تعتبر معدلات المعيار لفترة طويلة حجر الزاوية في التمويل التقليدي (TradFi)، حيث تدعم تريليونات من الأدوات المالية. تلعب المعايير مثل LIBOR وSOFR دورًا حاسمًا في تحديد تكاليف الإقراض والاقتراض. ومع ذلك، تعرضت هذه المعايير للانتقاد بسبب مركزيتها وهشاشتها تجاه التلاعب. ومن الجدير بالذكر أنه في يونيو 2012، اعترفت Barclays بتلاعبها في LIBOR، مما أسفر عن تسوية بقيمة 450 مليون دولار مع الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. على الرغم من أن SOFR، كمعدل ليلي، يحل بعض مشكلات LIBOR، فإنه لا يزال يواجه مخاوف المركزية، حيث تشرف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على نشره. على الرغم من هذه التحديات، واصل سوق الدخل الثابت في TradFi الازدهار، حيث نما ليصبح أكبر فئة من الأصول في الكون القابل للاستثمار.
على النقيض من ذلك، فإن سوق الدخل الثابت ضمن العملات الرقمية مجزأ وغير شفاف. مصادر العائد، مثل التكديس، ومعدلات الاقتراض، ومعدلات التمويل متقلبة للغاية، ومرتبطة بشكل فضفاض وغالبًا ما تكون مفهومة بشكل سيء. لقد hindered هذا الافتقار إلى الوضوح النمو في مجال الدخل الثابت للعملات الرقمية.
حل محتمل؟ إنشاء بنية تحتية لمعدلات المعيار اللامركزية مشابهة لتلك الموجودة في TradFi، ولكن بشكل أكثر قوة. في عالم التشفير، يمكننا لامركزية توقعات هذه المعدلات المرجعية، مع دمج أساسيات آليات الأوركل حيث يتم مكافأة التوقعات الدقيقة وتخفيض قيمة التوقعات غير الدقيقة. بهذه الطريقة، يجمع معدل المعيار بين عناصر من منهجية LIBOR المعتمدة على الآراء ونهج SOFR القائم على المعاملات. من خلال لامركزية العملية، يمكن أن نقلل من مخاطر المركزية ونقلل من إمكانية التلاعب، مما يضمن النزاهة في كيفية تحديد معدلات المعيار.
تثبيت الدخل الثابت مع عقود FRA
تعتبر المعايير الموثوقة مفتاحًا لبناء أسواق المشتقات المالية الجديدة الضرورية لنضوج ونمو DeFi. على وجه الخصوص، يمكن تطوير اتفاقيات أسعار الفائدة الآجلة (FRAs) ومشتقات الدخل الثابت الأخرى باستخدام معايير مستقرة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة بشكل أكثر فعالية. في TradFi، تمثل FRAs حوالي 10٪ من إجمالي المبلغ الاسمي القائم في سوق الدخل الثابت العالمي. لوضع ذلك في سياق، يتم حاليًا رهن حوالي 116 مليار دولار من الإيثير. يمثل الاستحواذ على 10٪ فقط من هذا السوق عبر FRAs فرصة بقيمة 11 مليار دولار، مما يبرز إمكانية معدلات المعايير في فتح سوق الدخل الثابت في DeFi.
ما هي FRAs؟
تسمح اتفاقيات سعر الفائدة الآجلة (FRAs) للمشاركين بتثبيت معدلات الاقتراض أو الإقراض المستقبلية، مما يقلل من التعرض لظروف السوق المتقلبة. فكر في عقد آجل، ولكن بدلاً من تثبيت سعر أصل، تقوم بتأمين معدل فائدة - مشابه لحجز صفقة للمستقبل. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة التخزين الحالية لـ ETH هي 3.2%، فإن FRA ستسمح لك بتأمين تلك النسبة لتاريخ مستقبلي، مما يجعل عائد الاستثمار الخاص بك نسبة محددة.
تستمر القصة: إن تنفيذ المعايير الموثوقة يمكن أن يفتح الباب أمام التطور التالي في DeFi - وهو تطور لا يقوده المضاربة، بل الهيكلية، وقابلية التوسع، وبنية تحتية على مستوى المؤسسات.
