عندما حل عمالقة وول ستريت محل المؤمنين الأوائل ، بدا أن البيتكوين تبشر بعصر ذهبي ، ولكن وراء نقل السلطة المالية يوجد التغيير النوعي الهادئ لقيمها الأساسية ، وفي سياق التمويل ، كيفية ولادة أصل أكثر ندرة ونقاء - "البيتكوين الأصلي" في المستقبل. (ملخص: مسح Deloitte: 99٪ من المديرين الماليين للشركات سيتبنوا العملات المشفرة لفترة طويلة ، وتجذب العملات المستقرة والبيتكوين الانتباه) (ملحق الخلفية: فشل ضغط البيع لعشرات المليارات في هز البيتكوين ، والهدف التالي ل BTC هو 140,000 ألف دولار؟ بينما كان السوق يهتف بخروج حوت البيتكوين المبكر كعلامة صحية على "نضج السوق" ، بدا أنني أرى السيناريو المألوف لأسواق رأس المال يلعب مرة أخرى: تحول في السلطة معبأ بعناية يلعب بهدوء جوهر اللعبة القديمة باسم "التعميم". اقرأ المزيد: لقد تم بيعه! 80,000 بيتكوين حوت قديم "تم شحنها جميعا" صرفها 9 مليارات مغنيسيوم ، وتهنئ غالاكسي أكبر عميل في التاريخ رؤية العنوان الرئيسي الإخباري الذي يصرخ "يتم استبدال حراس العصر القديم بعمالقة العصر الجديد" ، فإن مؤسسات وول ستريت وصناديق الاستثمار المتداولة مثل أسماك القرش الجائعة ، تبتلع الرقائق التي ألقاها المؤمنون الأوائل ، ويصدر مستخدمو العملات المشفرة وول ستريت العديد من التحليلات الغريبة التي تدعي أن هذا هو وصول حقبة جديدة. ظاهريا وليمة مربحة للجانبين ، حققت OG Bitcoiners حرية ثروة مذهلة ، واكتسبت Bitcoin تذكرة إلى النظام المالي العالمي ، ويبدو أن السعر يتمتع بدعم أكثر صلابة ، ولكن عندما أرفع ضباب السيولة وإضفاء الطابع المؤسسي على ما أراه ليس تغييرا بسيطا في الأصول ، ولكن تقسيما عميقا للقيمة ، وصراع بين شبكة Bitcoin وجوهر التغليف التجاري يتكشف هذا الدوران الذي يبدو صحيا يولد بشكل غير مرئي أصلا أكثر ندرة من البيتكوين نفسها وأقرب إلى مثاله الأصلي - "البيتكوين الأصلي". ربما لا يكون احتضان وول ستريت تتويجا ، ولكنه سم حلو. عالم البيتكوين المزدوج: "البيتكوين المالي" مقابل "البيتكوين الأصلي" دعنا أولا نؤسس إدراكا أساسيا: أمولة البيتكوين ، يصرخ الجميع "1 مليون دولار في 20xx" ، في المستقبل لا تدع جميع عملات البيتكوين لها نفس سعر التقدير ، مجرد رؤية غامضة يمكن وصفها ، خلف التسلسل الهرمي الفعلي للقيمة الحقيقية ، على مستويات مختلفة قد تنقسم: الكون المنقسم الأول هو "BTC المؤسسية". توجد عملات البيتكوين هذه بموجب قواعد اللعبة في وول ستريت ، ويتم الاحتفاظ بها في محافظ الاحتجاز الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة ، ويتم تداولها في بورصات متوافقة ، وتخضع كل تحركاتها لتدقيق صارم من قبل KYC (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسيل الأموال). لا يمكن تتبعها بوضوح على السلسلة فحسب ، مثل البيانات المالية المنتشرة في الشمس ، ولكن في العديد من المؤسسات ، لا يعرفون سوى القليل عن معلومات العملاء. