العنوان الأصلي: 8 دروس في استراتيجية خزانة البيتكوين من استراتيجية (MSTR) مكالمة الربع الأول
المؤلف الأصلي: Nick Ward
المصدر الأصلي:
ترجمة: ديسي، ماركيت مريخ
كشفت مكالمة الأرباح للربع الأول لشركة الاستراتيجية (MSTR) عن 8 استراتيجيات رأسمالية - من عوائد البيتكوين إلى أدوات الدخل الثابت - التي تعيد تشكيل طريقة تشغيل خزينة البيتكوين الخاصة بالشركة.
أصدرت شركة استراتيجية (MSTR) للتو عرضًا تقديميًا عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2025، وهو ليس مجرد تحديث روتيني، بل هو خارطة طريق كاملة لتوسيع محفظة البيتكوين الخاصة بالشركة بأسلوب صارم على مستوى المؤسسات. توضح الشركة (التي كانت تُعرف سابقًا باسم ميكروستراتيجي) خطتها الرأسمالية المتطورة، ومؤشرات الأداء الرئيسية (KPI) المحدثة، وكذلك المنطق المالي وراء كل مبادرة.
إذا كنت CFO أو مستثمراً أو مشغلاً استراتيجياً تقيم البيتكوين كأصل للشركة، فإن هذه المكالمة لنتائج الأعمال توضح بوضوح كيفية بناء هيكل رأس المال المدعوم بالبيتكوين، وقياس الأداء، وتحقيق خلق القيمة على المدى الطويل. إليك النقاط الرئيسية:
الاستمرار في زيادة حيازة البيتكوين بشكل كبير
تملك الشركة الاستراتيجية حاليًا 553,555 عملة BTC - وهو أكبر عدد بين الشركات المدرجة في العالم. منذ بداية هذا العام، قامت الشركة بزيادة حصتها بمقدار 106,085 عملة BTC بسعر متوسط يبلغ حوالي 93,600 دولار، مما جعل القيمة السوقية الإجمالية لعملة البيتكوين التي تملكها تصل إلى حوالي 52 مليار دولار، وهو ما يعادل 2.6% من إجمالي عرض البيتكوين.
تتمثل النقطة البارزة في هذه الخطوة ليس فقط في حجم المراكز، ولكن أيضًا في سرعة وزيادة التملك. منذ أغسطس 2020، كانت الشركات الاستراتيجية تزيد من حيازاتها من البيتكوين كل ربع سنة دون انقطاع. هذه ليست تكوينات انتهازية، بل استراتيجية إدارة أموال صارمة.
من الجدير بالذكر أن 100% من البيتكوين التي تمتلكها الشركات الاستراتيجية غير مرهونة. وهذا يجعلها ضمانة عالية الجودة يمكن استخدامها في أدوات الدخل الثابت المستقبلية أو كضمان للمنتجات المرتبطة بالأسهم.
بالنسبة لقادة المالية في الشركات، فإن هذا يؤكد نقطة واحدة: طالما تم إنشاء نظام وانضباط متكامل، يمكن إدارة البيتكوين بطريقة قابلة للتنبؤ مثل أي أصل مالي أساسي.
جمع 100 مليار دولار خلال أربعة أشهر
فقط في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، جمعت الشركات الاستراتيجية 10 مليارات دولار من خلال هيكل رأس المال المتنوع:
6.6 مليار دولار من تمويل الأسهم من خلال أجهزة الصراف الآلي
20 مليار دولار أمريكي من خلال السندات القابلة للتحويل (0% فائدة، 35% علاوة تحويل)
14 مليار دولار من خلال الأسهم الممتازة (سلسلة Strike & Strife)
تعتبر هذه السرعة مثيرة للإعجاب. لكن الأهم هو أن كل جولة تمويل تُقيّم بناءً على مؤشرات الأداء الرئيسية المتعلقة بالبيتكوين: العائد، تأثير الرافعة المالية، وقيمة الأصول الصافية (NAV). معايير تقييم كل إصدار ليست مؤشرات تقليدية (مثل ربحية السهم EPS أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين EBITDA)، بل هي مساهمتها في القدرة على النمو المركب لكل سهم من البيتكوين.
