تم إصدار تحديث Merlin 2.0 رسميًا، ويهدف إلى إنشاء BTC "قابلة للفائدة، وقابلة للتداول"
ستقوم شركة التعدين المشفرة MARA بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 8.5 مليار دولار لشراء المزيد من البيتكوين.
أطلقت غولدمان ساكس وبنك ملبورن نيويورك خطة لتوكنيزة صناديق النقد.
تجاوزت أحجام الإقراض في إيثريوم 300 مليار دولار، محققة رقماً قياسياً تاريخياً.
تجاوز حجم معاملات البيتكوين السنوي لأول مرة حجم معاملات فيزا، متجهًا نحو شبكة تصفية القيمة العالمية.
تم إطلاق ZKWASM على Gate Launchpool، وإجمالي مبلغ الجوائز هو 500,000 ZKWASM.
تفسير السوق
تقييم السوق
حركة BTC - ارتفعت BTC هذا الأسبوع بنسبة 0.72%، ولم تكن أدائها أفضل من العملات البديلة. تراوحت أسعار BTC بين 117,300 دولار و 119,995 دولار، حيث أظهرت حركة عامة انخفاضًا ثم ارتفاعًا. من 17 إلى 20 يوليو، تراجعت الأسعار من 119,289 دولار إلى أدنى مستوى عند 117,300 دولار، ثم شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في 22 يوليو، متجاوزة 119,000 دولار. ومع ذلك، تراجعت الأسعار قليلاً في 23 يوليو إلى 118,754 دولار، مما يشير إلى وجود ضغط بيع عند المستويات المرتفعة. على المدى القصير، قد تستمر السوق في اختبار مستوى المقاومة عند 120,000 دولار.
سوق ETH —— هذا الأسبوع ارتفعت ETH بنسبة 9.48%، وهي نسبة أعلى من متوسط ارتفاع العملات البديلة هذا الأسبوع. أظهرت ETH اتجاهًا قويًا في الارتفاع خلال الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفع السعر من 3,368 دولارًا أمريكيًا في 17 يوليو إلى 3,765 دولارًا أمريكيًا في 22 يوليو، مما يدل على ثقة قوية في السوق. على الرغم من أن السعر انخفض قليلاً إلى 3,746 دولارًا أمريكيًا في 23 يوليو، إلا أن الاتجاه العام لا يزال صعوديًا، وحجم التداول يبقى نشطًا. على المدى القصير، قد تستمر الإيثيريوم في تحدي مستويات المقاومة فوق 3,800 دولار، والمشاعر في السوق تظل متفائلة.
العملات البديلة - شهدت العملات البديلة الرئيسية هذا الأسبوع اتجاهًا صعوديًا، حيث بلغ الوسيط لنسبة تغير العملات المشفرة ضمن أعلى 100 عملة سوقية 3.40%، وCFX هو الرمز الذي حقق أعلى زيادة هذا الأسبوع، حيث ارتفع بنسبة 75.22% في الأيام السبعة الماضية.
ETF والعقود السوقية - في جانب ETF ، شهدت تدفقات BTC ETF صافية خروج خلال الأيام الثلاثة الماضية، والسبب في ذلك هو أن BTC كانت تتداول حول 120,000 دولار، مما أدى إلى انخفاض العائدات بنسبة 7 أيام. أما ETH ETF فقد حققت تدفقات صافية من المال لمدة 12 يوماً متتالياً، والسبب في ذلك هو أن ETH قد قادت ارتفاع أسعار العملات البديلة، حيث تجاوز سعر الرموز 3,800 دولار في بعض الأحيان. في جانب العقود، خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغت الخسائر في عقود BTC و ETH على التوالي 67.14 مليون دولار و 149 مليون دولار.
البيانات الكلية - توقعات التضخم السنوي في الولايات المتحدة لشهر يوليو تشير إلى 4.4%، بينما توقعات السوق هي 5.0%. تعكس هذه البيانات تراجع توقعات المستهلكين بشأن ضغوط التضخم المستقبلية، مما قد يوفر مزيداً من المرونة لتعديل السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
العملات المستقرة - ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى 26.98 مليار دولار، مع تدفق المزيد من الأموال الجديدة من خارج السوق.
رسوم الغاز —— انخفضت رسوم الغاز على شبكة الإيثيريوم بشكل ملحوظ هذا الأسبوع مقارنة بالأسبوع الماضي، اعتبارًا من 24 يوليو، كان متوسط رسوم الغاز في ذلك اليوم 0.477 Gwei.
مفاهيم شائعة
استمر قطاع العملات المشفرة في الارتفاع هذا الأسبوع، حيث حافظت المشاعر في السوق على التفاؤل، وسجلت معظم القطاعات الرائجة من العملات البديلة ارتفاعًا. وفقًا لبيانات Coingecko، شهدت ثلاثة قطاعات هذا الأسبوع، وهي Oracle و RWA Protocol و Chain Abstraction، اتجاهًا تصاعديًا، حيث ارتفعت بنسبة 8.9% و 8.2% و 8.2% على التوالي خلال الأيام السبعة الماضية.