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، يعد هذا النوع من البيتكوين مثاليا - فهو آمن ومتوافق وعالي السيولة. قيمتها ، التي تنعكس بشكل أساسي في سعرها في السوق ، هي سلعة رقمية تم تدجينها وإدراجها في الإطار التنظيمي. ولكن في الواقع ، يتم تغليف البيتكوين المؤسسي باستمرار بالمشتقات المالية وطرق أخرى ، ويترك تدريجيا الشبكة الأصلية في المعاملات ، وقد ذهبت عملة البيتكوين على المستوى المؤسسي إلى أقصى حد من ظاهرة التبادل المركزي منذ إنشاء البيتكوين ، أي سيتم استبدال عدد كبير من المعاملات بالتبادلات خارج السلسلة ، ويبدو أن شبكة البيتكوين الأصلية أصبحت مسارا يقتصر على معاملات "الحيتان والمؤسسات" ، عندما يتم إنشاء الشبكة المركزية تدريجيا ، قد لا يكون هذا مؤشرا صحيا. الكون الثاني المجزأ هو "Native BTC" ، والذي أعتقد أنه المكان الذي تكمن فيه الندرة الحقيقية في المستقبل. يشير ما يسمى ب "الأصلي" إلى تلك "عملات البيتكوين البكر" التي تم تعدينها للتو من عمال المناجم ولم يتم تداولها عدة مرات ، أو تلك "عملات البيتكوين الخالصة" التي لها سجل معاملات بسيط ولم يتم ربطها مطلقا بأي عناوين خاضعة للعقوبات أو منصات عالية الخطورة (مثل الخلاطات المجهولة) ، والعناوين الساخنة والباردة المستضافة عالية الأسهم. إنها مثل الأوراق النقدية الجديدة غير المتداولة ، بدون أمتعة التاريخ. لا تكمن قيمته في سعر السوق فحسب، بل والأهم من ذلك في "قيمة السمة" الخصوصية المطلقة، ومقاومة الرقابة القوية، وإمكانية حرية التنقل خارج الشبكة التنظيمية العالمية، فضلا عن القيمة الحقيقية للتنقل العالمي بغض النظر عن التدقيق التنظيمي لأي بورصة أو دولة. التحقق من صحة السوق خارج البورصة هذا التقسيم الطبقي للقيمة ليس مثيرا للقلق ، فقد كان منذ فترة طويلة حقيقة واقعة في السوق الراقية خارج البورصة (OTC) ، وحقيقة أن المشترين المؤسسيين على استعداد لدفع "علاوة النقاء" لشراء Bitcoin مع دليل واضح على مصدرها من أجل ضمان الامتثال التنظيمي هي حقيقة عامة. إنهم يستأجرون شركات التحليلات على السلسلة (مثل Chainalysis) للقيام ب "العناية الواجبة بالأصول" للتأكد من أن ما يشترونه ليس "أصولا ملوثة" من القرصنة أو أسواق الويب المظلمة ، ويمكن لعملات البيتكوين النظيفة توفير هذه التكلفة واستخدامها لتكديس الأقساط لامتنازع عملات البيتكوين النقية ، ومن المرجح أن تفصل البورصات هذه عملات البيتكوين النقية عن المحافظ الباردة للوصاية في المعالجة المادية لتجنب التلوث. إنه مثل منطق سوق الفن. نفس لوحة بيكاسو ، ميراث منظم ، بمجرد جمعها من قبل عائلة روكفلر ، المصدر واضح. والآخر من أصل غير معروف ، وحتى لو كان أصليا ، خصم قيمته السوقية وقبوله بشكل كبير ، لأن كل من خلفائه يجب أن يتحمل تكلفة تأييد ضخمة لمصدر الخلفية الخاص به ، وتستند قيمة "Bitcoin الأصلية" إلى "نقاء المنشأ". عندما لا تكون عملة البيتكوين مساوية لعملة البيتكوين: القابلية للاستبدال تنهار وراء التقسيم الطبقي للقيمة تكمن أزمة أعمق تشير إلى فقدان قابلية الاستبدال ، وهي الخاصية الأساسية للمال. تعني القابلية للاستبدال أن كل وحدة من وحدات العملة يجب أن تكون متطابقة وقابلة للتبديل. مائة دولار في جيبك تساوي تماما مائة دولار في جيبي ، ولا داعي للاهتمام بمن هي آخر يد في ورقتي النقدية. هذا هو حجر الزاوية في التداول السلس للأموال. لكن دفتر الأستاذ الشفاف لبيتكوين يواجه انهيارا صامتا قابلا للاستبدال. نظرا لأن كل معاملة يتم تسجيلها بشكل