هذا الاختلاف بالغ الأهمية: الشركات الاستراتيجية (MSTR) ليست مجرد دفاع سلبي ضد التضخم، بل هي هجوم نشط - تحويل رأس المال إلى بيتكوين، ثم تحويل البيتكوين إلى عوائد طويلة الأجل.
بالنسبة للشركات المدرجة الأخرى، فإن هذا يوفر خارطة طريق لاستراتيجية رأس المال بالبيتكوين لا تعتمد على الإيرادات التشغيلية أو الانتظار لفصول نقدية عالية.
الهدف من رأس المال الجديد: خطة 42/42
في الربع الرابع من عام 2024، أطلقت الشركة الاستراتيجية "خطة 21/21"، والتي تهدف إلى جمع 210 مليار دولار من الأسهم و210 مليار دولار من الدخل الثابت. حتى الربع الأول من عام 2025، تم الاقتراب من تحقيق هذا الهدف.
لذا قاموا بمضاعفة الهدف مباشرة.
الهدف الجديد هو "خطة 42/42" :
420 مليار دولار من التمويل من الأسهم
420 مليار دولار تمويل الدخل الثابت
الموعد النهائي: نهاية عام 2027
ما معنى هذا الإجراء؟ لأنه من خلال تشكيل رأس المال المنظم، أنشأ نموذجًا قابلًا للتوسع لزيادة حيازة البيتكوين. الشركات الاستراتيجية لا تحتفظ فقط بالبيتكوين، بل تعمل أيضًا على بناء نظام يمكنه العمل بشكل مستدام.
تتيح هذه الخطة الرأسمالية لها توسيع نطاقها وفقًا لظروف السوق، واستغلال مراحل منحنى العائد المختلفة، وتحسين الرفع المالي تدريجيًا. إن مستوى مثل هذه الهندسة المالية يستحق دراسة متعمقة من جميع فرق إدارة الأموال.
إعادة هيكلة KPI للبيتكوين: العائد، والتقدير، وتأثير الرافعة المالية
رفعت الشركة الاستراتيجية أهدافها الداخلية لعام 2025:
عائد بيتكوين: 15% → 25%
زيادة قيمة بيتكوين بالدولار الأمريكي: 10 مليار → 15 مليار دولار أمريكي
ماذا تعني هذه المؤشرات؟
عائد البيتكوين: الزيادة لكل سهم من البيتكوين بعد خصم تأثير التخفيف
زيادة قيمة البيتكوين: القيمة الإجمالية للبيتكوين المكتسبة من خلال العمليات المالية
أثر الرافعة المالية لبيتكوين: القيمة التي تُخلق للمساهمين مقابل كل دولار من رأس المال يجمع
لم تعد الشركات الاستراتيجية تلاحق مؤشرات الأداء التقليدية، بل تركز كل جهدها على كمية بيتكوين المجمعة على المدى الطويل لكل سهم. تجعل هذه الإطار من مؤشرات الأداء الرئيسية من تخفيف الملكية أمرًا غير ذي صلة - طالما أن كل إصدار يمكن أن يجلب المزيد من بيتكوين لكل مساهم.
إعادة تعريف كفاءة رأس المال هذه ستصبح أكثر أهمية لجميع شركات خزائن البيتكوين خلال عملية التوسع.
5.MSTR الأسهم: محرك التقلب
واحدة من أكثر الرؤى المفاجئة في المؤتمر الهاتفي: بدأت الشركات الاستراتيجية الآن في تتبع "عائد MSTR" - يحصل المتداولون على عائد سنوي بنسبة 103% من خلال بيع خيارات الشراء MSTR بسعر التكلفة.
تكمن أهمية هذا المؤشر في أنه يفسر لماذا يمكن تداول أسهم MSTR بزيادة عن صافي قيمة أصولها من البيتكوين (NAV). لقد تحولت الأسهم نفسها إلى منتج مالي: عالي التقلب، عالي السيولة، ومستدام. وهذا لا يجذب المستثمرين في الأسهم فحسب، بل يجذب أيضًا متداولي التقلبات وبناة صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات الساعية لتحقيق العوائد.
هذه حالة واقعية تجمع بين انكشاف البيتكوين وأسواق رأس المال العميقة - خلق عوائد جديدة للمساهمين دون التضحية بحقوق الحفظ للبيتكوين.