أوراكل
تُعتبر Oracle (المستشار) الواجهة الرئيسية بين blockchain والعالم الخارجي، حيث تتولى مسؤولية استيراد البيانات من خارج السلسلة إلى blockchain، بما في ذلك: أسعار السوق، معلومات الطقس، نتائج الأحداث، وغيرها، مما يمكّن العقود الذكية من الوصول إلى المعلومات الخارجية. نظرًا للطبيعة المغلقة inherent لل blockchain، تلعب Oracle دورًا حيويًا في مجالات DeFi، وأسواق التنبؤ، والتأمين، والألعاب. بالإضافة إلى سد الفجوات التي تعاني منها blockchain، تعزز أيضًا التفاعل بين العقود الذكية وبيانات العالم الواقعي، مما يوسع نطاق تطبيقات تكنولوجيا blockchain. - خلال الأيام السبعة الماضية، ارتفع هذا القطاع بنسبة 8.9%، حيث ارتفعت UMA وChainlink وApril بنسبة 16.0% و11.7% و10.2% على التوالي.
بروتوكول RWA
بروتوكول RWA يستخدم تقنية البلوكشين لتوكنينغ الأصول في العالم الحقيقي (مثل العقارات والسندات وغيرها)، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها، ويخلق جسرًا بين التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي. تكمن قيمته الأساسية في تحقيق الإدارة الرقمية للأصول والتداول من خلال العقود الذكية، مما يقلل من عتبة الاستثمار ويزيد من الشفافية. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 8.2% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفعت Centrifuge و Ondo بنسبة 11.9% و 9.7% على التوالي.
تجريد السلسلة
تهدف Chain Abstraction إلى تبسيط عملية الاستخدام للمستخدمين والمطورين من خلال إخفاء تعقيدات التفاعلات المالية على السلسلة. الهدف من Chain Abstraction هو تمكين المطورين من بناء تطبيقات غير مرتبطة بالسلسلة بسرعة وأمان، والتي يمكن أن تعمل بسلاسة على جميع rollups دون القلق بشأن تعقيدات التنفيذ الأساسية. رؤيتها هي السماح للمستخدمين بالتفاعل مع التطبيقات اللامركزية دون الحاجة لفهم المفاهيم التشفيرية وراءها. هدفها هو القضاء على جميع التعقيدات التقنية وتقديم تجربة مستخدم بديهية. — على مدى الأيام السبعة الماضية، ارتفعت هذه الفئة بنسبة 8.2%، حيث ارتفع Router Protocol و Agoric بنسبة 55.0% و 54.3% على التوالي.
تركيز هذا الأسبوع
تم إصدار ترقية Merlin 2.0 رسميًا، بهدف إنشاء BTC "قابلة لكسب الفائدة، وقابلة للتداول"
قال مؤسس مشروع Merlin Chain Layer2 لعملة البيتكوين، جيف، في مقابلة له، إن خطة الترقية Merlin 2.0 قد تم إطلاقها رسمياً. ستركز هذه النسخة على "قدرة البيتكوين على تحقيق العوائد وقدرة المعاملات عبر السلاسل"، وتهدف إلى ترقية البيتكوين من مجرد أداة لتخزين القيمة إلى عملة رقمية على السلسلة تتمتع بالعائدات والسيولة. ستدور الأهداف الأساسية لمشروع Merlin Chain في المستقبل حول اتجاهين: الأول هو تعزيز فائدة البيتكوين، مما يجعلها قابلة للاستخدام في التفاعل عبر السلاسل، والاستثمار في DeFi، وتداول الأصول؛ والثاني هو تقليل الحواجز أمام دخول الأفراد والمؤسسات إلى نظام البيتكوين البيئي، مما يتيح للبيتكوين ليس فقط التفوق على السوق، ولكن أيضاً المشاركة في سرديات جديدة ومشاريع جديدة، لالتقاط عوائد ذات إمكانيات أعلى.
تظهر خطة الترقية هذه لشبكة Merlin Chain خطوة مهمة في توسيع وظائف نظام البيتكوين وتعميق حالات استخدامه، حيث تكمن أهميتها في دفع البيتكوين من كونه أداة تقليدية لتخزين القيمة نحو تحول إلى أصول مالية متعددة الوظائف ومتعددة السلاسل، مما يوفر للمستخدمين إمكانيات أكثر مرونة للاستثمار والتداول. لا يعزز هذا التطور فقط من تنافسية البيتكوين في مجال التمويل اللامركزي، بل يجذب أيضًا المزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات من خلال تقليل العوائق أمام المشاركة، مما يوسع نطاق السوق. في المستقبل، مع استمرار الابتكار من شبكة Merlin Chain في التقنيات متعددة السلاسل وآليات العائدات ودمج النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب البيتكوين دوراً أكثر مركزية في النظام البيئي متعدد السلاسل، مما يحفز سرد استثماري جديد ويدفع التقدم الشامل في صناعة blockchain، ويضخ المزيد من الحيوية والفرص في سوق العملات المشفرة.
ستقوم شركة التعدين المشفرة MARA بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار لشراء المزيد من البيتكوين.
أعلنت شركة MARA Holdings للتعدين المشفر عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار بمعدل فائدة 0%، لشراء المزيد من البيتكوين (وكذلك لسداد 50 مليون دولار من السندات القديمة ولأغراض الشركة العامة). تسلط هذه الخطوة من MARA Holdings الضوء على ثقتها العالية في القيمة طويلة الأجل للبيتكوين واستراتيجيتها لتحسين تخصيص الأصول من خلال العمليات الرأسمالية. لا توفر هذه الخطوة تمويلًا إضافيًا للشركة لزيادة حيازتها من أصول البيتكوين وتعزيز موقعها الاستثماري في سوق العملات المشفرة فحسب، بل تُظهر أيضًا إدارة مالية قوية من خلال سداد الديون القديمة ودعم العمليات اليومية.
