قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة—المعروف باسم قانون GENIUS—تم توقيعه ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025. إنه يمثل لحظة فارقة في سياسة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة: الإطار الفيدرالي الشامل الأول الذي ينظم بشكل خاص إصدار وتشغيل عملات الدفع المستقرة.
تم كتابة هذا المقال الافتتاحي بواسطة أليكس فورهاند وميخائيل هاندلسمان لـ Kelman.Law.
كما تم تسليط الضوء عليه في تغطيتنا السابقة لأسبوع العملات المشفرة، تم تمرير القانون في مجلس الشيوخ في 17 يونيو. وقد حصل على دعم من الحزبين (68–30). صوت مجلس النواب في 17 يوليو (308–122). توقيع الرئيس ترامب في اليوم التالي جعل من القانون قانونًا عامًا رقم 119-27.
الأحكام الرئيسية لقانون GENIUS
تعريف ونطاق يعرف القانون "عملات مستقرة للدفع" بأنها أصول رقمية. تم تصميمها للحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لعملة Fiat، وبشكل رئيسي الدولار الأمريكي. هذه الأصول مخصصة للاستخدام في المعاملات. تم استبعاد هذه الأصول بشكل صريح من تصنيفها كأوراق مالية، أو ودائع مصرفية، أو عملات رقمية للبنك المركزي (CBDCs). وهذا يوفر وضوحًا قانونيًا طالما تم الحاجة إليه.
إطار الترخيص بعد فترة انتقالية مدتها ثلاث سنوات تنتهي في 2028، سيسمح فقط لـ "مصدري عملات مستقرة للدفع المصرح لهم" بالعمل. يمكن أن تشمل هذه:
الشركات التابعة للبنك التي تشرف عليها الوكالات الفيدرالية
الكيانات غير المصرفية المرخصة بموجب الإطار الفيدرالي الجديد
الكيانات المعتمدة من قبل الدولة والتي تم اعتمادها من خلال عملية التعرف الفيدرالي
يمكن للمصدرين الذين لديهم أصول تقل عن 10 مليار دولار أن يختاروا إشرافًا على مستوى الولاية. يجب عليهم الحصول على المساواة من خلال لجنة شهادة قادمة.
متطلبات الاحتياطي والإفصاح يجب على المُصدرين الحفاظ على احتياطيات بنسبة 1:1 من الأصول السائلة عالية الجودة مثل الدولار الأمريكي أو الأوراق المالية الحكومية. يجب أن يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات في حسابات منفصلة، دون إعادة استخدام. يفرض القانون تصديقات احتياطي شهرية ويتطلب تدقيقات سنوية من قبل محاسبين قانونيين مستقلين.
حماية المستهلك والامتثالتدمج القوانين تدابير قوية لحماية المستهلك. وتلزم بالامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC). وتندرج هذه الالتزامات تحت قانون سرية البنك. لا يمكن لمصدري العملات المستقرة دفع الفوائد أو العوائد على حيازات العملات المستقرة. تم تصميم هذا الحكم لحماية أسواق المال والحفاظ على فائدة الأصل للدفع.
لماذا يعتبر قانون GENIUS مهمًا
وضوح تنظيمي: أصبحت العملات المستقرة لها وضع قانوني محدد بموجب القانون الفيدرالي.
المشاركة المؤسسية: لدى البنوك والتكنولوجيا المالية طريق واضح لدخول سوق العملات المستقرة.
سلامة المستهلك: المعايير الجديدة تعزز من شفافية الاحتياطيات وتقلل من المخاطر النظامية.
الحفاظ على هيمنة الدولار: يعزز القانون دور الدولار الأمريكي في المعاملات الرقمية على مستوى العالم.
توازن الفيدرالية والولايات: تحتفظ الجهات المصدرة الأصغر بمسار من خلال الأنظمة الولائية، خاضعة للرقابة الفيدرالية.
الفائدة/العائد: لن يُسمح للعملات المستقرة بدفع الفائدة أو العائد لحامليها
قانون سرية البنك: يُعتبر مُصدرو العملات المستقرة مؤسسات مالية بموجب قانون سرية البنك. يتعين عليهم الحفاظ على برامج فعالة لمكافحة غسل الأموال. يجب عليهم الاحتفاظ بسجلات مناسبة، بما في ذلك معلومات اعرف عميلك. كما يحتاجون إلى الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة.
الأولوية في الإفلاس: ستتمتع حاملو العملات المستقرة بالأولوية على الدائنين في أي إجراءات إفلاس وفقًا للفصل 11.
ما التالي
توجه القانون الوكالات الفيدرالية - بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة ومكتب المراقب المالي للعملة - لبدء عملية وضع القواعد. يجب عليهم إنشاء أطر تشغيلية للتراخيص والإشراف والتنفيذ. كما أن هناك عملية اعتماد للمصدرين الخاضعين للإشراف من قبل الدولة جارية.
تتجه الأنظار الآن نحو تشريعات أخرى للأصول الرقمية. يتم دفع قانون الوضوح لرموز الرقمية في مجلس النواب. سيحدد هذا القانون ولاية هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة على الرموز المشفرة. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يصل قانون مكافحة مراقبة البنك المركزي الرقمي إلى floor مجلس الشيوخ في وقت لاحق من هذا العام.
قانون GENIUS ليس حلاً سحرياً. لكنه خطوة أساسية نحو نظام أكثر اتساقاً للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. بالنسبة للعملات المستقرة على وجه الخصوص، بدأت الضبابية التنظيمية أخيراً في التلاشي.