6.Strike و Strife: أدوات رأس المال بدون تخفيف
في الربع الأول من عام 2025، ستطلق الشركة الاستراتيجية نوعين جديدين من الأوراق المالية المفضلة:
Strike：8% الأسهم الممتازة القابلة للتحويل
Strife：10% الأسهم الممتازة الدائمة
كلاهما يتمتعان بميزات التداول العام، والسيولة العالية، وإنتاج العائدات. والأهم من ذلك، أنهما يوفران رأس مال دائم:
لا يوجد خطر إعادة التمويل
بدون متطلبات ضمان
شروط غير محدودة
لن تتحول Strife بعد إلى أسهم عادية، مما يعني عدم تخفيض حقوق المساهمين. يمكن أن تدعم هذه الأدوات بشكل قوي زيادة حيازة البيتكوين دون الإضرار بقيمة المساهمين أو حقوق السيطرة. مع نضوج هذه الأدوات، قد تؤدي إلى ظهور سوق جديدة لعوائد ثابتة مرتبطة بالبيتكوين - ومن الممكن أن يجذب هذا التطور المستثمرين الكبار إلى النظام البيئي.
تصنيف ائتمان البيتكوين: إطار التقييم المستقبلي
طرحت الشركة الاستراتيجية طريقة ثورية لتقييم الائتمان المؤسسي: استخدام البيتكوين كضمان.
المؤشرات التي تم تقديمها تشمل:
مخاطر البيتكوين: احتمال عدم كفاية الرهن عند الاستحقاق
معدل عتبة الائتمان لبيتكوين: الحد الأدنى لمعدل العائد الفعلي المطلوب للحفاظ على تصنيف الاستثمار (ARR)
استنادًا إلى هذا النموذج، ترى شركة الاستراتيجية (MSTR) أن سنداتها القابلة للتحويل والأسهم الممتازة تتمتعان بزيادة كبيرة في الضمانات، ويجب اعتبارها استثمارًا من الدرجة الاستثمارية - على الرغم من أن السوق حاليًا يصنفها كديون في مأزق.
نداء سايلر؟ دفع وكالات التصنيف لاعتماد إطار ائتماني مدعوم بالبيتكوين. إذا نجح ذلك، فسيوجد نوع جديد تمامًا من الأصول ذات العائد الثابت: سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري المدعومة بالبيتكوين.
8.MNAV وخلق قيمة المساهمين
أكثر الرؤى التي تم التقليل من شأنها في مؤتمر مكالمات الأرباح هي كيفية حساب الشركات الاستراتيجية والحفاظ على علاوة صافي قيمة أصولها من البيتكوين ("MNAV").
سلا عرضت المحركات الثلاثة لـ MNAV:
جمع رأس المال بسعر أعلى من NAV
العائدات العالية للبيتكوين على المدى الطويل وتأثير الرافعة المالية
هيكل رأس المال يتمتع بالاستدامة وقيمة الخيار
من خلال استخدام أدوات مثل Strife (توليد عائد بيتكوين بنسبة 19 نقطة أساس دون تخفيف)، يمكن للشركات الاستراتيجية خلق قيمة كبيرة للمساهمين مع الحفاظ على حماية من الانخفاض. أثبت نموذجها: أن تمويل بنسبة 2 ضعف NAV وتخصيص بيتكوين يمكن أن يخلق قيمة طويلة الأجل أكثر وضوحًا من مجرد الاحتفاظ ببيتكوين.
الاستنتاج النهائي: الشركات الاستراتيجية تبني نظام التشغيل المالي للبيتكوين
لم تكن هذه المكالمة الهاتفية حول تقرير الأرباح مجرد تحديث للعمليات، بل كانت بمثابة إعلان عن الرؤية.
شركة استراتيجية (MSTR) لا تقتصر على امتلاك البيتكوين فقط - بل يقومون بتسييل العملة المتقلبة، من خلال استخدام البيتكوين كضمان في الميزانية العمومية، وفي هذه العملية، يخلقون فئة أصول جديدة.