أطلقت غولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون خطة لتوكنيزة صناديق النقد.
أطلقت مجموعة غولدمان ساكس بالتعاون مع بنك بوسطن (BNY Mellon) خطة لتوكنيزيه صناديق سوق المال القائمة على البلوك تشين. يمكن الآن لعملاء BNY الاستثمار في صناديق العملات الرمزية من خلال منصة غولدمان ساكس، مع تسجيل الحيازة على السلسلة. لقد جذب هذا المشروع مؤسسات إدارة الأصول الكبرى مثل بلاك روك، فيidelity، وفيديريتيد هيرميس، ويهدف إلى بناء بنية تحتية رقمية مالية في الوقت الحقيقي وذات احتكاك منخفض.
تعتبر خطة توكنز صندوق سوق المال المعتمد على البلوك تشين التي أطلقتها جولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون علامة على تقدم مهم في دمج التمويل التقليدي مع تقنية البلوك تشين، حيث تكمن أهميتها في تحسين كفاءة الاستثمار وشفافيته بشكل كبير من خلال سجلات الحيازة الرقمية وآلية التداول في الوقت الحقيقي، مما يوفر للعملاء تجربة خدمات مالية أكثر سهولة وتكلفة منخفضة. لقد جذبت هذه الابتكارات مشاركة العديد من المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول، مما يعكس الاعتراف الواسع من السوق بإمكانيات تطبيق البلوك تشين في المجال المالي. في المستقبل، من المتوقع أن تدفع هذه الخطة المزيد من المؤسسات المالية التقليدية لتسريع اعتماد تقنية البلوك تشين، مما يبني نظامًا ماليًا رقميًا عالي الكفاءة وموزعًا، ويزيد من تقليص الفجوة بين السوق التقليدي والتكنولوجيا الناشئة، ويجلب فرصًا أوسع للتحول الرقمي لصناعة إدارة الأصول العالمية.
بيانات بارزة
تجاوز حجم الإقراض على إيثريوم 30 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا
وفقًا لبيانات Token Terminal، اعتبارًا من يوليو 2025، تجاوز إجمالي حجم القروض النشطة في بروتوكولات الإقراض تحت نظام إيثريوم 30 مليار دولار، مقارنة بأقل من 3 مليارات دولار في بداية عام 2023، مما يمثل نموًا يقارب عشرة أضعاف. تعكس هذه المنحنى الصاعد السريع ليس فقط انتعاش نشاط الإقراض في DeFi، ولكن أيضًا تشير إلى ارتفاع مستمر في استخدام رأس المال على السلسلة وتفضيل الرفع المالي، خاصةً في سياق ارتفاع شهية المخاطر في السوق وزيادة الأسعار المستقرة لـ ETH، حيث يميل المستخدمون إلى رهن الأصول لإجراء عمليات الرفع المالي أو الدوران السائل.
خلف هذه الزيادة، من ناحية، تستفيد من تعزيز سيولة الأصول المجمعة الناتجة عن سرد LRT (المشتقات المرتبطة بالرهون العقارية) ، حيث تُستخدم أصول مثل stETH و rsETH على نطاق واسع في بروتوكولات الإقراض، مما يدفع الدورة المالية وانتشار استراتيجيات الرفع المالي؛ ومن ناحية أخرى، فإن هيكل الرفع المالي المشتق من بروتوكولات الإقراض مثل Aave و Morpho Blue و Ethena Labs، يعزز أيضًا من كفاءة استخدام الأموال بشكل مستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأموال المؤسسية تتدخل من خلال استراتيجيات مركبة مثل EigenLayer و Instadapp و Gearbox، مما يجعل Ethereum ساحة المعركة الرئيسية لاستراتيجيات الرفع المالي وفروق الأسعار على السلسلة. بشكل عام، تشير هذه الاتجاهات إلى أن Ethereum تنتقل من "منصة تراكم الأصول" إلى "مركز استراتيجيات الرفع والعائد على السلسلة".
تجاوزت معاملات البيتكوين السنوية حجم معاملات Visa لأول مرة، متجهة نحو شبكة تسوية القيمة العالمية
تشير بيانات بنك الأصول الرقمية الخاضع للتنظيم Sygnum إلى أنه بحلول منتصف عام 2025، من المتوقع أن يصل حجم المعاملات السنوية لشبكة البيتكوين إلى 20 تريليون دولار، متجاوزًا لأول مرة حجم التسويات لفيزا البالغ 13 تريليون دولار في نفس الفترة، مما يبرز إمكاناتها كالبنية التحتية العالمية لتحويل القيمة. البيتكوين ليس فقط قريبًا من عمالقة التمويل التقليدي من حيث حجم المعاملات، بل ينجز أيضًا التسويات الكبيرة عبر الحدود بطريقة لا تتطلب الثقة، حيث أن خصائصه اللامركزية وآمنه ومقاومته للرقابة تجذب بشكل متزايد المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. تعكس هذه الاتجاهات أيضًا أنه على الرغم من التقلبات في الأسعار، فإن البيتكوين يتحول من أداة مضاربة إلى أداة فعالة لتبادل القيمة.