دائم على blockchain ، يمكن تتبع "الماضي والحاضر" لأي Bitcoin من خلال تقنية التحليل المتقدمة بشكل متزايد على السلسلة. هذا يخلق سابقة خطيرة: بدأ تنظيم Bitcoin و KYC من قبل مختلف البلدان لإنشاء "هوية". عندما تكون عملة البيتكوين على اتصال بعنوان تم وضع علامة عليه على أنه غير قانوني ، فقد يتم تصنيفها على أنها "Taint". يمكن أن ترفض البورصات المتوافقة تلقي البيتكوين ، وقد يجد المستخدمون الذين يحتفظون بها حساباتهم مجمدة. في هذه الحالة ، من الواضح أن عملة بيتكوين واحدة لم تعد مساوية للأخرى. تختلف القوة الشرائية الفعلية والسيولة لعملة البيتكوين "النظيفة" والبيتكوين "الملوثة" اختلافا كبيرا. قد يجادل المرء بأن هذا لا يؤثر إلا على عدد صغير جدا من الأموال المتورطة في أنشطة غير قانونية. لكن هذا التفكير ساذج. ومع تشديد التنظيم العالمي، فإن تعريف "وصمة عار" سوف يتوسع فقط. اليوم ، العناوين التي تتعامل مع الويب المظلم ملوثة. غدا ، قد يكون التفاعل مع محفظة لم يتم التحقق منها من قبل اعرف عميلك وصمة عار. في اليوم التالي للغد ، يمكن اعتبار أي عملة بيتكوين تمر ببروتوكول خلط الخصوصية "أصلا عالي المخاطر". سوف ينتشر نطاق هذا "التلوث" مثل التموجات ، وفي النهاية ، يمكن اعتبار "عملات البيتكوين الأصلية" ذات المصادر الواضحة والتاريخ البسيط فقط ملاذات آمنة تماما. أكبر سعر لقبول البيتكوين من قبل التمويل السائد هو على وجه التحديد التضحية ب "انعدام الذاكرة" للعملة. عندما يصبح أكثر فأكثر ...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تلوث وول ستريت بيتكوين بعد "1BTC≠1btc"، لماذا تعتبر بيتكوين الأصلية الكأس المقدس التالي؟
عندما حل عمالقة وول ستريت محل المؤمنين الأوائل ، بدا أن البيتكوين تبشر بعصر ذهبي ، ولكن وراء نقل السلطة المالية يوجد التغيير النوعي الهادئ لقيمها الأساسية ، وفي سياق التمويل ، كيفية ولادة أصل أكثر ندرة ونقاء - "البيتكوين الأصلي" في المستقبل. (ملخص: مسح Deloitte: 99٪ من المديرين الماليين للشركات سيتبنوا العملات المشفرة لفترة طويلة ، وتجذب العملات المستقرة والبيتكوين الانتباه) (ملحق الخلفية: فشل ضغط البيع لعشرات المليارات في هز البيتكوين ، والهدف التالي ل BTC هو 140,000 ألف دولار؟ بينما كان السوق يهتف بخروج حوت البيتكوين المبكر كعلامة صحية على "نضج السوق" ، بدا أنني أرى السيناريو المألوف لأسواق رأس المال يلعب مرة أخرى: تحول في السلطة معبأ بعناية يلعب بهدوء جوهر اللعبة القديمة باسم "التعميم". اقرأ المزيد: لقد تم بيعه! 80,000 بيتكوين حوت قديم "تم شحنها جميعا" صرفها 9 مليارات مغنيسيوم ، وتهنئ غالاكسي أكبر عميل في التاريخ رؤية العنوان الرئيسي الإخباري الذي يصرخ "يتم استبدال حراس العصر القديم بعمالقة العصر الجديد" ، فإن مؤسسات وول ستريت وصناديق الاستثمار المتداولة مثل أسماك القرش الجائعة ، تبتلع الرقائق التي ألقاها المؤمنون الأوائل ، ويصدر مستخدمو العملات المشفرة وول ستريت العديد من التحليلات الغريبة التي تدعي أن هذا هو وصول حقبة جديدة. ظاهريا وليمة مربحة للجانبين ، حققت OG Bitcoiners حرية ثروة مذهلة ، واكتسبت Bitcoin تذكرة إلى النظام المالي العالمي ، ويبدو أن السعر