بالنسبة للمديرين الماليين أو أعضاء مجلس الإدارة في الشركات المدرجة الذين يقيمون البيتكوين، لم يعد "هل يمكن تخصيص البيتكوين بشكل مسؤول" سؤالاً. السؤال الحقيقي هو: هل تفهم كيف تجعلها تحقق تأثيرًا في زيادة القيمة؟
لأن الشركات التي تملك الأساليب ستكتسب ميزة رأس المال التي لا تستطيع الشركات الأخرى الوصول إليها أبداً.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
103% عائد سنوي! كيف أصبحت أسهم MSTR المفضلة الجديدة في وول ستريت؟
العنوان الأصلي: 8 دروس في استراتيجية خزانة البيتكوين من استراتيجية (MSTR) مكالمة الربع الأول
المؤلف الأصلي: Nick Ward
المصدر الأصلي:
ترجمة: ديسي، ماركيت مريخ
كشفت مكالمة الأرباح للربع الأول لشركة الاستراتيجية (MSTR) عن 8 استراتيجيات رأسمالية - من عوائد البيتكوين إلى أدوات الدخل الثابت - التي تعيد تشكيل طريقة تشغيل خزينة البيتكوين الخاصة بالشركة.
أصدرت شركة استراتيجية (MSTR) للتو عرضًا تقديميًا عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2025، وهو ليس مجرد تحديث روتيني، بل هو خارطة طريق كاملة لتوسيع محفظة البيتكوين الخاصة بالشركة بأسلوب صارم على مستوى المؤسسات. توضح الشركة (التي كانت تُعرف سابقًا باسم ميكروستراتيجي) خطتها الرأسمالية المتطورة، ومؤشرات الأداء الرئيسية (KPI) المحدثة، وكذلك المنطق المالي وراء كل مبادرة.
إذا كنت CFO أو مستثمراً أو مشغلاً استراتيجياً تقيم البيتكوين كأصل للشركة، فإن هذه المكالمة لنتائج الأعمال توضح بوضوح كيفية بناء هيكل رأس المال المدعوم بالبيتكوين، وقياس الأداء، وتحقيق خلق القيمة على المدى الطويل. إليك النقاط الرئيسية:
تملك الشركة الاستراتيجية حاليًا 553,555 عملة BTC - وهو أكبر عدد بين الشركات المدرجة في العالم. منذ بداية هذا العام، قامت الشركة بزيادة حصتها بمقدار 106,085 عملة BTC بسعر متوسط يبلغ حوالي 93,600 دولار، مما جعل القيمة السوقية الإجمالية لعملة البيتكوين التي تملكها تصل إلى حوالي 52 مليار دولار، وهو ما يعادل 2.6% من إجمالي عرض البيتكوين.
تتمثل النقطة البارزة في هذه الخطوة ليس فقط في حجم المراكز، ولكن أيضًا في سرعة وزيادة التملك. منذ أغسطس 2020، كانت الشركات الاستراتيجية تزيد من حيازاتها من البيتكوين كل ربع سنة دون انقطاع. هذه ليست تكوينات انتهازية، بل استراتيجية إدارة أموال صارمة.
من الجدير بالذكر أن 100% من البيتكوين التي تمتلكها الشركات الاستراتيجية غير مرهونة. وهذا يجعلها ضمانة عالية الجودة يمكن استخدامها في أدوات الدخل الثابت المستقبلية أو كضمان للمنتجات المرتبطة بالأسهم.
بالنسبة لقادة المالية في الشركات، فإن هذا يؤكد نقطة واحدة: طالما تم إنشاء نظام وانضباط متكامل، يمكن إدارة البيتكوين بطريقة قابلة للتنبؤ مثل أي أصل مالي أساسي.
فقط في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، جمعت الشركات الاستراتيجية 10 مليارات دولار من خلال هيكل رأس المال المتنوع:
6.6 مليار دولار من تمويل الأسهم من خلال أجهزة الصراف الآلي
20 مليار دولار أمريكي من خلال السندات القابلة للتحويل (0% فائدة، 35% علاوة تحويل)
14 مليار دولار من خلال الأسهم الممتازة (سلسلة Strike & Strife)
تعتبر هذه السرعة مثيرة للإعجاب. لكن الأهم هو أن كل جولة تمويل تُقيّم بناءً على مؤشرات الأداء الرئيسية المتعلقة بالبيتكوين: العائد، تأثير الرافعة المالية، وقيمة الأصول الصافية (NAV). معايير تقييم كل إصدار ليست مؤشرات تقليدية (مثل ربحية السهم EPS أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين EBITDA)، بل هي مساهمتها في القدرة على النمو المركب لكل سهم من البيتكوين.