في الوقت نفسه، انخفض عرض السيولة لبيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له في nearly سبع سنوات، مما يشير إلى أن حاملي العملة يميلون بشكل عام إلى الاحتفاظ على المدى الطويل (HODL)، وتدفق الأصول إلى المحافظ الباردة، والمؤسسات المودعة أو العقود الذكية على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، وبفضل إطلاق ETF ودخول المؤسسات المستمر، تجاوز إجمالي حيازة بيتكوين ETF العالمية 150 مليار دولار، حيث تستحوذ ETF الفورية في الولايات المتحدة على الحصة الأكبر؛ تمتلك الشركات المدرجة مثل MicroStrategy وTesla أكثر من 900,000 بيتكوين، مما يقدر قيمتها السوقية بأكثر من تريليون دولار. بشكل عام، تتسارع بيتكوين في الانتقال من "أصل عالي التقلب" إلى "ذهب رقمي" و"أصل تسوية على مستوى النظام"، حيث تتجه البيانات على السلسلة، وتدفقات الأموال، وأشكال المنتجات نحو مرحلة تطور أصول أكثر نضجًا.
سولانا صافي دخل ETF يتجاوز المليار ، وعوائد السلسلة تدخل نظام تخصيص الأصول التقليدية
أطلقت شركة إدارة الأصول REX Shares في 2 يوليو صندوق ETF الخاص باندماج REX-Osprey SOL (رمز: OSOL) والذي تجاوز حجمه الإداري 100 مليون دولار، ليصبح أول صندوق ETF في السوق الأمريكية يجمع بين التعرض الفوري لعملة سولانا ومكافآت الرهن على السلسلة. يحصل هذا المنتج على العائدات الأصلية من خلال الرهن على السلسلة، حيث يمكن للمستثمرين الاستفادة من إمكانيات ارتفاع سعر SOL، بالإضافة إلى التقاط عائدات الرهن الأصلية التي تبلغ حوالي 6% سنويًا على شبكة سولانا الرئيسية (المصدر: Staking Rewards)، وستعتمد العوائد الفعلية على هيكل ETF وكفاءة التنفيذ.
هذا المنتج جذب بسرعة اهتمام资金، مما يعكس ثقة السوق في أصول سلسلة الكتل عالية الأداء على المدى المتوسط والطويل. كما أن التعاون بين REX و Osprey يرسل إشارة إلى أن المؤسسات التقليدية لإدارة الأصول تتبنى تدريجياً اتجاه تخصيص "الأصول ذات العائدات الناتجة عن السلسلة". مع نجاح OSOL، من المتوقع أن يحفز المزيد من منتجات عائدات التكديس لمشاريع Layer 1 الرئيسية للدخول في هيكل ETF، مما يدفع عائدات التكديس إلى أن تُدرج بشكل أكبر في النظام المالي التقليدي.
بوابة إطلاق الحوض
مشروع Launchpool الذي يمكن التركيز عليه هذا الأسبوع هو: ZKWASM
معمل دلفينوس هو الفريق الرئيسي لتطوير ZKWASM، ZKWASM هو أول آلة افتراضية مفتوحة المصدر في العالم تدعم توليد إثباتات المعرفة الصفرية لـ WebAssembly (WASM). تدعم هذه التقنية الحسابات خارج السلسلة القابلة للتحقق، وتبني بنية رول أب مودولية. يتضمن نظامه البيئي Launchpad يدعم إثباتات المعرفة الصفرية بشكل أصلي، والذي يمكن استخدامه لنشر تطبيقات dApp القابلة للتحقق، بالإضافة إلى ألعاب صغيرة قابلة للتحقق تستهدف سيناريوهات تطبيق حقيقية.
التحضير المسبق
حساب Gate: قم بالتسجيل وإكمال مصادقة المستخدم؛
شحن الأصول: تأكد من وجود USDT و ZKWASM كافيين في حسابك، تدعم Launchpool هذه المرة رهن عملتين.
المشاركة في التخزين
نافذة الوقت: حتى 29 يوليو 2025، الساعة 20:00 (UTC+8)
خطوات العملية: أولاً، تسجيل الدخول إلى Gate، والدخول إلى صفحة 【Launchpool】؛ ثانياً، اختيار مشروع ZKWASM، والنقر على 【المشاركة الآن】؛ وأخيراً إدخال مبلغ الرهن، وبعد التأكيد يمكنك المشاركة.
إجمالي مكافآت التعدين: 500,000 ZKWASM
العائد السنوي: 397.76%
تقرير التمويل الأسبوعي
وفقًا لبيانات RootData، بين 17 يوليو و23 يوليو 2025، أعلنت 21 مشروعًا تشفيريًا عن إتمام التمويل أو الاستحواذ، تغطي مجالات متعددة مثل البنية التحتية، ألعاب Web3، الحوسبة الذكية، والتعدين السحابي، مما يظهر استمرار اهتمام السوق في بناء القدرات الأساسية وتوسيع التطبيقات للمستخدمين. فيما يلي مقدمة موجزة عن المشاريع الثلاثة الأولى من حيث حجم التمويل هذا الأسبوع:
بوليماركت
أعلنت في 22 يوليو أنها ستستحوذ على بورصة المشتقات QCEX بمبلغ 112 مليون دولار، لتبدأ رسميًا خطة الامتثال للعودة إلى السوق الأمريكية.
تأسست Distinct Possibility Studios بواسطة المؤسس المشارك لـ "EverQuest" جون سميدلي، وتهدف إلى إنشاء لعبة إطلاق نار في عالم مفتوح تجمع بين عناصر MMORPG و FPS. من المتوقع أن تصل أول لعبة جديدة من فئة AAA "Reaper Actual" إلى Steam و Epic Games Store، وسيتم استخدام الأموال لتطوير اللعبة وإطلاقها، واستكشاف اتجاهات جديدة في ألعاب Web3.