يتمتع بدعم أكثر صلابة ، ولكن عندما أرفع ضباب السيولة وإضفاء الطابع المؤسسي على ما أراه ليس تغييرا بسيطا في الأصول ، ولكن تقسيما عميقا للقيمة ، وصراع بين شبكة Bitcoin وجوهر التغليف التجاري يتكشف هذا الدوران الذي يبدو صحيا يولد بشكل غير مرئي أصلا أكثر ندرة من البيتكوين نفسها وأقرب إلى مثاله الأصلي - "البيتكوين الأصلي". ربما لا يكون احتضان وول ستريت تتويجا ، ولكنه سم حلو. عالم البيتكوين المزدوج: "البيتكوين المالي" مقابل "البيتكوين الأصلي" دعنا أولا نؤسس إدراكا أساسيا: أمولة البيتكوين ، يصرخ الجميع "1 مليون دولار في 20xx" ، في المستقبل لا تدع جميع عملات البيتكوين لها نفس سعر التقدير ، مجرد رؤية غامضة يمكن وصفها ، خلف التسلسل الهرمي الفعلي للقيمة الحقيقية ، على مستويات مختلفة قد تنقسم: الكون المنقسم الأول هو "BTC المؤسسية". توجد عملات البيتكوين هذه بموجب قواعد اللعبة في وول ستريت ، ويتم الاحتفاظ بها في محافظ الاحتجاز الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة ، ويتم تداولها في بورصات متوافقة ، وتخضع كل تحركاتها لتدقيق صارم من قبل KYC (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسيل الأموال). لا يمكن تتبعها بوضوح على السلسلة فحسب ، مثل البيانات المالية المنتشرة في الشمس ، ولكن في العديد من المؤسسات ، لا يعرفون سوى القليل عن معلومات العملاء. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، يعد هذا النوع من البيتكوين مثاليا - فهو آمن ومتوافق وعالي السيولة. قيمتها ، التي تنعكس بشكل أساسي في سعرها في السوق ، هي سلعة رقمية تم تدجينها وإدراجها في الإطار التنظيمي. ولكن في الواقع ، يتم تغليف البيتكوين المؤسسي باستمرار بالمشتقات المالية وطرق أخرى ، ويترك تدريجيا الشبكة الأصلية في المعاملات ، وقد ذهبت عملة البيتكوين على المستوى المؤسسي إلى أقصى حد من ظاهرة التبادل المركزي منذ إنشاء البيتكوين ، أي سيتم استبدال عدد كبير من المعاملات بالتبادلات خارج السلسلة ، ويبدو أن شبكة البيتكوين الأصلية أصبحت مسارا يقتصر على معاملات "الحيتان والمؤسسات" ، عندما يتم إنشاء الشبكة المركزية تدريجيا ، قد لا يكون هذا مؤشرا صحيا. الكون الثاني المجزأ هو "Native BTC" ، والذي أعتقد أنه المكان الذي تكمن فيه الندرة الحقيقية في المستقبل. يشير ما يسمى ب "الأصلي" إلى تلك "عملات البيتكوين البكر" التي تم تعدينها للتو من عمال المناجم ولم يتم تداولها عدة مرات ، أو تلك "عملات البيتكوين الخالصة" التي لها سجل معاملات بسيط ولم يتم ربطها مطلقا بأي عناوين خاضعة للعقوبات أو منصات عالية الخطورة (مثل الخلاطات المجهولة) ، والعناوين الساخنة والباردة المستضافة عالية الأسهم. إنها مثل الأوراق النقدية الجديدة غير المتداولة ، بدون أمتعة التاريخ. لا تكمن قيمته في سعر السوق فحسب، بل والأهم من ذلك في "قيمة السمة" الخصوصية المطلقة، ومقاومة الرقابة القوية، وإمكانية حرية التنقل خارج الشبكة التنظيمية العالمية، فضلا عن القيمة الحقيقية للتنقل العالمي بغض النظر عن التدقيق التنظيمي لأي بورصة أو دولة. التحقق من صحة السوق خارج البورصة هذا التقسيم الطبقي للقيمة ليس مثيرا للقلق ، فقد كان منذ فترة طويلة