مهتم بهذا المفهوم؟ اقرأ المزيد عن إمكانيات FRAs في بقية المقال هنا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عصر المعدلات: كيف يفتح المعيار إمكانيات DeFi
تعتبر معدلات المعيار لفترة طويلة حجر الزاوية في التمويل التقليدي (TradFi)، حيث تدعم تريليونات من الأدوات المالية. تلعب المعايير مثل LIBOR وSOFR دورًا حاسمًا في تحديد تكاليف الإقراض والاقتراض. ومع ذلك، تعرضت هذه المعايير للانتقاد بسبب مركزيتها وهشاشتها تجاه التلاعب. ومن الجدير بالذكر أنه في يونيو 2012، اعترفت Barclays بتلاعبها في LIBOR، مما أسفر عن تسوية بقيمة 450 مليون دولار مع الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. على الرغم من أن SOFR، كمعدل ليلي، يحل بعض مشكلات LIBOR، فإنه لا يزال يواجه مخاوف المركزية، حيث تشرف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على نشره. على الرغم من هذه التحديات، واصل سوق الدخل الثابت في TradFi الازدهار، حيث نما ليصبح أكبر فئة من الأصول في الكون القابل للاستثمار.
على النقيض من ذلك، فإن سوق الدخل الثابت ضمن العملات الرقمية مجزأ وغير شفاف. مصادر العائد، مثل التكديس، ومعدلات الاقتراض، ومعدلات التمويل متقلبة للغاية، ومرتبطة بشكل فضفاض وغالبًا ما تكون مفهومة بشكل سيء. لقد hindered هذا الافتقار إلى الوضوح النمو في مجال الدخل الثابت للعملات الرقمية.
حل محتمل؟ إنشاء بنية تحتية لمعدلات المعيار اللامركزية مشابهة لتلك الموجودة في TradFi، ولكن بشكل أكثر قوة. في عالم التشفير، يمكننا لامركزية توقعات هذه المعدلات المرجعية، مع دمج أساسيات آليات الأوركل حيث يتم مكافأة التوقعات الدقيقة وتخفيض قيمة التوقعات غير الدقيقة. بهذه الطريقة، يجمع معدل المعيار بين عناصر من منهجية LIBOR المعتمدة على الآراء ونهج SOFR القائم على المعاملات. من خلال لامركزية العملية، يمكن أن نقلل من مخاطر المركزية ونقلل من إمكانية التلاعب، مما يضمن النزاهة في كيفية تحديد معدلات المعيار.
تثبيت الدخل الثابت مع عقود FRA
تعتبر المعايير الموثوقة مفتاحًا لبناء أسواق المشتقات المالية الجديدة الضرورية لنضوج ونمو DeFi. على وجه الخصوص، يمكن تطوير اتفاقيات أسعار الفائدة الآجلة (FRAs) ومشتقات الدخل الثابت الأخرى باستخدام معايير مستقرة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة بشكل أكثر فعالية. في TradFi، تمثل FRAs حوالي 10٪ من إجمالي المبلغ الاسمي القائم في سوق الدخل الثابت العالمي. لوضع ذلك في سياق، يتم حاليًا رهن حوالي 116 مليار دولار من الإيثير. يمثل الاستحواذ على 10٪ فقط من هذا السوق عبر FRAs فرصة بقيمة 11 مليار دولار، مما يبرز إمكانية معدلات المعايير في فتح سوق الدخل الثابت في DeFi.
ما هي FRAs؟
تسمح اتفاقيات سعر الفائدة الآجلة (FRAs) للمشاركين بتثبيت معدلات الاقتراض أو الإقراض المستقبلية، مما يقلل من التعرض لظروف السوق المتقلبة. فكر في عقد آجل، ولكن بدلاً من تثبيت سعر أصل، تقوم بتأمين معدل فائدة - مشابه لحجز صفقة للمستقبل. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة التخزين الحالية لـ ETH هي 3.2%، فإن FRA ستسمح لك بتأمين تلك النسبة لتاريخ مستقبلي، مما يجعل عائد الاستثمار الخاص بك نسبة محددة.
تستمر القصة: إن تنفيذ المعايير الموثوقة يمكن أن يفتح الباب أمام التطور التالي في DeFi - وهو تطور لا يقوده المضاربة، بل الهيكلية، وقابلية التوسع، وبنية تحتية على مستوى المؤسسات.
مهتم بهذا المفهوم؟ اقرأ المزيد عن إمكانيات FRAs في بقية المقال هنا.
عرض التعليقات