مي فارما
في 22 يوليو، تم الإعلان عن إتمام جمع 100 مليون دولار من التمويل الخاص الموجه، ستُستخدم الأموال لإطلاق استراتيجية احتياطي لايتكوين.
تعد MEI Pharma شركة أدوية حيوية مدرجة في الولايات المتحدة، وتعتبر هذه الخطوة علامة على أنها أصبحت أول شركة عامة مدرجة في البورصات الوطنية تمتلك لايتكوين كأصل استراتيجي. تخطط الشركة لإدراج لايتكوين في الميزانية العمومية كأداة مالية طويلة الأجل ومكافحة التضخم، مما يبرز توجهها الاستباقي نحو الأصول القائمة على blockchain.
لعبة سكوير
أُعلن في 17 يوليو عن إكمال جمع 70 مليون دولار من التمويل العام، وستُستخدم الأموال لزيادة حيازة الإيثيريوم بشكل كبير.
GameSquare هي شركة أمريكية لتكنولوجيا الترفيه والألعاب مدرجة في ناسداك، تركز على الألعاب الإلكترونية ووسائل الإعلام واقتصاد المبدعين. وأشارت الشركة إلى أن هذه الجولة من التمويل تمثل خطوة حاسمة في دفع تحولها الاستراتيجي، حيث ستقوم ببناء واحدة من أكثر استراتيجيات احتياطي الإيثيريوم طموحًا في السوق العامة. وأكد الرئيس التنفيذي أن الإيثيريوم سيصبح جزءًا مهمًا من الميزانية العمومية للشركة، مما يدعم رؤيتها للنمو على المدى الطويل.
انتباه الأسبوع المقبل
فتح الرمز
وفقًا لبيانات Tokenomist، ستشهد السوق خلال الأيام السبعة المقبلة (2025.7.25 - 2025.7.30) بعض عمليات فك القفل الكبيرة لبعض الرموز المهمة. فيما يلي حالات الثلاثة الأوائل:
سيتم فتح حوالي 31.18 مليون دولار من رموز JUP في الأيام السبعة القادمة، وهو ما يمثل 1.78٪ من إجمالي المعروض المتداول.
ستقوم KMNO بإلغاء قفل قيمة تبلغ حوالي 13.81 مليون دولار خلال الأيام السبعة المقبلة، وهو ما يمثل 9.62% من إجمالي العرض المتداول.
سيتم فتح 12.50% من العرض المتداول من الرموز بقيمة حوالي 12.4 مليون دولار في الأيام السبعة المقبلة.
مصدر المرجعية
سي إن بي سي ، [https://www.cnbc.com/2025/07/23/goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html](https://www.cnbc.com/2025/07/23/ Goldman-Sachs-BNY-Money-market-Fund-digital-tokens.html)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال البلوكشين والعملات المشفرة، حيث تقدم للقراء محتوى عميق يشمل التحليل الفني، ورؤى شاملة، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية
تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها تمامًا قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
معهد البوابة: بيتكوين تتفوق على Visa | Merlin 2.0 في حجم المعاملات السنوية لإنشاء BTC "مدرة للفائدة وقابلة للتداول"
ملخص
تفسير السوق
تقييم السوق
مفاهيم شائعة
استمر قطاع العملات المشفرة في الارتفاع هذا الأسبوع، حيث حافظت المشاعر في السوق على التفاؤل، وسجلت معظم القطاعات الرائجة من العملات البديلة ارتفاعًا. وفقًا لبيانات Coingecko، شهدت ثلاثة قطاعات هذا الأسبوع، وهي Oracle و RWA Protocol و Chain Abstraction، اتجاهًا تصاعديًا، حيث ارتفعت بنسبة 8.9% و 8.2% و 8.2% على التوالي خلال الأيام السبعة الماضية.
أوراكل
تُعتبر Oracle (المستشار) الواجهة الرئيسية بين blockchain والعالم الخارجي، حيث تتولى مسؤولية استيراد البيانات من خارج السلسلة إلى blockchain، بما في ذلك: أسعار السوق، معلومات الطقس، نتائج الأحداث، وغيرها، مما يمكّن العقود الذكية من الوصول إلى المعلومات الخارجية. نظرًا للطبيعة المغلقة inherent لل blockchain، تلعب Oracle دورًا حيويًا في مجالات DeFi، وأسواق التنبؤ، والتأمين، والألعاب. بالإضافة إلى سد الفجوات التي تعاني منها blockchain، تعزز أيضًا التفاعل بين العقود الذكية وبيانات العالم الواقعي، مما يوسع نطاق تطبيقات تكنولوجيا blockchain. - خلال الأيام السبعة الماضية، ارتفع هذا القطاع بنسبة 8.9%، حيث ارتفعت UMA وChainlink وApril بنسبة 16.0% و11.7% و10.2% على التوالي.
بروتوكول RWA
بروتوكول RWA يستخدم تقنية البلوكشين لتوكنينغ الأصول في العالم الحقيقي (مثل العقارات والسندات وغيرها)، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها، ويخلق جسرًا بين التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي. تكمن قيمته الأساسية في تحقيق الإدارة الرقمية للأصول والتداول من خلال العقود الذكية، مما يقلل من عتبة الاستثمار ويزيد من الشفافية. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 8.2% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفعت Centrifuge و Ondo بنسبة 11.9% و 9.7% على التوالي.