هذا الاختلاف بالغ الأهمية: الشركات الاستراتيجية (MSTR) ليست مجرد دفاع سلبي ضد التضخم، بل هي هجوم نشط - تحويل رأس المال إلى بيتكوين، ثم تحويل البيتكوين إلى عوائد طويلة الأجل.
بالنسبة للشركات المدرجة الأخرى، فإن هذا يوفر خارطة طريق لاستراتيجية رأس المال بالبيتكوين لا تعتمد على الإيرادات التشغيلية أو الانتظار لفصول نقدية عالية.
في الربع الرابع من عام 2024، أطلقت الشركة الاستراتيجية "خطة 21/21"، والتي تهدف إلى جمع 210 مليار دولار من الأسهم و210 مليار دولار من الدخل الثابت. حتى الربع الأول من عام 2025، تم الاقتراب من تحقيق هذا الهدف.
لذا قاموا بمضاعفة الهدف مباشرة.
الهدف الجديد هو "خطة 42/42" :
420 مليار دولار من التمويل من الأسهم
420 مليار دولار تمويل الدخل الثابت
الموعد النهائي: نهاية عام 2027
ما معنى هذا الإجراء؟ لأنه من خلال تشكيل رأس المال المنظم، أنشأ نموذجًا قابلًا للتوسع لزيادة حيازة البيتكوين. الشركات الاستراتيجية لا تحتفظ فقط بالبيتكوين، بل تعمل أيضًا على بناء نظام يمكنه العمل بشكل مستدام.
تتيح هذه الخطة الرأسمالية لها توسيع نطاقها وفقًا لظروف السوق، واستغلال مراحل منحنى العائد المختلفة، وتحسين الرفع المالي تدريجيًا. إن مستوى مثل هذه الهندسة المالية يستحق دراسة متعمقة من جميع فرق إدارة الأموال.
رفعت الشركة الاستراتيجية أهدافها الداخلية لعام 2025:
عائد بيتكوين: 15% → 25%
زيادة قيمة بيتكوين بالدولار الأمريكي: 10 مليار → 15 مليار دولار أمريكي
ماذا تعني هذه المؤشرات؟
عائد البيتكوين: الزيادة لكل سهم من البيتكوين بعد خصم تأثير التخفيف
زيادة قيمة البيتكوين: القيمة الإجمالية للبيتكوين المكتسبة من خلال العمليات المالية
أثر الرافعة المالية لبيتكوين: القيمة التي تُخلق للمساهمين مقابل كل دولار من رأس المال يجمع
لم تعد الشركات الاستراتيجية تلاحق مؤشرات الأداء التقليدية، بل تركز كل جهدها على كمية بيتكوين المجمعة على المدى الطويل لكل سهم. تجعل هذه الإطار من مؤشرات الأداء الرئيسية من تخفيف الملكية أمرًا غير ذي صلة - طالما أن كل إصدار يمكن أن يجلب المزيد من بيتكوين لكل مساهم.
إعادة تعريف كفاءة رأس المال هذه ستصبح أكثر أهمية لجميع شركات خزائن البيتكوين خلال عملية التوسع.
5.MSTR الأسهم: محرك التقلب
واحدة من أكثر الرؤى المفاجئة في المؤتمر الهاتفي: بدأت الشركات الاستراتيجية الآن في تتبع "عائد MSTR" - يحصل المتداولون على عائد سنوي بنسبة 103% من خلال بيع خيارات الشراء MSTR بسعر التكلفة.
تكمن أهمية هذا المؤشر في أنه يفسر لماذا يمكن تداول أسهم MSTR بزيادة عن صافي قيمة أصولها من البيتكوين (NAV). لقد تحولت الأسهم نفسها إلى منتج مالي: عالي التقلب، عالي السيولة، ومستدام. وهذا لا يجذب المستثمرين في الأسهم فحسب، بل يجذب أيضًا متداولي التقلبات وبناة صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات الساعية لتحقيق العوائد.
هذه حالة واقعية تجمع بين انكشاف البيتكوين وأسواق رأس المال العميقة - خلق عوائد جديدة للمساهمين دون التضحية بحقوق الحفظ للبيتكوين.
