.344 تريليون دولار) وأبل (3.000 تريليون دولار) ومايكروسوفت (2.726 تريليون دولار) وإنفيديا (2.412 تريليون دولار).
هذه الزيادة في الترتيب تجعل Bitcoin الأصل الرقمي الوحيد في أفضل 10 أصول في العالم ، والأهم من ذلك ، أن العلاقة طويلة الأجل بين Bitcoin وأسهم التكنولوجيا الأمريكية ، وخاصة مؤشر Nasdaq 100 ، قد تم "فصلها". خلال شهر أبريل ، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 15٪ ، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 4.5٪ فقط خلال نفس الفترة ، مما يسلط الضوء على أداء السوق المستقل والتغيرات في سمات الأصول. أظهرت Bitcoin مؤخرا استقرارا أقوى في الأسعار وتقلبات أقل مقارنة بتقلبات سوق الأسهم الناجمة عن التعريفات الجمركية في أبريل ، مما قد يدفع المزيد من الشركات المدرجة إلى النظر في المخصصات للأصول المشفرة في استراتيجياتها المالية.
! صورة
ليس هناك شك في أن الأصول المشفرة تعيد كتابة المنطق الأساسي لتسعير الأصول العالمية. في أبريل ، رفع مؤسس ARK Invest كاثي وود سعر بيتكوين 2030 المستهدف من 1.5 مليون دولار إلى 2.4 مليون دولار بناء على الاهتمام المؤسسي المتزايد والقبول المتزايد لبيتكوين على أنها "ذهب رقمي".
في الوقت الحالي ، يعد ارتفاع السوق في أبريل تبديدا مؤقتا للشكوك في أن التعريفات الجمركية ستؤدي إلى انهيار السوق والركود ، وستعتمد المزيد من التطورات على ما إذا كانت حرب التعريفات الجمركية يمكن أن تنتهي في الوقت المناسب ، بالإضافة إلى اتجاه الاقتصاد الأمريكي. بالنظر إلى أن خفض سعر الفائدة الأكثر تفاؤلا هو أيضا بعد يناير ، فإن الاختلاف في السوق لا يزال موجودا ، والصدمات قصيرة الأجل أمر لا مفر منه ، وعندما يكون السوق المالي التقليدي في حالة اضطراب بسبب حروب التعريفات الجمركية والدورات الاقتصادية ، فإن الاستقلالية والطبيعة المضادة للدورة للأصول المشفرة قد تجذب المزيد من الأموال التي تسعى إلى تخصيص أصول متنوعة.