تجريد السلسلة
تهدف Chain Abstraction إلى تبسيط عملية الاستخدام للمستخدمين والمطورين من خلال إخفاء تعقيدات التفاعلات المالية على السلسلة. الهدف من Chain Abstraction هو تمكين المطورين من بناء تطبيقات غير مرتبطة بالسلسلة بسرعة وأمان، والتي يمكن أن تعمل بسلاسة على جميع rollups دون القلق بشأن تعقيدات التنفيذ الأساسية. رؤيتها هي السماح للمستخدمين بالتفاعل مع التطبيقات اللامركزية دون الحاجة لفهم المفاهيم التشفيرية وراءها. هدفها هو القضاء على جميع التعقيدات التقنية وتقديم تجربة مستخدم بديهية. — على مدى الأيام السبعة الماضية، ارتفعت هذه الفئة بنسبة 8.2%، حيث ارتفع Router Protocol و Agoric بنسبة 55.0% و 54.3% على التوالي.
تركيز هذا الأسبوع
تم إصدار ترقية Merlin 2.0 رسميًا، بهدف إنشاء BTC "قابلة لكسب الفائدة، وقابلة للتداول"
قال مؤسس مشروع Merlin Chain Layer2 لعملة البيتكوين، جيف، في مقابلة له، إن خطة الترقية Merlin 2.0 قد تم إطلاقها رسمياً. ستركز هذه النسخة على "قدرة البيتكوين على تحقيق العوائد وقدرة المعاملات عبر السلاسل"، وتهدف إلى ترقية البيتكوين من مجرد أداة لتخزين القيمة إلى عملة رقمية على السلسلة تتمتع بالعائدات والسيولة. ستدور الأهداف الأساسية لمشروع Merlin Chain في المستقبل حول اتجاهين: الأول هو تعزيز فائدة البيتكوين، مما يجعلها قابلة للاستخدام في التفاعل عبر السلاسل، والاستثمار في DeFi، وتداول الأصول؛ والثاني هو تقليل الحواجز أمام دخول الأفراد والمؤسسات إلى نظام البيتكوين البيئي، مما يتيح للبيتكوين ليس فقط التفوق على السوق، ولكن أيضاً المشاركة في سرديات جديدة ومشاريع جديدة، لالتقاط عوائد ذات إمكانيات أعلى.
تظهر خطة الترقية هذه لشبكة Merlin Chain خطوة مهمة في توسيع وظائف نظام البيتكوين وتعميق حالات استخدامه، حيث تكمن أهميتها في دفع البيتكوين من كونه أداة تقليدية لتخزين القيمة نحو تحول إلى أصول مالية متعددة الوظائف ومتعددة السلاسل، مما يوفر للمستخدمين إمكانيات أكثر مرونة للاستثمار والتداول. لا يعزز هذا التطور فقط من تنافسية البيتكوين في مجال التمويل اللامركزي، بل يجذب أيضًا المزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات من خلال تقليل العوائق أمام المشاركة، مما يوسع نطاق السوق. في المستقبل، مع استمرار الابتكار من شبكة Merlin Chain في التقنيات متعددة السلاسل وآليات العائدات ودمج النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب البيتكوين دوراً أكثر مركزية في النظام البيئي متعدد السلاسل، مما يحفز سرد استثماري جديد ويدفع التقدم الشامل في صناعة blockchain، ويضخ المزيد من الحيوية والفرص في سوق العملات المشفرة.
ستقوم شركة التعدين المشفرة MARA بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار لشراء المزيد من البيتكوين.
أعلنت شركة MARA Holdings للتعدين المشفر عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار بمعدل فائدة 0%، لشراء المزيد من البيتكوين (وكذلك لسداد 50 مليون دولار من السندات القديمة ولأغراض الشركة العامة). تسلط هذه الخطوة من MARA Holdings الضوء على ثقتها العالية في القيمة طويلة الأجل للبيتكوين واستراتيجيتها لتحسين تخصيص الأصول من خلال العمليات الرأسمالية. لا توفر هذه الخطوة تمويلًا إضافيًا للشركة لزيادة حيازتها من أصول البيتكوين وتعزيز موقعها الاستثماري في سوق العملات المشفرة فحسب، بل تُظهر أيضًا إدارة مالية قوية من خلال سداد الديون القديمة ودعم العمليات اليومية.
أطلقت غولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون خطة لتوكنيزة صناديق النقد.
أطلقت مجموعة غولدمان ساكس بالتعاون مع بنك بوسطن (BNY Mellon) خطة لتوكنيزيه صناديق سوق المال القائمة على البلوك تشين. يمكن الآن لعملاء BNY الاستثمار في صناديق العملات الرمزية من خلال منصة غولدمان ساكس، مع تسجيل الحيازة على السلسلة. لقد جذب هذا المشروع مؤسسات إدارة الأصول الكبرى مثل بلاك روك، فيidelity، وفيديريتيد هيرميس، ويهدف إلى بناء بنية تحتية رقمية مالية في الوقت الحقيقي وذات احتكاك منخفض.
تعتبر خطة توكنز صندوق سوق المال المعتمد على البلوك تشين التي أطلقتها جولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون علامة على تقدم مهم في دمج التمويل التقليدي مع تقنية البلوك تشين، حيث تكمن أهميتها في تحسين كفاءة الاستثمار وشفافيته بشكل كبير من خلال سجلات الحيازة الرقمية وآلية التداول في الوقت الحقيقي، مما يوفر للعملاء تجربة خدمات مالية أكثر سهولة وتكلفة منخفضة. لقد جذبت هذه الابتكارات مشاركة العديد من المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول، مما يعكس الاعتراف الواسع من السوق بإمكانيات تطبيق البلوك تشين في المجال المالي. في المستقبل، من المتوقع أن تدفع هذه الخطة المزيد من المؤسسات المالية التقليدية لتسريع اعتماد تقنية البلوك تشين، مما يبني نظامًا ماليًا رقميًا عالي الكفاءة وموزعًا، ويزيد من تقليص الفجوة بين السوق التقليدي والتكنولوجيا الناشئة، ويجلب فرصًا أوسع للتحول الرقمي لصناعة إدارة الأصول العالمية.