بالإضافة إلى ذلك، بناءً على القانون، لدى FinCEN 3 سنوات للبحث في طرق جديدة محددة blockchain. يحتاجون إلى إصدار تقرير حول اكتشاف والإبلاغ عن الأنشطة غير المشروعة. سيتضمن التقرير معايير للقيام بذلك.
البقاء على اطلاع والامتثال في هذا المشهد المتطور أكثر أهمية من أي وقت مضى. سواء كنت مستثمراً أو رائد أعمال أو شركة تعمل في مجال العملات المشفرة، فإن فريقنا هنا. نحن نقدم المشورة القانونية اللازمة لتوجيهك في هذه التطورات المثيرة. إذا كنت تعتقد أننا يمكن أن نساعد، قم بجدولة استشارة هنا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فهم قانون GENIUS: ثورة العملات المستقرة في الولايات المتحدة
قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة—المعروف باسم قانون GENIUS—تم توقيعه ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025. إنه يمثل لحظة فارقة في سياسة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة: الإطار الفيدرالي الشامل الأول الذي ينظم بشكل خاص إصدار وتشغيل عملات الدفع المستقرة.
تم كتابة هذا المقال الافتتاحي بواسطة أليكس فورهاند وميخائيل هاندلسمان لـ Kelman.Law.
كما تم تسليط الضوء عليه في تغطيتنا السابقة لأسبوع العملات المشفرة، تم تمرير القانون في مجلس الشيوخ في 17 يونيو. وقد حصل على دعم من الحزبين (68–30). صوت مجلس النواب في 17 يوليو (308–122). توقيع الرئيس ترامب في اليوم التالي جعل من القانون قانونًا عامًا رقم 119-27.
الأحكام الرئيسية لقانون GENIUS
تعريف ونطاق يعرف القانون "عملات مستقرة للدفع" بأنها أصول رقمية. تم تصميمها للحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لعملة Fiat، وبشكل رئيسي الدولار الأمريكي. هذه الأصول مخصصة للاستخدام في المعاملات. تم استبعاد هذه الأصول بشكل صريح من تصنيفها كأوراق مالية، أو ودائع مصرفية، أو عملات رقمية للبنك المركزي (CBDCs). وهذا يوفر وضوحًا قانونيًا طالما تم الحاجة إليه.
إطار الترخيص بعد فترة انتقالية مدتها ثلاث سنوات تنتهي في 2028، سيسمح فقط لـ "مصدري عملات مستقرة للدفع المصرح لهم" بالعمل. يمكن أن تشمل هذه:
يمكن للمصدرين الذين لديهم أصول تقل عن 10 مليار دولار أن يختاروا إشرافًا على مستوى الولاية. يجب عليهم الحصول على المساواة من خلال لجنة شهادة قادمة.
متطلبات الاحتياطي والإفصاح يجب على المُصدرين الحفاظ على احتياطيات بنسبة 1:1 من الأصول السائلة عالية الجودة مثل الدولار الأمريكي أو الأوراق المالية الحكومية. يجب أن يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات في حسابات منفصلة، دون إعادة استخدام. يفرض القانون تصديقات احتياطي شهرية ويتطلب تدقيقات سنوية من قبل محاسبين قانونيين مستقلين.
حماية المستهلك والامتثالتدمج القوانين تدابير قوية لحماية المستهلك. وتلزم بالامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC). وتندرج هذه الالتزامات تحت قانون سرية البنك. لا يمكن لمصدري العملات المستقرة دفع الفوائد أو العوائد على حيازات العملات المستقرة. تم تصميم هذا الحكم لحماية أسواق المال والحفاظ على فائدة الأصل للدفع.
لماذا يعتبر قانون GENIUS مهمًا
ما التالي
توجه القانون الوكالات الفيدرالية - بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة ومكتب المراقب المالي للعملة - لبدء عملية وضع القواعد. يجب عليهم إنشاء أطر تشغيلية للتراخيص والإشراف والتنفيذ. كما أن هناك عملية اعتماد للمصدرين الخاضعين للإشراف من قبل الدولة جارية.
تتجه الأنظار الآن نحو تشريعات أخرى للأصول الرقمية. يتم دفع قانون الوضوح لرموز الرقمية في مجلس النواب. سيحدد هذا القانون ولاية هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة على الرموز المشفرة. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يصل قانون مكافحة مراقبة البنك المركزي الرقمي إلى floor مجلس الشيوخ في وقت لاحق من هذا العام.
قانون GENIUS ليس حلاً سحرياً. لكنه خطوة أساسية نحو نظام أكثر اتساقاً للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. بالنسبة للعملات المستقرة على وجه الخصوص، بدأت الضبابية التنظيمية أخيراً في التلاشي.
بالإضافة إلى ذلك، بناءً على القانون، لدى FinCEN 3 سنوات للبحث في طرق جديدة محددة blockchain. يحتاجون إلى إصدار تقرير حول اكتشاف والإبلاغ عن الأنشطة غير المشروعة. سيتضمن التقرير معايير للقيام بذلك.
البقاء على اطلاع والامتثال في هذا المشهد المتطور أكثر أهمية من أي وقت مضى. سواء كنت مستثمراً أو رائد أعمال أو شركة تعمل في مجال العملات المشفرة، فإن فريقنا هنا. نحن نقدم المشورة القانونية اللازمة لتوجيهك في هذه التطورات المثيرة. إذا كنت تعتقد أننا يمكن أن نساعد، قم بجدولة استشارة هنا.
ظهر هذا المقال في الأصل على Kelman.law.