6.Strike و Strife: أدوات رأس المال بدون تخفيف
في الربع الأول من عام 2025، ستطلق الشركة الاستراتيجية نوعين جديدين من الأوراق المالية المفضلة:
Strike：8% الأسهم الممتازة القابلة للتحويل
Strife：10% الأسهم الممتازة الدائمة
كلاهما يتمتعان بميزات التداول العام، والسيولة العالية، وإنتاج العائدات. والأهم من ذلك، أنهما يوفران رأس مال دائم:
لا يوجد خطر إعادة التمويل
بدون متطلبات ضمان
شروط غير محدودة
لن تتحول Strife بعد إلى أسهم عادية، مما يعني عدم تخفيض حقوق المساهمين. يمكن أن تدعم هذه الأدوات بشكل قوي زيادة حيازة البيتكوين دون الإضرار بقيمة المساهمين أو حقوق السيطرة. مع نضوج هذه الأدوات، قد تؤدي إلى ظهور سوق جديدة لعوائد ثابتة مرتبطة بالبيتكوين - ومن الممكن أن يجذب هذا التطور المستثمرين الكبار إلى النظام البيئي.
طرحت الشركة الاستراتيجية طريقة ثورية لتقييم الائتمان المؤسسي: استخدام البيتكوين كضمان.
المؤشرات التي تم تقديمها تشمل:
مخاطر البيتكوين: احتمال عدم كفاية الرهن عند الاستحقاق
فارق الائتمان لبيتكوين: العائد المطلوب لتعويض مخاطر بيتكوين
معدل عتبة الائتمان لبيتكوين: الحد الأدنى لمعدل العائد الفعلي المطلوب للحفاظ على تصنيف الاستثمار (ARR)
استنادًا إلى هذا النموذج، ترى شركة الاستراتيجية (MSTR) أن سنداتها القابلة للتحويل والأسهم الممتازة تتمتعان بزيادة كبيرة في الضمانات، ويجب اعتبارها استثمارًا من الدرجة الاستثمارية - على الرغم من أن السوق حاليًا يصنفها كديون في مأزق.
نداء سايلر؟ دفع وكالات التصنيف لاعتماد إطار ائتماني مدعوم بالبيتكوين. إذا نجح ذلك، فسيوجد نوع جديد تمامًا من الأصول ذات العائد الثابت: سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري المدعومة بالبيتكوين.
8.MNAV وخلق قيمة المساهمين
أكثر الرؤى التي تم التقليل من شأنها في مؤتمر مكالمات الأرباح هي كيفية حساب الشركات الاستراتيجية والحفاظ على علاوة صافي قيمة أصولها من البيتكوين ("MNAV").
سلا عرضت المحركات الثلاثة لـ MNAV:
جمع رأس المال بسعر أعلى من NAV
العائدات العالية للبيتكوين على المدى الطويل وتأثير الرافعة المالية
هيكل رأس المال يتمتع بالاستدامة وقيمة الخيار
من خلال استخدام أدوات مثل Strife (توليد عائد بيتكوين بنسبة 19 نقطة أساس دون تخفيف)، يمكن للشركات الاستراتيجية خلق قيمة كبيرة للمساهمين مع الحفاظ على حماية من الانخفاض. أثبت نموذجها: أن تمويل بنسبة 2 ضعف NAV وتخصيص بيتكوين يمكن أن يخلق قيمة طويلة الأجل أكثر وضوحًا من مجرد الاحتفاظ ببيتكوين.
الاستنتاج النهائي: الشركات الاستراتيجية تبني نظام التشغيل المالي للبيتكوين
لم تكن هذه المكالمة الهاتفية حول تقرير الأرباح مجرد تحديث للعمليات، بل كانت بمثابة إعلان عن الرؤية.
شركة استراتيجية (MSTR) لا تقتصر على امتلاك البيتكوين فقط - بل يقومون بتسييل العملة المتقلبة، من خلال استخدام البيتكوين كضمان في الميزانية العمومية، وفي هذه العملية، يخلقون فئة أصول جديدة.
بالنسبة للمديرين الماليين أو أعضاء مجلس الإدارة في الشركات المدرجة الذين يقيمون البيتكوين، لم يعد "هل يمكن تخصيص البيتكوين بشكل مسؤول" سؤالاً. السؤال الحقيقي هو: هل تفهم كيف تجعلها تحقق تأثيرًا في زيادة القيمة؟
لأن الشركات التي تملك الأساليب ستكتسب ميزة رأس المال التي لا تستطيع الشركات الأخرى الوصول إليها أبداً.