بيانات بارزة
تجاوز حجم الإقراض على إيثريوم 30 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا
وفقًا لبيانات Token Terminal، اعتبارًا من يوليو 2025، تجاوز إجمالي حجم القروض النشطة في بروتوكولات الإقراض تحت نظام إيثريوم 30 مليار دولار، مقارنة بأقل من 3 مليارات دولار في بداية عام 2023، مما يمثل نموًا يقارب عشرة أضعاف. تعكس هذه المنحنى الصاعد السريع ليس فقط انتعاش نشاط الإقراض في DeFi، ولكن أيضًا تشير إلى ارتفاع مستمر في استخدام رأس المال على السلسلة وتفضيل الرفع المالي، خاصةً في سياق ارتفاع شهية المخاطر في السوق وزيادة الأسعار المستقرة لـ ETH، حيث يميل المستخدمون إلى رهن الأصول لإجراء عمليات الرفع المالي أو الدوران السائل.
خلف هذه الزيادة، من ناحية، تستفيد من تعزيز سيولة الأصول المجمعة الناتجة عن سرد LRT (المشتقات المرتبطة بالرهون العقارية) ، حيث تُستخدم أصول مثل stETH و rsETH على نطاق واسع في بروتوكولات الإقراض، مما يدفع الدورة المالية وانتشار استراتيجيات الرفع المالي؛ ومن ناحية أخرى، فإن هيكل الرفع المالي المشتق من بروتوكولات الإقراض مثل Aave و Morpho Blue و Ethena Labs، يعزز أيضًا من كفاءة استخدام الأموال بشكل مستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأموال المؤسسية تتدخل من خلال استراتيجيات مركبة مثل EigenLayer و Instadapp و Gearbox، مما يجعل Ethereum ساحة المعركة الرئيسية لاستراتيجيات الرفع المالي وفروق الأسعار على السلسلة. بشكل عام، تشير هذه الاتجاهات إلى أن Ethereum تنتقل من "منصة تراكم الأصول" إلى "مركز استراتيجيات الرفع والعائد على السلسلة".
تجاوزت معاملات البيتكوين السنوية حجم معاملات Visa لأول مرة، متجهة نحو شبكة تسوية القيمة العالمية
تشير بيانات بنك الأصول الرقمية الخاضع للتنظيم Sygnum إلى أنه بحلول منتصف عام 2025، من المتوقع أن يصل حجم المعاملات السنوية لشبكة البيتكوين إلى 20 تريليون دولار، متجاوزًا لأول مرة حجم التسويات لفيزا البالغ 13 تريليون دولار في نفس الفترة، مما يبرز إمكاناتها كالبنية التحتية العالمية لتحويل القيمة. البيتكوين ليس فقط قريبًا من عمالقة التمويل التقليدي من حيث حجم المعاملات، بل ينجز أيضًا التسويات الكبيرة عبر الحدود بطريقة لا تتطلب الثقة، حيث أن خصائصه اللامركزية وآمنه ومقاومته للرقابة تجذب بشكل متزايد المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. تعكس هذه الاتجاهات أيضًا أنه على الرغم من التقلبات في الأسعار، فإن البيتكوين يتحول من أداة مضاربة إلى أداة فعالة لتبادل القيمة.
في الوقت نفسه، انخفض عرض السيولة لبيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له في nearly سبع سنوات، مما يشير إلى أن حاملي العملة يميلون بشكل عام إلى الاحتفاظ على المدى الطويل (HODL)، وتدفق الأصول إلى المحافظ الباردة، والمؤسسات المودعة أو العقود الذكية على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، وبفضل إطلاق ETF ودخول المؤسسات المستمر، تجاوز إجمالي حيازة بيتكوين ETF العالمية 150 مليار دولار، حيث تستحوذ ETF الفورية في الولايات المتحدة على الحصة الأكبر؛ تمتلك الشركات المدرجة مثل MicroStrategy وTesla أكثر من 900,000 بيتكوين، مما يقدر قيمتها السوقية بأكثر من تريليون دولار. بشكل عام، تتسارع بيتكوين في الانتقال من "أصل عالي التقلب" إلى "ذهب رقمي" و"أصل تسوية على مستوى النظام"، حيث تتجه البيانات على السلسلة، وتدفقات الأموال، وأشكال المنتجات نحو مرحلة تطور أصول أكثر نضجًا.
سولانا صافي دخل ETF يتجاوز المليار ، وعوائد السلسلة تدخل نظام تخصيص الأصول التقليدية
أطلقت شركة إدارة الأصول REX Shares في 2 يوليو صندوق ETF الخاص باندماج REX-Osprey SOL (رمز: OSOL) والذي تجاوز حجمه الإداري 100 مليون دولار، ليصبح أول صندوق ETF في السوق الأمريكية يجمع بين التعرض الفوري لعملة سولانا ومكافآت الرهن على السلسلة. يحصل هذا المنتج على العائدات الأصلية من خلال الرهن على السلسلة، حيث يمكن للمستثمرين الاستفادة من إمكانيات ارتفاع سعر SOL، بالإضافة إلى التقاط عائدات الرهن الأصلية التي تبلغ حوالي 6% سنويًا على شبكة سولانا الرئيسية (المصدر: Staking Rewards)، وستعتمد العوائد الفعلية على هيكل ETF وكفاءة التنفيذ.