حقيقة واقعة في السوق الراقية خارج البورصة (OTC) ، وحقيقة أن المشترين المؤسسيين على استعداد لدفع "علاوة النقاء" لشراء Bitcoin مع دليل واضح على مصدرها من أجل ضمان الامتثال التنظيمي هي حقيقة عامة. إنهم يستأجرون شركات التحليلات على السلسلة (مثل Chainalysis) للقيام ب "العناية الواجبة بالأصول" للتأكد من أن ما يشترونه ليس "أصولا ملوثة" من القرصنة أو أسواق الويب المظلمة ، ويمكن لعملات البيتكوين النظيفة توفير هذه التكلفة واستخدامها لتكديس الأقساط لامتنازع عملات البيتكوين النقية ، ومن المرجح أن تفصل البورصات هذه عملات البيتكوين النقية عن المحافظ الباردة للوصاية في المعالجة المادية لتجنب التلوث. إنه مثل منطق سوق الفن. نفس لوحة بيكاسو ، ميراث منظم ، بمجرد جمعها من قبل عائلة روكفلر ، المصدر واضح. والآخر من أصل غير معروف ، وحتى لو كان أصليا ، خصم قيمته السوقية وقبوله بشكل كبير ، لأن كل من خلفائه يجب أن يتحمل تكلفة تأييد ضخمة لمصدر الخلفية الخاص به ، وتستند قيمة "Bitcoin الأصلية" إلى "نقاء المنشأ". عندما لا تكون عملة البيتكوين مساوية لعملة البيتكوين: القابلية للاستبدال تنهار وراء التقسيم الطبقي للقيمة تكمن أزمة أعمق تشير إلى فقدان قابلية الاستبدال ، وهي الخاصية الأساسية للمال. تعني القابلية للاستبدال أن كل وحدة من وحدات العملة يجب أن تكون متطابقة وقابلة للتبديل. مائة دولار في جيبك تساوي تماما مائة دولار في جيبي ، ولا داعي للاهتمام بمن هي آخر يد في ورقتي النقدية. هذا هو حجر الزاوية في التداول السلس للأموال. لكن دفتر الأستاذ الشفاف لبيتكوين يواجه انهيارا صامتا قابلا للاستبدال. نظرا لأن كل معاملة يتم تسجيلها بشكل دائم على blockchain ، يمكن تتبع "الماضي والحاضر" لأي Bitcoin من خلال تقنية التحليل المتقدمة بشكل متزايد على السلسلة. هذا يخلق سابقة خطيرة: بدأ تنظيم Bitcoin و KYC من قبل مختلف البلدان لإنشاء "هوية". عندما تكون عملة البيتكوين على اتصال بعنوان تم وضع علامة عليه على أنه غير قانوني ، فقد يتم تصنيفها على أنها "Taint". يمكن أن ترفض البورصات المتوافقة تلقي البيتكوين ، وقد يجد المستخدمون الذين يحتفظون بها حساباتهم مجمدة. في هذه الحالة ، من الواضح أن عملة بيتكوين واحدة لم تعد مساوية للأخرى. تختلف القوة الشرائية الفعلية والسيولة لعملة البيتكوين "النظيفة" والبيتكوين "الملوثة" اختلافا كبيرا. قد يجادل المرء بأن هذا لا يؤثر إلا على عدد صغير جدا من الأموال المتورطة في أنشطة غير قانونية. لكن هذا التفكير ساذج. ومع تشديد التنظيم العالمي، فإن تعريف "وصمة عار" سوف يتوسع فقط. اليوم ، العناوين التي تتعامل مع الويب المظلم ملوثة. غدا ، قد يكون التفاعل مع محفظة لم يتم التحقق منها من قبل اعرف عميلك وصمة عار. في اليوم التالي للغد ، يمكن اعتبار أي عملة بيتكوين تمر ببروتوكول خلط الخصوصية "أصلا عالي المخاطر". سوف ينتشر نطاق هذا "التلوث" مثل التموجات ، وفي النهاية ، يمكن اعتبار "عملات البيتكوين الأصلية" ذات المصادر الواضحة والتاريخ البسيط فقط ملاذات آمنة تماما. أكبر سعر لقبول البيتكوين من قبل التمويل السائد هو على وجه التحديد التضحية ب "انعدام الذاكرة" للعملة. عندما يصبح أكثر فأكثر ...