هذا المنتج جذب بسرعة اهتمام资金، مما يعكس ثقة السوق في أصول سلسلة الكتل عالية الأداء على المدى المتوسط والطويل. كما أن التعاون بين REX و Osprey يرسل إشارة إلى أن المؤسسات التقليدية لإدارة الأصول تتبنى تدريجياً اتجاه تخصيص "الأصول ذات العائدات الناتجة عن السلسلة". مع نجاح OSOL، من المتوقع أن يحفز المزيد من منتجات عائدات التكديس لمشاريع Layer 1 الرئيسية للدخول في هيكل ETF، مما يدفع عائدات التكديس إلى أن تُدرج بشكل أكبر في النظام المالي التقليدي.
بوابة إطلاق الحوض
مشروع Launchpool الذي يمكن التركيز عليه هذا الأسبوع هو: ZKWASM
معمل دلفينوس هو الفريق الرئيسي لتطوير ZKWASM، ZKWASM هو أول آلة افتراضية مفتوحة المصدر في العالم تدعم توليد إثباتات المعرفة الصفرية لـ WebAssembly (WASM). تدعم هذه التقنية الحسابات خارج السلسلة القابلة للتحقق، وتبني بنية رول أب مودولية. يتضمن نظامه البيئي Launchpad يدعم إثباتات المعرفة الصفرية بشكل أصلي، والذي يمكن استخدامه لنشر تطبيقات dApp القابلة للتحقق، بالإضافة إلى ألعاب صغيرة قابلة للتحقق تستهدف سيناريوهات تطبيق حقيقية.
التحضير المسبق
المشاركة في التخزين
تقرير التمويل الأسبوعي
وفقًا لبيانات RootData، بين 17 يوليو و23 يوليو 2025، أعلنت 21 مشروعًا تشفيريًا عن إتمام التمويل أو الاستحواذ، تغطي مجالات متعددة مثل البنية التحتية، ألعاب Web3، الحوسبة الذكية، والتعدين السحابي، مما يظهر استمرار اهتمام السوق في بناء القدرات الأساسية وتوسيع التطبيقات للمستخدمين. فيما يلي مقدمة موجزة عن المشاريع الثلاثة الأولى من حيث حجم التمويل هذا الأسبوع:
بوليماركت
أعلنت في 22 يوليو أنها ستستحوذ على بورصة المشتقات QCEX بمبلغ 112 مليون دولار، لتبدأ رسميًا خطة الامتثال للعودة إلى السوق الأمريكية.
تأسست Distinct Possibility Studios بواسطة المؤسس المشارك لـ "EverQuest" جون سميدلي، وتهدف إلى إنشاء لعبة إطلاق نار في عالم مفتوح تجمع بين عناصر MMORPG و FPS. من المتوقع أن تصل أول لعبة جديدة من فئة AAA "Reaper Actual" إلى Steam و Epic Games Store، وسيتم استخدام الأموال لتطوير اللعبة وإطلاقها، واستكشاف اتجاهات جديدة في ألعاب Web3.
مي فارما
في 22 يوليو، تم الإعلان عن إتمام جمع 100 مليون دولار من التمويل الخاص الموجه، ستُستخدم الأموال لإطلاق استراتيجية احتياطي لايتكوين.
تعد MEI Pharma شركة أدوية حيوية مدرجة في الولايات المتحدة، وتعتبر هذه الخطوة علامة على أنها أصبحت أول شركة عامة مدرجة في البورصات الوطنية تمتلك لايتكوين كأصل استراتيجي. تخطط الشركة لإدراج لايتكوين في الميزانية العمومية كأداة مالية طويلة الأجل ومكافحة التضخم، مما يبرز توجهها الاستباقي نحو الأصول القائمة على blockchain.
لعبة سكوير
أُعلن في 17 يوليو عن إكمال جمع 70 مليون دولار من التمويل العام، وستُستخدم الأموال لزيادة حيازة الإيثيريوم بشكل كبير.
GameSquare هي شركة أمريكية لتكنولوجيا الترفيه والألعاب مدرجة في ناسداك، تركز على الألعاب الإلكترونية ووسائل الإعلام واقتصاد المبدعين. وأشارت الشركة إلى أن هذه الجولة من التمويل تمثل خطوة حاسمة في دفع تحولها الاستراتيجي، حيث ستقوم ببناء واحدة من أكثر استراتيجيات احتياطي الإيثيريوم طموحًا في السوق العامة. وأكد الرئيس التنفيذي أن الإيثيريوم سيصبح جزءًا مهمًا من الميزانية العمومية للشركة، مما يدعم رؤيتها للنمو على المدى الطويل.
انتباه الأسبوع المقبل
فتح الرمز
وفقًا لبيانات Tokenomist، ستشهد السوق خلال الأيام السبعة المقبلة (2025.7.25 - 2025.7.30) بعض عمليات فك القفل الكبيرة لبعض الرموز المهمة. فيما يلي حالات الثلاثة الأوائل:
مصدر المرجعية
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال البلوكشين والعملات المشفرة، حيث تقدم للقراء محتوى عميق يشمل التحليل الفني، ورؤى شاملة، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها تمامًا قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.